西本要聞

[庫(kù)存看市場(chǎng)] 庫(kù)存增速放緩，限產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)

2021年07月10日07:01   來(lái)源：西本資訊
摘要：期貨大幅反彈，現(xiàn)貨實(shí)時(shí)跟進(jìn)，鋼廠推波助瀾，成交環(huán)比增量，這是本周市場(chǎng)的主要特色；接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求趨于平緩，中間需求短線介入，資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇，出廠價(jià)格追漲抗跌?？梢钥吹?，當(dāng)前鋼價(jià)處于“復(fù)蘇”階段：期貨炒作預(yù)期，需求走出低谷，鋼廠拉動(dòng)上漲，只待更加持久。

本周（7月5日—7月9日），西本鋼材指數(shù)收在5250元/噸，周環(huán)比上漲140元。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止7月9日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為5204元/噸，周環(huán)比上漲133元/噸；高線HPB300φ6.5mm為5521元/噸，周環(huán)比上漲114元/噸。

                                                                                

本期，全國(guó)各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格整體回升：其中，東北、西北、華北鋼廠拉漲，市場(chǎng)補(bǔ)漲；華中、華東、華南、西南需求恢復(fù)，報(bào)價(jià)抬升。本周西本鋼材指數(shù)上漲，成本指數(shù)波動(dòng)不大，表明鋼廠利潤(rùn)空間有拓展；本周螺紋鋼期貨強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來(lái)示范。

期貨方面，本周黑色系主力合約漲跌分化：鐵礦石波動(dòng)頻繁，焦炭高位回落，熱卷強(qiáng)勁拉升，螺紋大幅走高。其中，熱卷2110合約周五夜盤(pán)收5918元，較上周五夜盤(pán)收漲505元/噸；螺紋鋼RB2110合約周五夜盤(pán)收在5496元/噸，較上周五夜盤(pán)上漲349元/噸。從全周走勢(shì)情況看，原料端（鐵礦和焦炭）呈現(xiàn)調(diào)整，成材端（螺紋和熱卷）聯(lián)袂反彈。

回首本期，消息面再次炒作，原料價(jià)格高位盤(pán)整，螺紋現(xiàn)貨全面拉升，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本新干線現(xiàn)貨平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：截至7月8日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為49.72萬(wàn)噸，較上周增加2.37萬(wàn)噸，增幅為5.01%，這是上海地區(qū)庫(kù)存連續(xù)第五周回升；目前庫(kù)存量較上年同期（7月9日的36.84萬(wàn)噸）增加12.88萬(wàn)噸，增幅為34.96%。本周庫(kù)存繼續(xù)增加，主要原因是市場(chǎng)回漲，代理商入庫(kù)資源增多。

本期，西本新干線監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為1.81萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加24.83%；本周終端采購(gòu)量回升，是因?yàn)椤捌咭弧焙蠊さ鼗謴?fù)正常，加上價(jià)格上漲，終端用戶主動(dòng)進(jìn)貨。從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購(gòu)量回歸淡季應(yīng)有水平，預(yù)計(jì)后期暫難大幅增長(zhǎng)。

本期西本鋼材指數(shù)震蕩上行，市場(chǎng)價(jià)格一波三折：周一，回調(diào)出貨；周二，盤(pán)中拉升；周三，繼續(xù)上揚(yáng)；周四，漲勢(shì)放緩；周五，穩(wěn)中調(diào)整。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)增加，終端需求環(huán)比回升；螺紋期貨表現(xiàn)搶眼，商家預(yù)期不再悲觀。目前市場(chǎng)行情處于“跟漲”狀態(tài)，預(yù)計(jì)下周西本鋼材指數(shù)震蕩抬高。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1534.16萬(wàn)噸，較上周增加26.99萬(wàn)噸，增幅為1.79%。全國(guó)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材庫(kù)存總量連續(xù)第四周增倉(cāng)，但在產(chǎn)量減少的影響下，增幅環(huán)比收縮。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫(kù)存量為825.55萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加22.17萬(wàn)噸，增幅為2.76%；線盤(pán)總庫(kù)存量為166.93萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加1.27萬(wàn)噸，增幅為0.77%；熱軋卷板庫(kù)存量為285.30萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加1.14萬(wàn)噸，增幅為0.40%；冷軋卷板庫(kù)存量為121.02萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少0.34萬(wàn)噸，減幅為0.28%；中厚板庫(kù)存量為135.36噸，環(huán)比上周增加2.75萬(wàn)噸，增幅為2.07%。

