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2021年11月鋼鐵PMI顯示： 供需兩端繼續(xù)走低 鋼鐵行業(yè)弱勢運行

2021年11月30日09:00   來源：西本資訊
摘要：從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，11月份為36.6%，環(huán)比下降1.7個百分點，鋼鐵行業(yè)繼續(xù)弱勢運行。分項指數(shù)顯示，本月隨著多地入冬，市場需求整體不佳，鋼鐵生產(chǎn)在環(huán)保限產(chǎn)和平控限產(chǎn)等政策影響下繼續(xù)下降。原材料成本明顯回落，鋼材價格也一路下行。預計12月份，鋼材市場繼續(xù)低位運行，供需兩端繼續(xù)趨弱，原材料價格或?qū)②叿€(wěn)回升，鋼材價格小幅震蕩。

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，11月份為36.6%，環(huán)比下降1.7個百分點，鋼鐵行業(yè)繼續(xù)弱勢運行。分項指數(shù)顯示，本月隨著多地入冬，市場需求整體不佳，鋼鐵生產(chǎn)在環(huán)保限產(chǎn)和平控限產(chǎn)等政策影響下繼續(xù)下降。原材料成本明顯回落，鋼材價格也一路下行。預計12月份，鋼材市場繼續(xù)低位運行，供需兩端繼續(xù)趨弱，原材料價格或?qū)②叿€(wěn)回升，鋼材價格小幅震蕩。

圖1  2018年以來鋼鐵行業(yè)PMI變化情況

11月份，需求端不足仍牽動著市場的神經(jīng)。由于月內(nèi)大范圍地區(qū)入冬，氣溫持續(xù)下降，對市場需求形成抑制。新訂單指數(shù)為25.9%，刷新今年以來的最低值。據(jù)上海卓鋼鏈了解，當前國內(nèi)需求有所分化，北方受降溫影響明顯收縮，華東華南市場表現(xiàn)尚可，但整體來看需求不佳，下游采購積極性一般，短期回暖力度有限。鋼鐵出口也繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢，一是由于國內(nèi)鋼企產(chǎn)量繼續(xù)下降，二是印度、美國、日本等國產(chǎn)能恢復較快，海外缺口逐漸被填補，三是取消出口退稅政策削弱了國內(nèi)鋼材競爭力。新出口訂單指數(shù)為34.8%，環(huán)比下降3.9個百分點，連續(xù)5個月低于40%。

圖2  2018年以來鋼鐵新訂單和新出口訂單指數(shù)變化情況

11月，鋼廠生產(chǎn)和市場需求繼續(xù)同步放緩。在平控限產(chǎn)和采暖季限產(chǎn)等政策影響下，鋼廠生產(chǎn)繼續(xù)下降。臨近年底，部分未完成限產(chǎn)指標的企業(yè)將大力壓產(chǎn)以保證達標，另一方面由于采暖季到來，北方部分鋼企面臨新一輪的環(huán)保限產(chǎn)。受這些因素的影響，11月份鋼材產(chǎn)量繼續(xù)下滑。生產(chǎn)指數(shù)為33.5%，環(huán)比下降3.3個百分點，連續(xù)5個月保持在收縮區(qū)間，且為近21個月以來新低。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，11月積累至中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)累積日產(chǎn)粗鋼175.91萬噸，環(huán)比下降3.73%，同比下降17.00%；日產(chǎn)生鐵158.18萬噸，環(huán)比下降3.99%，同比下降15.45%；日產(chǎn)鋼材172.73萬噸，環(huán)比下降5.42%，同比下降16.54%，顯示當前企業(yè)生產(chǎn)下降較為明顯。

生產(chǎn)下降帶動鋼廠原材料采購活動和產(chǎn)成品庫存下滑。采購量指數(shù)為32.0%，環(huán)比下降5.0個百分點，連續(xù)4個月位于40%以下，產(chǎn)成品庫存指數(shù)為28.6%，環(huán)比下降2.2個百分點。

圖3  2018年以來鋼鐵生產(chǎn)指數(shù)變化情況

11月，牽動市場關(guān)注的另一個焦點是鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈價格同步下降。在煉鋼環(huán)節(jié)，上游原材料價格明顯收縮，帶動企業(yè)煉鋼成本回落。前期實施的保供穩(wěn)價政策效果在本月得到明顯體現(xiàn)，今年以來持續(xù)較快上漲的能源、礦石等大宗商品價格都明顯回調(diào)。國際大宗商品市場價格也有所回穩(wěn)。加上鋼廠由于生產(chǎn)采購活動下降，原材料需求相應回落。多個因素共同發(fā)力，鋼材原材料價格較快下行。其中鐵礦石價格跌到90美元/噸附近；焦炭期貨最大累計跌幅超過1200元/。其余原材料如鐵精粉、廢鋼、方坯也都有超過10%的跌幅。整體來看，11月份企業(yè)煉鋼成本明顯下降，購進價格指數(shù)為39.1%，環(huán)比下降20.9個百分點。

圖4  2018年以來鋼鐵購進價格指數(shù)變化情況

在銷售環(huán)節(jié)，鋼材市場價格明顯下降。月內(nèi)由于鋼材成本下降，通過產(chǎn)業(yè)鏈向下游傳導，加上市場需求放緩，對價格的支撐有所減弱，鋼材價格整體下行趨勢明顯。上海卓鋼鏈數(shù)據(jù)顯示，11月1日上海螺紋鋼價格指數(shù)為5584元/噸，為當月最高點，之后一路下行，至11月19日達到月內(nèi)最低點5062元/噸。月末在部分鋼廠主動減產(chǎn)的情況下，價格小幅震蕩回升，但幅度有限， 不改變價格下行大趨勢。

圖5  2018年以來上海螺紋鋼價格指數(shù)變化情況 

預計12月份，生產(chǎn)端繼續(xù)受限，產(chǎn)量仍將保持低位。隨著北方全面進入供暖季，環(huán)保限產(chǎn)預計嚴格執(zhí)行，平控限產(chǎn)政策對未完成目標的企業(yè)也有著較大的抑制作用?？傮w來看，12月產(chǎn)量或?qū)⒈３值臀贿\行。需要注意的是，據(jù)工信部統(tǒng)計，1-10月份粗鋼產(chǎn)量8.77億噸，同比下降0.7%，而11月產(chǎn)量同比也呈現(xiàn)下降趨勢。在此基礎上，部分基本完成限產(chǎn)目標的企業(yè)在利潤驅(qū)使下或有增加生產(chǎn)跡象。

鋼材市場需求也將低位運行。12月，受天氣影響，基建、房地產(chǎn)等施工將逐步停滯，用鋼需求繼續(xù)收緊。汽車船舶等用鋼需求或相對穩(wěn)定，但整體來看市場需求將低位運行。尤其是目前房地產(chǎn)市場投資開工均有所放緩，從國家房地產(chǎn)政策導向考慮來看，未來房地產(chǎn)核心驅(qū)動力減弱，對整個大宗商品市場的支撐也難有大幅度改觀，因此在長期內(nèi)房地產(chǎn)市場對鋼材需求或呈趨勢性衰減態(tài)勢。

原材料價格或趨穩(wěn)回升，鋼價小幅震蕩。原材料方面，部分礦山發(fā)文表示之前預期產(chǎn)量難以達到，后期供給或?qū)⑾陆担唤固拷?jīng)過多輪提降后下降空間有限，預計12月份原材料價格或趨穩(wěn)回升，帶動鋼材價格在此基礎上小幅震蕩。

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