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從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，9月份為45.0%，環(huán)比上升3.2個(gè)百分點(diǎn)，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行依然偏緊。分項(xiàng)指數(shù)顯示，本月在鋼鐵限產(chǎn)和能耗雙控等措施的作用下，鋼鐵生產(chǎn)繼續(xù)放緩，帶動(dòng)鐵礦石采購(gòu)量減少，鐵礦石價(jià)格下降。市場(chǎng)需求有所改善，支撐鋼材價(jià)格上漲。綜合來看，目前鋼鐵市場(chǎng)供需格局有所轉(zhuǎn)變。預(yù)計(jì)10月份，鋼材生產(chǎn)繼續(xù)下行，市場(chǎng)需求恢復(fù)進(jìn)程放緩，鋼材價(jià)格或繼續(xù)上漲，原材料價(jià)格有上行空間。

圖1  2018年以來鋼鐵行業(yè)PMI變化情況

9月份鋼材市場(chǎng)的焦點(diǎn)依舊集中于生產(chǎn)端，受鋼鐵限產(chǎn)和能耗雙控等政策帶動(dòng)，鋼廠生產(chǎn)繼續(xù)偏緊。9月份是鋼市的傳統(tǒng)旺季，供需兩端通常有一定程度釋放，但今年由于多地執(zhí)行限產(chǎn)，加上本月能耗雙控政策的落實(shí)，本月鋼廠生產(chǎn)繼續(xù)收緊，生產(chǎn)指數(shù)為46.0%，環(huán)比雖回升2個(gè)百分點(diǎn)，仍連續(xù)第3個(gè)月保持在收縮區(qū)間，顯示生產(chǎn)持續(xù)下降。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)累積日產(chǎn)粗鋼202.66萬噸，環(huán)比下降7.18%，同比下降6.08%；日產(chǎn)生鐵180.67萬噸，環(huán)比下降7.76%，同比下降4.50%；日產(chǎn)鋼材194.25萬噸，環(huán)比下降8.99%，同比下降7.04%。生產(chǎn)下降帶動(dòng)鋼廠原材料采購(gòu)活動(dòng)相應(yīng)放緩，采購(gòu)量指數(shù)為39.7%，連續(xù)2個(gè)月位于40%以下。

短期來看，鋼鐵限產(chǎn)和能耗雙控政策給鋼企生產(chǎn)帶來一定影響，但長(zhǎng)期來看，這些政策對(duì)行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)良性發(fā)展具有較強(qiáng)的促進(jìn)作用，壓縮產(chǎn)能產(chǎn)量，控制行業(yè)能耗，有助于從根源上優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高冶煉效率，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)行業(yè)的綠色發(fā)展。

圖2  2018年以來鋼鐵生產(chǎn)指數(shù)變化情況

原材料價(jià)格明顯分化，鋼廠成本有所上升。9月份以來，鐵礦石價(jià)格延續(xù)之前的下降態(tài)勢(shì)，最近3個(gè)月已經(jīng)從最高點(diǎn)跌去60%，主要原因還是國(guó)內(nèi)鋼鐵壓縮產(chǎn)能，導(dǎo)致鐵礦石需求端下降，鐵礦石價(jià)格快速回落。不同于鐵礦石，焦炭?jī)r(jià)格在9月份整體保持高位運(yùn)行。在環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致煤炭供給緊張的情況下，焦炭?jī)r(jià)格在9月上半月一直處于上漲趨勢(shì)，下旬時(shí)在全國(guó)范圍的能耗雙控限產(chǎn)影響下，下游企業(yè)需求下降，焦炭?jī)r(jià)格相應(yīng)高位回落，但整體來看仍保持在較高水平。不止焦炭，其余原材料價(jià)格也均有不同程度上漲，導(dǎo)致在鐵礦石價(jià)格下降的情況下，企業(yè)煉鋼成本不降反升，本月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為51.6%，較上月上升3.9個(gè)百分點(diǎn)。

