西本要聞

[庫(kù)存看市場(chǎng)] 庫(kù)存降幅再緩，鋼價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)

2021年04月24日07:38   來(lái)源：西本資訊
摘要：從實(shí)際交易情況看，終端需求沒(méi)有放量，中間需求比較猶豫，貿(mào)易商在“恐高”和“追漲”之間反復(fù)。期貨再次突破，現(xiàn)貨受到感染，鋼廠不改強(qiáng)勢(shì)，用戶被動(dòng)高價(jià)，這是本周市場(chǎng)的主要特色；接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求具有韌性，中間需求高拋低吸，資本市場(chǎng)不會(huì)安靜，下游客戶仍有抵觸?？梢钥吹剑⒚娴睦諞](méi)有出現(xiàn)，供方依然掌控市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)，在供需力量不對(duì)等的現(xiàn)狀下，價(jià)格還有上攻動(dòng)力。

本周（4月19日—4月23日），西本鋼材指數(shù)收在5350元/噸，較上周上漲50元。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止4月23日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為5253元/噸，周環(huán)比上漲27元/噸；高線HPB300φ6.5mm為5454元/噸，周環(huán)比上漲35元/噸。                                                                                                         

本期，全國(guó)主要市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格穩(wěn)中上行：其中，東北、西北和華北小幅波動(dòng)，有穩(wěn)有漲；華東、華南等地跟隨期貨，普遍上揚(yáng)；華中和西南供應(yīng)不減，小幅上行。本周西本鋼材指數(shù)上漲，成本指數(shù)漲幅更大，表明鋼廠利潤(rùn)空間進(jìn)一步減少；本周螺紋鋼期貨大幅走高，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來(lái)提振。

期貨方面，本周黑色系主力合約延續(xù)漲勢(shì)：鐵礦石再現(xiàn)輝煌，焦炭穩(wěn)步向上，熱卷梅開(kāi)二度，螺紋突破上漲。其中，熱卷2110合約周五夜盤收5676元，較上周五夜盤上漲240元/噸；螺紋鋼RB2110合約周五夜盤收在5373元/噸，較上周五夜盤上漲253元/噸。從全周走勢(shì)情況看，原料端（鐵礦和焦炭）維持強(qiáng)勢(shì)，成材端（螺紋和熱卷）漲幅擴(kuò)大。

回首本期，宏觀面相對(duì)平靜，原料價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)，螺紋現(xiàn)貨震蕩上漲，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本新干線現(xiàn)貨平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：截至4月22日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為65.72萬(wàn)噸，較上周減少0.73萬(wàn)噸，減幅為1.10%，這是上海地區(qū)庫(kù)存連續(xù)六周下降，降幅環(huán)比明顯收窄；目前庫(kù)存量較上年同期（4月23日的55.34萬(wàn)噸）增加10.38萬(wàn)噸，增幅為18.75%。本期，周邊廠家供應(yīng)正常，終端需求沒(méi)有放量，經(jīng)銷商被動(dòng)入庫(kù)，庫(kù)存降速減緩。

本期，西本新干線監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為2.52萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加2.02%，增幅為春節(jié)以來(lái)最低；主要原因是終端用戶對(duì)高價(jià)有一定抵觸，沒(méi)有主動(dòng)大批量進(jìn)貨。從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購(gòu)量正常偏低，預(yù)計(jì)后期會(huì)有波動(dòng)。

本期西本鋼材指數(shù)震蕩收高，市場(chǎng)價(jià)格先穩(wěn)后漲：周一，持平觀望；周二，穩(wěn)中松動(dòng)；周三，止跌回升；周四，繼續(xù)上漲；周五，混亂抬高。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：社會(huì)庫(kù)存降速放緩，終端需求沒(méi)有放量；螺紋期貨鼓舞士氣，商家報(bào)價(jià)步步上調(diào)。目前市場(chǎng)行情處于“錯(cuò)亂”階段，預(yù)計(jì)下周西本鋼材指數(shù)還有上漲空間。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1737.34萬(wàn)噸，較上周減少62.32萬(wàn)噸，降幅為3.46%。全國(guó)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材庫(kù)存總量連續(xù)第七周回落，降幅環(huán)比也有收斂。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為987.74萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少49.27萬(wàn)噸，減幅為4.75%；線盤總庫(kù)存量為255.88萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少12.36萬(wàn)噸，減幅為4.61%；熱軋卷板庫(kù)存量為245.93萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少1.26萬(wàn)噸，減幅為0.51%；冷軋卷板庫(kù)存量為120.47萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加2.08萬(wàn)噸，增幅為1.76%；中厚板庫(kù)存量為127.32噸，環(huán)比上周減少1.51萬(wàn)噸，減幅為1.17%。

