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[庫(kù)存看市場(chǎng)]庫(kù)存消化順暢，鋼價(jià)高位整理

2020年11月14日07:39   來(lái)源：西本資訊
摘要：筆者以為，本周鋼價(jià)大漲，是情緒和需求雙雙釋放的結(jié)果，而期貨市場(chǎng)和鋼廠起到推波助瀾的作用，預(yù)計(jì)下周上海市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)空間收窄。期間需要關(guān)注的是：期貨上下的高度，中小鋼廠的態(tài)度，終端需求的力度。

本周（11月9日—11月13日），西本鋼材指數(shù)收在4350元/噸，周環(huán)比上漲190元。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止11月13日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4236元/噸，周環(huán)比上漲169元；高線HPB300φ6.5mm為4463元/噸，周環(huán)比上漲180元/噸。

                                                                                                                                    

本期，全國(guó)主要市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格大幅上漲，其中，東北、西北被動(dòng)跟進(jìn)，華北沖高回調(diào)，其他市場(chǎng)先漲后穩(wěn)。本期西本鋼材指數(shù)暴漲，成本指數(shù)小幅抬升，表明鋼廠利潤(rùn)空間再次放大；本周螺紋鋼期貨沖高后調(diào)整，影響現(xiàn)貨市場(chǎng)上漲的節(jié)奏。

期貨方面，本期黑色系表現(xiàn)不一：鐵礦石震蕩上行，焦炭高位調(diào)整，熱卷和螺紋鋼漲幅收窄。其中，熱卷2101合約周五夜盤收3959元，較上周五夜盤上漲3元/噸；螺紋鋼RB2101合約周五夜盤收在3834元/噸，較上周五夜盤收漲18元/噸。從全周走勢(shì)情況看，原料端（鐵礦和焦炭）相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，成材端（螺紋和熱卷）區(qū)間波動(dòng)。

回首本期，宏觀面消息偏暖，原料價(jià)格易漲難跌，螺紋現(xiàn)貨推向高位，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

二、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：截至11月12日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為30.04萬(wàn)噸，較上周減少2.14萬(wàn)噸，降幅為6.65%，這是上海地區(qū)庫(kù)存連續(xù)第五周下降，降幅環(huán)比略有收窄；目前庫(kù)存量較上年同期（11月14日的14.02萬(wàn)噸）增加16.02萬(wàn)噸，增幅為114.26%。本期，上海地區(qū)價(jià)格狂漲，終端需求跟進(jìn)，外地資源到貨受限，所以庫(kù)存繼續(xù)下降。

本期，西本新干線監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為3.43萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加3.63%，終端采購(gòu)量繼續(xù)回升，主要原因是本周天氣一直晴好，工地消耗情況良好。從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購(gòu)量偏高，預(yù)計(jì)后期會(huì)有調(diào)整。

本期西本鋼材指數(shù)大漲，市場(chǎng)價(jià)格整體上行：周一，先拉漲后補(bǔ)漲；周二，沒有最高只有更高；周三，漲勢(shì)終于放緩；周四，穩(wěn)中小幅波動(dòng)；周五，主流基本平穩(wěn)。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：社會(huì)庫(kù)存仍在下降，終端需求或有反復(fù)；期貨市場(chǎng)沖高整理，商家心態(tài)趨向謹(jǐn)慎。目前市場(chǎng)行情處于高位震蕩階段，外力決定后期方向，預(yù)計(jì)下周西本鋼材指數(shù)區(qū)間波動(dòng)。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1135.38萬(wàn)噸，較上周減少98.85萬(wàn)噸，減幅為8.01%。這是全國(guó)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材庫(kù)存總量連續(xù)第五周回落。