圖3  2018年以來鋼鐵購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)變化情況

淡季和疫情因素趨于消退，鋼材市場(chǎng)需求有所改善。9月份，國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制，旺季特征也有所顯現(xiàn)，帶動(dòng)市場(chǎng)需求有所改善。新訂單指數(shù)為39.0%，較上月上升7.4個(gè)百分點(diǎn)，雖仍處于收縮區(qū)間，但指數(shù)明顯上升表明需求有回升跡象。據(jù)上海卓鋼鏈調(diào)查，當(dāng)前國(guó)內(nèi)整體需求有所恢復(fù)，但供應(yīng)端限產(chǎn)趨嚴(yán)，市場(chǎng)供需格局轉(zhuǎn)變。從監(jiān)測(cè)的滬市終端線螺采購(gòu)數(shù)據(jù)來看，9月份終端日均采購(gòu)量環(huán)比上升12.58%，成交逐步回暖。鋼鐵出口則持續(xù)走低，出口退稅取消后出口成本上升，加上國(guó)內(nèi)鋼材需求上升而產(chǎn)量下降，帶動(dòng)鋼材出口連續(xù)下降。9月新出口訂單指數(shù)為39.5%，連續(xù)3個(gè)月低于40%。

圖4 2018年以來鋼鐵新訂單和新出口訂單指數(shù)變化情況

供需格局轉(zhuǎn)變帶動(dòng)鋼價(jià)走強(qiáng)，煉鋼利潤(rùn)有所上升。9月份市場(chǎng)需求逐步回升，而鋼材產(chǎn)量有所抑制，鋼市供需格局有所變化，市場(chǎng)有向賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變趨勢(shì)，對(duì)鋼材價(jià)格有所支撐。上海卓鋼鏈數(shù)據(jù)顯示，9月1日上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)為5211元/噸，之后一路上行，至9月27日為月內(nèi)達(dá)到月內(nèi)最高點(diǎn)5798元/噸。比較來看，雖然9月份煉鋼成本較上月有所上升，但由于成材的價(jià)格上漲更為明顯，企業(yè)煉鋼利潤(rùn)依舊呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。

圖5  2018年以來上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)變化情況 

預(yù)計(jì)10月份，“能耗雙控”力度減弱概率不大，全年限產(chǎn)目標(biāo)堅(jiān)定，市場(chǎng)供給將繼續(xù)受限。從全年鋼鐵產(chǎn)量同比不增的目標(biāo)來看，目前的生產(chǎn)仍有下降空間，加上在當(dāng)前大宗商品價(jià)格過高的情況下，為了保證長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展勢(shì)頭，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，各地采取的“能耗雙控”措施或?qū)⒊掷m(xù)一段時(shí)間。預(yù)計(jì)后期鋼廠生產(chǎn)或?qū)⑦M(jìn)一步收緊。

市場(chǎng)需求恢復(fù)進(jìn)程或有一定放緩，但降幅要小于供給端。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張動(dòng)能放緩，國(guó)內(nèi)資金面持續(xù)收緊趨勢(shì)明顯，1-8月份，房屋新開工面積下降3.2%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積同比下降10.2%;土地成交價(jià)款下降6.2%。結(jié)合來看當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨一定困境，對(duì)大宗商品市場(chǎng)的需求支撐也將難有明顯的改善效果。汽車行業(yè)受芯片影響，產(chǎn)能釋放增量或有限。但從往年來看，國(guó)慶節(jié)后才是下半年傳統(tǒng)旺季需求最好的時(shí)段。地方債發(fā)行余額充足，基建等重大項(xiàng)目有望加速運(yùn)行，船舶和集裝箱行業(yè)將延續(xù)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。整體來看，預(yù)計(jì)10月份，市場(chǎng)需求恢復(fù)進(jìn)程或有一定放緩，但降幅要小于供給端。

鋼價(jià)預(yù)計(jì)繼續(xù)上行，企業(yè)成本也將保持上升。10月份，由于預(yù)計(jì)需求端降幅要小于供給端，賣方市場(chǎng)或進(jìn)一步強(qiáng)化，鋼材價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)上漲。原材料成本方面，鐵礦石經(jīng)歷了大幅下跌后，后期有望小幅反彈，而當(dāng)前焦炭短缺問題依然存在，雖然9月末經(jīng)歷了一次高位回調(diào)，但供需關(guān)系難以改變，其價(jià)格或繼續(xù)保持高位運(yùn)行。整體來看，10月份鋼企原材料和產(chǎn)成品價(jià)格或繼續(xù)同步上升。（任何轉(zhuǎn)載，必須與中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)取得聯(lián)系，未經(jīng)許可，任何單位或者個(gè)人不得轉(zhuǎn)載本文）