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本周（1月4日—1月8日），西本鋼材指數(shù)收在4770元/噸，周環(huán)比上漲50元。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止1月8日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為4555元/噸，周環(huán)比上漲12元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4720元/噸，周環(huán)比上漲9元/噸。本周，西本鋼材指數(shù)漲幅大于全國均值，表明華東區(qū)域領(lǐng)漲其他市場。

本期，全國主要市場建筑鋼材價格表現(xiàn)不一，其中，東北、西北等地穩(wěn)中小漲，華北、華東、華中、華南和西南等地價格上調(diào)。本期西本鋼材指數(shù)上漲，成本指數(shù)大幅上抬，表明鋼廠利潤空間被壓縮；本周螺紋鋼期貨頻繁起伏，對現(xiàn)貨拉動作用減弱。

期貨方面，本期黑色系主力合約劇烈震蕩：鐵礦石沖高后調(diào)整，焦炭拉升后回落，熱卷和螺紋鋼跟漲追跌。其中，熱卷2105合約周五夜盤收4540元，較元旦前收盤下跌14元/噸；螺紋鋼RB2105合約周五夜盤收在4377元/噸，較元旦節(jié)前收盤下跌11元/噸。從全周走勢情況看，原料端（鐵礦和焦炭）震幅加大，成材端（螺紋和熱卷）難以突破。

回首本期，宏觀面較為平靜，原料價格頑強走高，螺紋現(xiàn)貨漲幅收窄，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：截至1月7日，滬市螺紋鋼庫存總量為20.75萬噸，較上周增加3.33萬噸，增幅為19.12%，這是上海地區(qū)庫存連續(xù)三周回落后再現(xiàn)增倉；目前庫存量較上年同期（1月9日的21.01萬噸）減少0.26萬噸，減幅為1.24%。本期，市場價格沖高受挫，終端需求疲弱，資源補充正常，所以庫存環(huán)比大增。

本期，西本新干線監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.86萬噸，環(huán)比上周減少13.49%，這也是終端采購量連續(xù)第四周下降，主要原因是淡季特征顯現(xiàn)，工地消耗減少。從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購量偏低，預(yù)計后期難以放大。

本期西本鋼材指數(shù)先漲后跌再穩(wěn)，市場價格同步運行：周一，混亂上漲；周二，繼續(xù)上行；周三，松動回調(diào)；周四，整體走低；周五，盤整為主。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存已經(jīng)累積，終端需求明顯下滑；期貨市場方向未明，商家預(yù)期比較迷茫。目前市場行情處于僵持狀態(tài)，預(yù)計下周西本鋼材指數(shù)小幅波動。

二、庫存總結(jié)分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為902.69萬噸，較上周增加56.76萬噸，增幅為6.71%。這是全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續(xù)兩周增加（增倉時間節(jié)點較去年同期推遲約兩周）。

主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為397.99萬噸，環(huán)比上周增加31.52萬噸，增幅為8.60%；線盤總庫存量為95.32萬噸，環(huán)比上周增加14.72萬噸，增幅為18.26%；熱軋卷板庫存量為204.60萬噸，環(huán)比上周增加7.35萬噸，增幅為3.73%；冷軋卷板庫存量為98.74萬噸，環(huán)比上周增加0.41萬噸，增幅為0.42%；中厚板庫存量為106.04噸，環(huán)比上周增加2.76萬噸，增幅為2.67%。

據(jù)西本新干線歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2020年1月9日的910.85噸）減少8.16萬噸，減幅為0.89%，庫存總量基本恢復(fù)到常態(tài)化水平；分品種看，本期五大品種都有增庫。本期，全國主要樣本倉庫中，東北、西北減產(chǎn)停產(chǎn)較多，資源繼續(xù)分流，本地庫存變化不大；華北、華中、華東、華南和西南需求整體下降，庫存全面回升；其中，華南市場增幅較快。單從庫存變化情況看，短期內(nèi)建筑鋼價易跌難漲。

本周，華東區(qū)域價格整體上漲，不同區(qū)域漲幅差異較大：山東、安徽和福建等地鋼廠拉漲，市場漲幅超過150元；江蘇、江西等地漲幅超過百元；上海和浙江市場漲幅較小。截至周五，以螺紋鋼為例，福建市場價格最高（4700元），山東市場價格最低（4120元），其它區(qū)域多在4500元以上。以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，目前華東市場螺紋鋼主流價格區(qū)間在4120-4700元/噸，周環(huán)比反彈0-200元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

