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[庫(kù)存看市場(chǎng)]庫(kù)存消化順暢，鋼價(jià)震蕩抬升

2020年10月31日08:18   來(lái)源：西本資訊
摘要：總體來(lái)看，華北市場(chǎng)“環(huán)保預(yù)期”增強(qiáng)，而華東市場(chǎng)“鲇魚(yú)效應(yīng)”比較明顯，其他區(qū)域處于跟從狀態(tài)；從實(shí)際交易情況看，部分地區(qū)需求良好，甚至有規(guī)格缺貨現(xiàn)象，鋼廠掌控價(jià)格話語(yǔ)權(quán)，庫(kù)存下降后貿(mào)易商更加被動(dòng)。

本周（10月26日—10月30日），西本鋼材指數(shù)收在4050元/噸，周環(huán)比上漲40元。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止10月30日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3978元/噸，周環(huán)比上漲24元；高線HPB300φ6.5mm為4197元/噸，周環(huán)比上漲25元/噸。

                                                                                             

本期，全國(guó)主要市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格或穩(wěn)或漲，其中，東北、西北平穩(wěn)，其他市場(chǎng)震蕩上行。本期西本鋼材指數(shù)上漲，成本指數(shù)環(huán)比微降，表明鋼廠利潤(rùn)空間增大；本周螺紋鋼期貨反彈，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有拉升作用。

期貨方面，本期黑色系總體強(qiáng)勢(shì)：鐵礦石震蕩回升，焦炭繼續(xù)逞強(qiáng)，熱卷和螺紋鋼大幅反彈。其中，熱卷2101合約周五夜盤收3862元，較上周五夜盤上漲84元/噸；螺紋鋼RB2101合約周五夜盤收在3699元/噸，較上周五夜盤收漲97元/噸。從全周走勢(shì)情況看，原料端（鐵礦和焦炭）依然抗跌，成材端（螺紋和熱卷）主動(dòng)回漲。

回首本期，宏觀面消息相對(duì)平靜，原料價(jià)格高位波動(dòng)，螺紋現(xiàn)貨再次上行，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

二、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：截至10月29日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為35.21萬(wàn)噸，較上周減少3.41萬(wàn)噸，降幅為8.83%，這是上海地區(qū)庫(kù)存連續(xù)第三周下降；目前庫(kù)存量較上年同期（10月31日的18.14萬(wàn)噸）增加17.07萬(wàn)噸，增幅為94.1%，增幅環(huán)比收窄。本期，上海地區(qū)價(jià)格上漲，終端需求不錯(cuò)，但到貨量有所減少，所以去庫(kù)存力度較強(qiáng)。

本期，西本新干線監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為3.16萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降8.67%，終端采購(gòu)量環(huán)比下降，主要原因是本周價(jià)格上漲，終端沒(méi)有大量備貨，而是根據(jù)實(shí)際消耗進(jìn)度采購(gòu)。從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購(gòu)量處于較高位，預(yù)計(jì)后期會(huì)有變化。

本期西本鋼材指數(shù)上漲，市場(chǎng)價(jià)格整體回升：周一，維持平穩(wěn)；周二，個(gè)別松動(dòng)；周三，先抑后揚(yáng)；周四，全面回漲；周五，繼續(xù)抬升。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：社會(huì)庫(kù)存環(huán)比減少，終端需求強(qiáng)度減弱；期貨市場(chǎng)提振信心，商家操作比較理性。目前市場(chǎng)行情呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，但持續(xù)性有待檢驗(yàn)，預(yù)計(jì)下周西本鋼材指數(shù)順勢(shì)小漲。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1315.20萬(wàn)噸，較上周減少83.70萬(wàn)噸，減幅為5.98%。這是全國(guó)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材庫(kù)存總量連續(xù)三周回落。對(duì)比西本新干線歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存降幅處于波動(dòng)階段，預(yù)計(jì)后期降速放緩。

主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫(kù)存量為677.13萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少55.48萬(wàn)噸，減幅為7.57%；線盤總庫(kù)存量為133.04萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少18.05萬(wàn)噸，減幅為11.95%；熱軋卷板庫(kù)存量為277.94萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少9.51萬(wàn)噸，減幅為3.31%；冷軋卷板庫(kù)存量為112.19萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少0.55萬(wàn)噸，減幅為0.49%；中厚板庫(kù)存量為114.90噸，環(huán)比上周減少0.11萬(wàn)噸，減幅為0.10%。

