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6月18日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2021年06月18日14:58   來源：西本資訊
摘要：端午節(jié)后，全國各地迎來高溫多雨天氣，終端需求持續(xù)走弱；與此同時，隨著短線資金的撤離，黑色系商品期貨未能延續(xù)節(jié)前的反彈態(tài)勢；在期貨市場回落和需求走低的雙重壓制下，本周現(xiàn)貨市場價格以下跌為主。雖然后期期貨市場再次走高，但現(xiàn)貨市場回漲動力不足，全周行情呈跌后回穩(wěn)態(tài)勢。本周，鋼廠生產積極性不減，螺紋鋼產量再次提升；受季節(jié)性因素影響，需求端全面下滑，兩者此消彼長，國內建材庫存止降回升?？紤]到即將進入6月下旬，又是半年度末，資金面壓力難以緩解，而高溫多雨天氣還會壓制需求釋放，我們判斷短期國內建筑鋼價仍將處于弱勢。不過，隨著鋼廠利潤空間收窄，減產、檢修情況會增多，預計后期供應端進一步提升的空間不大；另外，目前原料價格處于強勢，其中，進口礦高位運行，廢鋼再次反彈，焦炭易漲難跌，成本高位運行導致鋼廠集體挺價。總體來看，當前市場 “震蕩下探”與“低位支撐”的因素并存，對于下周走勢，市場持偏謹慎態(tài)度。綜合各方因素，我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警：庫存全面回升，價格震蕩偏弱。具體來說，西本鋼材指數下周將在5180-5280元的區(qū)間運行。

本期觀點:庫存全面回升 價格震蕩偏弱

時間：2021-6-21—2021-6-25

預警色標：藍色

●市場回顧：淡季效應顯現(xiàn)，鋼價震蕩下行；

●成本分析：原料強勢運行，成本居高不下；

●供需分析：供需矛盾顯現(xiàn)，庫存回歸升勢；

●宏觀分析：經濟穩(wěn)定恢復，需求總體平緩。

●綜合觀點：端午節(jié)后，全國各地迎來高溫多雨天氣，終端需求持續(xù)走弱；與此同時，隨著短線資金的撤離，黑色系商品期貨未能延續(xù)節(jié)前的反彈態(tài)勢；在期貨市場回落和需求走低的雙重壓制下，本周現(xiàn)貨市場價格以下跌為主。雖然后期期貨市場再次走高，但現(xiàn)貨市場回漲動力不足，全周行情呈跌后回穩(wěn)態(tài)勢。本周，鋼廠生產積極性不減，螺紋鋼產量再次提升；受季節(jié)性因素影響，需求端全面下滑，兩者此消彼長，國內建材庫存止降回升。考慮到即將進入6月下旬，又是半年度末，資金面壓力難以緩解，而高溫多雨天氣還會壓制需求釋放，我們判斷短期國內建筑鋼價仍將處于弱勢。不過，隨著鋼廠利潤空間收窄，減產、檢修情況會增多，預計后期供應端進一步提升的空間不大；另外，目前原料價格處于強勢，其中，進口礦高位運行，廢鋼再次反彈，焦炭易漲難跌，成本高位運行導致鋼廠集體挺價。總體來看，當前市場 “震蕩下探”與“低位支撐”的因素并存，對于下周走勢，市場持偏謹慎態(tài)度。綜合各方因素，我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警：庫存全面回升，價格震蕩偏弱。具體來說，西本鋼材指數下周將在5180-5280元的區(qū)間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格弱勢下行，截至6月18日，西本指數報在5230，較上周末下跌100。

市場反饋，節(jié)后第一天，市場價格高開，盤中受期貨大幅下挫影響，報價止?jié)q轉跌，成交表現(xiàn)低迷；周三，隨著期螺跌幅放大，現(xiàn)貨市場跌幅擴大，低位資源頻出。臨近周末，期螺止跌反彈，市場情緒回暖，現(xiàn)貨下跌暫告一段落。據悉，自上周申城正式入梅后，本地需求始終處于低位?？紤]到高溫、陰雨天氣仍將延續(xù)一段時間，后期需求端難有表現(xiàn)。同時，當前螺紋鋼產量保持高位，在供增需減下，建材庫存由降轉升，后期庫存去化難度加大，對市場將帶來更多壓力。

3、全國市場方面

根據西本新干線監(jiān)控的數據顯示，本周國內建材價格整體下行，具體來看：

北京市場：本周北京市場累計跌幅120元/噸左右?，F(xiàn)河北鋼鐵 HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋5080-5230元/噸，HRB400EФ16mm螺紋5230元/噸左右，HRB400EФ18-25mm大螺紋4970-5010元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價5270-5300元/噸。

