西本要聞

[庫(kù)存看市場(chǎng)] 庫(kù)存降幅收窄，鋼價(jià)低位回升

2021年05月29日06:41   來(lái)源：西本資訊
摘要：期貨推波助瀾，現(xiàn)貨跌勢(shì)減緩，鋼廠暴利落空，用戶壓力減輕，這是本周市場(chǎng)的主要特色；接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求見(jiàn)機(jī)行事，中間需求見(jiàn)好就收，資本市場(chǎng)還有反復(fù)，更多鋼廠有意挺價(jià)。可以看到，政策調(diào)節(jié)起到立竿見(jiàn)影的效果，經(jīng)過(guò)快速回落之后，鋼價(jià)重返相對(duì)合理水平

本周（5月24日—5月28日），西本鋼材指數(shù)收在5070元/噸，周環(huán)比下跌350元。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止5月28日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為5187元/噸，周環(huán)比下跌357元/噸；高線HPB300φ6.5mm為5484元/噸，周環(huán)比下跌344元/噸。

                                                                     

本期，全國(guó)主要市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格繼續(xù)下跌：其中，東北、西北、華北等地市場(chǎng)倒掛，鋼廠補(bǔ)跌；華中、華東、華南等地市場(chǎng)大跌后反彈，跌幅收窄。本周西本鋼材指數(shù)大跌，成本指數(shù)下跌，二者幅度有別，表明鋼廠利潤(rùn)空間進(jìn)一步收縮；本周螺紋鋼期貨超跌回漲，恐慌情緒得到一定釋放。

期貨方面，本周黑色系主力合約跌后反彈：鐵礦石震蕩加劇，焦炭收復(fù)失地，熱卷低位走高，螺紋先抑后揚(yáng)。其中，熱卷2110合約周五夜盤收5437元，較上周五夜盤上漲190元；螺紋鋼RB2110合約周五夜盤收在5052元/噸，較上周五夜盤上漲167元/噸。從全周走勢(shì)情況看，原料端（鐵礦和焦炭）呈現(xiàn)抗跌，成材端（螺紋和熱卷）底部抬升。

回首本期，消息面偏向中性，原料價(jià)格相繼下調(diào)，螺紋現(xiàn)貨超跌見(jiàn)漲，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本新干線現(xiàn)貨平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：截至5月27日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為48.51萬(wàn)噸，較上周減少0.46萬(wàn)噸，減幅為0.94%，這是上海地區(qū)庫(kù)存連續(xù)第十一周下降，降幅較前期大幅收窄；目前庫(kù)存量較上年同期（5月28日的36.79萬(wàn)噸）增加11.72萬(wàn)噸，增幅為31.85%。本周庫(kù)存降幅收縮，主要原因是周邊鋼廠供應(yīng)正常，需求量沒(méi)有同步放大。

本期，西本新干線監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為1.88萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加0.53%；從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購(gòu)量處于偏低水平，預(yù)計(jì)后期略有波動(dòng)。

本期西本鋼材指數(shù)大跌后回漲，市場(chǎng)價(jià)格同步運(yùn)行：周一，大幅下挫；周二，繼續(xù)走低；周三，先穩(wěn)后跌；周四，先跌后漲；周五底部抬高。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：社會(huì)庫(kù)存降幅有限，終端用戶伺機(jī)采購(gòu)；螺紋期貨主動(dòng)修復(fù)，商家不再盲目恐慌。目前市場(chǎng)行情處于“支撐”階段，預(yù)計(jì)下周西本鋼材指數(shù)區(qū)間波動(dòng)。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1437.61萬(wàn)噸，較上周減少46.47萬(wàn)噸，減幅為3.13%。全國(guó)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材庫(kù)存總量連續(xù)第12周回落。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫(kù)存量為767.58萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少33.17萬(wàn)噸，減幅為4.14%；線盤總庫(kù)存量為177.27萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少15.62萬(wàn)噸，減幅為8.1%；熱軋卷板庫(kù)存量為250.84萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加0.78萬(wàn)噸，增幅為0.31%；冷軋卷板庫(kù)存量為120.78萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加0.82萬(wàn)噸，增幅為0.82%；中厚板庫(kù)存量為121.14噸，環(huán)比上周增加0.72萬(wàn)噸，增幅為0.60%。