主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫(kù)存量為547.97萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少67.95萬(wàn)噸，減幅為11.03%；線盤總庫(kù)存量為107.61萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少11.68萬(wàn)噸，減幅為9.79%；熱軋卷板庫(kù)存量為256.68萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少13.95萬(wàn)噸，減幅為5.15%；冷軋卷板庫(kù)存量為110.59萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少0.75萬(wàn)噸，減幅為0.67%；中厚板庫(kù)存量為112.53噸，環(huán)比上周減少4.52萬(wàn)噸，減幅為3.86%。

據(jù)西本新干線歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2019年11月14日的839.04噸）增加296.34萬(wàn)噸，增幅為35.32%，分品種看，本期五大品種庫(kù)存全部回落。本期，全國(guó)主要樣本倉(cāng)庫(kù)中，絕大多數(shù)地區(qū)庫(kù)存下降，其中，東北、西北資源繼續(xù)分流，華北局部小幅增倉(cāng)，華中、華東、華南和西南庫(kù)存全面下降。單從庫(kù)存變化情況看，短期內(nèi)價(jià)格回落空間有限。

本周，華東區(qū)域價(jià)格普漲：安徽、江蘇、上海、浙江和江西等地大幅推高，山東和福建市場(chǎng)漲幅較小。截至周五，以螺紋鋼為例，江蘇、浙江市場(chǎng)價(jià)格最高（4150元），江西市場(chǎng)價(jià)格最低（4000元）。以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，目前華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在4000-4150元/噸，周環(huán)比變化150元/噸左右，不同區(qū)域漲幅80元至180元/噸不等。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

前10個(gè)月我國(guó)進(jìn)出口總值同比增長(zhǎng)1.1%

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年前10個(gè)月，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值25.95萬(wàn)億元人民幣，比去年同期（下同）增長(zhǎng)1.1%。其中，出口14.33萬(wàn)億元，增長(zhǎng)2.4%；進(jìn)口11.62萬(wàn)億元，下降0.5%；貿(mào)易順差2.71萬(wàn)億元，增加16.9%。 按美元計(jì)價(jià)，前10個(gè)月，我國(guó)進(jìn)出口總值3.71萬(wàn)億美元，下降0.8%。其中，出口2.05萬(wàn)億美元，增長(zhǎng)0.5%；進(jìn)口1.66萬(wàn)億美元，下降2.3%；貿(mào)易順差3845億美元，增加14.2%。

水利部：今年全國(guó)水利建設(shè)已完成投資超5000億元

水利部發(fā)布：今年1至10月，全國(guó)落實(shí)水利建設(shè)投資超過(guò)7300億元，其中地方政府專項(xiàng)債券達(dá)到1366億元，為2019年實(shí)際落實(shí)的5.3倍。今年以來(lái)，雄安新區(qū)防洪骨干工程、山東恩縣洼滯洪區(qū)建設(shè)等32項(xiàng)重大水利工程開工建設(shè)，新增投資規(guī)模達(dá)1170億元。截至目前，全國(guó)水利建設(shè)投資完成5170億元。

海關(guān)總署：鐵礦砂進(jìn)口量?jī)r(jià)齊升

海關(guān)總署：鐵礦砂進(jìn)口量?jī)r(jià)齊升，原油、大豆和天然氣等商品進(jìn)口量增價(jià)跌。前10個(gè)月，我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂9.75億噸，增加11.2%，進(jìn)口均價(jià)為每噸683.3元，上漲3.8%；原油4.59億噸，增加10.6%，進(jìn)口均價(jià)為每噸2286.1元，下跌30.5%。10月份鐵礦砂及其精礦進(jìn)口10,674.2萬(wàn)噸。