據(jù)西本新干線歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2020年4月23日的2020.05噸）減少282.71萬(wàn)噸，減幅為13.99%。分品種看，本期五大品種庫(kù)存中，冷卷庫(kù)存小幅增加，螺紋和熱卷降幅收窄。

本周，華東區(qū)域價(jià)格整體上揚(yáng)。截至周五，安徽、江蘇、浙江和福建市場(chǎng)漲幅較大，其他市場(chǎng)漲幅稍遜；螺紋鋼中，江西市場(chǎng)價(jià)格最低（接近4900元），安徽、江蘇和浙江超過(guò)5150元/噸。以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，目前華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在4900-5180元/噸，周環(huán)比上漲60-100元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

長(zhǎng)三角三線土拍升溫

受重點(diǎn)一二線城市土地供應(yīng)量大幅減少影響，為了補(bǔ)充優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)，房企將拿地重心向熱點(diǎn)三四線城市轉(zhuǎn)移，以長(zhǎng)三角的紹興、義烏等代表的熱點(diǎn)三四線城市在優(yōu)質(zhì)宅地大量入市的影響下土地市場(chǎng)熱度明顯升溫。其中，3月成交總價(jià)TOP10地塊和單價(jià)TOP10地塊中，長(zhǎng)三角三四線城市分別占6席和7席。3月，土地成交溢價(jià)率進(jìn)一步?jīng)_高至19%，創(chuàng)下2020年以來(lái)的最高水平。而三四線城市則在優(yōu)質(zhì)土地密集出讓加之房企年初拍地意愿強(qiáng)烈等因素的利好下，溢價(jià)率沖至21.3%的高點(diǎn)。

高鐵建設(shè)速度放緩

從公開(kāi)數(shù)據(jù)來(lái)看，“十三五”期間我國(guó)高鐵建設(shè)經(jīng)歷了一個(gè)達(dá)峰后下降的過(guò)程，從2016年到2020年，高鐵投產(chǎn)里程分別為1903公里、3000公里、4100公里、5474公里、2900公里。雖然今年高鐵投產(chǎn)目標(biāo)沒(méi)有公布，但預(yù)計(jì)會(huì)比去年有所降低，形成以2019年為峰值的拋物線。

四月房貸利率普漲

融360大數(shù)據(jù)研究院對(duì)全國(guó)42個(gè)重點(diǎn)城市房貸利率的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2021年4月，全國(guó)首套房貸款平均利率為5.31%，環(huán)比上漲4BP；二套房貸款平均利率為5.59%，環(huán)比上漲2BP。一線城市中，北上深三地的房貸利率繼續(xù)保持穩(wěn)定，廣州地區(qū)的房貸利率繼續(xù)上調(diào)，首套房貸利率環(huán)比上漲11BP，二套房利率環(huán)比上漲10BP。

發(fā)改委：一季度共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目16個(gè)

4月19日，國(guó)家發(fā)改委召開(kāi)4月份例行新聞發(fā)布會(huì)，國(guó)家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋表示，一季度，國(guó)家發(fā)改委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目16個(gè)，總投資454億元，主要集中在交通、能源和高技術(shù)領(lǐng)域。

新版鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法將出臺(tái)

新版《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》已完成征求意見(jiàn)、修訂等階段，目前正在走最后流程。這意味著，自2020年初我國(guó)鋼鐵產(chǎn)能置換和項(xiàng)目備案工作暫停一年半后，鋼鐵產(chǎn)能置換將再次啟動(dòng)。一位權(quán)威人士表示，目前鋼鐵行業(yè)一些深層次矛盾尚未根本解決。產(chǎn)能置換是實(shí)現(xiàn)嚴(yán)禁新增產(chǎn)能和結(jié)構(gòu)調(diào)整有機(jī)結(jié)合的重要手段，將有助于我國(guó)新一輪“去產(chǎn)能”的落實(shí)，引導(dǎo)我國(guó)鋼企優(yōu)化產(chǎn)能部署，調(diào)整區(qū)域布局。

