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[庫存看市場] 庫存平穩(wěn)回落，鋼價創(chuàng)下新高

2021年04月03日19:48   來源：西本資訊
摘要：接下來，預(yù)計終端需求維持增勢，中間需求不會狂躁，資本市場仍有擾動，商家心態(tài)難以平和?？梢钥吹剑?dāng)下的行情更多由情緒主導(dǎo)，價格走勢也逐漸脫離了供需軌道，如果沒有政策面的壓制，市場價格還會繼續(xù)沖高。

本周（3月29日—4月2日），西本鋼材指數(shù)收在5180元/噸，較上周上漲200元。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止4月2日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為5102元/噸，周環(huán)比上漲183元/噸；高線HPB300φ6.5mm為5257元/噸，周環(huán)比上漲194元/噸。

                                               

本期，全國主要市場建筑鋼材價格全面上揚：其中，東北、西北和華北鋼廠造勢，價格大漲；華東、華中、華南等地情緒激昂，普遍上調(diào)；西南供應(yīng)充足，漲幅較小。本周西本鋼材指數(shù)大幅上行，成本指數(shù)小幅下跌，表明鋼廠利潤空間巨大；本周螺紋鋼期貨強勢運行，對現(xiàn)貨市場引領(lǐng)作用明顯。

期貨方面，本周黑色系主力合約整體拉升：鐵礦石換月上漲，焦炭大幅回升，熱卷和螺紋鋼一路向上。其中，熱卷2105合約周五收5556元，較上周五夜盤上漲258元/噸；螺紋鋼RB2105合約周五收在5157元/噸，較上周五夜盤上漲164元/噸。從全周走勢情況看，原料端（鐵礦和焦炭）繼續(xù)上漲，成材端（螺紋和熱卷）大幅上調(diào)。

回首本期，宏觀面整體偏暖，現(xiàn)貨原料跌后見漲，螺紋現(xiàn)貨混亂調(diào)高，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：截至4月1日，滬市螺紋鋼庫存總量為72.78萬噸，較上周減少2.93萬噸，減幅為3.87%，這是上海地區(qū)庫存連續(xù)三周下降；目前庫存量較上年同期（4月2日的56.07萬噸）增加16.71萬噸，增幅為29.47%。本期，終端需求正常釋放，資源入庫減少，庫存穩(wěn)步下降。

本期，西本新干線監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為2.53萬噸，環(huán)比上周增加12.44%，終端需求處于增勢，增幅環(huán)比略有回落。從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購量接近正常水平，預(yù)計后期增長空間有限。

本期西本鋼材指數(shù)大幅走高，市場價格全面推漲：周一，大幅上調(diào)；周二，平穩(wěn)為主；周三，穩(wěn)中松動；周四，先穩(wěn)后漲；周五，混亂抬升。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存順利消化，終端需求回歸正軌；螺紋期貨漲勢兇猛，商家只能隨波逐流。目前市場行情處于“狂躁”階段，預(yù)計下周西本鋼材指數(shù)還能沖高。

二、庫存總結(jié)分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1986.34萬噸，較上周減少95.49萬噸，減幅為4.59%。全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續(xù)第四周回落，降幅環(huán)比波動不大。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為1172.66萬噸，環(huán)比上周減少58.42萬噸，減幅為4.75%；線盤總庫存量為291.17萬噸，環(huán)比上周減少15.78萬噸，減幅為5.14%；熱軋卷板庫存量為268.58萬噸，環(huán)比上周減少14.08萬噸，減幅為4.98%；冷軋卷板庫存量為212.73萬噸，環(huán)比上周減少1.85萬噸，減幅為1.50%；中厚板庫存量為132.20噸，環(huán)比上周減少5.36萬噸，減幅為3.90%。

據(jù)西本新干線歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2020年4月2日的2355.31噸）減少368.97萬噸，減幅為15.66%。分品種看，本期五大品種庫存總量繼續(xù)下降。

