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本周（8月2日—8月6日），西本鋼材指數(shù)收在5440元/噸，周環(huán)比下跌130元。西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止8月6日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為元5454/噸，周環(huán)比下跌129元/噸；高線HPB300φ6.5mm為5759元/噸，周環(huán)比下跌132元/噸。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格震蕩下行：其中，東北、西北、華北鋼廠被動跟跌，市場整體回落；華中、華東、華南、西南需求受限，價格波動調(diào)低。本周西本鋼材指數(shù)下跌，成本指數(shù)下降，表明鋼廠利潤空間維持；本周螺紋鋼期貨振幅擴大，左右現(xiàn)貨市場情緒。

期貨方面，本周黑色系主力合約波動加?。鸿F礦石換月下跌，焦炭強勢抬升，熱卷漲后回調(diào)，螺紋大幅走弱。其中，熱卷2110合約周五夜盤收5735元，較上周五夜盤下跌113元/噸；螺紋鋼RB2110合約周五夜盤收在5341元/噸，較上周五夜盤下跌116元/噸。從全周走勢情況看，原料端（鐵礦和焦炭）強弱互現(xiàn)，成材端（螺紋和熱卷）震蕩下行。

回首本期，消息面偏向利空，原料市場礦跌焦?jié)q，螺紋現(xiàn)貨價格走弱，當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：截至8月5日，滬市螺紋鋼庫存總量為52.41萬噸，較上周增加0.86萬噸，增幅為1.67%，上海地區(qū)庫存繼上周回落后又現(xiàn)增倉；目前庫存量較上年同期（7月30日的44.1萬噸）增加7.45萬噸，增幅為16.89%。本周庫存回升，主要原因是周邊鋼廠正常到貨，加之市場價格下跌，出貨受阻。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.47萬噸，環(huán)比上周下降0.68%；本周終端采購量低位徘徊，主要原因是工地消極備貨。從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購量仍未走出低迷，預(yù)計后期會有波動。

本期西本鋼材指數(shù)震蕩下行，市場價格頻繁波動：周一，大幅下跌；周二，繼續(xù)走低；周三，跌后求穩(wěn)；周四，短暫拉升；周五，小幅回調(diào)。當下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存居高不下，終端需求表現(xiàn)偏弱；期貨走勢出其不意，商家心態(tài)處于忐忑。目前市場行情處于“摸索”狀態(tài)，預(yù)計下周西本鋼材指數(shù)仍有波動。

二、庫存總結(jié)分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1529.60萬噸，較上周減少18.54萬噸，減幅為1.2%，這是全國樣本倉庫鋼材庫存總量再次由增轉(zhuǎn)減，主要原因是部分地區(qū)供應(yīng)端呈現(xiàn)收縮。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為826.95萬噸，環(huán)比上周減少8.62萬噸，減幅為1.03%；線盤總庫存量為158.41萬噸，環(huán)比上周減少6.7萬噸，減幅為4.06%；熱軋卷板庫存量為296.93萬噸，環(huán)比上周減少2.75萬噸，減幅為0.92%；冷軋卷板庫存量為118.34萬噸，環(huán)比上周減少0.84萬噸，減幅為0.70%；中厚板庫存量為128.87噸，環(huán)比上周增加0.37萬噸，增幅為0.29%。

據(jù)西本資訊統(tǒng)計的歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2020年8月6日的1570.39噸）減少40.79萬噸，減幅為2.30%，但不同區(qū)域差異較大。分品種看，本期五大品種庫存中，僅中厚板庫存小幅增加，其它品種均為減倉。

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格整體回調(diào)，其中，山東和安徽市場跌幅稍小，其它省市跌幅接近。目前，安徽市場報價高掛，山東第二，江西市場價格依然最低，安徽與江西區(qū)域差價接近400元/噸。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流價格區(qū)間在5050-5430元/噸，環(huán)比上周下跌150-170元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

統(tǒng)計局：7月中國制造業(yè)PMI為50.4%

7月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.4%，低于上月0.5個百分點，繼續(xù)位于臨界點以上，制造業(yè)總體繼續(xù)保持擴張態(tài)勢，但步伐有所放緩。從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均高于臨界點，原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)和供應(yīng)商配送時間指數(shù)均低于臨界點。

2021年7月鋼鐵PMI為43.1%

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，7月份為43.1%，環(huán)比下降2.0個百分點。分項指數(shù)顯示，本月鋼材生產(chǎn)有所放緩，市場需求繼續(xù)偏弱，市場整體下行壓力加大。預(yù)計8月份，市場需求有所回升，供需兩端平衡發(fā)展，鋼價會有波動。

7月財新中國制造業(yè)PMI降至50.3

7月中國制造業(yè)繼續(xù)擴張，但擴張勢頭進一步放緩。8月2日公布的2021年7月財新中國制造業(yè)PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）下降1百分點至50.3，為2020年5月以來最低。這一走勢與國家統(tǒng)計局制造業(yè)PMI一致。統(tǒng)計局公布的7月制造業(yè)PMI錄得50.4，較6月下降0.5個百分點，為2020年3月以來最低。