中國12月財新制造業(yè)PMI降至53.0

中國12月財新制造業(yè)PMI 53.0，較上月十年來的高點放緩1.9個百分點，仍處于近年來的高位，預(yù)期為54.7，前值為54.9。

中國汽車流通協(xié)會：預(yù)計2020年全年汽車銷量下滑2%

'"預(yù)計2020年全年整個新車市場銷量，包括乘用車、商用車在內(nèi)，大概為2%負增長的狀態(tài)，其中，乘用車下滑7%左右，商用車增長23%-24%左右?！敝袊嚵魍▍f(xié)會秘書長肖政三指出，但二手車的發(fā)展跟不上新車大規(guī)模、高產(chǎn)量投入市場的節(jié)奏，預(yù)計2020年全國二手車交易量在1430萬輛左右，下降4%左右。

2020年重卡銷量預(yù)計達162萬輛

據(jù)第一商用車網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年12月份，我國重卡市場銷售各類車型約11.4萬輛，環(huán)比下降16%，同比增長24%。2020年重卡市場總銷量為162.3萬輛，同比增長38%，凈增長近45萬輛。

2021年中國人民銀行工作會議召開

會議指出，2021年要穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準、合理適度；加快完善宏觀審慎政策框架，將主要金融活動、金融機構(gòu)、金融市場和金融基礎(chǔ)設(shè)施納入宏觀審慎管理。堅決落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于強化反壟斷和防止資本無序擴張、統(tǒng)籌金融發(fā)展與金融安全的決策部署，抓緊補齊監(jiān)管制度短板。強化支付領(lǐng)域監(jiān)管，個人征信業(yè)務(wù)必須持牌經(jīng)營，嚴禁金融產(chǎn)品過度營銷，誘導(dǎo)過度負債，嚴肅查處侵害金融消費者合法權(quán)益的違法違規(guī)行為。

資金面迎來寬松開局

近期，跨年流動性陸續(xù)到期回籠，仍然未能打破資金寬松局面。數(shù)據(jù)顯示，2021年以來近3個交易日，央行公開市場凈回籠4000億元，而資金利率仍然持續(xù)全線走低。受益于邊際寬松的資金面，股債市場也呈現(xiàn)“同漲”現(xiàn)象。

2020年50大城市賣地42058億 同比上漲18%

土地市場在2020年繼續(xù)刷新歷史記錄，據(jù)中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年全年，50大城賣地42058億，同比上漲18%； 50大房企拿地2.59萬億，同比上漲13.4%。累計來看，有14個城市賣地超過千億，其中，上海、杭州、廣州、南京4個城市賣地超過2000億，北京、武漢、寧波等10個城市賣地超過千億。

2020年12月份中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為60.7%

2020年12月31日，中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的最新一期“中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）顯示，2020年12月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為60.7%，較上月微漲0.2個百分點，較去年同期上升1.7個百分點，庫存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上。

2020年鋼鐵行業(yè)經(jīng)營狀況超預(yù)期

日前，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長駱鐵軍接受新華社記者采訪時表示，我國作為全球第一大產(chǎn)鋼國，憑借強大的國內(nèi)市場，非但沒有為全球市場帶來壓力，反而與世界分享了中國市場，消納了其他產(chǎn)鋼大國生產(chǎn)的鋼鐵產(chǎn)品，這既是我國經(jīng)濟韌性的體現(xiàn)，也凸顯了我國對外開放的決心。“真是沒想到！”駱鐵軍回憶剛剛過去的2020年，“真擔(dān)心企業(yè)資金鏈會斷裂、全行業(yè)會虧損，結(jié)果沒有一個月出現(xiàn)虧損，只是盈利多少的問題?！?/span>

中鋼協(xié)：嚴控鋼鐵產(chǎn)能增長 推動超低排放改造

日前，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會以視頻會議方式，就行業(yè)2021年如何控產(chǎn)能增長、保產(chǎn)需平衡、抑進口鐵礦石價格上漲、降低碳排放等問題與6家會長單位等企業(yè)進行了研討。中鋼協(xié)執(zhí)行會長何文波強調(diào)，當(dāng)前，我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展面臨的三大痛點仍然存在，供給側(cè)改革去產(chǎn)能成果尚不牢固，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈水平有待進一步提升。要在嚴控鋼鐵產(chǎn)能增長、細化下游需求管理、推動超低排放改造、維護行業(yè)平穩(wěn)運行、促進供需平衡等方面下功夫，實現(xiàn)鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