據(jù)西本新干線歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2020年5月28日的1562.24噸）減少124.63萬(wàn)噸，減幅為7.98%。分品種看，本期五大品種庫(kù)存總量分化，螺紋、線材庫(kù)存繼續(xù)減少，熱卷、冷卷、厚板庫(kù)存小幅增加。

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格整體下跌。截至周五，所有市場(chǎng)跌幅超過(guò)200元，區(qū)域差距有所收斂，其中，江西市場(chǎng)最低，山東市場(chǎng)最高。以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，目前華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在4750-5000元/噸，環(huán)比上周下跌200-350元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

發(fā)改委運(yùn)行局組織召開(kāi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析座談會(huì)

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、實(shí)物量指標(biāo)和產(chǎn)品訂單等情況綜合分析研判，相關(guān)協(xié)會(huì)和企業(yè)均認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)著穩(wěn)定恢復(fù)勢(shì)頭，工業(yè)生產(chǎn)、投資、出口等指標(biāo)繼續(xù)較快增長(zhǎng)，前期下行壓力較大的部分行業(yè)開(kāi)始向好，市場(chǎng)活力和發(fā)展動(dòng)力明顯增強(qiáng)。針對(duì)當(dāng)前原材料價(jià)格上漲等突出問(wèn)題，還需采取有效措施應(yīng)對(duì)好各類風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。

發(fā)改委等五部門聯(lián)合約談提醒大宗商品重點(diǎn)企業(yè)

5月23日上午，國(guó)家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、國(guó)資委、市場(chǎng)監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)等五個(gè)部門召開(kāi)會(huì)議，聯(lián)合約談了鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業(yè)具有較強(qiáng)市場(chǎng)影響力的重點(diǎn)企業(yè)，鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、有色金屬協(xié)會(huì)參加。下一步，有關(guān)監(jiān)管部門將密切跟蹤監(jiān)測(cè)大宗商品價(jià)格走勢(shì)，加強(qiáng)大宗商品期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管，對(duì)違法行為“零容忍”，持續(xù)加大執(zhí)法檢查力度，排查異常交易和惡意炒作，堅(jiān)決依法嚴(yán)厲查處達(dá)成實(shí)施壟斷協(xié)議、散播虛假信息、哄抬價(jià)格、囤積居奇等違法行為。

中鋼協(xié)：后期鋼價(jià)難以持續(xù)大幅上漲

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)5月24日表示，進(jìn)入5月份以來(lái)，受市場(chǎng)預(yù)期升高影響，“五一”節(jié)后鋼材價(jià)格漲幅進(jìn)一步加大，但第三周出現(xiàn)大幅回落。展望后市，從供給端情況看，鋼鐵去產(chǎn)能、“回頭看”、粗鋼產(chǎn)量壓減以及環(huán)保督查等工作的即將展開(kāi)，后期粗鋼產(chǎn)量難以大幅增長(zhǎng)。從需求端情況看，由于4月份以來(lái)鋼材價(jià)格上漲速度較快、幅度較大，造船、家電等下游用鋼行業(yè)難以承受鋼價(jià)持續(xù)高位盤整，后期鋼價(jià)難以持續(xù)大幅上漲。

央行公布4月份金融市場(chǎng)運(yùn)行情況

4月份，債券市場(chǎng)共發(fā)行各類債券5.8萬(wàn)億元。其中，國(guó)債發(fā)行4958億元，地方政府債券發(fā)行7758.2億元，金融債券發(fā)行8962.8億元，公司信用類債券發(fā)行1.4萬(wàn)億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行776.5億元，同業(yè)存單發(fā)行2.1萬(wàn)億元。4月份，銀行間貨幣市場(chǎng)成交共計(jì)95.5萬(wàn)億元，同比下降22.19%，環(huán)比下降5.25%。4月份，銀行間債券市場(chǎng)現(xiàn)券成交17.1萬(wàn)億元，日均成交7776.1億元，同比下降32.79%，環(huán)比下降6.01%。