7月重卡市場銷量慘淡

今年7月，我國重卡市場預(yù)計銷售各類車型7.2萬輛左右（開票數(shù)口徑），環(huán)比下降54%，同比下滑48%，銷量比去年同期減少了近7萬輛。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，隨著專項債的密集發(fā)放，基建、房地產(chǎn)等項目陸續(xù)落地，下半年行業(yè)將走出低谷。

地方債發(fā)行8月料破萬億元

數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月全國共發(fā)行新增地方政府債券約18833億元，發(fā)行節(jié)奏明顯較前兩年偏緩。多位研究人士表示，8月地方債計劃發(fā)行規(guī)模已突破萬億元，發(fā)行節(jié)奏很可能有所加快，年內(nèi)新增地方債額度大概率會使用完畢。專項債有望帶動約2.75萬億元資金投向基建領(lǐng)域，提振基建投資增速，從而護航今年末、明年初的經(jīng)濟增長。

下半年用鋼需求增長將減弱

8月2日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會發(fā)布的上半年鋼鐵行業(yè)運行情況數(shù)據(jù)顯示，上半年，在國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)的有利環(huán)境下，鋼鐵行業(yè)運行態(tài)勢良好，總體呈現(xiàn)出產(chǎn)銷兩旺、效益提升的局面。但從鋼材市場需求看，由于去年以來促進經(jīng)濟恢復(fù)措施持續(xù)推行并逐步顯效，國內(nèi)各主要用鋼行業(yè)普遍存在消費提前透支、基數(shù)逐步抬高的問題，下半年增速將放緩，用鋼需求增長將相應(yīng)減弱。

四成房企上半年業(yè)績預(yù)虧

截至目前，A股房地產(chǎn)企業(yè)共有46家發(fā)布業(yè)績預(yù)告，其中，26家企業(yè)預(yù)計上半年歸屬上市公司股東的凈利潤是盈利狀態(tài)，另外還有20家預(yù)虧，預(yù)虧企業(yè)數(shù)量占比達到43.48%。從數(shù)據(jù)來看，今年上半年房企業(yè)績虧損現(xiàn)象相較往年有所增多。業(yè)內(nèi)認為，造成這種情況多半是受“三道紅線”制約以及融資監(jiān)管力度加大的影響，房企預(yù)計盈利空間將會受到一定程度的壓縮。

提升保供能力完善調(diào)控機制 引導(dǎo)大宗商品價格有序回落

鑒于下半年大宗商品價格仍有保持高位運行的趨勢，且市場自發(fā)調(diào)節(jié)存在滯后性，建議繼續(xù)發(fā)揮好政府作用，進一步提升調(diào)控能力，完善調(diào)控機制，引導(dǎo)大宗商品價格有序回落。短期來看，調(diào)控的重點在于緩解供需矛盾。一方面，應(yīng)提升供給彈性。在重點金屬和能源礦產(chǎn)開采和冶煉領(lǐng)域，簡化相關(guān)審批手續(xù)，提升優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能或產(chǎn)量。另一方面，可臨時性壓減部分需求。從中長期看，應(yīng)當從提升保供能力和優(yōu)化定價機制等方面，提高大宗商品價格調(diào)控能力，促進價格持續(xù)平穩(wěn)運行。

地方需在10月底前上報2022年首批專項債項目

近期國家發(fā)改委下發(fā)相關(guān)通知，要求地方做好今年下半年和明年上半年專項債項目準備工作。通知提出，要按照“資金跟著項目走”的原則，統(tǒng)籌考慮在建項目和新開工項目資金需求，做好項目儲備工作。各地要在10月底前將一批符合條件、已完成前期工作的項目錄入重大項目庫，確保這批項目具備盡快開工建設(shè)的條件。

一大批重大項目密集開工

近來，山東、北京、天津、廣東、湖北等地一大批重大項目集中開工建設(shè)，投資的結(jié)構(gòu)在優(yōu)化，高技術(shù)制造業(yè)投資占比增大。作為基建投資的重要資金來源之一的專項債下半年將加快發(fā)行，預(yù)計有2.6萬億元新增專項債完成發(fā)行，下半年基建投資將觸底反彈并加速回升。

年內(nèi)樓市調(diào)控超350次

5日，北京、杭州限購“雙響炮”，其中，北京原家庭住房套數(shù)超限購，離婚3年內(nèi)不得買房。中原地產(chǎn)研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年前7月全國房地產(chǎn)調(diào)控高達352次(去年同期為336次)，平均每月調(diào)控50次。業(yè)內(nèi)人士指出，下半年房地產(chǎn)市場降溫概率增大，尤其體現(xiàn)為一二線重點城市和過熱的三四線城市。

學習小組：“減碳”還須實事求是，“碳達峰”不是“碳沖鋒”

