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2021年5月鋼鐵PMI顯示： 鋼材價格大幅波動 市場供需增速分化

2021年05月31日09:00   來源：西本資訊
摘要：從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，5月份為46.1%，環(huán)比上升0.7個百分點。分項指數(shù)顯示，月內(nèi)原材料和鋼材價格大幅波動，鋼廠生產(chǎn)增加，市場需求放緩，鋼廠去庫速度下降。預計6月份，鋼鐵價格保持小幅震蕩，市場需求繼續(xù)承壓，鋼廠生產(chǎn)增速放緩。

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，5月份為46.1%，環(huán)比上升0.7個百分點。分項指數(shù)顯示，月內(nèi)原材料和鋼材價格大幅波動，鋼廠生產(chǎn)增加，市場需求放緩，鋼廠去庫速度下降。預計6月份，鋼鐵價格保持小幅震蕩，市場需求繼續(xù)承壓，鋼廠生產(chǎn)增速放緩。

圖1  2018年以來鋼鐵行業(yè)PMI變化情況

5月份，鋼鐵市場焦點是鋼鐵價格先揚后抑大幅波動。上半月，由于原材料價格大幅上升，以及通脹預期以及市場炒作等因素的影響，鋼鐵價格快速拉升，據(jù)上海卓鋼鏈統(tǒng)計，月中時螺紋鋼指數(shù)高點較月初上升12%左右。鋼材價格不斷上漲引起相關部門重視，并采取措施消除炒作因素。受此影響，下半月鋼價持續(xù)回落，至月底時螺紋鋼指數(shù)較月內(nèi)高點下降20%以上。鋼鐵價格大幅波動，給市場供需兩端均帶來較大影響，供需增速明顯分化。

圖2  2018年以來上海螺紋鋼價格指數(shù)變化情況

上半月鋼鐵價格快速上升帶動鋼廠生產(chǎn)增長。上半月，產(chǎn)品價格上升有利于鋼廠實現(xiàn)效益，鋼廠生產(chǎn)意愿上升。生產(chǎn)指數(shù)為51.4%，較上月上升4.4個百分點，也是支撐鋼鐵行業(yè)PMI小幅回升的主要原因。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計顯示，5月上旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)日產(chǎn)粗鋼241.78萬噸，生鐵206.14萬噸，均創(chuàng)歷史新高。中旬日產(chǎn)粗鋼237.94萬噸，同比增長14.37%；生鐵204.05萬噸，同比增長9.18%，仍處于較高水平。到下旬時，由于鋼價快速下行，鋼廠生產(chǎn)增速或有所放緩，但整體來看，5月份鋼鐵生產(chǎn)較為旺盛。

圖3  2018年以來鋼鐵生產(chǎn)指數(shù)變化情況

鋼鐵價格大幅波動對市場需求存在抑制作用。上半月鋼價快速攀升，市場需求普遍放緩，部分用鋼方選擇停工以規(guī)避成本快速上升壓力。下半月鋼鐵價格持續(xù)回落，鋼貿(mào)商和用鋼方觀望心態(tài)上升，市場需求繼續(xù)有所放緩。新訂單指數(shù)為39.4%，較上月下降5個百分點。據(jù)上海卓鋼鏈了解，終端采購積極性大幅下滑。從監(jiān)測的滬市終端線螺采購數(shù)據(jù)來看，5月份終端日均采購量環(huán)比下降12.23%，成交震蕩回落。國外需求也明顯收縮，由于鋼鐵出口退稅取消政策啟動，加上當前國內(nèi)價格較高，鋼鐵出口量下降明顯，新出口訂單指數(shù)為43.9%，較上月下降7.8個百分點。此外，需求放緩也使得去庫速度下降。本月產(chǎn)成品庫存指數(shù)為43.4%，較上月回升9.0個百分點，顯示鋼廠庫存結束前期連續(xù)較快消耗走勢。去庫壓力有所反彈。

圖4  2018年以來鋼鐵新訂單和新出口訂單指數(shù)變化情況

從整個5月的原材料和鋼鐵價格走勢比較來看，鋼廠的成本壓力持續(xù)較大。上半月，伴隨著鋼鐵價格持續(xù)上行的，是原材料價格大幅上漲。以鐵礦石為例，5月上旬鐵礦石價格屢創(chuàng)歷史新高，12日62%鐵礦石指數(shù)最高達到233.1，較月初上漲超過27%，明顯高于鋼鐵價格漲幅。下半月，鋼材價格快速回落，原材料價格也有所放緩，但降幅明顯低于鋼鐵價格。25日鐵礦石指數(shù)為191.6，仍保持在5月初的水平。比較來看，月內(nèi)原材料價格波動幅度小于鋼鐵價格，鋼廠成本壓力有擴大趨勢，利潤空間壓縮。5月購進價格指數(shù)為63.1%，雖較上月下降6.3個百分點，但仍處于60%以上的高位。

圖5  2018年以來鋼鐵購進價格指數(shù)變化情況

預計6月份，鋼鐵價格下行空間有限，但也不具備大幅上升的基礎，整體仍以小幅震蕩為主。一是市場需求或將繼續(xù)承壓，對鋼價支撐有所弱化。隨著南方陸續(xù)進入梅雨季節(jié)，工地用鋼預計放緩；1-4月份房地產(chǎn)市場增速較1-3月份略有減速，后市繼續(xù)大增動能稍顯不足，加上近期宏觀政策依然對房地產(chǎn)市場持收緊態(tài)勢，短期對鋼鐵市場的支撐或有減弱；“缺芯”問題對企業(yè)生產(chǎn)影響將持續(xù)較長時間，汽車用鋼將有所收緊。需求放緩或帶動鋼廠生產(chǎn)增速回落，企業(yè)對后市預期也有所下降，生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)為43.1%，較上月下降7.8個百分點，為近15個月以來新低。二是貨幣因素不支持大宗商品價格大幅回升。據(jù)央行數(shù)據(jù)，4月份貨幣流動性有所收緊，在當前商品價格走高，單位貨幣購買力下降的情況下，貨幣流動性仍有收緊空間，或對商品價格有較大影響。

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