本周，華東區(qū)域價格集體拉漲，區(qū)域價差逐步抹平。截至周五，山東市場漲幅最大，多數(shù)區(qū)域漲幅超過200元/噸；以螺紋鋼為例，江西市場價格最低（4900元），其它區(qū)域多在5000元上下。以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，目前華東市場螺紋鋼主流價格區(qū)間在4900-5050元/噸，周環(huán)比上漲200元。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

前兩月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤11140.1億元

1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤11140.1億元，同比增長1.79倍，比2019年1-2月份增長72.1%，兩年平均增長31.2%，延續(xù)了去年下半年以來較快增長的良好態(tài)勢。去年1-2月份，受疫情沖擊影響，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比大幅下降38.3%，在2019年1-2月份利潤同比下降14.0%的情況下，進一步拉低了基數(shù)。今年春節(jié)期間，多地倡導(dǎo)就地過年，企業(yè)開工時間明顯延長，員工到崗情況也明顯好于往年，1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均用工人數(shù)同比增長3.0%，企業(yè)用工增加，有力促進工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)加快，效益提升。

1-2月汽車制造業(yè)實現(xiàn)利潤同比迅猛增長

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會整理的國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年1-2月，汽車制造業(yè)實現(xiàn)利潤同比呈迅猛增長，與2019年同期相比呈小幅下降。1-2月，汽車制造業(yè)累計實現(xiàn)利潤832.3億元，同比增長25.3倍，占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額的7.5%。與2019年同期相比，下降9.3%。

一季度12城升級樓市調(diào)控

一季度，熱點城市房地產(chǎn)市場熱度不減，合肥、深圳、東莞、成都等12市相繼升級調(diào)控，其中，上海連番6次政策加碼，嚴堵政策監(jiān)管漏洞，堪稱本輪房地產(chǎn)調(diào)控的風(fēng)向標。合肥、深圳、上海、杭州、東莞等7城相繼升級限購。

挖掘機賣到脫銷 訂單排到兩個月后

今年2月份，挖掘機銷量數(shù)據(jù)創(chuàng)2月歷史新高。據(jù)了解，今年1月份以來，全國各地合計有3萬億重大項目密集開工，兩會政府工作報告提出擬安排地方政府專項3.65萬億，中央預(yù)算內(nèi)投資安排6100億元，繼續(xù)支持促進趨于協(xié)調(diào)發(fā)展的重大工程。在各類項目的推動下，挖掘機市場銷售火熱，生產(chǎn)企業(yè)排單飽滿、供不應(yīng)求，不少經(jīng)銷商庫存見底，不少機型都出現(xiàn)缺貨，個別熱銷款甚至提貨時間被排到了兩個月以后。

鋼鐵行業(yè)碳達峰及降碳行動方案成型

為實現(xiàn)碳達峰碳中和的目標，鋼鐵行業(yè)碳達峰行動方案和路線圖已基本明確。據(jù)悉，正在編制的《鋼鐵行業(yè)碳達峰及降碳行動方案》目前已形成修改完善稿，初步確定行業(yè)達峰目標和重點任務(wù)。據(jù)相關(guān)人士透露，在2030年“碳達峰”和2060年“碳中和”的目標約束下，鋼鐵行業(yè)碳達峰目標初步定為：2025年前，實現(xiàn)碳排放達峰；到2030年，碳排放量較峰值降低30%，預(yù)計實現(xiàn)碳減排量4.2億噸。

李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議

會議指出，今年在調(diào)整一些階段性政策的同時，不搞“急轉(zhuǎn)彎”，采取對沖措施幫助市場主體恢復(fù)元氣，鞏固經(jīng)濟恢復(fù)基礎(chǔ)。會議確定了進一步支持小微企業(yè)、個體工商戶和先進制造業(yè)的稅收優(yōu)惠政策。一是從今年1月1日起至明年底，對小微企業(yè)和個體工商戶所得稅年應(yīng)納稅所得額不到100萬元部分，在現(xiàn)行小微企業(yè)優(yōu)惠政策基礎(chǔ)上，再減半征收所得稅。

