西本要聞

8月6日西本新干線鋼材價格指數(shù)走勢預(yù)警報告

2021年08月06日15:44   來源：西本資訊
摘要：本周，國內(nèi)建筑鋼材市場震蕩加?。菏芨邔印氨９┓€(wěn)價”定調(diào)，并提出糾正“運動式”減碳消息影響，上周五夜盤期螺大幅下挫，市場炒作情緒快速降溫，周一開市，各地價格一度大幅回調(diào)，周四以后，受期螺止跌反彈提振，現(xiàn)貨價格跌后回漲。全周，國內(nèi)建筑鋼價格呈先抑后揚走勢，環(huán)比有所下跌?？陀^來看，鋼價頻繁漲跌，既是對限產(chǎn)預(yù)期的反復(fù)求證，也是對剛性需求的真實反饋：在供給端，螺紋鋼產(chǎn)量持續(xù)下降，限產(chǎn)的后果逐步顯現(xiàn)，但高庫存有待消化；在需求端，惡劣天氣減少，但疫情又有發(fā)展，終端需求并未全面恢復(fù)——供需雙降的格局還在延續(xù)。對于后期走勢，需要關(guān)注以下因素：其一，近期進(jìn)口礦價大幅回調(diào)，成本重心有所下移，鋼廠利潤得到修復(fù)，減產(chǎn)積極性或有下降；其二，國內(nèi)部分地區(qū)疫情管控趨嚴(yán)，下游需求復(fù)蘇的力度受到限制；其三，鋼材產(chǎn)品出口退稅政策調(diào)整后，相應(yīng)會增加國內(nèi)市場供給，對沖部分限產(chǎn)的影響?？傮w來看，政策面擾動頻繁，價格不確定性因素較多，后期市場行情取決于供需雙向的博弈。綜合各方因素，我們對下周市場行情持中性評價——藍(lán)色預(yù)警：供需結(jié)構(gòu)調(diào)整，價格震蕩修復(fù)。具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在5350-5600元的區(qū)間運行。

本期觀點: 供需結(jié)構(gòu)調(diào)整 價格震蕩修復(fù)

時間：2021-8-9—2021-8-13

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場回顧：限產(chǎn)炒作降溫，鋼價震蕩回落；

●成本分析：鐵礦持續(xù)走弱，成本重心下移；

●供需分析：供給大幅收縮，庫存停止增倉；

●宏觀分析：穩(wěn)增長政策不變，需求仍有潛力。

●綜合觀點：本周，國內(nèi)建筑鋼材市場震蕩加劇：受高層“保供穩(wěn)價”定調(diào)，并提出糾正“運動式”減碳消息影響，上周五夜盤期螺大幅下挫，市場炒作情緒快速降溫，周一開市，各地價格一度大幅回調(diào)，周四以后，受期螺止跌反彈提振，現(xiàn)貨價格跌后回漲。全周，國內(nèi)建筑鋼價格呈先抑后揚走勢，環(huán)比有所下跌?？陀^來看，鋼價頻繁漲跌，既是對限產(chǎn)預(yù)期的反復(fù)求證，也是對剛性需求的真實反饋：在供給端，螺紋鋼產(chǎn)量持續(xù)下降，限產(chǎn)的后果逐步顯現(xiàn)，但高庫存有待消化；在需求端，惡劣天氣減少，但疫情又有發(fā)展，終端需求并未全面恢復(fù)——供需雙降的格局還在延續(xù)。對于后期走勢，需要關(guān)注以下因素：其一，近期進(jìn)口礦價大幅回調(diào)，成本重心有所下移，鋼廠利潤得到修復(fù)，減產(chǎn)積極性或有下降；其二，國內(nèi)部分地區(qū)疫情管控趨嚴(yán)，下游需求復(fù)蘇的力度受到限制；其三，鋼材產(chǎn)品出口退稅政策調(diào)整后，相應(yīng)會增加國內(nèi)市場供給，對沖部分限產(chǎn)的影響?？傮w來看，政策面擾動頻繁，價格不確定性因素較多，后期市場行情取決于供需雙向的博弈。綜合各方因素，我們對下周市場行情持中性評價——藍(lán)色預(yù)警：供需結(jié)構(gòu)調(diào)整，價格震蕩修復(fù)。具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在5350-5600元的區(qū)間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格震蕩下行，截至8月6日，西本指數(shù)報在5440，較上周末下調(diào)130。