據(jù)西本新干線歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2019年10月31日的942.46噸）增加372.74萬(wàn)噸，增幅為39.55%。分品種看，本期所有品種庫(kù)存繼續(xù)回落。本期，全國(guó)主要樣本倉(cāng)庫(kù)中，多數(shù)區(qū)域庫(kù)存下降，其中，東北、西北變化不大，華北、華東、華南和西南地區(qū)庫(kù)存消化加快。單從庫(kù)存變化情況看，短期內(nèi)價(jià)格難以回調(diào)。

本周，華東區(qū)域價(jià)格上漲，其中，安徽和浙江市場(chǎng)漲幅較大（50元以上），江蘇、上海、福建市場(chǎng)漲幅次之，山東和江西市場(chǎng)漲幅最??；截至周五，以螺紋鋼為例，浙江、福建市場(chǎng)價(jià)格最高（3860元），江西市場(chǎng)價(jià)格最低（3680元）。以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，目前華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在3680-3860元/噸，周環(huán)比變化20-40元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

工信部：全面鞏固去產(chǎn)能成果 堅(jiān)決防止已經(jīng)退出的項(xiàng)目死灰復(fù)燃

工信部：目前，總量性去產(chǎn)能任務(wù)全面完成，系統(tǒng)性去產(chǎn)能、結(jié)構(gòu)性優(yōu)產(chǎn)能初顯成效。將深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，全面鞏固去產(chǎn)能成果，繼續(xù)開(kāi)展去產(chǎn)能專項(xiàng)督查抽查，堅(jiān)決防止已經(jīng)退出的項(xiàng)目死灰復(fù)燃。

中鋼協(xié)：前9個(gè)月重點(diǎn)鋼企利潤(rùn)降幅大幅收窄

中鋼協(xié)26日召開(kāi)三季度信息發(fā)布會(huì)，預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量將超過(guò)10億噸，同比增長(zhǎng)3%～5%。預(yù)計(jì)全年鋼材出口量將下降約15%，進(jìn)口量將增長(zhǎng)約60%。1-9月份，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)銷售收入33970億元，同比增長(zhǎng)5.44%；銷售成本30661億元，同比增長(zhǎng)6.13%；利潤(rùn)總額1375億元，同比下降9.46%，降幅呈大幅收窄態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)全年重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1800億元左右，同比小幅下降或持平。

中鋼協(xié)：鋼材價(jià)格逐步回升 總體水平低于去年

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，鋼材價(jià)格逐步回升，總體水平低于去年。據(jù)鋼協(xié)監(jiān)測(cè)，9月末，中國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)(CSPI)為105.99點(diǎn)，同比下降0.09%。其中，長(zhǎng)材指數(shù)為108.74點(diǎn)，同比下降2.76%；板材指數(shù)為105.50點(diǎn)，同比上升3.19%。1-9月份，鋼材平均價(jià)格指數(shù)為10.44點(diǎn)，同比下降5.66%。從分月情況看，4月份起，鋼材價(jià)格呈逐月回升走勢(shì)。9月份，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石10855萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)8.16%；進(jìn)口鐵礦石均價(jià)110.75美元，環(huán)比上漲7.08%，持續(xù)高位運(yùn)行。

中鋼協(xié)：10月中旬20個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存1216萬(wàn)噸

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)市場(chǎng)調(diào)研部日前公布最新數(shù)據(jù)顯示，10月中旬，20個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存1216萬(wàn)噸，比上一旬減少48萬(wàn)噸，下降3.8%。在3月上旬達(dá)到峰值之后，社會(huì)庫(kù)存快速回落，但自6月份以來(lái)，總體處于小幅波動(dòng)狀態(tài)。當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存仍高于去年同期水平，考慮到目前的高產(chǎn)量，社會(huì)庫(kù)存處于相對(duì)合理狀態(tài)。

統(tǒng)計(jì)局：1-9月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下降2.4%

1-9月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額43665.0億元，同比下降2.4%，降幅比1-8月份收窄2.0個(gè)百分點(diǎn)。其中，9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10.1%，三季度利潤(rùn)增長(zhǎng)15.9%，企業(yè)盈利狀況逐季好轉(zhuǎn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局解讀工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)

