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本周（4月12日—4月16日），西本鋼材指數(shù)收在5300元/噸，較上周持平。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止4月16日，全國61個(gè)主要市場25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為5226元/噸，周環(huán)比下跌13元/噸；高線HPB300φ6.5mm為5419元/噸，周環(huán)比上漲10元/噸。

本期，全國主要市場建筑鋼材價(jià)格震蕩運(yùn)行：其中，東北、西北和華北前期漲幅較大，先揚(yáng)后抑；華東、華中、華南等地需求平穩(wěn)，上下波動(dòng)；西南供給充足，相對(duì)平穩(wěn)。本周西本鋼材指數(shù)穩(wěn)定，成本指數(shù)上行，表明鋼廠利潤空間壓縮；本周螺紋鋼期貨頻繁上下，對(duì)現(xiàn)貨市場形成引導(dǎo)。

期貨方面，本周黑色系主力合約震蕩回升：鐵礦石易漲難跌，焦炭大幅反彈，熱卷先弱后強(qiáng)，螺紋一度沖高。其中，熱卷2110合約周五夜盤收5436元，較上周五夜盤上漲54元/噸；螺紋鋼RB2110合約周五夜盤收在5120元/噸，較上周五夜盤上漲34元/噸。從全周走勢情況看，原料端（鐵礦和焦炭）表現(xiàn)強(qiáng)勢，成材端（螺紋和熱卷）波動(dòng)加劇。

回首本期，宏觀面依然偏暖，原料價(jià)格整體趨強(qiáng)，螺紋現(xiàn)貨頻繁上下，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢如何？一起看看西本新干線現(xiàn)貨平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：截至4月15日，滬市螺紋鋼庫存總量為66.45萬噸，較上周減少4.21萬噸，減幅為5.96%，這是上海地區(qū)庫存連續(xù)五周下降，降幅環(huán)比擴(kuò)大；目前庫存量較上年同期（4月16日的56.54萬噸）增加9.91萬噸，增幅為17.52%。本期，外地資源到貨減少，經(jīng)銷商積極出貨，庫存降速加快。

本期，西本新干線監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為2.47萬噸，環(huán)比上周增加16.51%；主要原因本周恢復(fù)五個(gè)工作日，其實(shí)日均采購量略有下降。從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購量仍然偏低，預(yù)計(jì)后期還有變化。

本期西本鋼材指數(shù)震蕩收平，市場價(jià)格先抑后揚(yáng)：周一，主動(dòng)下調(diào)；周二，繼續(xù)走低；周三，迅速反彈；周四，有穩(wěn)有漲；周五，波動(dòng)不大。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是：社會(huì)庫存繼續(xù)下降，終端需求依然平緩；螺紋期貨變化無常，商家操作有些凌亂。目前市場行情處于“試探”階段，預(yù)計(jì)下周西本鋼材指數(shù)小幅波動(dòng)。

二、庫存總結(jié)分析

本期全國35個(gè)主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1799.66萬噸，較上周減少99.06萬噸，減幅為5.22%；樣本倉庫鋼材庫存總量連續(xù)第六周回落。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為1037.01萬噸，環(huán)比上周減少79.53萬噸，減幅為7.12%；線盤總庫存量為268.24萬噸，環(huán)比上周減少6.86萬噸，減幅為2.49%；熱軋卷板庫存量為247.19萬噸，環(huán)比上周減少9.75萬噸，減幅為3.79%；冷軋卷板庫存量為118.39萬噸，環(huán)比上周減少1.72萬噸，減幅為1.43%；中厚板庫存量為128.83噸，環(huán)比上周減少1.2萬噸，減幅為0.92%。

據(jù)西本新干線歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2020年4月16日的2143.21噸）減少343.55萬噸，減幅為16.03%。分品種看，本期五大品種庫存總量繼續(xù)下降。