統(tǒng)計局：3月制造業(yè)景氣明顯回升

春節(jié)過后，企業(yè)生產(chǎn)加快恢復(fù)，3月份制造業(yè)景氣明顯回升。在調(diào)查的21個行業(yè)中有17個行業(yè)PMI位于榮枯線以上，景氣面較上月有所擴大。3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為51.9%、56.3%和55.3%，比上月上升1.3、4.9和3.7個百分點，我國經(jīng)濟總體延續(xù)擴張態(tài)勢。

3月份中國鋼鐵PMI為47.9%

據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，3月份中國鋼鐵PMI為47.9%，環(huán)比下降0.7個百分點。其中，生產(chǎn)指數(shù)為51.3%，環(huán)比下跌3.4%；新訂單指數(shù)為47.1%，環(huán)比上升3.8個百分點；新出口訂單指數(shù)為43.7%，環(huán)比下降17.7個百分點，結(jié)束連續(xù)4個月環(huán)比上升勢頭；產(chǎn)成品庫存指數(shù)為33.2%，環(huán)比下跌4.9%；原材料庫存指數(shù)為36.6%，環(huán)比下跌9.8%。分項指數(shù)顯示，鋼材需求有所回升，鋼廠生產(chǎn)受環(huán)保限產(chǎn)有所下降，帶動原材料價格高位下行，企業(yè)庫存整體下降。

國家發(fā)改委召開一季度經(jīng)濟形勢分析行業(yè)協(xié)會座談會

近日，國家發(fā)改委黨組成員、副主任寧吉喆同志主持召開一季度經(jīng)濟形勢分析行業(yè)協(xié)會座談會，就當(dāng)前重點行業(yè)經(jīng)濟運行情況、行業(yè)發(fā)展面臨的困難問題以及應(yīng)對措施建議聽取有關(guān)行業(yè)協(xié)會意見，委黨組成員、秘書長趙辰昕同志出席會議，綜合司負責(zé)同志參加會議。煤炭工業(yè)協(xié)會、電力企業(yè)聯(lián)合會、石化聯(lián)合會、鋼鐵工業(yè)協(xié)會、機械工業(yè)聯(lián)合會、汽車工業(yè)協(xié)會、輕工聯(lián)合會、紡織聯(lián)合會、房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會和電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院有關(guān)負責(zé)同志參會并發(fā)表意見建議。

3月財新中國制造業(yè)PMI降至50.6

4月1日公布的2021年3月財新中國制造業(yè)PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）錄得50.6，低于2月0.3個百分點，雖然連續(xù)第十一個月位于擴張區(qū)間，但降至2020年5月以來最低值，顯示新冠疫情后制造業(yè)擴張速度進一步邊際放緩。

重卡銷量連續(xù)12個月刷新紀錄

根據(jù)第一商用車網(wǎng)初步掌握的數(shù)據(jù)，3月，我國重卡市場預(yù)計銷售各類車型22萬輛左右，環(huán)比大幅增長86%，同比大幅上漲83%。22萬的銷量數(shù)據(jù)刷新了重卡市場3月銷量的歷史紀錄，比上一個歷史紀錄——2019年3月（14.88萬輛）多出了7萬多輛。這也是重卡市場連續(xù)第12個月刷新紀錄。

兩部委就2021年粗鋼產(chǎn)量壓減等工作進行研究部署

發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部就2021年鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”、粗鋼產(chǎn)量壓減等工作進行研究部署。鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”將重點檢查2016年以來各有關(guān)地區(qū)鋼鐵去產(chǎn)能工作開展及整改落實情況。一是化解鋼鐵過剩產(chǎn)能、打擊“地條鋼”涉及的冶煉裝備關(guān)停和退出情況。二是鋼鐵冶煉項目建設(shè)、投產(chǎn)運行情況。三是歷次檢查發(fā)現(xiàn)問題整改落實情況。四是舉報線索核查以及整改情況。五是化解鋼鐵過剩產(chǎn)能工作領(lǐng)導(dǎo)小組開展工作情況。六是開展2021年粗鋼產(chǎn)量壓減工作的情況。