假期歸來，市場現(xiàn)貨價格下跌20-30元/噸，隨后，在期螺加速下跌及終端需求不及預期沖擊下，市場心態(tài)進一步惡化，現(xiàn)貨價格加速下跌，累計跌幅達到120-130元/噸。周四后，期螺止跌反彈，現(xiàn)貨跌勢趨緩，成交略有好轉。庫存方面，本周建材累庫加速，增6萬噸至55萬噸左右?？紤]到終端需求表現(xiàn)差，商家?guī)齑鎵毫哟螅杀局卧鰪?，預計下周北京市場跌勢趨緩。

杭州市場：本周杭州市場先跌后漲，現(xiàn)沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在4980元/噸，永鋼、中天等同規(guī)格資源4940-4970元/噸；永鋼、中天、沙鋼等盤螺價格5640元/噸左右；合格品螺紋售價在4860-4930元/噸，盤螺5500元/噸左右。

本周前期，期貨大幅下跌，降雨影響需求，市場報價明顯下跌。臨近周末，期螺提升貿易商信心，無奈終端需求平淡，中間需求觀望，市場報價試探性抬高。本周杭州螺紋鋼庫存量82.3萬噸，周環(huán)比下降0.1萬噸。在需求和期貨的作用下，預計下周杭州市場還會上下波動。

廣州市場：本周廣州市場建材價格整體趨弱?，F(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格主流報價在5080元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格報價在5050-5080元/噸；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格5430-5490元/噸；廣鋼、珠?；涗摗⑾驿撏?guī)格售價5370-5460元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價5320-5350元/噸。

節(jié)后開市，外圍市場價格漲跌互現(xiàn)，廣州市場報價試探性上調；周三，報價先穩(wěn)后跌；周四以后，需求沒有回暖，市場報價繼續(xù)回落。庫存方面，截止6月16日，廣州主流倉庫建材庫存總量為116.9萬噸，較上周增加3.1萬噸，較去年同期減少33.81萬噸；其中螺紋鋼庫存71.9萬噸，較上周平盤，較去年同期減少35.27萬噸；線材（盤螺）45萬噸，較上周增加3.1萬噸，較去年同期增加1.49萬噸。從庫存結構看，盤線資源供應充足。綜合來看，受淡季影響，疊加疫情管控，近期廣州地區(qū)成交總體偏弱，社會庫存環(huán)比回升，預計短期內價格還將維持弱勢。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內各地主導鋼廠出廠價格下調為主，不同區(qū)域跌幅有所不同，其中北方區(qū)域鋼廠跌幅較為明顯。

2、原材料

本周國內原料價格偏強運行，具體來看：

鋼坯市場：本周國內鋼坯價格震蕩回落。上半周，受資本市場下跌影響，下游需求低迷，鋼坯價格一度下跌。下半周，期貨市場回升，雖然市場交投仍不活躍，但廠商主動探漲。目前原料成本仍處高位，環(huán)保限產沒有放松，下游軋鋼企業(yè)難有盈利，而鋼坯庫存相對偏低，預計下周鋼坯價格還會區(qū)間震蕩。

焦炭市場：本周國內焦炭市場持穩(wěn)運行。當前國內焦企銷售順暢，廠內庫存處于低位，隨著“七一”臨近，供應端有縮減預期，而山東地區(qū)“以鋼定焦、以煤定產”政策逐步執(zhí)行，市場情緒明顯好轉。目前，鋼廠及貿易商采購積極性有所提升，個別焦企有意提漲；而鋼廠高爐開工維持高位，鋼企壓低焦炭價格的愿望落空?？紤]到當前焦炭市場供需兩旺，預計下周國內焦炭市場穩(wěn)中偏強運行。

廢鋼市場：本周國內廢鋼市場延續(xù)漲勢，累計漲幅50-100元/噸。具體表現(xiàn)為：華東市場，收廢難度加大，鋼企到貨情況普遍不佳，本周沙鋼等繼續(xù)拉漲50-100元/噸吸貨，漲后到貨情況并未好轉。華北市場，廢鋼價格延續(xù)強勢上漲，鋼企到貨逐步增量，部分鋼廠廢鋼價格回調20-30元/噸。考慮到當前鋼企利潤較低，廢鋼成本優(yōu)勢不足，但需求高位對廢鋼價格仍有一定支撐，預計下周國內廢鋼市場漲勢趨緩，震蕩整理為主。