市場反饋，受政策面影響，市場對于限產(chǎn)預(yù)期出現(xiàn)松動：上周五夜盤期螺大幅下挫，雙休日期間，申城地區(qū)建筑鋼價格大幅下跌。周一到周二，市場下跌勢頭兇猛，累計跌幅逾200元/噸。周三以后，隨著期螺止跌反彈，恐慌情緒得到釋放，市場呈現(xiàn)超跌反彈。周四，市場價格沖高受阻，需求趨于平緩。周五，為加快出貨，報價再次小幅松動。目前剛性需求整體偏弱，本地庫存處于高位，在需求端未見好轉(zhuǎn)的情況下，短期市場或以震蕩運行為主。

3、全國市場方面

根據(jù)西本新干線監(jiān)控的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)建材價格震蕩回調(diào)，具體來看：

北京市場：本周北京市場現(xiàn)貨價格大幅回落，累計跌幅160元/噸左右?，F(xiàn)河北鋼鐵 HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋5220-5350元/噸，HRB400EФ16mm螺紋5250元/噸左右，HRB400EФ18-25mm大螺紋5140-5180元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價5500-5520元/噸。

周初，受期貨大幅下跌沖擊，期現(xiàn)套商戶獲利加速平倉，現(xiàn)貨價格混亂下跌，累計跌幅230元/噸左右。隨后，期螺低位反彈，市場恐慌情緒緩解，現(xiàn)貨價格回漲80-90元/噸。周四后，市場成交再次放緩，價格趨弱10-20元/噸。庫存方面，本周上游到貨有所增加，建材庫存上升1萬噸至68萬噸左右?？紤]到鋼廠減產(chǎn)預(yù)期存在，而實際需求處于低位，預(yù)計下周北京市場波動收窄。

杭州市場：本周杭州市場跌后回漲，現(xiàn)沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在5230元/噸，永鋼、中天等同規(guī)格資源5190-5220元/噸；永鋼、中天、沙鋼等盤螺價格5610元/噸左右；合格品螺紋售價在5140-5180元/噸，盤螺5500元/噸左右。

周初，期貨市場走低，市場恐慌情緒加劇，期現(xiàn)套砸價出貨，現(xiàn)貨價格一路下行；周中，期螺震蕩回升，市場低價反彈，成交有所恢復(fù)；周五，期貨震蕩運行，市場報價趨穩(wěn)。庫存方面，本周杭州螺紋鋼庫存量約89.8萬噸，周環(huán)比下降1.4萬噸。目前，杭州市場價格被期現(xiàn)套公司主導(dǎo)，預(yù)計下周仍會跟隨期貨運行。

廣州市場：本周廣州市場建材價格波動加劇?，F(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格主流報價在5600元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格報價在5570-5600元/噸；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格5930-5990元/噸；廣鋼、珠?；涗摗⑾驿撏?guī)格售價5870-5850元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價5800-5830元/噸。

周初，受期螺大幅回落影響，廣東本地主導(dǎo)鋼廠相繼下調(diào)出廠價，市場報價整體跟跌；周中，期螺震蕩偏強，市場價格止跌反彈；周四以后，鋼廠繼續(xù)挺價，市場報價波動不大。成交方面，上半周，終端采購增加，成交量明顯好轉(zhuǎn)；后半周，受臺風(fēng)影響，下游需求銳減，出貨量下滑。庫存方面，截至8月4日，廣州主流倉庫建材庫存總量為103.7萬噸，較上周減少3.7萬噸，較去年同期減少27.89萬噸；其中螺紋鋼庫存67.7萬噸，較上周減少2.4萬噸，較去年同期減少15.64萬噸；線材（盤螺）36萬噸，較上周減少1.3萬噸，較去年同期減少12.25萬噸。綜合來看，隨著兩廣地區(qū)限電措施逐步落實，加之東北、華北等地資源流入減少，目前供應(yīng)端壓力有所緩解，在本地鋼廠托舉下，預(yù)計近期廣州市場價格波動運行。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價