本周，宏觀面總體偏暖，利好主要體現(xiàn)在：1、國務(wù)院召開常務(wù)會議，重申不搞“急轉(zhuǎn)彎”；2、企業(yè)生產(chǎn)加快恢復(fù)，3月制造業(yè)景氣明顯回升；3、企業(yè)生產(chǎn)加快，前兩月利潤大增；4、各類項目推動，挖掘機市場銷售火熱；5、汽車制造業(yè)利潤迅猛增長，重卡銷量連續(xù)刷新紀錄。利空主要表現(xiàn)在：1、發(fā)改委召開座談會，上下游行業(yè)發(fā)展不均衡；2、中小制造業(yè)擴張受阻，財新PMI環(huán)比下降；3、房地產(chǎn)行業(yè)熱度不減，部分城市升級樓市調(diào)控。

從行業(yè)面看，近期政策層面對行業(yè)的關(guān)注度又有提升：一方面，正在編制的《鋼鐵行業(yè)碳達峰及降碳行動方案》目前已形成修改完善稿，初步確定行業(yè)達峰目標和重點任務(wù)，環(huán)保政策對產(chǎn)能（產(chǎn)量）的壓制作用不會減弱。另一方面，兩部委就2021年鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”、粗鋼產(chǎn)量壓減等工作進行研究部署，并提出了具體的落實措施，將有效遏制鋼鐵產(chǎn)能的無序釋放。政策有“護航”，需求有保障，行業(yè)景氣度良好，從3月份中國鋼鐵PMI分項數(shù)據(jù)看，鋼企產(chǎn)銷順暢，庫存壓力減輕，唯一的不利因素是新出口訂單指數(shù)終結(jié)了此前4個月的連漲。所以，后期市場最大的變數(shù)仍然來自需求端，即，下游用鋼大戶對高價的消化能力。

回首本周，期貨震蕩走高，現(xiàn)貨大幅上行，需求循序漸進，市場信心增強。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)有所差異：北方鋼廠強勢，價格不斷推高；南方成交各異，跟隨期貨拉高；不同市場一度分化，價格依然易漲難跌。總體來看，北方限產(chǎn)效應(yīng)放大，廠家出貨壓力減輕；南方需求平穩(wěn)釋放，社會庫存合理消化。南北市場建筑鋼價格出現(xiàn)倒掛，資源跨區(qū)域流動減弱，區(qū)域鋼廠的話語權(quán)增強。從實際交易情況看，終端需求穩(wěn)步提升，中間需求相對謹慎，終端用戶處于弱勢。期貨屢屢突破，現(xiàn)貨又被感染，鋼廠推波助瀾，用戶高價買單，這是本周市場的主要特色；接下來，預(yù)計終端需求維持增勢，中間需求不會狂躁，資本市場仍有擾動，商家心態(tài)難以平和?？梢钥吹?，當(dāng)下的行情更多由情緒主導(dǎo)，價格走勢也逐漸脫離了供需軌道，如果沒有政策面的壓制，市場價格還會繼續(xù)沖高。

對于上海地區(qū)而言，市場行情處于“追高”階段：期貨震蕩上行，現(xiàn)貨被動跟漲，廠家更加強勢，客戶有苦難言。當(dāng)前的利好因素主要有：需求處于旺季，庫存順利消耗，外地資源銳減；利空因素主要是：期貨或有反復(fù)，鋼廠利潤豐厚，下游難以承受。筆者以為，本周鋼價大幅拉漲，是受到期貨市場的帶動和區(qū)域鋼廠的推動，剛性需求跟進起到了支撐作用，而北方市場的“亢奮”又有示范效應(yīng)，預(yù)計下周上海市場仍將高位運行。期間需要關(guān)注的是：政策的變化，期貨的走勢，需求的力度。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>

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