中鋼協(xié)：12月下旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量216.29萬噸

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2020年12月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2379.16萬噸，生鐵2078.80萬噸，鋼材2461.61萬噸，焦炭366.71萬噸；重點鋼企當(dāng)旬粗鋼日均產(chǎn)量為216.29萬噸，環(huán)比減少3.87萬噸，降幅為1.76%。12月份，重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為219.61萬噸，環(huán)比增加3.62%，同比增加13.88%。截至當(dāng)旬末，重點統(tǒng)計鋼企庫存量為1162.11萬噸，較上一旬減少142.94萬噸，下降10.95%；比去年同期增加208.86萬噸，增幅為21.91%。

本周，宏觀面消息相對平靜，主要體現(xiàn)在：1、央行工作會議召開，穩(wěn)健貨幣政策基本定調(diào)；2、跨年流動性陸續(xù)到期回籠，資金面迎來寬松開局；3、經(jīng)濟恢復(fù)常態(tài)水平，財新制造業(yè)PMI環(huán)比下降；4、土地市場分化明顯，50大城市賣地收入創(chuàng)紀錄；5、下游需求逐步放緩，全年新車銷量預(yù)計負增長；6、更新需求退潮，重卡月銷量環(huán)比下降。

從行業(yè)面看，2020年鋼鐵行業(yè)經(jīng)營狀況超出預(yù)期：在疫情的影響下，在高產(chǎn)量、高成本的制約下，下游不僅消化了國內(nèi)天量庫存，還消納了其他產(chǎn)鋼大國生產(chǎn)的產(chǎn)品，鋼材價格實現(xiàn)了穩(wěn)步抬升，行業(yè)利潤也呈現(xiàn)良性增長。但應(yīng)該注意到，我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展面臨的“控產(chǎn)能擴張、促產(chǎn)業(yè)集中、保資源安全”三大“痛點”仍然存在：展望后期，如果沒有行政化的手段干預(yù)產(chǎn)量提升，鐵礦石受制于人的狀況無法改變；如果政策面促增長的力度減弱，后期市場價格還將面臨大跌的風(fēng)險。

回首本周，現(xiàn)貨價格漲后回落，期貨市場震蕩運行，需求環(huán)比大幅下降，鋼廠推高不遺余力。從行情走勢看，全國各地并不一致：東北、西北需求停滯，價格盤整為主；其它區(qū)域鋼廠拉漲，市場被動跟隨。總體來看，北方市場鋼廠拉高受阻，南方地區(qū)期貨引導(dǎo)作用減弱，南北市場既互相影響，又相互牽制，價格仍有一定的聯(lián)動性；從實際交易情況看，終端需求繼續(xù)減弱，中間需求并不追高，經(jīng)銷商倒掛出貨現(xiàn)象比較普遍。期貨翻云覆雨，現(xiàn)貨拉高受阻，鋼廠意在托價，需求整體下滑，這是本周市場的主要特色；接下來，預(yù)計終端需求難有放大，中間需求依然恐高，資本市場不甘寂寞，而原料成本仍會擠壓鋼廠的利潤空間。在供應(yīng)端掌控話語權(quán)，需求端漸行減弱的現(xiàn)狀下，貿(mào)易商的操作將更加困難，市場價格易跌難漲。

對于上海地區(qū)而言，市場行情處于“觀望”階段：期貨上下試探，現(xiàn)貨跟進乏力，廠家不肯讓步，商家隨行就市。當(dāng)前的利好因素主要有：資金相對寬松，原料表現(xiàn)強勢，出廠價格高位；利空因素主要是：需求整體下滑，庫存明顯回升，商家消極囤貨。筆者以為，本周鋼價漲后回落，是預(yù)期與現(xiàn)實碰撞后的結(jié)果，期貨波動和鋼廠態(tài)度是上漲的推動力量，需求季節(jié)性趨淡是回調(diào)的決定因素，預(yù)計下周上海市場還會在兩種“力量”之間尋求平衡。期間需要關(guān)注的是：政策的風(fēng)向，期貨的變化。 [文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>