據(jù)西本新干線歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2020年7月9日的1516.28噸）增加17.88萬(wàn)噸，增幅為1.18%。分品種看，本期冷軋板卷庫(kù)存總量小幅下降，其它維持增倉(cāng)。

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格集體上漲，其中，山東、安徽鋼廠拉漲幅度較大，市場(chǎng)報(bào)價(jià)跟漲，江西市場(chǎng)價(jià)格依然最低，福建市場(chǎng)次之。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，目前華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在4870-5130元/噸，環(huán)比上周上漲120-180元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

6月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI為50.3

2021年6月財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）為50.3，較5月回落4.8個(gè)百分點(diǎn)，為14個(gè)月來(lái)最低。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，6月服務(wù)業(yè)新訂單量增長(zhǎng)放緩至14個(gè)月來(lái)最低。不過(guò)，服務(wù)業(yè)新出口訂單指數(shù)重新回歸到榮枯線以上，但擴(kuò)張程度有限。制造業(yè)新訂單指數(shù)也出現(xiàn)回落，綜合兩大行業(yè)看，6月新訂單指數(shù)放緩至14個(gè)月來(lái)最低。

2021年6月下旬鋼材社會(huì)庫(kù)存監(jiān)測(cè)旬報(bào)

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：6月下旬，20個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存1129萬(wàn)噸，環(huán)比增加7萬(wàn)噸，上升0.6%，庫(kù)存連續(xù)小幅回升；比5月下旬增加31萬(wàn)噸，上升2.8%，比年初增加399萬(wàn)噸，上升54.7%；比去年同期減少87萬(wàn)噸，下降7.2%。

6月挖掘機(jī)、裝載機(jī)銷量同比下降

中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2021年6月挖掘機(jī)、裝載機(jī)數(shù)據(jù)快報(bào)顯示，2021年6月銷售各類挖掘機(jī)23100臺(tái)，同比下降6.19%；其中國(guó)內(nèi)16965臺(tái)，同比下降21.9%；出口6135臺(tái)，同比增長(zhǎng)111%。2021年6月銷售各類裝載機(jī)12160臺(tái)，同比下降8.13%；其中：3噸及以上裝載機(jī)銷售11023臺(tái)，同比下降11.1%；總銷售量中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量8986臺(tái)，同比下降22.1%；出口銷量3174臺(tái)，同比增長(zhǎng)86.5%。

中鋼協(xié)：6月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量下降

據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2021年6月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2263.45萬(wàn)噸、生鐵1937.16萬(wàn)噸、鋼材2281.98萬(wàn)噸。本旬平均日產(chǎn)，粗鋼226.35萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.51%、同比增長(zhǎng)11.68%；生鐵193.72萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.24%、同比增長(zhǎng)9.72%；鋼材228.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.12%、同比增長(zhǎng)11.18%。截至本旬末，重點(diǎn)鋼企庫(kù)存量1376.61萬(wàn)噸，環(huán)比減少193.09萬(wàn)噸，降幅12.30%；較上月底增加35.24萬(wàn)噸，增長(zhǎng)0.03%；比年初增加214.51萬(wàn)噸，增長(zhǎng)18.46%；比去年同期增加254.41萬(wàn)噸，增長(zhǎng)22.67%。

國(guó)常會(huì)：進(jìn)一步加強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持

李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議決定，針對(duì)大宗商品價(jià)格上漲對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響，要在堅(jiān)持不搞大水漫灌的基礎(chǔ)上，保持貨幣政策穩(wěn)定性、增強(qiáng)有效性，適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，進(jìn)一步加強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

財(cái)政部：1-6月我國(guó)新增地方債1.48萬(wàn)億

7月7日，記者從財(cái)政部政府債務(wù)研究和評(píng)估中心獲悉，經(jīng)全國(guó)人大批準(zhǔn)，2021年預(yù)算安排新增地方政府債務(wù)限額44700億元。其中，一般債務(wù)限額8200億元，專項(xiàng)債務(wù)限額36500億元。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部已下達(dá)2021年新增地方政府債務(wù)限額42676億元。其中，一般債務(wù)限額8000億元，專項(xiàng)債務(wù)限額34676億元。1—6月，各地已組織發(fā)行新增地方政府債券14800億元(一般債券4657億元，專項(xiàng)債券10143億元)；再融資債券18611億元(一般債券11447億元，專項(xiàng)債券7164億元)。

