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[庫存看市場(chǎng)] 庫存繼續(xù)下降，預(yù)期推高鋼價(jià)

2021年09月04日07:07   來源：西本資訊
摘要：總體來看，北方鋼廠不甘讓步，中間需求相對(duì)謹(jǐn)慎；南方市場(chǎng)易漲難跌，情緒升溫推高價(jià)格。本周黑色系期貨表現(xiàn)偏強(qiáng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)跟漲積極，原料價(jià)格多數(shù)上漲，終端需求環(huán)比增加，商家對(duì)后市仍有期待。

本周（8月30日—9月3日），西本鋼材指數(shù)收在5520元/噸，周環(huán)比上漲130元。西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止9月3日，全國61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為5444元/噸，周環(huán)比上漲74元/噸；高線HPB300φ6.5mm為5762元/噸，周環(huán)比上漲72元/噸。

本期，全國各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格繼續(xù)上漲：其中，東北、西北、華北鋼廠拉動(dòng)，市場(chǎng)及時(shí)跟漲；華東、華中、華南、西南情緒升溫，局部漲幅較大。本周西本鋼材指數(shù)上漲，成本指數(shù)抬高，二者幅度相近，表明鋼廠利潤空間維持；本周螺紋鋼期貨大幅向上，帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)走出了猶豫。

期貨方面，本周黑色系多數(shù)上行：鐵礦石震蕩走弱，焦炭大幅走高，熱卷明顯反彈，螺紋繼續(xù)回升。其中，熱卷2201合約周五夜盤收5780元，較上周五夜盤上漲271元/噸；螺紋鋼RB2201合約周五夜盤收在5433元/噸，較上周五夜盤上漲204元/噸；從全周走勢(shì)情況看，原料端（鐵礦和焦炭）強(qiáng)弱互現(xiàn)，成材端（螺紋和熱卷）聯(lián)袂向上。

回首本期，消息面相對(duì)中性，原料市場(chǎng)多有走強(qiáng)，螺紋現(xiàn)貨震蕩反彈，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析 

據(jù)西本資訊庫存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：截至9月2日，滬市螺紋鋼庫存總量為47.12萬噸，較上周減少4.7萬噸，減幅為9.07%，上海地區(qū)庫存已經(jīng)連續(xù)兩周回落，環(huán)比降幅擴(kuò)大；目前庫存量較上年同期（9月3日的44.7萬噸）增加2.42萬噸，增幅為5.41%。本周庫存下降，主要原因是周邊鋼廠到貨量不多，終端出貨量增加。

本期，西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購量為1.82萬噸，環(huán)比上周增加9.64%；本周終端采購量穩(wěn)步上升，主要原因是工地需求向好，價(jià)格抬高加快補(bǔ)貨進(jìn)度。從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購量還未大幅提升，預(yù)計(jì)后期還有增長空間。

本期西本鋼材指數(shù)環(huán)比上漲，市場(chǎng)價(jià)格整體向上：周一，小幅走高；周二，大幅上揚(yáng)；周三，高位回落；周四，先跌后穩(wěn)；周五，再次反彈。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：社會(huì)庫存繼續(xù)下降，終端需求環(huán)比提升；期貨預(yù)期整體向好，商家信心又有增強(qiáng)。目前市場(chǎng)行情處于“推高”狀態(tài)，預(yù)計(jì)下周西本鋼材指數(shù)還會(huì)上行。

二、庫存總結(jié)分析

本期全國35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉庫鋼材總庫存量為1472.01萬噸，較上周減少24.87萬噸，減幅為1.66%，全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續(xù)第五周下降。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為785.82萬噸，環(huán)比上周減少13.27萬噸，減幅為1.66%；線盤總庫存量為162.39萬噸，環(huán)比上周增加0.82萬噸，增幅為0.51%；熱軋卷板庫存量為284.49萬噸，環(huán)比上周減少8.7萬噸，減幅為2.97%；冷軋卷板庫存量為118.02萬噸，環(huán)比上周減少0.21萬噸，減幅為0.18%；中厚板庫存量為121.29噸，環(huán)比上周減少3.51萬噸，減幅為2.81%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2020年9月3日的1577.75噸）減少105.74萬噸，減幅為6.7%。分品種看，本期五大品種庫存中，線材庫存繼續(xù)增加，其它品種均為減倉。