10月份我國(guó)鋼材出口403.9萬(wàn)噸，進(jìn)口鋼材193.2萬(wàn)噸

海關(guān)總署：10月份鋼材出口403.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加21.1萬(wàn)噸，增幅為5.51%，同比下降15.5%；前10月累計(jì)鋼材出口4442.5萬(wàn)噸，同比降19.3%。10月份我國(guó)進(jìn)口鋼材193.82萬(wàn)噸，環(huán)比減少94.68萬(wàn)噸，降幅達(dá)32.82%；前10月累計(jì)進(jìn)口鋼材1700.5萬(wàn)噸，同比增加73.9%，進(jìn)口均價(jià)為每噸5671.5元，下跌29.9%。10月份我國(guó)進(jìn)口鋼材193.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少95.30萬(wàn)噸，降幅達(dá)33.03%，同比增長(zhǎng)88.5%；前10月累計(jì)進(jìn)口鋼材1700.5萬(wàn)噸，同比增加73.9%，進(jìn)口均價(jià)為每噸5671.5元，下跌29.9%。

10月全國(guó)土地市場(chǎng)成交均價(jià)環(huán)比降逾一成

11月9日，中原地產(chǎn)研究中心發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至目前，40個(gè)一二線城市土地成交額已達(dá)2.79萬(wàn)億元，較去年同期的2.41萬(wàn)億元同比上漲16%。中指研究院數(shù)據(jù)顯示，10月，全國(guó)土地市場(chǎng)整體成交量環(huán)比下跌，成交均價(jià)環(huán)比降逾一成，出讓金總額環(huán)比降近兩成。

統(tǒng)計(jì)局：10月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.1%

2020年10月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.1%，環(huán)比持平；工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降2.4%，環(huán)比上漲0.2%。1―10月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格比去年同期下降2.0%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格下降2.6%。

10月挖掘機(jī)銷量2.73萬(wàn)臺(tái) 同比增長(zhǎng)60.5%

據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2020年10月，納入統(tǒng)計(jì)的25家挖掘機(jī)制造企業(yè)共銷售各類挖掘機(jī)27331臺(tái)，同比增長(zhǎng)60.5%；其中國(guó)內(nèi)23892臺(tái)，同比增長(zhǎng)60.7%；出口3439臺(tái)，同比增長(zhǎng)59.4%。

中國(guó)10月新增人民幣貸款6898億

央行發(fā)布的10月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，10月份人民幣貸款增加6898億元，社融增量1.42萬(wàn)億元。總體看，10月新增信貸社融數(shù)據(jù)稍不及此前的市場(chǎng)預(yù)期。中國(guó)9月新增人民幣貸款19000億人民幣。10月份人民幣存款減少3971億元，同比多減6343億元。其中，住戶存款減少9569億元，非金融企業(yè)存款減少8642億元，財(cái)政性存款增加9050億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加2918億元。

中國(guó)10月份汽車銷量同比增長(zhǎng)12.5%

10月，汽車產(chǎn)銷分別完成255.2萬(wàn)輛和257.3萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)0.9%和0.1%，同比分別增長(zhǎng)11.0%和12.5%。截至本月，汽車產(chǎn)銷已連續(xù)7個(gè)月呈現(xiàn)增長(zhǎng)，其中銷量已連續(xù)六個(gè)月增速保持在10%以上。1-10月，汽車產(chǎn)銷分別完成1951.9萬(wàn)輛和1969.9萬(wàn)輛，同比分別下降4.6%和4.7%，降幅較1-9月分別繼續(xù)收窄2.1和2.2個(gè)百分點(diǎn)。

10月中國(guó)運(yùn)輸生產(chǎn)指數(shù)發(fā)布

交通運(yùn)輸部科學(xué)研究院12日發(fā)布中國(guó)運(yùn)輸生產(chǎn)指數(shù)（CTSI）。10月運(yùn)輸生產(chǎn)降幅延續(xù)收窄趨勢(shì)，貨運(yùn)指數(shù)增速進(jìn)一步加快，并再創(chuàng)年內(nèi)新高，客運(yùn)指數(shù)繼續(xù)處于恢復(fù)通道。10月，中國(guó)運(yùn)輸生產(chǎn)指數(shù)為171.7點(diǎn)，同比下降2.8%，降幅較9月收窄1.4個(gè)百分點(diǎn)，綜合發(fā)展水平正在逐步接近去年同期規(guī)模。