乘聯(lián)會(huì)：6月乘用車(chē)市場(chǎng)零售同比下降8%

據(jù)乘聯(lián)會(huì)，今年6月乘用車(chē)市場(chǎng)零售同比下降8%。6月第一周的乘用車(chē)市場(chǎng)零售達(dá)到日均2.5萬(wàn)輛，同比下降7%；6月第二周的市場(chǎng)零售達(dá)到日均3.5萬(wàn)輛，同比下降2%；6月第三周的市場(chǎng)零售達(dá)到日均4.2萬(wàn)輛，同比下降7%；6月第四至五周的市場(chǎng)零售達(dá)到日7.5萬(wàn)輛，同比下降10%。

統(tǒng)計(jì)局：6月PPI同比增長(zhǎng)8.8%

2021年6月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲8.8%，環(huán)比上漲0.3%；工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲13.1%，環(huán)比上漲0.8%。上半年，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格比去年同期上漲5.1%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲7.1%。

統(tǒng)計(jì)局：鋼材、有色金屬等行業(yè)價(jià)格過(guò)快上漲勢(shì)頭得到初步遏制

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟時(shí)表示，受原材料保供穩(wěn)價(jià)政策影響，鋼材、有色金屬等行業(yè)價(jià)格過(guò)快上漲勢(shì)頭得到初步遏制，價(jià)格由漲轉(zhuǎn)降，其中黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格下降0.7%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格下降0.1%。

央行決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率

中國(guó)人民銀行決定于2021年7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.9%。此次降準(zhǔn)是貨幣政策回歸常態(tài)后的常規(guī)操作，釋放的一部分資金將被金融機(jī)構(gòu)用于歸還到期的中期借貸便利（MLF），還有一部分資金被金融機(jī)構(gòu)用于彌補(bǔ)7月中下旬稅期高峰帶來(lái)的流動(dòng)性缺口。此次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn)，除已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的部分縣域法人金融機(jī)構(gòu)外，對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)普遍下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金約1萬(wàn)億元。

中國(guó)6月社會(huì)融資規(guī)模增量3.67萬(wàn)億元

中國(guó)6月社會(huì)融資規(guī)模增量3.67萬(wàn)億元，預(yù)期為28900億元，前值為19205億元。初步統(tǒng)計(jì)，2021年上半年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為17.74萬(wàn)億元，比上年同期少3.13萬(wàn)億元，比2019年同期多3.12萬(wàn)億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加12.94萬(wàn)億元，同比多增6135億元。初步統(tǒng)計(jì)，6月末社會(huì)融資規(guī)模存量為301.56萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11%。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額為184.54萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.6%。中國(guó)6月M2貨幣供應(yīng)同比8.6%，預(yù)期8.2%，前值8.3%。

6月人民幣貸款增加2.12萬(wàn)億元

7月9日，中國(guó)人民銀行發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，6月人民幣貸款增加2.12萬(wàn)億元，同比多增3086億元，超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期的1.8萬(wàn)億元。今年上半年，人民幣貸款增加12.76萬(wàn)億元，同比多增6677億元。從結(jié)構(gòu)上看，住戶部門(mén)中長(zhǎng)期貸款占全部新增人民幣不足三成，占比為26.9%。

本周，宏觀面多空交織，主要體現(xiàn)在：1、國(guó)務(wù)院召開(kāi)常務(wù)會(huì)議，加大對(duì)中小微企業(yè)支持；2、時(shí)隔一年再次降準(zhǔn)，釋放萬(wàn)億流動(dòng)性；3、相關(guān)指標(biāo)大幅提升，6月金融數(shù)據(jù)全面超預(yù)期；4、1-6月新增地方債規(guī)模偏小，后期能否加速存在爭(zhēng)議；5、工業(yè)經(jīng)濟(jì)延續(xù)景氣，6月PPI環(huán)比繼續(xù)上漲；6、中小企業(yè)壓力不小，6月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI環(huán)比下滑；7、補(bǔ)貨需求告一段落，6月挖掘機(jī)、裝載機(jī)銷量同比下降；8、下游行業(yè)增長(zhǎng)放緩，6月乘用車(chē)市場(chǎng)零售不及預(yù)期。

