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本期觀點：期現(xiàn)高度聯(lián)動 原料全面上漲

時間：2020-12-21—2020-12-25

● 市場回顧——進口礦價延續(xù)攀高，焦炭九輪提漲落地；

● 成本分析——礦焦價格紛紛上漲，鋼價成本繼續(xù)抬高；

● 庫存分析——焦炭供應(yīng)持續(xù)偏緊，礦石需求保持強勁；

● 綜合觀點——期現(xiàn)聯(lián)動持續(xù)推漲，原料品種全線飄漲。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

本周國內(nèi)原料主要品種全線飄漲，其中，進口礦繼續(xù)上漲，鋼坯行情先抑后揚，國產(chǎn)礦整體抬高，焦炭行情提漲落實，廢鋼行情高位偏強，具體分品種來看：

鋼坯方面：本周國內(nèi)鋼坯價格先抑后揚，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)普碳方坯含稅價報在3730元/噸，較上周末上漲50元，較上月末上漲120元。庫存方面，12月18日早8點，唐山象嶼正豐庫存量為6.94萬噸，海翼宏潤庫存量為15.28萬噸，物產(chǎn)震翔庫存量為2.35萬噸，三個庫存合計為24.57萬噸，較昨日增加1.88萬噸，較上周末增加7.89萬噸。市場方面，本周黑色期貨盤面持續(xù)走強，帶動成品材市場情緒上漲，但坯料成本及軋制費用的提高，調(diào)坯軋材企業(yè)表示利潤欠佳。另外，近期唐山等地空氣質(zhì)量不容樂觀，環(huán)保措施隨時加嚴(yán)，疊加天然氣成本不斷走高，下游軋材企業(yè)生產(chǎn)積極性受挫，部分企業(yè)主動停產(chǎn)檢修，采購需求減緩，市場呈現(xiàn)小幅累庫?？紤]，礦石及焦炭等原料漲勢未止，成本支撐比較明顯，預(yù)計，下周鋼坯行情依然高位震蕩調(diào)整為主。

鐵礦石方面：本周進口礦市場行情整延續(xù)上漲，截止12月17日，普氏62%鐵礦石指數(shù)為158.75美元/噸，周環(huán)比上漲0.45美元/噸。港口方面，主要港口礦石庫存12406萬噸，周環(huán)比上漲201萬噸，終止連續(xù)五周降庫。供應(yīng)方面，上周澳巴兩國發(fā)運總量在2387萬噸，其中澳洲發(fā)運量環(huán)比增加54.8萬噸，巴西發(fā)運量環(huán)比下降108萬噸；本周國內(nèi)45港口到港量2115萬噸，環(huán)比增加72萬噸。需求來看，近期唐山、山東等地因空氣污染臨時限產(chǎn)，燒結(jié)機消耗量減少，唐山燒結(jié)開工率67.83%，較上周下降3.48%。近期計劃復(fù)產(chǎn)的高爐有所增加，鐵水產(chǎn)量止降轉(zhuǎn)增。本周247家鋼廠高爐開工率85.29%，環(huán)比上周增0.52%，同比去年同期增0.78%。現(xiàn)港口最受青睞的資源主要還是PB粉、塊礦等資源。不過，國產(chǎn)鐵精粉性價比存在優(yōu)勢，以及環(huán)保限產(chǎn)嚴(yán)格，鋼廠為維持穩(wěn)定生產(chǎn)，增加對精粉采購儲備?？傮w來看，鐵礦缺乏利空因素，市場情緒亢奮，需求支撐較為明顯，鐵礦期現(xiàn)表現(xiàn)瘋狂，預(yù)計，下周鐵礦石行情或?qū)⒄鹗広厪姙橹鳌?/p>

焦煤方面：本周國內(nèi)焦煤市場供應(yīng)持續(xù)偏緊，主焦煤高位盤整，其他配焦煤各有補漲。臨近年底，多數(shù)煤礦即將或已經(jīng)完成全年生產(chǎn)任務(wù)，整體生產(chǎn)積極性偏低，影響產(chǎn)地整體產(chǎn)量下滑，而下游焦企受高利潤支撐，補庫積極性仍在，焦煤市場整體供應(yīng)依舊偏緊，考慮，下游焦碳市場繼續(xù)提漲，預(yù)計，下周國內(nèi)焦煤市場維持偏強運行為主。現(xiàn)山西長治地區(qū)瘦主焦S0.5G7報1420元/噸；柳林主焦煤S0.7，G85報1450元/噸，S1.3，G75報1170元/噸。內(nèi)蒙烏海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17報1020元/噸；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23報1420元/噸。河南平頂山主焦煤主流品種車板價1450元/噸，1/3焦煤車板價1340元/噸。徐州1/3焦煤A<9到廠含稅報1070元/噸，主焦煤A<10，S<1.2到廠含稅報1300元/噸；山東泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出廠含稅報1190元/噸，均出廠含稅價。

