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本周（10月25日—10月29日），西本鋼材指數(shù)收在5440元/噸，周環(huán)比下跌310元。西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止10月29日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為5477元/噸，周環(huán)比下跌272元/噸；高線HPB300φ6.5mm為5731元/噸，周環(huán)比下跌286元/噸。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格全面下行：其中，華東、西南、華中和華南大幅走弱，西北、華北、東北陸續(xù)跟跌。本周西本鋼材指數(shù)下挫，成本指數(shù)小跌，表明鋼廠利潤空間進一步縮小；本周螺紋鋼期貨繼續(xù)破位，對現(xiàn)貨市場負(fù)面影響明顯。

期貨方面，本周黑色系主力合約整體下行：鐵礦石震蕩走弱，焦炭繼續(xù)下挫，熱卷走勢不佳，螺紋一度重挫。其中，熱卷2201合約周五夜盤收5021元，較上周五夜盤下跌301元/噸；螺紋鋼RB2201合約周五夜盤收在4889元/噸，較上周五夜盤下跌212元/噸；從全周走勢情況看，原料端（鐵礦石和焦炭）大幅下調(diào)，成材端（熱卷和螺紋）跟隨下跌。

回首本期，消息面缺少利好，原料市場環(huán)比下跌，螺紋現(xiàn)貨大幅走低，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：截至10月28日，滬市螺紋鋼庫存總量為22.68萬噸，較上周減少0.89萬噸，減幅為3.78%，上海地區(qū)庫存連續(xù)第十周回落，降幅繼續(xù)收窄；目前庫存量較上年同期（10月29日的35.21萬噸）減少12.53萬噸，減幅為35.58%。本周庫存下降，主要原因是外地資源補充有限，且貿(mào)易商消極囤貨，大量銷售廠提直發(fā)。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.65萬噸，環(huán)比上周減少1.79%；本周終端采購量環(huán)比下降，主要原因是終端需求力度有限，加上市場價格混亂，工地選擇性采購。從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購量低于正常水平，預(yù)計后期波動有限。

本期西本鋼材指數(shù)走低，市場價格大跌：周一，大幅下跌；周二，穩(wěn)中調(diào)整；周三，盤中重挫；周四，跌宕起伏；周五，低位趨穩(wěn)。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存降幅收窄，終端需求相對低位；北方資源逐漸補充，商家預(yù)期有些茫然。目前市場行情處于“彷徨”狀態(tài)，預(yù)計下周西本鋼材指數(shù)震蕩運行。

二、庫存總結(jié)分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1180.14萬噸，較上周減少40.56萬噸，減幅為3.32%。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為561.81萬噸，環(huán)比上周減少31.07萬噸，減幅為5.24%；線盤總庫存量為137.99萬噸，環(huán)比上周減少1.52萬噸，減幅為1.09%；熱軋卷板庫存量為252.17萬噸，環(huán)比上周減少4.98萬噸，減幅為1.94%；冷軋卷板庫存量為123.97萬噸，環(huán)比上周減少0.48萬噸，減幅為0.39%；中厚板庫存量為104.2噸，環(huán)比上周減少2.51萬噸，減幅為2.35%。

據(jù)西本新干線歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2020年10月29日的1315.2噸）減少135.06萬噸，減幅為10.27%。分品種看，本期五大品種庫存中均為下降。

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格繼續(xù)下跌，區(qū)域價差進一步縮小。目前，安徽市場價格最高，江西市場價格最低，其它區(qū)域價格更加接近。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流價格區(qū)間在5050-5300元/噸，環(huán)比上周五有200-250元/噸的下跌。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

全國人民代表大會常務(wù)委員會授權(quán)國務(wù)院在部分地區(qū)開展房地產(chǎn)稅改革試點工作

第十三屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第三十一次會議決定：授權(quán)國務(wù)院在部分地區(qū)開展房地產(chǎn)稅改革試點工作。國務(wù)院制定房地產(chǎn)稅試點具體辦法，試點地區(qū)人民政府制定具體實施細(xì)則。國務(wù)院及其有關(guān)部門、試點地區(qū)人民政府應(yīng)當(dāng)構(gòu)建科學(xué)可行的征收管理模式和程序。國務(wù)院按照積極穩(wěn)妥的原則，統(tǒng)籌考慮深化試點與統(tǒng)一立法、促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展等情況確定試點地區(qū)，報全國人民代表大會常務(wù)委員會備案。本決定授權(quán)的試點期限為五年，自國務(wù)院試點辦法印發(fā)之日起算。