年內(nèi)新增地方專項(xiàng)債發(fā)行4670.52億元

今年以來(lái)截至5月26日，各地已組織發(fā)行新增地方專項(xiàng)債券4670.52億元，其中4456.52億元使用2021年債務(wù)限額，214億元使用2020年支持化解地方中小銀行風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)債券結(jié)轉(zhuǎn)額度。數(shù)據(jù)顯示，2021年全年安排新增專項(xiàng)債務(wù)限額36500億元。按使用額度計(jì)算，截至5月26日，今年新增專項(xiàng)債券發(fā)行4456.52億元，發(fā)行進(jìn)度為12.2%，不及去年同期。

4月中國(guó)汽車產(chǎn)銷增速回落

5月26日，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了4月汽車工業(yè)產(chǎn)銷綜述，汽車產(chǎn)銷環(huán)比有所下降，同比呈小幅增長(zhǎng)，增速比上月呈明顯回落。4月，汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到223.4萬(wàn)輛和225.2萬(wàn)輛，環(huán)比下降9.3%和10.8%，同比增長(zhǎng)6.3%和8.6%。

國(guó)常會(huì)連續(xù)三次點(diǎn)名"大宗商品"

5月26日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議指出，多措并舉幫助小微企業(yè)、個(gè)體工商戶應(yīng)對(duì)上游原材料漲價(jià)影響。打擊囤積居奇、哄抬價(jià)格等行為。值得注意的是，這已經(jīng)是國(guó)常會(huì)14天內(nèi)連續(xù)三次“點(diǎn)名”大宗商品。

4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增57%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-4月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額25943.5億元，同比增長(zhǎng)1.06倍，比2019年1—4月份增長(zhǎng)49.6%，兩年平均增長(zhǎng)22.3%。4月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額7686.3億元，同比增長(zhǎng)57.0%。

4月完成交通固定資產(chǎn)投資2850億元

交通運(yùn)輸部發(fā)布4月份交通運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，交通固定資產(chǎn)投資規(guī)模保持高位。4月，完成交通固定資產(chǎn)投資2850億元，比2020年同期下降5.0%，主要受2020年4月投資基數(shù)較高影響，比2019年同期增長(zhǎng)13.2%。

生態(tài)環(huán)境部：對(duì)重點(diǎn)行業(yè)開(kāi)展專項(xiàng)監(jiān)督

根據(jù)統(tǒng)一部署，生態(tài)環(huán)境部已派出11個(gè)專業(yè)組，緊盯鋼鐵、焦化、石化、化工、玻璃等重點(diǎn)行業(yè)開(kāi)展專項(xiàng)監(jiān)督，從工藝全流程到治污各環(huán)節(jié)深挖細(xì)查，切實(shí)加大對(duì)環(huán)境違法行為的打擊力度。

中汽協(xié)：5月上中旬11家重點(diǎn)企業(yè)汽車生產(chǎn)完成98.3萬(wàn)輛

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)行業(yè)內(nèi)11家汽車重點(diǎn)企業(yè)上報(bào)的數(shù)據(jù)整理顯示，2021年5月上中旬，11家重點(diǎn)企業(yè)汽車生產(chǎn)完成98.3萬(wàn)輛，同比下降10.7%。其中，乘用車生產(chǎn)同比下降9.9%；商用車生產(chǎn)同比下降14.1%。

工信部：研究建立以碳排放等為依據(jù)的鋼鐵業(yè)產(chǎn)量約束機(jī)制

工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司一級(jí)巡視員呂桂新表示，工業(yè)和信息化部將積極配合國(guó)家發(fā)展改革委等部門，組織開(kāi)展鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能“回頭看”等工作，鞏固近年來(lái)去產(chǎn)能取得的成效，同時(shí)研究探討建立碳排放、污染物排放、能耗總量為依據(jù)的產(chǎn)量約束機(jī)制。在鋼鐵產(chǎn)能置換政策宣貫會(huì)，呂桂新提出意見(jiàn)：當(dāng)前鋼材價(jià)格大起大落對(duì)下游行業(yè)造成較大影響，鋼材價(jià)格繼續(xù)大漲，基本面不支持，政策也不允許。要嚴(yán)格執(zhí)行置換手續(xù)，認(rèn)真做好置換審核，切實(shí)規(guī)范產(chǎn)能置換的等實(shí)施操作。