本周，國內(nèi)各區(qū)域主導(dǎo)鋼廠出廠價格皆有不同程度的下調(diào)。其中，河南地區(qū)在汛情結(jié)束后，個別電弧爐逐步恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量有所增加；華南及西南地區(qū)受到限電影響，錯峰生產(chǎn)，產(chǎn)量大幅度下降，電弧爐產(chǎn)能利用率下降明顯。

2、原材料

本周國內(nèi)原料價格漲跌互現(xiàn)，具體來看：

鋼坯市場：本周國內(nèi)鋼坯價格大跌。周初，期貨盤面重挫，市場情緒恐慌，中間商低價甩貨，廠商報價大幅下跌。周四以后，螺卷期貨震蕩向上，市場情緒修復(fù)，部分下游低價補貨，鋼坯價格止跌探漲。目前，河北唐山地區(qū)調(diào)坯軋材廠家限產(chǎn)，對坯料需求減弱，但鋼坯廠家降價意愿不強。預(yù)計下周國內(nèi)鋼坯市場窄幅調(diào)整。

焦炭市場：本周國內(nèi)焦炭市場上漲范圍擴(kuò)大。受原料煤大漲影響，國內(nèi)焦企成本大幅提升，多數(shù)焦企處于虧損或盈虧邊緣；另外近期雙焦期貨走強，市場投機(jī)需求增多，疊加鋼企補庫積極性提升，焦企出庫情況好轉(zhuǎn)，庫存處于低位。本周，更多鋼廠接受焦炭首輪提漲120元/噸，山西部分焦企醞釀再次提價。考慮到當(dāng)前國內(nèi)焦炭市場供需局面改善，外加成本推動，預(yù)計下周國內(nèi)焦炭市場偏強運行。

廢鋼市場：本周國內(nèi)廢鋼市場下跌為主，具體表現(xiàn)為：華東地區(qū)，受鋼價下跌影響，廢鋼價格走低，本周沙鋼等采購價格下調(diào)50-100元/噸，帶動趨于廢鋼價格累跌30-60元/噸。華北市場，廢鋼供應(yīng)依舊偏緊，但在唐山鋼坯大幅回落影響下，市場情緒轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商送貨積極性提升，廢鋼價格轉(zhuǎn)弱，多數(shù)鋼企下調(diào)廢鋼收購價20-50元/噸。考慮到國內(nèi)鋼價調(diào)整，鋼廠壓低廢鋼收購價格，預(yù)計下周國內(nèi)廢鋼市場回調(diào)為主。

鐵礦石市場：本周進(jìn)口礦市場趨勢性下跌。供應(yīng)方面，上周澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2428萬噸，環(huán)比增加71萬噸；本周國內(nèi)45港口到港量1917萬噸，環(huán)比下降521萬噸。需求方面，本周高爐開工率74.61%，環(huán)比上周增加0.26%，同比去年下降16.8%。在壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期下，鐵礦期貨大幅下跌，鋼企采購謹(jǐn)慎，部分貿(mào)易商低價促銷。多數(shù)鋼企調(diào)整采購節(jié)奏，市場交投不活躍，預(yù)計下周進(jìn)口礦價格波動收窄。

海運市場：8月5日，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）收報3376點，較上周同期上漲162點，漲幅5%。7月30日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運價指數(shù)報收1229.26點，較7月23日上調(diào)2.4%。8月5日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種運價指數(shù)報收1034.34點；8月4日，沿海金屬礦石貨種運價指數(shù)報收1007.56點。預(yù)計下周BDI指數(shù)將高位震蕩。

三、供給和需求分析

西本新干線跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)終端需求低位徘徊，各地成交表現(xiàn)皆不及預(yù)期，尚未擺脫淡季特征。雖然惡劣天氣告一段落，但在疫情影響下，部分地區(qū)施工沒有恢復(fù)；同時，受期螺走勢影響，中間商入市積極性也不高。我們預(yù)計，在疫情管控沒有結(jié)束之前，下周需求還將維持低位。