中共中央、國務(wù)院：嚴(yán)控煤電、鋼鐵、電解鋁、水泥、石化等高碳項目投資

中共中央、國務(wù)院《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》提出，完善投資政策，充分發(fā)揮政府投資引導(dǎo)作用，構(gòu)建與碳達峰、碳中和相適應(yīng)的投融資體系，嚴(yán)控煤電、鋼鐵、電解鋁、水泥、石化等高碳項目投資，加大對節(jié)能環(huán)保、新能源、低碳交通運輸裝備和組織方式、碳捕集利用與封存等項目的支持力度。完善支持社會資本參與政策，激發(fā)市場主體綠色低碳投資活力。國有企業(yè)要加大綠色低碳投資，積極開展低碳零碳負(fù)碳技術(shù)研發(fā)應(yīng)用。

中鋼協(xié)召開三季度部分鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟運行座談會

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會召開三季度部分鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟運行座談會，鋼協(xié)黨委書記、執(zhí)行會長何文波指出，鋼鐵行業(yè)當(dāng)前要堅定不移執(zhí)行好產(chǎn)能產(chǎn)量“雙控”和穩(wěn)價保供兩項“硬核”任務(wù)，全力以赴履行好保障供給的行業(yè)使命，并盡最大努力實現(xiàn)全行業(yè)年度良好經(jīng)營業(yè)績。不僅要看到中國鋼鐵生產(chǎn)規(guī)模的調(diào)整，更要高度關(guān)注鋼鐵下游消費趨勢的變化，這是本次產(chǎn)量調(diào)整的依據(jù)，也是決定下一步產(chǎn)能發(fā)揮程度的基礎(chǔ)。

本周地方債計劃發(fā)行量達今年以來單周計劃發(fā)行量最高

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，本周地方債計劃發(fā)行量達4083.15億元，為今年以來單周計劃發(fā)行量最高。國債計劃發(fā)行700億元，全周政府債券計劃發(fā)行量達4783.15億元。

房地產(chǎn)信貸額度現(xiàn)松動 地方監(jiān)管出手指導(dǎo)

10月26日，記者從華南、華東和西南等地區(qū)的多位銀行人士處了解到，上周，多地人民銀行分支機構(gòu)和銀保監(jiān)局對當(dāng)?shù)劂y行進行了口頭的指導(dǎo)，各地對房地產(chǎn)貸款額度方面有不同程度的松動。有國有大行省分行人士表示，上周當(dāng)?shù)厝嗣胥y行和銀保監(jiān)局都對銀行涉及房地產(chǎn)貸款政策進行了指導(dǎo)，“原則上允許銀行有自己把握的空間和余地，前提條件是按照市場化和法治化的方向?！辈贿^，監(jiān)管尚且沒有下發(fā)明確的政策。有股份行的地方支行行長則表示，本月當(dāng)?shù)厝嗣胥y行批的按揭信貸額度明顯高于上月份。

中鋼協(xié)：1-9月主要用鋼行業(yè)總體保持增長

1-9月，鋼鐵下游行業(yè)運行總體保持增長，增速繼續(xù)下行，部分指標(biāo)同比下降。9月下游主要行業(yè)呈下降趨勢，其中房地產(chǎn)行業(yè)投資由增轉(zhuǎn)降，施工、新開工、土地購置和銷售面積均同比下降；基建投資繼續(xù)下降，降幅有所收窄；機械行業(yè)各產(chǎn)品產(chǎn)量有增有減，機電產(chǎn)品出口增速回落；汽車產(chǎn)銷量同比繼續(xù)下降，環(huán)比有一定回升；船舶行業(yè)處于上升周期，新承接訂單量連續(xù)大幅增長；家電行業(yè)三大白電產(chǎn)量均有下降，家電產(chǎn)品出口量同比小幅下降；集裝箱行業(yè)保持快速增長，增速略有放緩。

中鋼協(xié)：2021年10月中旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)產(chǎn)存情況

據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，10月中旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)187.47萬噸，環(huán)比增長0.08%、同比下降13.74%；鋼材庫存量1284.65萬噸，比上一旬增加0.39萬噸，上升0.03%。