本周，宏觀面缺少利好，主要體現(xiàn)在：1、4月份金融市場(chǎng)運(yùn)行情況公布，部分指標(biāo)環(huán)比減速；2、新增地方專項(xiàng)債順利發(fā)行，年內(nèi)進(jìn)度同比放緩；3、發(fā)改委召開(kāi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析座談會(huì)，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展；4、4月工業(yè)利潤(rùn)同比上漲，漲幅逐月收窄；5、交通固投規(guī)模保持高位，同比去年呈現(xiàn)下降；6、下游需求強(qiáng)度不足，4月汽車產(chǎn)銷增速回落；7、“缺芯”現(xiàn)象尚未緩解，5月上旬重點(diǎn)企業(yè)汽車產(chǎn)量下降。

從行業(yè)面看，政策因素對(duì)市場(chǎng)的影響更加明顯，首先，國(guó)務(wù)院常委會(huì)議連續(xù)三次點(diǎn)名"大宗商品" ，表明政策“風(fēng)向”沒(méi)有變化：打壓投機(jī)，保證上下游利潤(rùn)合理分配；發(fā)改委等五部門聯(lián)合約談提醒大宗商品重點(diǎn)企業(yè)，這是繼反壟斷部門市場(chǎng)監(jiān)管總局之后，國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)首次參會(huì)，意味著后期國(guó)企托盤資金會(huì)加強(qiáng)監(jiān)管，資本市場(chǎng)的炒作也會(huì)受到限制。另外，工信部官員已經(jīng)明確表態(tài)，鋼材價(jià)格大起大落對(duì)下游行業(yè)造成較大影響，鋼材價(jià)格繼續(xù)大漲，基本面不支持，政策也不允許?！昂笃趯⒀芯刻接懡⑻寂欧拧⑽廴疚锱欧?、能耗總量為依據(jù)的產(chǎn)量約束機(jī)制”的表態(tài)意味著，利用行政手段粗暴壓制產(chǎn)量的可能性下降。

回首本周，期貨一度重挫，現(xiàn)貨超跌反彈，需求未能放量，商家虧損加劇。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地表現(xiàn)一致：北方鋼廠大幅補(bǔ)跌，中間需求不再興奮；南方市場(chǎng)跌后小漲，剛性需求總體平淡；南北市場(chǎng)跌幅不一，低價(jià)區(qū)域有回穩(wěn)的意愿，南北價(jià)差倒掛幅度收縮。總體來(lái)看，北方鋼廠被動(dòng)跟跌，下調(diào)力度已有減弱；南方需求伺機(jī)而動(dòng)，低價(jià)資源出貨轉(zhuǎn)好。本周黑色系期貨下探后回升，對(duì)市場(chǎng)情緒起到提振作用，原料價(jià)格下移，則緩解了鋼廠的壓力。從實(shí)際交易情況看，終端用戶低價(jià)采購(gòu)，中間需求快進(jìn)快出，貿(mào)易商心態(tài)得到修復(fù)。期貨推波助瀾，現(xiàn)貨跌勢(shì)減緩，鋼廠暴利落空，用戶壓力減輕，這是本周市場(chǎng)的主要特色；接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求見(jiàn)機(jī)行事，中間需求見(jiàn)好就收，資本市場(chǎng)還有反復(fù)，更多鋼廠有意挺價(jià)?？梢钥吹?，政策調(diào)節(jié)起到立竿見(jiàn)影的效果，經(jīng)過(guò)快速回落之后，鋼價(jià)已重返相對(duì)合理水平，隨著極端情緒的釋放，市場(chǎng)漲跌會(huì)趨向理性。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)行情處于“回穩(wěn)”階段：暴漲，讓人心猿意馬；暴跌，讓人心慌意亂——暴漲之后暴跌，讓人失去了方向。當(dāng)前的利好因素主要有：庫(kù)存尚未增倉(cāng)，鋼廠集體反抗，低價(jià)成交回暖；利空因素主要是：政策引導(dǎo)明確，成本支撐減弱，需求難以放大。筆者以為，本周鋼價(jià)再次大跌，主因是政策面加壓，次因是期貨市場(chǎng)下探，在這個(gè)過(guò)程中，情緒主導(dǎo)了價(jià)格走勢(shì)，供需面的影響被削弱，預(yù)計(jì)下周上海市場(chǎng)向供需基本面回歸。期間需要關(guān)注的是：鋼廠的態(tài)度，期貨的起落，需求的后勁。[文]西本新干線特邀評(píng)論員?，斃瓉喎?/span>

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