庫存方面，本周滬市螺紋鋼庫存52.41萬噸，環(huán)比上周增加0.86萬噸；從全國庫存統(tǒng)計來看，主要城市螺紋鋼庫存環(huán)比減少8.62萬噸，線材庫存環(huán)比減少6.7萬噸。本周螺紋鋼社會庫存明顯下滑，主要原因是建筑鋼產(chǎn)量下降速度超過需求減少速度，加之鋼廠庫存轉(zhuǎn)移放緩。隨著鋼廠利潤提升，主動減產(chǎn)積極性下降，預(yù)計部分短流程產(chǎn)能將會恢復(fù)，后期供給下降速度或放緩。

四、消息方面

1. 人民日報：保持經(jīng)濟(jì)運行在合理區(qū)間

在全球經(jīng)濟(jì)一體化背景下，要堅持以我為主、穩(wěn)字當(dāng)頭，堅持正常政策取向，根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢和物價走勢，兼顧內(nèi)外均衡，把握好力度和節(jié)奏。積極的財政政策要提升政策效能，兜牢基層“三?！钡拙€，合理把握預(yù)算內(nèi)投資和地方政府債券發(fā)行進(jìn)度。穩(wěn)健的貨幣政策要保持流動性合理充裕，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

2. 下半年內(nèi)需支撐力度不減

我國擁有超大規(guī)模的國內(nèi)市場和強大的內(nèi)需潛力，上半年內(nèi)需對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率超過八成，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好提供了充足動力。下半年隨著一系列擴(kuò)內(nèi)需、促消費政策的落地，這一動力有望延續(xù)，消費和制造業(yè)投資將擔(dān)當(dāng)“雙引擎”。

3．一大批重大項目密集開工

近來，山東、北京、天津、廣東、湖北等地一大批重大項目集中開工建設(shè)，投資的結(jié)構(gòu)在優(yōu)化，高技術(shù)制造業(yè)投資占比增大。作為基建投資的重要資金來源之一的專項債下半年將加快發(fā)行，預(yù)計有2.6萬億元新增專項債完成發(fā)行，下半年基建投資將觸底反彈并加速回升。

五、綜合觀點

本周，國內(nèi)建筑鋼材市場震蕩加?。菏芨邔印氨９┓€(wěn)價”定調(diào)，并提出糾正“運動式”減碳消息影響，上周五夜盤期螺大幅下挫，市場炒作情緒快速降溫，周一開市，各地價格一度大幅回調(diào)，周四以后，受期螺止跌反彈提振，現(xiàn)貨價格跌后回漲。全周，國內(nèi)建筑鋼價格呈先抑后揚走勢，環(huán)比有所下跌。客觀來看，鋼價頻繁漲跌，既是對限產(chǎn)預(yù)期的反復(fù)求證，也是對剛性需求的真實反饋：在供給端，螺紋鋼產(chǎn)量持續(xù)下降，限產(chǎn)的后果逐步顯現(xiàn)，但高庫存有待消化；在需求端，惡劣天氣減少，但疫情又有發(fā)展，終端需求并未全面恢復(fù)——供需雙降的格局還在延續(xù)。對于后期走勢，需要關(guān)注以下因素：其一，近期進(jìn)口礦價大幅回調(diào)，成本重心有所下移，鋼廠利潤得到修復(fù)，減產(chǎn)積極性或有下降；其二，國內(nèi)部分地區(qū)疫情管控趨嚴(yán)，下游需求復(fù)蘇的力度受到限制；其三，鋼材產(chǎn)品出口退稅政策調(diào)整后，相應(yīng)會增加國內(nèi)市場供給，對沖部分限產(chǎn)的影響。總體來看，政策面擾動頻繁，價格不確定性因素較多，后期市場行情取決于供需雙向的博弈。綜合各方因素，我們對下周市場行情持中性評價——藍(lán)色預(yù)警：供需結(jié)構(gòu)調(diào)整，價格震蕩修復(fù)。具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在5350-5600元的區(qū)間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人2021/8/6

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