從行業(yè)面看，雖然政策干預(yù)取得了一定效果——據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，受原材料保供穩(wěn)價(jià)政策影響，鋼材、有色金屬等行業(yè)價(jià)格過(guò)快上漲勢(shì)頭得到初步遏制，但其持續(xù)性遇到挑戰(zhàn)，實(shí)際效果也大打折扣。隨著貨幣政策的放松，新一輪炒作正在升溫，如，當(dāng)下熱卷和螺紋期貨已經(jīng)率先反彈，并帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格收復(fù)失地。在鋼價(jià)回升的同時(shí)，重點(diǎn)鋼企6月下旬粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比下降，企業(yè)庫(kù)存也迅速向社會(huì)轉(zhuǎn)移，供應(yīng)端壓力減輕之后，鋼廠的話語(yǔ)權(quán)不斷增強(qiáng)，訴求從“成本支撐”轉(zhuǎn)向“修復(fù)利潤(rùn)”。但需要警惕的是，如果價(jià)格持續(xù)推高，而需求跟進(jìn)不足，又可能醞釀新的危機(jī)，引發(fā)又一輪政策干擾。

回首本周，期貨再次發(fā)力，現(xiàn)貨被動(dòng)跟漲，需求環(huán)比增加，商家心態(tài)回暖。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地再現(xiàn)聯(lián)動(dòng)：在北方，鋼廠協(xié)力拉高，商家躍躍欲試；在南方，期貨提振信心，中間需求騷動(dòng)；南北市場(chǎng)相互呼應(yīng)，價(jià)格重心整體上移，區(qū)域差價(jià)又有縮小。總體來(lái)看，北方鋼廠重回強(qiáng)勢(shì)，拉動(dòng)市場(chǎng)走高；南方需求走出低谷，廠商輪流推漲。本周黑色系期貨大幅上漲，成為現(xiàn)貨市場(chǎng)的引領(lǐng)者，原料價(jià)格維持高位，減產(chǎn)傳聞?dòng)萦遥?span style="color: rgb(255, 0, 0); font-family: 宋體;">鋼廠托市方興未艾，預(yù)期偏向集體樂(lè)觀。從實(shí)際交易情況看，終端需求有所回暖，中間需求伺機(jī)而動(dòng)，貿(mào)易商有意配合鋼廠拉高。

期貨大幅反彈，現(xiàn)貨實(shí)時(shí)跟進(jìn)，鋼廠推波助瀾，成交環(huán)比增量，這是本周市場(chǎng)的主要特色；接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求趨于平緩，中間需求短線介入，資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇，出廠價(jià)格追漲抗跌?？梢钥吹?，當(dāng)前鋼價(jià)處于“復(fù)蘇”階段：期貨炒作預(yù)期，需求走出低谷，鋼廠拉動(dòng)上漲，只待更加持久。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)行情處于“跟漲”狀態(tài)：期貨帶領(lǐng)，鋼廠推高，商家跟進(jìn)。當(dāng)前的利好因素主要有：期貨大幅升水，鋼廠更加強(qiáng)勢(shì)，供應(yīng)有所減少；利空因素主要是：社會(huì)庫(kù)存增倉(cāng)，剛需尚未放量，下游資金受限。筆者以為，本周鋼價(jià)再次走高，主要是受到資本市場(chǎng)的拉動(dòng)，減產(chǎn)預(yù)期是誘因，鋼廠拉升是輔助?；芈溆兄?，上漲無(wú)顧忌，預(yù)計(jì)下周上海市場(chǎng)易漲難跌，期間需要關(guān)注的是：政策的擾動(dòng)，期貨的漲跌，需求的強(qiáng)弱。[文]西本新干線特邀評(píng)論員?，斃瓉喎?/span>

免責(zé)聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁(yè)面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點(diǎn)或意見(jiàn)，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

法律提示：本內(nèi)容系www.cchrmc.com編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書(shū)面認(rèn)可，并注明來(lái)源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。