鐵礦石市場：本周進口礦價格震蕩走高，截止6月17日，普氏62%鐵礦石指數220.8美元/噸，周環(huán)比上漲3.8美元/噸。本周高爐開工率80.21%，環(huán)比上周下降0.13%，同比去年下降11.33%。受礦難突發(fā)事件影響，山西省地下采礦全部停產檢查，國內精粉資源更顯緊俏。因進口礦價格偏高，鋼企采購比較謹慎，而中間商成交活躍，主要集中在PB粉、卡粉等中高品味礦。在政策面的干擾下，預計下周進口礦價格會有波動。

海運市場：6月17日，波羅的海干散貨運價指數（BDI）收報3267點，較上周同期上調598點，漲幅22.4 %。6月11日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運價指數報收1241.73點，較6月4日下調3.6%。6月17日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種運價指數報收965.22點；6月16日，沿海金屬礦石貨種運價指數報收1062.84點。預計下周BDI指數或高位調整。

三、供給和需求分析

西本新干線跟蹤的數據顯示，端午節(jié)后，國內終端需求整體下滑。前半周，北方高溫，南方陰雨，下游施工受阻，各地需求量都有下降。后半周，成交稍有起色，不過整體出貨量環(huán)比上周明顯下降?？紤]到目前處于需求淡季，預計下周需求很難放大。

庫存方面，本周滬市螺紋鋼庫存45.38萬噸，環(huán)比上周上升0.42萬噸；從全國庫存統(tǒng)計來看，主要城市螺紋鋼庫存環(huán)比上升18.92萬噸，線材庫存環(huán)比上升2.86萬噸。本周國內建材社會庫存止降回升，庫存拐點正式出現(xiàn)。一方面是本周螺紋鋼產量小幅上升，供給端壓力有所增加；另一方面隨著淡季深入，需求端繼續(xù)走弱，在供增需減格局下，庫存再度出現(xiàn)累積，后期庫存回升會對現(xiàn)貨價格形成壓制。

四、消息方面

1. 發(fā)改委：預計未來一段時期 國內對于粗鋼的需求還會有一定上升的空間

國務院總理發(fā)改委表示，預計未來一段時期，特別是在十四五結束前，國內對于粗鋼的需求還會有一定上升的空間，將嚴格執(zhí)行禁止新增產能的規(guī)定，推動鋼鐵行業(yè)綠色低碳發(fā)展，促進鋼鐵行業(yè)兼并重組，堅持企業(yè)主體，政府引導，市場化運作的原則，鼓勵鋼鐵行業(yè)優(yōu)化布局，提升鋼鐵行業(yè)發(fā)展質量和水平。

2. 三季度地方債或迎發(fā)行高峰

今年地方政府債券發(fā)行節(jié)奏明顯放緩。根據最新數據，目前全國地方累計發(fā)行新增地方政府債券僅占已下達限額的三成。業(yè)內預計，今年三季度地方債或迎來一波發(fā)行高峰，其中新增專項債的放量，有望對下半年的基建投資起到支撐作用。

3.5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長8.8% 兩年平均增長6.6%

5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長8.8%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），比2019年同期增長13.6%，兩年平均增長6.6%。從環(huán)比看，5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.52%。1—5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長17.8%，兩年平均增長7.0%。

五、綜合觀點

端午節(jié)后，全國各地迎來高溫多雨天氣，終端需求持續(xù)走弱；與此同時，隨著短線資金的撤離，黑色系商品期貨未能延續(xù)節(jié)前的反彈態(tài)勢；在期貨市場回落和需求走低的雙重壓制下，本周現(xiàn)貨市場價格以下跌為主。雖然后期期貨市場再次走高，但現(xiàn)貨市場回漲動力不足，全周行情呈跌后回穩(wěn)態(tài)勢。本周，鋼廠生產積極性不減，螺紋鋼產量再次提升；受季節(jié)性因素影響，需求端全面下滑，兩者此消彼長，國內建材庫存止降回升?？紤]到即將進入6月下旬，又是半年度末，資金面壓力難以緩解，而高溫多雨天氣還會壓制需求釋放，我們判斷短期國內建筑鋼價仍將處于弱勢。不過，隨著鋼廠利潤空間收窄，減產、檢修情況會增多，預計后期供應端進一步提升的空間不大；另外，目前原料價格處于強勢，其中，進口礦高位運行，廢鋼再次反彈，焦炭易漲難跌，成本高位運行導致鋼廠集體挺價。總體來看，當前市場 “震蕩下探”與“低位支撐”的因素并存，對于下周走勢，市場持偏謹慎態(tài)度。綜合各方因素，我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警：庫存全面回升，價格震蕩偏弱。具體來說，西本鋼材指數下周將在5180-5280元的區(qū)間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人2021/6/18

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