本周，華東區(qū)域價(jià)格漲跌互現(xiàn)，上下幅度不大。截至周五，山東、江蘇、和浙江市場小幅上漲，安徽、上海地區(qū)盤整，江西和福建市場略有回落；螺紋鋼中，江西市場價(jià)格最低（不到4850元），其它區(qū)域多在5000元左右。以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，目前華東市場螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在4830-5080元/噸，周環(huán)比變動(dòng)為0-50元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

鋼價(jià)高位催生鋼企凈利暴增

今年以來，螺紋價(jià)格指數(shù)漲幅已達(dá)16%，自去年十月份以來漲幅已超40%。在業(yè)績推動(dòng)下，鋼鐵板塊股價(jià)整體上漲，wind鋼鐵產(chǎn)業(yè)指數(shù)年內(nèi)大漲超過30%。近日，包括首鋼股份、鞍鋼股份、沙鋼股份、南鋼股份、重慶鋼鐵等在內(nèi)的多家上市鋼企發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)增公告，其中多數(shù)企業(yè)一季度凈利潤有望同比翻番。截至4月9日，至少已有7家鋼企披露了2021年一季度業(yè)績預(yù)告（或一季報(bào)），這7家公司業(yè)績?nèi)款A(yù)喜，且凈利潤同比增長幅度均超過100%。其中，重慶鋼鐵凈利預(yù)增259倍。

一季度新增信貸強(qiáng)勁增長

4月12日，央行公布的一季度金融數(shù)據(jù)和社會(huì)融資數(shù)據(jù)顯示，今年一季度銀行新增信貸投放規(guī)模依舊非常可觀，且信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)的復(fù)蘇勢頭和強(qiáng)勁的融資需求。一季度人民幣貸款增加7.67萬億元，在去年高基數(shù)基礎(chǔ)上同比多增5741億元。不過，貨幣政策回歸常態(tài)化，以及穩(wěn)定宏觀杠桿率的政策訴求正逐漸顯現(xiàn)。一方面，社融增速逐漸下降，初步統(tǒng)計(jì)，一季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為10.24萬億元，比上年同期少8730億元，3月末社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長12.3%，環(huán)比下降1個(gè)百分點(diǎn)；另一方面，3月末，廣義貨幣(M2)同比增長9.4%，增速比上月末和上年同期均低0.7個(gè)百分點(diǎn)。

一季度我國進(jìn)出口同比增長近3成

13日上午，海關(guān)總署發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值8.47萬億元人民幣，比去年同期增長29.2%。其中，出口4.61萬億元，增長38.7%；進(jìn)口3.86萬億元，增長19.3%；貿(mào)易順差7592.9億元，擴(kuò)大690.6%。

中國3月鋼材出口量大增

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，中國3月鋼材出口為754.2萬噸，環(huán)比增加272.98萬噸，增幅達(dá)56.73%；同比增加106.60萬噸，同比增長16.46%；1-3月我國出口鋼材1768.2萬噸，同比增長23.8%。3月份我國進(jìn)口鋼材132.2萬噸，同比增長15.96%；1-3月我國進(jìn)口鋼材371.8萬噸，同比增長17%。3月份我國鐵礦石進(jìn)口10210.9萬噸，同比增長18.85%；1-3月我國鐵礦石進(jìn)口26235.8萬噸，同比增長8%。

中鋼協(xié)：2021年4月上旬鋼材社會(huì)庫存監(jiān)測旬報(bào)

據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月上旬，20個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫存1522萬噸，環(huán)比減少99萬噸，下降6.1%，呈連續(xù)下降走勢；比年初增加792萬噸，上升108.5%；比去年同期減少281萬噸，下降15.6%。

年內(nèi)已開工1萬個(gè)重大項(xiàng)目，總投資超4萬億元

據(jù)國家發(fā)改委公開信息不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)集中開工重大項(xiàng)目達(dá)10000個(gè)，總投資規(guī)模達(dá)44124.14億元。從建設(shè)項(xiàng)目所需鋼材水泥情況來看，同樣印證了重大項(xiàng)目集中開工如火如荼。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1470.68萬噸，比上一旬減少280.21萬噸，減幅16%；比上月底減少170.40萬噸，減幅10.38%；比去年同期減少335.98萬噸，減幅18.6%。4月初，太平洋證券發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，旺季來臨，水泥企業(yè)出貨加速好轉(zhuǎn)，目前全國庫存低于五成。