1-9月份，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，21個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額同比增加，20個(gè)行業(yè)減少。新增利潤(rùn)最多的行業(yè)主要是，汽車制造業(yè)增長(zhǎng)53.8%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)52.0%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)39.1%，通用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)32.4%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)22.4%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長(zhǎng)16.8%，這六個(gè)行業(yè)合計(jì)拉動(dòng)三季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10.0個(gè)百分點(diǎn)。

2020年1-9月汽車制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正

據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)整理的國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2020年1-9月，汽車制造業(yè)完成營(yíng)業(yè)收入56013.1億元，同比增長(zhǎng)0.5%，結(jié)束了1-8月下降趨勢(shì)，占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入總額的7.6%。

生態(tài)環(huán)境部：今年秋冬季大氣污染治理攻堅(jiān)力度不減

28日上午，在生態(tài)環(huán)境部舉行的例行新聞發(fā)布會(huì)上，新聞發(fā)言人劉友賓在回答記者提問(wèn)時(shí)表示：進(jìn)入秋冬季以來(lái)，京津冀及周邊“2+26”城市再次出現(xiàn)了污染過(guò)程，“雖然總體污染程度和范圍影響相比往年都有所降低，但對(duì)我們也是一次警醒”。劉友賓介紹，近期，生態(tài)環(huán)境部將會(huì)同有關(guān)部門和省（市）人民政府聯(lián)合印發(fā)方案，推進(jìn)實(shí)施重點(diǎn)區(qū)域2020-2021年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)。今年秋冬季攻堅(jiān)行動(dòng)將聚焦人民群眾反映強(qiáng)烈的重污染天氣，繼續(xù)保持方向不變、力度不減，做到時(shí)間、區(qū)域、對(duì)象、問(wèn)題、措施“五個(gè)精準(zhǔn)”，對(duì)未完成的任務(wù)拉條掛賬、倒排工期，確保年底前全面完成。

交通運(yùn)輸部：貨運(yùn)量增速已恢復(fù)正常水平

交通運(yùn)輸部新聞發(fā)言人、政策研究室主任吳春耕28日在國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，面對(duì)新冠肺炎疫情帶來(lái)的巨大沖擊，全國(guó)交通運(yùn)輸系統(tǒng)統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展交通運(yùn)輸各項(xiàng)工作，目前，貨運(yùn)量增速已恢復(fù)正常水平。前三季度，完成全社會(huì)營(yíng)業(yè)性貨運(yùn)量327.8億噸，同比下降3.3%，降幅較上半年收窄4.5個(gè)百分點(diǎn)，其中三季度增長(zhǎng)4.4%，連續(xù)5個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

年內(nèi)地方債發(fā)行規(guī)模突破6萬(wàn)億元

根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)截至10月28日，地方債發(fā)行規(guī)模突破6萬(wàn)億元，達(dá)60259.5億元，同比增長(zhǎng)41%。其中，新增債券發(fā)行44283.5億元，再融資債券發(fā)行15976億元。新增債券完成全年發(fā)行計(jì)劃(47300億元)的93.6%。這意味，再發(fā)行3016.5億元的新增債券，就完成了全年的新增地方債發(fā)行任務(wù)。

50城前十月賣地3.2萬(wàn)億創(chuàng)新高

中原數(shù)據(jù)顯示，截至10月26日，全國(guó)9城年內(nèi)賣地均破千億，50大城市賣地3.2萬(wàn)億，同比上漲18.8%，均刷新歷史紀(jì)錄。不過(guò)，在8月20日央行和住建部召集房企開(kāi)會(huì)后，“三道紅線”下房企融資預(yù)期收緊，土地市場(chǎng)有所降溫，尤其是一二線城市，9月成交環(huán)比下降約三成。

預(yù)計(jì)2020年GDP突破100萬(wàn)億元

10月29日，十九屆五中全會(huì)公報(bào)發(fā)布，指出：“十三五”時(shí)期，全面深化改革取得重大突破，全面依法治國(guó)取得重大進(jìn)展，全面從嚴(yán)治黨取得重大成果，經(jīng)濟(jì)實(shí)力、科技實(shí)力、綜合國(guó)力躍上新的大臺(tái)階，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，預(yù)計(jì)二〇二〇年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值突破100萬(wàn)億元。