LPR連續(xù)12個(gè)月未變

中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2021年4月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。記者注意到，從2020年4月20日至今，LPR已經(jīng)連續(xù)12個(gè)月未變。

工信部：打擊炒作，穩(wěn)定原材料價(jià)格

20日，工信部新聞發(fā)言人、運(yùn)行監(jiān)測(cè)協(xié)調(diào)局局長(zhǎng)黃利斌表示，下一步，工信部將會(huì)同有關(guān)部門，積極采取舉措推動(dòng)穩(wěn)定原材料價(jià)格：一是加強(qiáng)運(yùn)行監(jiān)測(cè)和價(jià)格監(jiān)管，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，及時(shí)發(fā)布運(yùn)行情況，做好輿情引導(dǎo)，防范市場(chǎng)恐慌性購(gòu)買或者囤貨。配合有關(guān)部門堅(jiān)決打擊壟斷市場(chǎng)、惡意炒作等違法違規(guī)行為。二是支持上下游企業(yè)建立長(zhǎng)期的穩(wěn)定合作關(guān)系，協(xié)同應(yīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵(lì)冶煉企業(yè)及加工企業(yè)進(jìn)行期貨套期保值交易。

1-3月全國(guó)一般公共預(yù)算收入57115億元

財(cái)政部：1-3月累計(jì)，全國(guó)一般公共預(yù)算收入57115億元，同比增長(zhǎng)24.2%。其中，中央一般公共預(yù)算收入26902億元，同比增長(zhǎng)27.2%；地方一般公共預(yù)算本級(jí)收入30213億元，同比增長(zhǎng)21.7%。全國(guó)稅收收入48723億元，同比增長(zhǎng)24.8%；非稅收入8392億元，同比增長(zhǎng)20.7%。1-3月累計(jì)，印花稅1301億元，同比增長(zhǎng)69.3%。其中，證券交易印花稅880億元，同比增長(zhǎng)94.2%。

年內(nèi)地方債發(fā)行規(guī)模逾1.4萬(wàn)億元

2021年1-3月，全國(guó)發(fā)行地方政府債券8951億元。其中3月，全國(guó)發(fā)行地方政府債券4771億元。3月，全國(guó)發(fā)行地方政府債券4771億元。截至4月21日，全國(guó)發(fā)行地方政府債券14144億元，相比去年同期下降19.7%。其中，發(fā)行新增地方債券2084億元，發(fā)行再融資債券12060億元，占比85.3%。數(shù)據(jù)顯示，截至4月21日，新增地方債發(fā)行2084億元，其中，發(fā)行新增一般債券667億元，發(fā)行新增專項(xiàng)債券1417億元。

中鋼協(xié)：4月以來(lái)鋼材價(jià)格總體延續(xù)波動(dòng)上行走勢(shì)

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)表示，3月份，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求旺盛，鋼材價(jià)格波動(dòng)上行，升幅較上月有所加大。進(jìn)入4月份以來(lái)，鋼材價(jià)格先升后降，總體延續(xù)波動(dòng)上行走勢(shì)。

2021年3月我國(guó)鋼筋產(chǎn)量同比增長(zhǎng)20.1%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年3月份，我國(guó)鋼筋產(chǎn)量為2295.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)20.1%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量為6335.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18.9%。3月份，我國(guó)中厚寬鋼帶產(chǎn)量為1492.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.9%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量為4505.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.0%。3月份，我國(guó)線材（盤條）產(chǎn)量為1376.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18.5%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量為3915.6噸，同比增長(zhǎng)16.3%。3月份，我國(guó)鐵礦石原礦產(chǎn)量為8175.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.3%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量為23454.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21.6%。

4月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)新高

據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年4月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量232.42萬(wàn)噸，較2月下旬粗鋼日均產(chǎn)量231.95萬(wàn)噸，增長(zhǎng)0.2%，再次創(chuàng)出歷史新高；旬環(huán)比增加5.03萬(wàn)噸，增長(zhǎng)2.21%，同比增長(zhǎng)19.10%。2021年4月中旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1590.95萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加41.38萬(wàn)噸，上升2.67%；比上月底增加120.27萬(wàn)噸，上升8.18%；比年初增加428.84萬(wàn)噸，上升36.90%；比去年同期減少151.08萬(wàn)噸，下降8.67%。