學習小組發(fā)表文章指出，作為“減碳”主戰(zhàn)場，能源行業(yè)占碳排放總量比重超過80%。在這種背景下，如果采取不分輕重緩急的運動式做法，在“減碳”問題上搞“一刀切”、做“過頭事”，不僅會傷及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的“筋骨”，還可能對今后的經(jīng)濟增長和能源安全帶來隱患?！皽p碳”還須實事求是?！疤歼_峰”不是“碳沖鋒”，罔顧實際、一哄而上，無視經(jīng)濟發(fā)展需求而輕率冒進的方法不可取，不能只顧眼前利益而不考慮將來。中央要求糾正一些地方的運動式“減碳”，無疑是及時的警示與糾偏。

7月下旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量下降

據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2021年7月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2317.15萬噸、生鐵2071.03萬噸、鋼材2327.65萬噸。其中，粗鋼日產(chǎn)210.65萬噸，環(huán)比下降3.97%，同比下降3.03%；生鐵日產(chǎn)188.28萬噸，環(huán)比下降1.37%，同比下降2.43%；鋼材日產(chǎn)211.60萬噸，環(huán)比下降0.51%，同比下降2.93%。截至本旬末，重點企業(yè)鋼材庫存量1381.36萬噸，比上一旬減少110.41萬噸，降幅7.40%。

本周，宏觀面消息缺少利好，主要表現(xiàn)在：1、工業(yè)經(jīng)濟增長放緩，7月PMI環(huán)比下降；2、政策糾偏還在繼續(xù)，“碳達峰”不是“碳沖鋒”；3、中小企業(yè)壓力漸增，財新PMI數(shù)據(jù)走弱；4、前7月地方債發(fā)行放緩，8月份有望加速；5、穩(wěn)增長措施跟進，地方重大項目密集開工；6、樓市調(diào)控常態(tài)化，四成房企上半年業(yè)績預(yù)虧；7、下游補貨需求減弱，7月重卡市場銷量慘淡。

從行業(yè)面看，政策對行業(yè)的影響明顯：“運動式”減碳會得到糾偏，粗鋼日均產(chǎn)量下滑的力度或放緩；在壓縮產(chǎn)量的過程中，預(yù)計用鋼需求增長將相應(yīng)減弱。這一點，從相關(guān)數(shù)據(jù)能得到佐證：據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，7月份為43.1%，環(huán)比下降2.0個百分點；分項指數(shù)顯示，當月鋼材生產(chǎn)有所放緩，市場需求繼續(xù)偏弱：新訂單指數(shù)為36.8%，雖環(huán)比上升2.0個百分點，但連續(xù)三個月位于40%以下；生產(chǎn)量指數(shù)為43.1%，較上月下降7.6個百分點，為近16個月以來新低；新出口訂單指數(shù)為30.8%，較上月下降11.5個百分點。另外，從近期職能部門和主流媒體的“風向”看，后期政策的調(diào)控重點在于緩解供需矛盾，提升優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能或產(chǎn)量，提高大宗商品價格調(diào)控能力，促進價格持續(xù)平穩(wěn)運行。——總體來看，價格走勢會回歸供需基本面。

回首本周，期貨劇烈起伏，現(xiàn)貨震蕩走低，局部供應(yīng)減少，成交處于低位。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)基本一致：在北方，鋼廠漲少跌多，貿(mào)易商不愿囤貨；在南方，期貨起伏頻繁，現(xiàn)貨波動走弱；南北市場均呈現(xiàn)大跌小漲態(tài)勢，區(qū)域價差不利于資源流動。總體來看，北方鋼廠不甘降價，但需求缺少熱度；南方市場跌后拉漲，但反彈高度有限。本周黑色系期貨漲跌不一，現(xiàn)貨價格整體下行，原料市場漲跌互現(xiàn)，終端需求不及預(yù)期，商家很難把握節(jié)奏。

期貨頻繁變換，現(xiàn)貨應(yīng)接不暇，鋼廠試圖托舉，需求仍未放大，這是本周市場的主要特色；接下來，預(yù)計終端需求升溫緩慢，中間需求積極性不高，資本市場不會平靜，出廠價格適當調(diào)整。可以看到，當前鋼價處于“修正”階段：消息左右情緒，期貨走勢不明，需求力度不足，商家比較迷茫。

對于上海地區(qū)而言，市場行情處于善變狀態(tài)：風吹草動，迅速下探；給點念想，馬上回漲。當前的利好因素主要有：高溫逐漸緩解，鋼廠仍在托市，庫存緩慢消化；利空因素主要是：鐵礦價格回落，需求尚未恢復(fù)，廠商并不同心。筆者以為，本周鋼價震蕩走低，主要動力來自政策面的表態(tài)，期貨走勢左右市場情緒，較弱的需求限制了回漲的高度。預(yù)計下周上海市場還會上下求索，期間需要關(guān)注的是：供應(yīng)的變化，期貨的變動，需求的表現(xiàn)。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>