工信部：1-9月份粗鋼表觀消費(fèi)量7.69億噸 同比增長(zhǎng)8.94%

工信部發(fā)布9月份鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況，9月份，全國(guó)生鐵、粗鋼、鋼材產(chǎn)量分別為7578萬(wàn)噸、9256萬(wàn)噸和11806萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)6.9%、10.9%和12.3%；1-9月份，全國(guó)生鐵、粗鋼、鋼材產(chǎn)量分別為66548萬(wàn)噸、78159萬(wàn)噸和96424萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)3.8%、4.5%和5.6%。1-9月份，粗鋼表觀消費(fèi)量7.69億噸，同比增長(zhǎng)8.94%，增幅比前8個(gè)月擴(kuò)大1.7個(gè)百分點(diǎn)。

本周，國(guó)內(nèi)宏觀面消息相對(duì)平靜，主要表現(xiàn)在：1、企業(yè)盈利狀況逐季好轉(zhuǎn)，工業(yè)利潤(rùn)降幅收窄；2、環(huán)保政策沒(méi)有放松，今年攻堅(jiān)力度不減；3、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好不變，貨運(yùn)量增速恢復(fù)正常水平；4、地方債發(fā)行規(guī)模同比大增，今年增量提前完成；5、部分城市賣地收入創(chuàng)新高，后期呈現(xiàn)降溫跡象；6、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，預(yù)計(jì)今年GDP實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)；7、下游行業(yè)表現(xiàn)良好，汽車制造業(yè)營(yíng)收同比轉(zhuǎn)正。

從行業(yè)面看，政策端的“態(tài)度”還是比較明確：工信部重申，全面鞏固去產(chǎn)能成果，繼續(xù)開(kāi)展去產(chǎn)能專項(xiàng)督查抽查，堅(jiān)決防止已經(jīng)退出的項(xiàng)目死灰復(fù)燃；另外，生態(tài)環(huán)境部推進(jìn)實(shí)施重點(diǎn)區(qū)域2020-2021年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)，也將對(duì)產(chǎn)能釋放有一定的抑制作用。不過(guò)，在國(guó)內(nèi)需求端的強(qiáng)勁支撐下，鋼材價(jià)格逐步回升，鋼企效益逐月好轉(zhuǎn)，利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)鋼廠通過(guò)增產(chǎn)而增收，進(jìn)而倒逼原料價(jià)格長(zhǎng)期高位運(yùn)行——如果這種“高產(chǎn)量、高成本、高庫(kù)存”的局面延續(xù)下去，一旦流動(dòng)性和需求端出現(xiàn)變化，新的矛盾就會(huì)累積，不利于行業(yè)的良性發(fā)展。

回首本周，現(xiàn)貨再次走高，期貨震蕩向上，需求保持強(qiáng)度，商家心態(tài)搖擺。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)“南強(qiáng)北弱”的格局：東北、西北處于工地收尾階段，價(jià)格總體平穩(wěn)；華北局部廠家抬價(jià)，市場(chǎng)穩(wěn)中小漲；華東、華中、西南和華南施工正常，價(jià)格震蕩上行。總體來(lái)看，華北市場(chǎng)“環(huán)保預(yù)期”增強(qiáng)，而華東市場(chǎng)“鲇魚(yú)效應(yīng)”比較明顯，其他區(qū)域處于跟從狀態(tài)；從實(shí)際交易情況看，部分地區(qū)需求良好，甚至有規(guī)格缺貨現(xiàn)象，鋼廠掌控價(jià)格話語(yǔ)權(quán)，庫(kù)存下降后貿(mào)易商更加被動(dòng)。期貨主動(dòng)反彈，現(xiàn)貨震蕩向上，成本處于高位，需求力度尚可，這是本周市場(chǎng)的主要特色；接下來(lái)，局部市場(chǎng)價(jià)格還有回升的慣性，但區(qū)域差異化會(huì)繼續(xù)顯現(xiàn)。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)行情尚不具備“質(zhì)變”的基礎(chǔ)，仍處于“量變”階段：上漲增加風(fēng)險(xiǎn)，下跌失去動(dòng)力。當(dāng)前的利好因素主要有：廠家維持強(qiáng)勢(shì)，出貨比較順暢；利空因素主要是：需求存在變數(shù)，庫(kù)存同比偏高。筆者以為，本周鋼價(jià)再次回升，是受到期貨市場(chǎng)的引導(dǎo)，并有需求端的配合，預(yù)計(jì)下周上海市場(chǎng)還有小幅推高的可能。期間需要關(guān)注的是：期貨上下的空間，終端需求的變化。[文]西本新干線特邀評(píng)論員?，斃瓉喎?/span>

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