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格繼續(xù)走高，各地漲幅基本一致。目前，安徽市場(chǎng)價(jià)格最高，江西市場(chǎng)價(jià)格最低，安徽與江西區(qū)域差價(jià)約350元/噸，較上周持平。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在5100-5450元/噸，環(huán)比上周上漲100元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

2021年8月中國采購經(jīng)理指數(shù)運(yùn)行情況

8月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以上，低于上月0.3個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)擴(kuò)張力度有所減弱。從企業(yè)規(guī)?？矗笮推髽I(yè)PMI為50.3% ，比上月回落1.4個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)高于臨界點(diǎn)；中型企業(yè)PMI為51.2%，比上月上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)；小型企業(yè)PMI為48.2%，比上月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)。

統(tǒng)計(jì)局：8月份制造業(yè)擴(kuò)張力度有所減弱 景氣面收窄

8月份，制造業(yè)擴(kuò)張力度有所減弱，景氣面收窄。調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中，有10個(gè)行業(yè)PMI位于景氣區(qū)間，較上月減少3個(gè)。市場(chǎng)需求有所減弱。新訂單指數(shù)為49.6%，低于上月1.3個(gè)百分點(diǎn)，降至臨界點(diǎn)以下。本月高耗能行業(yè)新訂單指數(shù)回落較大，對(duì)制造業(yè)總體負(fù)向拉動(dòng)明顯，其中石油煤炭及其他燃料加工、化學(xué)纖維及橡膠塑料制品等行業(yè)新訂單指數(shù)連續(xù)3個(gè)月位于臨界點(diǎn)以下，反映市場(chǎng)需求持續(xù)回落。此外，有調(diào)查企業(yè)反映受疫情汛情等因素影響，原材料供應(yīng)及產(chǎn)品交付不暢，生產(chǎn)周期延長，新接訂單因此減少。

8月份鋼鐵行業(yè)PMI為41.8%

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，8月份為41.8%，環(huán)比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)指數(shù)中，本月生產(chǎn)指數(shù)為44.0%，連續(xù)兩個(gè)月位于45%以下的較低水平，顯示生產(chǎn)繼續(xù)下降；采購量指數(shù)環(huán)比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)至39.7%；本月鋼企成本壓力有所緩解，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為47.7%，較上月下降8.6個(gè)百分點(diǎn)，近10個(gè)月首次降至50%以下；新訂單指數(shù)為31.6%，較上月下降5.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月位于40%以下，處于較低水平；新出口訂單指數(shù)為31.8%，連續(xù)兩個(gè)月低于35%。

中鋼協(xié)：7月鋼鐵產(chǎn)品進(jìn)出口月報(bào)

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年前7個(gè)月我國累計(jì)出口鋼材4305.1萬噸，同比增長30.9%。同期，累計(jì)進(jìn)口鋼材839.7萬噸，同比下降15.6%；累計(jì)進(jìn)口鋼坯679.20萬噸，同比下降16.7%?？紤]鋼坯進(jìn)口，2021年前7個(gè)月我國粗鋼凈出口2931.2萬噸，凈出口量已經(jīng)超過去年全年的1703.4萬噸。

國常會(huì)：今年再新增3000億元支小再貸款額度

李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署加大對(duì)市場(chǎng)主體特別是中小微企業(yè)紓困幫扶力度，加強(qiáng)政策儲(chǔ)備做好跨周期調(diào)節(jié)。會(huì)議指出，穩(wěn)增長、保就業(yè)，重在保市場(chǎng)主體特別是量大面廣的中小微企業(yè)。要貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，加大對(duì)中小微企業(yè)支持力度，針對(duì)大宗商品價(jià)格居高不下導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營成本上升、應(yīng)收賬款增加、疫情災(zāi)情影響等問題，進(jìn)一步采取措施穩(wěn)住市場(chǎng)主體、穩(wěn)住就業(yè)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。今年再新增3000億元支小再貸款額度，支持銀行向小微企業(yè)和個(gè)體工商戶發(fā)放貸款。做好跨周期調(diào)節(jié)。發(fā)揮地方政府專項(xiàng)債作用帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資。根據(jù)形勢(shì)變化加強(qiáng)政策儲(chǔ)備，適時(shí)出臺(tái)部分惠企政策到期后的接續(xù)政策，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展和就業(yè)穩(wěn)定。