李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議

會議指出，面對嚴(yán)峻復(fù)雜的國內(nèi)外形勢，要抓緊研究下一步對市場主體的規(guī)模性減稅政策，適時加強宏觀預(yù)調(diào)微調(diào)，回應(yīng)市場主體關(guān)切。會議指出，對制造業(yè)小微企業(yè)（含個體工商戶）的稅款全部緩稅；對制造業(yè)中型企業(yè)的稅款按50%緩稅，特殊困難企業(yè)可申請全部緩稅。緩稅自11月1日起實施，至明年1月申報期結(jié)束，預(yù)計可為制造業(yè)中小微企業(yè)緩稅2000億元左右。會議指出，要堅持?jǐn)U大對外開放，發(fā)揮國內(nèi)大市場的優(yōu)勢，加大吸引外資力度，鼓勵更多外資通過債券市場參與國內(nèi)發(fā)展。會議決定，將境外機構(gòu)投資者投資境內(nèi)債券市場取得的債券利息收入免征企業(yè)所得稅和增值稅政策的實施期限，延長至“十四五”末，即2025年底。

9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤7387.4億元

國家統(tǒng)計局：9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤 7387.4億元，前值 6802.8億元。1—9月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額63440.8億元，同比增長44.7%，比2019年1—9月份增長41.2%，兩年平均增長18.8%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實現(xiàn)利潤總額3447.5億元，下降15.2%。

國家統(tǒng)計局解讀工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)

三季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤保持良好增勢，但大宗商品價格高位運行、供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈不夠暢通等因素影響企業(yè)盈利持續(xù)恢復(fù)，同時上下游行業(yè)間盈利不平衡問題較為突出，工業(yè)企業(yè)效益恢復(fù)的基礎(chǔ)仍需進一步鞏固。下一步，要按照黨中央、國務(wù)院決策部署，抓好常態(tài)化疫情防控，保持宏觀政策連續(xù)性穩(wěn)定性，做好經(jīng)濟跨周期調(diào)節(jié)，穩(wěn)定大宗商品價格，持續(xù)擴大內(nèi)需、促進轉(zhuǎn)型升級，激發(fā)市場主體活力，確保工業(yè)經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

交通運輸部：前三季度完成交通固定資產(chǎn)投資25632億元

交通運輸部發(fā)布前三季度交通運輸經(jīng)濟運行情況：前三季度，交通運輸經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，交通投資、貨運量、港口貨物吞吐量兩年平均增速均在6%左右，其中三季度受去年同期基數(shù)較高、極端天氣、疫情多點散發(fā)等因素疊加影響，部分指標(biāo)兩年平均增速較上半年有所放緩，但與疫情前相比，總體仍保持在合理區(qū)間。前三季度，完成交通固定資產(chǎn)投資25632億元，同比增長2.0%，其中三季度兩年平均增長3.9%、增速較上半年放緩3.2個百分點。

乘聯(lián)會：10月前三周市場零售總體同比下降11%

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，10月第三周的市場零售達到日均5.2萬輛，同比下降10%，表現(xiàn)相對偏弱。相對今年9月的第三周增長4%。今年10月的前三周總體同比下降11%，零售走勢較平淡。消費政策轉(zhuǎn)型降低家庭成本，有利于車市恢復(fù)。消費者對于車輛的需求持續(xù)回升，使得低智能化的車型，尤其是合資老款車型得以進一步回升銷量。

中汽協(xié)：預(yù)計10月后汽車制造業(yè)利潤可能呈現(xiàn)負(fù)增長

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會整理的國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，汽車制造業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長不到2%，預(yù)計10月后利潤可能呈現(xiàn)負(fù)增長。

生態(tài)部：將抓好鋼鐵行業(yè)采暖季期間錯峰生產(chǎn)工作

生態(tài)環(huán)境部周五表示，將做好鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”工作。抓好鋼鐵行業(yè)采暖季期間錯峰生產(chǎn)工作，指導(dǎo)相關(guān)城市制定鋼鐵錯峰生產(chǎn)方案，統(tǒng)籌謀劃、周密部署，對鋼鐵壓產(chǎn)量和錯峰生產(chǎn)措施逐一進行檢查，督促落實。

央行：三季度末房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額12.16萬億元

人民銀行統(tǒng)計，2021年三季度末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額51.4萬億元，同比增長7.6%，低于各項貸款增速4.3個百分點，比上季末增速低1.9個百分點；前三季度增加3.03萬億元，占同期各項貸款增量的18.1%，占比較上季末下降0.8個百分點，比上年全年水平低7.3個百分點。2021年三季度末，房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額12.16萬億元，同比增長0.02%，增速比上季末低2.8個百分點。