4月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比回升

據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年4月上旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2273.93萬噸，生鐵1960.15萬噸，鋼材2090.76萬噸。2021年4月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量227.39萬噸，旬環(huán)比增長6.37萬噸，增加2.88%，同比增長16.86%。2021年4月上旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1549.57萬噸，旬環(huán)比增加78.89萬噸，增長5.36%；比年初增加387.47萬噸，上升33.34%；比去年同期減少245.55萬噸，下降13.68%。

一季度GDP同比增長18.3%

初步核算，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值249310億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長18.3%，比2020年四季度環(huán)比增長0.6%；比2019年一季度增長10.3%，兩年平均增長5.0%。一方面，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長18.3%，受到上年較低基數(shù)、員工就地過年工作日有所增加等不可比因素影響；另一方面，一季度環(huán)比增長0.6%，兩年平均增長5.0%，表明我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)。

2021年3月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長14.1%

3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長14.1 %（以下增加值增速均為扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長率）。從環(huán)比看，3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.60%。一季度，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長24.5%；比2019年同期增長14.0%，兩年平均增長6.8%。

1—3月份全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長25.6%

1—3月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）95994億元，同比增長25.6%；比2019年1—3月份增長6.0%，兩年平均增長2.9%；經(jīng)季節(jié)調(diào)整后與去年10—12月份環(huán)比增長2.06%。其中，民間固定資產(chǎn)投資55022億元，同比增長26.0%。從環(huán)比看，3月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長1.51%。

1—3月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資和銷售情況

1—3月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資27576億元，同比增長25.6%；比2019年1—3月份增長15.9%，兩年平均增長7.6%。其中，住宅投資20624億元，增長28.8%。商品房銷售面積36007萬平方米，同比增長63.8%；比2019年1-3月份增長20.7%，兩年平均增長9.9%。

一季度全國工業(yè)產(chǎn)能利用率為77.2%

一季度，全國工業(yè)產(chǎn)能利用率為77.2%，比上年同期上升9.9個(gè)百分點(diǎn)。分三大門類看，一季度，采礦業(yè)產(chǎn)能利用率為75.3%，比上年同期上升8.2個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)產(chǎn)能利用率為77.6%，上升10.4個(gè)百分點(diǎn)；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)產(chǎn)能利用率為74.5%，上升6.7個(gè)百分點(diǎn)。

3月各線城市房價(jià)同比漲幅繼續(xù)上升

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，中國3月70大中城市中有62城新建商品住宅價(jià)格環(huán)比上漲，2月為56城；環(huán)比看，廣州、福州漲幅1%領(lǐng)跑，北上廣深分別漲0.2%、漲0.3%、漲1.0%、漲0.1%。主要受上年同期低基數(shù)影響，各線城市商品住宅銷售價(jià)格同比漲幅均有所擴(kuò)大。

3月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量9402萬噸

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年1-3月我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為27104萬噸、22097萬噸和32940萬噸，分別同比增長15.6%、8%和22.5%。其中3月份國內(nèi)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為9402萬噸、7475萬噸和11987萬噸，同比分別增長19.1%、8.9%和20.9%。

本周，宏觀面偏向積極，主要體現(xiàn)在：1、疫情影響消除，GDP恢復(fù)常態(tài)增長；2、實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，一季度新增信貸數(shù)據(jù)強(qiáng)勁；3、進(jìn)出口實(shí)現(xiàn)“開門紅”，多項(xiàng)指標(biāo)強(qiáng)勢增長；4、固定資產(chǎn)投資加碼，3月份投資額環(huán)比增加；5、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良性軌道，工業(yè)產(chǎn)能利用率提升；6、重大項(xiàng)目陸續(xù)開工，鋼鐵水泥需求向好；7、房地產(chǎn)行業(yè)保持韌性，商品房銷售數(shù)據(jù)亮眼；8、調(diào)控效果尚不明顯，更多城市房價(jià)環(huán)比上漲。