8月重卡和挖掘機(jī)銷量同比下降52%和21%

根據(jù)第一商用車網(wǎng)初步掌握的數(shù)據(jù)，今年8月份，我國重卡市場(chǎng)預(yù)計(jì)銷售各類車型6.2萬輛左右（開票數(shù)口徑），環(huán)比下降19%，同比下滑52%，銷量比去年同期減少了近7萬輛。CME工程機(jī)械網(wǎng)的最新數(shù)據(jù)顯示，2021年8月，挖掘機(jī)銷量17200臺(tái)左右，同比增速-21%左右。盡管工程機(jī)械銷量數(shù)據(jù)不佳，但業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，行業(yè)最低迷的時(shí)刻即將過去，隨著專項(xiàng)債加速發(fā)行，最快9月起銷量數(shù)據(jù)將出現(xiàn)改觀。

8月土地市場(chǎng)顯著降溫

受到多個(gè)重點(diǎn)城市推遲第二批集中供地等影響，8月份，中國多地土地市場(chǎng)明顯降溫。中指研究院土地事業(yè)部高級(jí)分析師張曉飛1日在一場(chǎng)市場(chǎng)形勢(shì)分析會(huì)上表示，8月份，中國300城成交規(guī)劃建筑面積同比下降40.53%；成交樓面均價(jià)同比下跌18.21%；平均溢價(jià)率為7.4%，較上月下降4.43個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降7.72個(gè)百分點(diǎn)。8月份，300個(gè)城市土地出讓收入為2167.16億元人民幣，環(huán)比下降20.89%，同比下降51.38%。

機(jī)構(gòu)：8月全國樓市繼續(xù)降溫

8月份全國房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)降溫。據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)，29個(gè)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)城市商品住宅成交面積同、環(huán)比分別下降22%和10%，較2019年同期下降8%，降幅較7月有所擴(kuò)大。其中，一線城市成交整體仍處高位。而受供應(yīng)低迷影響，25個(gè)二、三線城市成交持續(xù)走低。

8月份地方債發(fā)行放量

今年前8個(gè)月新增地方債發(fā)行完成全年額度近六成，其中8月份發(fā)行規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月份地方債發(fā)行近9000億元，其中新增債占比近七成，為今年內(nèi)新高。從前8個(gè)月數(shù)據(jù)來看，新增地方債完成全年額度的近六成，較去年同期放緩，不及此前市場(chǎng)預(yù)期。

多家鋼廠計(jì)劃9月份停產(chǎn)檢修

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前已有韶鋼、本鋼、鞍鋼、永鋼、淮鋼特鋼、巨能特鋼、中天鋼鐵等多家鋼廠發(fā)布計(jì)劃，將在9月份進(jìn)行停產(chǎn)檢修。無錫數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長吳琦對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，多家鋼廠停產(chǎn)檢修雖然會(huì)在短期內(nèi)減少供給端鋼鐵的產(chǎn)量，但是停產(chǎn)檢修從根本上改變了鋼鐵的“廢產(chǎn)”“爛產(chǎn)”的現(xiàn)象，能夠全面提升鋼鐵生產(chǎn)質(zhì)量，進(jìn)一步影響需求端。

中國8月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI降至46.7

由于疫情在全國多地反復(fù)，8月服務(wù)業(yè)景氣度明顯回落，供給、需求、就業(yè)等指標(biāo)均落于榮枯線以下，顯示服務(wù)業(yè)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性收縮。9月3日公布的2021年8月財(cái)新中國通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動(dòng)指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得46.7，較7月下降8.2個(gè)百分點(diǎn)，自2020年5月以來首次落入收縮區(qū)間。

中汽協(xié)：8月汽車行業(yè)銷量預(yù)估同比下降21.8%

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的重點(diǎn)企業(yè)旬報(bào)情況預(yù)估，2021年8月，汽車行業(yè)銷量預(yù)估完成171.1萬輛，環(huán)比下降8.2%，同比下降21.8%；分大類看，乘用車銷量同比下降17.5%，商用車銷量同比下降43.8%。2021年1-8月，汽車行業(yè)累計(jì)銷量預(yù)估完成1646.7萬輛，同比增長13.1%。