11月新增專項債發(fā)行規(guī)模將達到7789億

Wind數(shù)據(jù)顯示，10月新增專項債發(fā)行4820億，處于相對較高的水平。累計來看，1-10月新增專項債合計發(fā)行規(guī)模為28481億，扣除去年結(jié)轉(zhuǎn)的中小銀行專項債額度，在今年額度內(nèi)發(fā)行的新增專項債規(guī)模為26887億，完成已下達額度的78%。按照11月底發(fā)完的要求，11月新增專項債發(fā)行規(guī)模將達到7789億（按已下達的專項債額度計算）。

本周，宏觀面消息利空與利多交織，主要表現(xiàn)在：1、國務(wù)院得到授權(quán)，房地產(chǎn)稅試點提速；2、總理主持召開常務(wù)會議，研究對制造業(yè)小微企業(yè)扶持；3、9月規(guī)模以上工業(yè)利潤環(huán)比增長，上下游行業(yè)盈利不平衡；4、交通運輸經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，固定資產(chǎn)投資增速下滑；5、10月新增專項債發(fā)行加快，預(yù)計11月發(fā)行繼續(xù)增量；6、行業(yè)景氣度下降，房地產(chǎn)開發(fā)貸款增速下滑；7、房地產(chǎn)信貸額度現(xiàn)松動，地方監(jiān)管出手指導(dǎo)；8、汽車市場產(chǎn)銷脫節(jié)，10月前三周零售量同比下降；9、下游行業(yè)成本擠壓，汽車制造業(yè)利潤下降。

從行業(yè)面看，隨著“后疫情”時代的來臨，經(jīng)濟增速將長期趨緩，政策面對供需兩端的調(diào)控正在同步進行：在供給面，中共中央、國務(wù)院表態(tài)要嚴(yán)控煤電、鋼鐵、電解鋁、水泥、石化等高碳項目投資；生態(tài)環(huán)境部重申做好鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”工作，抓好鋼鐵行業(yè)采暖季期間錯峰生產(chǎn)工作，指導(dǎo)相關(guān)城市制定鋼鐵錯峰生產(chǎn)方案，對鋼鐵壓產(chǎn)量和錯峰生產(chǎn)措施逐一進行檢查，督促落實。在需求端，據(jù)中鋼協(xié)報告，1-9月，鋼鐵下游行業(yè)運行總體保持增長，增速繼續(xù)下行，部分指標(biāo)同比下降。其中房地產(chǎn)行業(yè)投資由增轉(zhuǎn)降，施工、新開工、土地購置和銷售面積均同比下降；基建投資繼續(xù)下降，降幅有所收窄?？傮w來看，通過“控制產(chǎn)量”對沖“需求下滑”將呈常態(tài)化，在此基礎(chǔ)上，后期國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量有望維持相對低位。

回首本周，期貨一度下探，現(xiàn)貨大幅下行，鋼廠紛紛跟跌，市場情緒極端。從行情走勢看，全國各地繼續(xù)同步：在北方，市場下跌不止，鋼廠補跌不停；在南方，需求強度下降，價格大幅下挫；南北市場聯(lián)袂下行，價格甚至出現(xiàn)南北倒掛?？傮w來看，北方需求受限，價格難以維持高位；南方期貨引導(dǎo)，價格震蕩頻率加劇。本周黑色系期貨整體偏弱，現(xiàn)貨市場重現(xiàn)慌亂，原料價格出現(xiàn)下降，剛性需求沒有提升，商家信心受到打壓。

期貨貼水?dāng)U大，市場跌勢兇猛，廠家不再堅守，這是本周市場的主要特色；接下來，預(yù)計終端需求依然平緩，投機需求低位試探，資本市場不甘寂寞，出廠價格跟跌放慢。可以看到，當(dāng)前鋼價處于“大跌后的震蕩”階段：供給維持低位，需求區(qū)域分化，成本支撐破位，商家更加謹(jǐn)慎。

對于上海地區(qū)而言，市場行情處于“休整”狀態(tài)：期貨下挫，現(xiàn)貨跟跌；期貨回漲，現(xiàn)貨抗跌。當(dāng)前的利好因素主要有：供應(yīng)依然弱勢，庫存正常消化，廠商不愿大跌；利空因素主要是：期貨仍有反復(fù)，需求旺季證偽，外地資源流入。筆者以為，本周鋼價大幅走低，是因為政策風(fēng)向的引導(dǎo)，疊加資本市場的配合，剛需不濟起到助推作用。預(yù)計下周上海市場價格區(qū)間整理，需要關(guān)注的是：政策的傾向，期貨的漲跌，成本的波動。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>