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《同花順》引用西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)

2021年12月10日08:53   來源：同花順
摘要：由于終端消費乏力，鐵礦石庫存積壓現(xiàn)象明顯。西本新干線數(shù)據(jù)顯示，上周國內(nèi)港口鐵礦石庫存量增加100萬噸至1.51億噸，庫存量連續(xù)8周增加，創(chuàng)下了三年多新高。

在經(jīng)歷了長達兩個多月的下挫后，近期，鋼鐵板塊持續(xù)反彈。

11月23日，鐵礦石、鋼鐵出現(xiàn)了期股聯(lián)動大漲。截至收盤，鐵礦石概念股河鋼資源漲停，大中礦業(yè)、包鋼股份等紛紛跟漲。期貨市場上，“黑色系”集體起舞，鐵礦石期貨一度漲停。

業(yè)內(nèi)人士表示，在供需雙弱的影響下，四季度以來，A股鋼鐵板塊及“黑色系”商品紛紛下行。近期，市場對于房地產(chǎn)行業(yè)、鋼材冬儲、鋼廠復產(chǎn)等出現(xiàn)了樂觀預期，提振了市場信心。未來，政策和需求仍是影響鋼市的核心因素。

鋼材市場仍總體“供需雙弱”

截至11月23日下午收盤，鐵礦石期貨收漲7.81%至587元/噸，盤中一度觸及漲停，周漲幅約12%。而縱觀全年，鐵礦石價格自三季度以來“跌勢洶洶”，全年跌幅已超過40%。近乎腰斬。

西本新干線研究中心主任孫輝對記者表示，近期鐵礦石期貨攀升有三大因素支撐。首先，經(jīng)過前期大跌后，市場信心有所恢復。其次，鐵礦石主力合約臨近換月期，而盤面期貨較現(xiàn)貨貼水幅度較大。另外，近期鋼廠原料價格持續(xù)下跌，生產(chǎn)成本明顯降低，隨著鋼廠利潤回升，市場對復產(chǎn)存在一定預期。

由于終端消費乏力，鐵礦石庫存積壓現(xiàn)象明顯。西本新干線數(shù)據(jù)顯示，上周國內(nèi)港口鐵礦石庫存量增加100萬噸至1.51億噸，庫存量連續(xù)8周增加，創(chuàng)下了三年多新高。

鐵礦石價格不振的背后，是當前鋼材市場的“供需雙弱”格局。

供應方面，全國粗鋼減產(chǎn)持續(xù)推進，且取得了階段性成果。國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，10月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量降至7158.4萬噸，同比下降23.3%，創(chuàng)下2018年3月份以來粗鋼月產(chǎn)量新低和增速新低。今年4月以來，國內(nèi)粗鋼月產(chǎn)量同比增速出現(xiàn)“七連降”，特別是進入下半年以來，各地限產(chǎn)力度加大。

多家機構(gòu)測算，若11月、12月保持10月粗鋼產(chǎn)量水平，全年粗鋼產(chǎn)量約為10.2億噸，將超額完成今年的粗鋼壓減任務。

值得一提的是，粗鋼減產(chǎn)也帶動鋼廠原料價格下行，使鋼材生產(chǎn)毛利不斷擴大。數(shù)據(jù)顯示，截至上周，螺紋鋼、熱軋卷板毛利分別為1049元/噸、799元/噸，較年初分別增長72%、48%。鋼材毛利的增加，提振了部分鋼廠的復產(chǎn)意愿。

從需求端來看，四季度以來，房地產(chǎn)新開工和施工數(shù)據(jù)呈下滑態(tài)勢，加上季節(jié)性停工，國內(nèi)鋼市明顯遇冷。據(jù)中金公司測算，10月房地產(chǎn)新開工面積、施工面積分別同比下降33%、27%，而鋼材表觀消費量同比下降約25%，鋼材需求弱勢程度可見一斑。

樂觀因素正在集聚

機構(gòu)看好鋼鐵板塊反轉(zhuǎn)

記者了解到，步入年底，部分鋼廠復產(chǎn)、鋼材冬儲等潛在事件或?qū)砼R，市場對于“黑色系”商品存在一定的樂觀預期。

國泰君安期貨鐵礦石高級研究員馬亮認為，近期鐵礦石大幅反彈有兩大原因。一方面，政策端對于房地產(chǎn)調(diào)控壓力出現(xiàn)邊際放松，市場悲觀情緒有所改善。另一方面，今年全國粗鋼產(chǎn)量平控目標對于部分鋼廠的要求是11月底完成，市場傳言部分鋼廠12月有復產(chǎn)計劃，鐵礦石需求預期得到改善?？傮w上看，鐵礦石短期或維持偏強格局。

隨著12月臨近，作為行業(yè)慣例的鋼材冬儲也將啟動。

記者從上海、浙江的幾位鋼材貿(mào)易商處了解到，目前傳統(tǒng)意義上的冬儲仍未開啟。由于今年鋼材減產(chǎn)超預期，且下半年鋼價跌幅較大，為明年鋼市留下了一定的反彈空間。不過，當下市場普遍處于謹慎觀望狀態(tài)，預計鋼廠冬儲政策將是影響市場情緒的重要因素。

展望后市，多名鋼材貿(mào)易商認為，目前政策穩(wěn)增長預期較強，謹慎看好年底的鋼材市場。

天風證券認為，在經(jīng)濟穩(wěn)定的預期下，國內(nèi)鋼材需求或出現(xiàn)底部反轉(zhuǎn)，未來海外經(jīng)濟復蘇也將帶來需求增量。隨著原料成本大幅下降，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈已進入到上游“雙焦”向鋼鐵讓利的階段，噸鋼盈利持續(xù)擴大。鋼鐵行業(yè)板塊或已經(jīng)出現(xiàn)，看好未來全球經(jīng)濟復蘇帶動的工業(yè)用材景氣周期。

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