從行業(yè)面看，一季度鋼鐵企業(yè)形勢喜人：據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，3月份我國鋼材出口754.2萬噸，環(huán)比增加272.98萬噸，增幅達(dá)56.73%；同比增加106.60萬噸，同比增長16.46%；1-3月我國出口鋼材1768.2萬噸，同比增長23.8%。多家上市鋼企發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)增公告顯示，部分企業(yè)凈利潤超常規(guī)增長。在利潤的驅(qū)使下，在需求的支撐下，鋼企生產(chǎn)積極性高漲：據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-3月我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為27104萬噸、22097萬噸和32940萬噸，分別同比增長15.6%、8%和22.5%；其中3月份國內(nèi)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為9402萬噸、7475萬噸和11987萬噸，同比分別增長19.1%、8.9%和20.9%。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，4月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量227.39萬噸，旬環(huán)比增長6.37萬噸，增加2.88%，同比增長16.86%。——相關(guān)數(shù)據(jù)再次表明，局部限產(chǎn)帶來的只是結(jié)構(gòu)性矛盾，并未改變?nèi)珖?yīng)端釋放的節(jié)奏，后期貨幣政策、需求因素和進(jìn)出口狀況將主導(dǎo)鋼價(jià)走勢。

回首本周，期貨波動(dòng)加劇，現(xiàn)貨左右為難，需求表現(xiàn)平緩，商家偏向謹(jǐn)慎。從行情走勢看，全國各地雖有聯(lián)動(dòng)，但差異化也有顯現(xiàn)：北方推漲乏力，價(jià)格主動(dòng)調(diào)整；南方并不缺貨，未能持續(xù)拉高；不同市場都有波動(dòng)，但“北高南低”的格局沒有變化。總體來看，北方限產(chǎn)效應(yīng)趨弱，廠商更加關(guān)注出貨；南方供應(yīng)充足，庫存還待加快消化。因南北市場建筑鋼價(jià)持續(xù)倒掛，北方鋼廠資源分流受到制約，一些廠家“就地消化”的壓力也在增大。從實(shí)際交易情況看，終端需求強(qiáng)度有限，中間需求相對(duì)消極，部分地區(qū)“恐高”情緒滋生。期貨高位整理，現(xiàn)貨頻繁起伏，鋼廠維持強(qiáng)勢，用戶伺機(jī)采購，這是本周市場的主要特色；接下來，預(yù)計(jì)終端需求依然平緩，中間需求不會(huì)沖動(dòng)，資本市場還有反復(fù)，局部廠家有待“降壓”?？梢钥吹?，消息面的擾動(dòng)沒有停止，供需博弈仍在進(jìn)行，在預(yù)期并不一致的現(xiàn)狀下，價(jià)格很難走出單邊行情。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場行情處于“茫然”階段：期貨起落無常，現(xiàn)貨波動(dòng)有限，廠家沒有讓步，用戶抵觸高價(jià)。當(dāng)前的利好因素主要有：需求沒有轉(zhuǎn)向，庫存延續(xù)下降，資源流入減少；利空因素主要是：政策存在變數(shù)，供應(yīng)沒有減少，下游壓力偏大。筆者以為，本周鋼價(jià)震蕩運(yùn)行，回落是受到北方市場的影響，上漲是因?yàn)槠谪浭袌龅姆磸?，漲跌頻繁是由于貿(mào)易商情緒多變，預(yù)計(jì)下周上海市場價(jià)格還會(huì)有起伏。期間需要關(guān)注的是：政策的風(fēng)向，供應(yīng)的強(qiáng)度，需求的力度。[文]西本新干線特邀評(píng)論員?，斃瓉喎?/span>