本周，宏觀面偏向中性，主要體現(xiàn)在：1、資金面保持平穩(wěn)，LPR連續(xù)12個(gè)月未變；2、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行常態(tài)化，一季度財(cái)政收入恢復(fù)性增長(zhǎng)；3、穩(wěn)增長(zhǎng)政策跟進(jìn)，地方債發(fā)行規(guī)模擴(kuò)大；4、固定資產(chǎn)投資增速有限，發(fā)改委新核準(zhǔn)項(xiàng)目不多；5、基建投資出現(xiàn)分化，高鐵建設(shè)速度放緩；6、房地產(chǎn)行業(yè)有亮點(diǎn)，部分城市土拍升溫；7、下游行業(yè)存在變數(shù)，四月房貸利率普漲。

從行業(yè)面看，鋼鐵企業(yè)供需兩旺的格局依舊：據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，3月份，我國(guó)鋼筋、中厚寬鋼帶、線材（盤條）產(chǎn)量同比均有大幅增長(zhǎng)，1-3月累計(jì)產(chǎn)量均有兩位數(shù)的增幅（與去年基數(shù)較低也有一定關(guān)系）。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，4月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，當(dāng)旬重點(diǎn)鋼企庫(kù)存也有回升——在產(chǎn)量提高的同時(shí)，4月份鋼材價(jià)格延續(xù)波動(dòng)上行走勢(shì)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格水漲船高。另外，隨著原料、鋼材價(jià)格的不斷上漲，通脹壓力正在向下游行業(yè)傳導(dǎo)，雖然國(guó)務(wù)院金融委、發(fā)改委、工信部、國(guó)資委等相繼發(fā)聲，要“積極采取舉措推動(dòng)穩(wěn)定原材料價(jià)格，堅(jiān)決打擊壟斷市場(chǎng)、惡意炒作等違法違規(guī)行為”，但更多還停留在“口頭上”，更未見(jiàn)具體措施出臺(tái)——這也是市場(chǎng)最大的不確定性所在。展望后期，如果沒(méi)有政策面的調(diào)和，上下游之間的矛盾還會(huì)激化。

回首本周，期貨大幅上揚(yáng)，現(xiàn)貨被動(dòng)跟漲，需求未見(jiàn)放大，商家情緒升溫。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地表現(xiàn)出一定差異：北方限產(chǎn)效應(yīng)減弱，價(jià)格高位整理；南方供需相對(duì)平衡，價(jià)格震蕩向上；不同市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲態(tài)勢(shì)，南北市場(chǎng)倒掛的幅度略有收窄?？傮w來(lái)看，北方廠家托市，價(jià)格并未示弱；南方需求平緩，庫(kù)存消化放慢。因北方地區(qū)繼續(xù)挺價(jià)，資源分流仍不順暢，個(gè)別市場(chǎng)面臨資源“倒灌”的問(wèn)題。從實(shí)際交易情況看，終端需求欠缺力度，中間需求比較猶豫，貿(mào)易商在“恐高”和“追漲”之間反復(fù)。期貨再次突破，現(xiàn)貨受到感染，鋼廠不改強(qiáng)勢(shì)，用戶被動(dòng)高價(jià)，這是本周市場(chǎng)的主要特色；接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求具有韌性，中間需求高拋低吸，資本市場(chǎng)不會(huì)安靜，下游客戶仍有抵觸。可以看到，消息面的利空沒(méi)有出現(xiàn)，供方依然掌控市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)，在供需力量不對(duì)等的現(xiàn)狀下，價(jià)格還有上攻動(dòng)力。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)行情處于“狂躁”階段：期貨漲勢(shì)兇猛，現(xiàn)貨漲幅有限，出貨沒(méi)有放大，進(jìn)貨成本更高。當(dāng)前的利好因素主要有：需求維持強(qiáng)度，庫(kù)存保持下降，鋼廠易漲難跌；利空因素主要是：供應(yīng)沒(méi)有減少，資金壓力增大，用戶排斥高價(jià)。筆者以為，本周鋼價(jià)震蕩上行，主要是受到期貨市場(chǎng)的引領(lǐng)，區(qū)域鋼廠起到推波助瀾的作用，而需求的強(qiáng)度限制了上漲的高度，下周將迎來(lái)長(zhǎng)假，預(yù)計(jì)上海市場(chǎng)價(jià)格還會(huì)抬高。期間需要關(guān)注的是：政策的擾動(dòng)，期貨的波動(dòng)，需求的強(qiáng)度。[文]西本新干線特邀評(píng)論員?，斃瓉喎?/span>

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