焦炭方面：本周國內(nèi)焦炭第九輪提漲基本落實，漲幅50元/噸，累計漲幅450元/噸。當(dāng)前主產(chǎn)地山西、河北、河南焦企去產(chǎn)能嚴(yán)格執(zhí)行，以及環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)，雖部分焦企新增產(chǎn)能陸續(xù)出焦，但整體增量有限，短期供應(yīng)緊張局面難以緩解。需求端鋼廠高爐開工高穩(wěn)，焦炭需求保持旺盛，部分鋼企因天氣等因素提前備庫，焦炭市場供需持續(xù)緊張，焦炭廠內(nèi)幾無庫存。預(yù)計，下周焦炭市場持續(xù)偏強運行為主。港口方面，本周山東兩港總庫存218萬噸，較上周同期下降1萬噸，資源報價上調(diào)50元/噸，現(xiàn)準(zhǔn)一級冶金焦場地現(xiàn)匯報價2450元/噸左右?，F(xiàn)華東地區(qū)二級焦出廠含稅報價為 2200-2350元/噸；華北地區(qū)二級焦出廠含稅報價為2150-2250元/噸；山西地區(qū)二級焦出廠含稅報價為2050-2150元/噸；東北地區(qū)二級焦出廠含稅報價為2100-2200元/噸。

廢鋼方面：本周國內(nèi)廢鋼行情高位趨強運行，具體來看，華東地區(qū)主要鋼廠廢鋼收購價持穩(wěn)，部分中小鋼企及電爐鋼企拉漲20-30元/噸吸貨。隨著年底臨近，鋼企對廢鋼備貨需求漸增，紛紛拉高收廢價格，本周廢鋼到貨量大幅下滑；另外，廢鋼貿(mào)易商收廢難度加大，庫存偏低，送貨積極性下降，本周鋼價繼續(xù)大漲，盼漲意愿增強。華北地區(qū)鋼企消耗高位不減，年前部分鋼企冬儲逐步展開，廢鋼資源持續(xù)緊張，鋼企廢鋼到貨增量困難，多數(shù)鋼企拉漲30-60元/噸吸貨，當(dāng)前華北重廢6mm以上重廢不含稅價格基本超過2800元/噸。其它華中、華南、西南、東北各地區(qū)廢鋼價格本周亦上漲20-50元/噸不等。預(yù)計，下周廢鋼市場高位震蕩偏強運行為主?，F(xiàn)華東地區(qū)市場重廢（﹥6mm）不含稅報價為2400-2700元/噸；華中地區(qū)市場重廢（﹥6mm）不含稅報價為2600-2750元/噸；華北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報價為2650-2850元/噸；華南地區(qū)市場重廢（﹥6mm）不含稅報價為2600-2700元/噸；東北地區(qū)市場重廢（﹥6mm）不含稅報價為2500-2750元/噸。

二、綜合觀點

原料期現(xiàn)持續(xù)高度聯(lián)動，盤面表現(xiàn)尤其搶眼，鐵礦合約不斷刷出歷史新高，焦炭合約也刷出兩年半新高?！捌谪浺I(lǐng)、現(xiàn)貨跟風(fēng)”，原料現(xiàn)貨集體走強。其中，焦炭第九輪提漲落地，去產(chǎn)能嚴(yán)格推進，新增產(chǎn)量較為有限，焦炭供應(yīng)持續(xù)偏緊；礦石高品礦最受青睞，唐山等地環(huán)保臨時限產(chǎn)，燒結(jié)機消耗有所減少，港口庫存止降反增。考慮，短期原料供應(yīng)偏緊，原料剛需保持強勁，監(jiān)管層頻繁關(guān)注等。預(yù)計，下周鐵礦高位震蕩偏強，焦煤和焦炭延續(xù)偏強，廢鋼價格高位趨漲，鋼坯價格震蕩調(diào)整為主。