本周，宏觀面利好與利空交織，主要表現(xiàn)在：1、國常會(huì)推出穩(wěn)增長、保就業(yè)措施，繼續(xù)新增支小再貸款額度；2、制造業(yè)擴(kuò)張力度減弱，8月份PMI環(huán)比下降；3、市場(chǎng)需求持續(xù)回落，新接訂單受到影響；4、地方債發(fā)行提速，8月份發(fā)行規(guī)模年內(nèi)新高；5、財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI下降，一年多來首次收縮；6、重點(diǎn)城市集中供地規(guī)則調(diào)整，8月土地市場(chǎng)顯著降溫；7、調(diào)控效果得到累積，全國樓市成交下行；8、重卡和挖掘機(jī)銷量同比大降，行業(yè)低迷時(shí)刻或?qū)⑦^去。9、產(chǎn)能釋放受到抑制，8月汽車行業(yè)銷量預(yù)估下滑。

從行業(yè)面看，今年前7月國內(nèi)鋼材出口量大增，對(duì)消化上半年釋放的產(chǎn)能貢獻(xiàn)巨大，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，前7個(gè)月我國粗鋼凈出口2931.2萬噸，凈出口量已經(jīng)超過去年全年的1703.4萬噸——即便后期鋼材出口量環(huán)比減少，今年凈出口數(shù)量也會(huì)驚人，進(jìn)而對(duì)國內(nèi)鋼價(jià)形成支撐。另外，近期市場(chǎng)的預(yù)期趨向一致，即，“供應(yīng)減量”呼應(yīng)“旺季需求”。據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，8月份鋼鐵行業(yè)PMI為41.8%，環(huán)比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，分項(xiàng)指標(biāo)中，生產(chǎn)指數(shù)、購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和新訂單指數(shù)均有下滑，顯示企業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展?？梢灶A(yù)計(jì)，在政策性壓減產(chǎn)量持續(xù)的現(xiàn)狀下，“旺季需求”能否順利實(shí)現(xiàn)，將決定著后期價(jià)格回升的高度。

回首本周，期貨震蕩走高，現(xiàn)貨跟進(jìn)及時(shí)，鋼廠繼續(xù)托市，成交穩(wěn)步回升。從行情走勢(shì)看，全國各地表現(xiàn)略有差異：在北方，鋼廠漲跌頻繁，市場(chǎng)漲幅較小；在南方，需求呈現(xiàn)恢復(fù)，價(jià)格環(huán)比抬高；南北市場(chǎng)需求強(qiáng)度不同，庫存消化進(jìn)度不一?？傮w來看，北方鋼廠不甘讓步，中間需求相對(duì)謹(jǐn)慎；南方市場(chǎng)易漲難跌，情緒升溫推高價(jià)格。本周黑色系期貨表現(xiàn)偏強(qiáng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)跟漲積極，原料價(jià)格多數(shù)上漲，終端需求環(huán)比增加，商家對(duì)后市仍有期待。

期貨易漲難跌，現(xiàn)貨應(yīng)接不暇，鋼廠相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，需求有所提升，這是本周市場(chǎng)的主要特色；接下來，預(yù)計(jì)終端需求繼續(xù)增加，中間需求高拋低吸，資本市場(chǎng)帶動(dòng)情緒，出廠價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)?？梢钥吹?，當(dāng)前鋼價(jià)處于“拉升”階段：成本支撐更強(qiáng)，期貨引導(dǎo)向上，市場(chǎng)報(bào)價(jià)推高，只待需求放量。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)行情處于上行狀態(tài)：期貨大漲，大幅跟漲；需求不濟(jì)，小幅調(diào)整。當(dāng)前的利好因素主要有：成本支撐更強(qiáng)，天氣利于施工，需求環(huán)比回升；利空因素主要是：減產(chǎn)撲朔迷離，庫存有待消化，工程資金偏緊。筆者以為，本周鋼價(jià)震蕩上行，主要?jiǎng)恿碜杂谄谪浭袌?chǎng)的引領(lǐng)，原料價(jià)格走高和需求向好成為助推因素。預(yù)計(jì)下周上海市場(chǎng)仍有上行的動(dòng)力，期間需要關(guān)注的是：政策的調(diào)整，期貨的變化，需求的力度。[文]西本新干線特邀評(píng)論員?，斃瓉喎?/span>

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