11月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量214.61萬(wàn)噸

據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年11月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量214.61萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少1.05萬(wàn)噸，下降0.48%，同比增長(zhǎng)7.99%。截至11月上旬末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1284.73萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加69.96萬(wàn)噸，上升5.76%；比年初增加331.48萬(wàn)噸，增長(zhǎng)34.77%；比去年同期增加53.75萬(wàn)噸，增長(zhǎng)4.37%。

本周，國(guó)內(nèi)宏觀面消息多空交織，利好主要表現(xiàn)在：1、消費(fèi)和投資不斷發(fā)力，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較快增長(zhǎng)；2、國(guó)際市場(chǎng)回暖，進(jìn)出口總值同比提升；3、重大項(xiàng)目落地，水利建設(shè)投資加速；4、運(yùn)輸生產(chǎn)降幅收窄，貨運(yùn)指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新高；5、投資拉動(dòng)作用明顯，挖掘機(jī)需求持續(xù)強(qiáng)勁；6、下游行業(yè)繼續(xù)復(fù)蘇，汽車產(chǎn)銷量環(huán)比、同比增長(zhǎng)。不利因素主要有：1、10月新增信貸社融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，貸款規(guī)模環(huán)比大幅下降；2、工業(yè)經(jīng)濟(jì)尚未全面恢復(fù)，10月份PPI同比仍在下降；3、房地產(chǎn)行業(yè)回暖受阻，土地市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊跌。

從行業(yè)面看，隨著整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的回暖，前期積累的矛盾得到緩解：據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，10月份出口鋼材環(huán)比回升，進(jìn)口鋼材環(huán)比大降，表明國(guó)內(nèi)供給端壓力有所減輕；據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，11月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比下降，企業(yè)庫(kù)存也低于上月同期水平，表明現(xiàn)階段廠家產(chǎn)銷依然比較順暢。與此同時(shí)，鐵礦砂進(jìn)口呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，焦炭企業(yè)提漲的勢(shì)頭沒有放緩，在成本作用下，主導(dǎo)鋼廠還會(huì)維持強(qiáng)勢(shì)，后期鋼價(jià)會(huì)在供需博弈中搖擺。

回首本周，現(xiàn)貨繼續(xù)上漲，期貨沖高調(diào)整，需求保持強(qiáng)度，商家信心提振。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地呈現(xiàn)“南北呼應(yīng)”的格局：華北炒作環(huán)保，價(jià)格拉升；華東需求強(qiáng)勁，廠商推高；華南、華中、西南受到鼓舞，及時(shí)跟進(jìn)；東北、西北不甘寂寞，迅速補(bǔ)漲。總體來(lái)看，北方市場(chǎng)受政策因素影響，南方市場(chǎng)供需兩旺，其他區(qū)域容易跟隨；從實(shí)際交易情況看，需求后繼乏力，中間商囤貨消極，特別是被鋼廠“收割”之后，貿(mào)易商配合拉漲的積極性下降。期貨區(qū)間反復(fù)，現(xiàn)貨漲后盤整，熱情隱現(xiàn)降溫，終端趨向觀望，這是本周市場(chǎng)的主要特色；隨著時(shí)間的推移，全國(guó)性的普漲行情難以延續(xù)，部分市場(chǎng)或有回落的空間。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)行情處于“沖頂”階段：鋼廠意猶未盡，商家左右為難。當(dāng)前的利好因素主要有：成本支撐明顯，廠家不肯讓步；利空因素主要是：高價(jià)無(wú)人接盤，需求存在變數(shù)。筆者以為，本周鋼價(jià)大漲，是情緒和需求雙雙釋放的結(jié)果，而期貨市場(chǎng)和鋼廠起到推波助瀾的作用，預(yù)計(jì)下周上海市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)空間收窄。期間需要關(guān)注的是：期貨上下的高度，中小鋼廠的態(tài)度，終端需求的力度。[文]西本新干線特邀評(píng)論員?，斃瓉喎?/span>

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