西本要聞

2020年10月西本新干線鋼材價格指數(shù)走勢預(yù)警報告

2020年09月27日15:34   來源：西本資訊
摘要：九月份國內(nèi)建筑鋼市場需求表現(xiàn)不及預(yù)期：月初，在成本上抬和旺季效應(yīng)雙重作用下，市場價格出現(xiàn)探漲；隨后期貨市場主動回調(diào)，鐵礦石等原料價格下跌，加上終端需求釋放緩慢，各地去庫存化力度偏弱，市場價格呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢。目前，行業(yè)面高產(chǎn)量和高庫存的格局沒有改變，但“高需求”的預(yù)期尚未得到證實，供需矛盾有所凸顯；隨著成本端的松動，鋼廠“讓利”的空間有望拓展。對于十月份的行情走勢，市場普遍較為謹(jǐn)慎：一方面，隨著氣溫逐漸降低，北方采暖季限產(chǎn)將會陸續(xù)開啟，屆時供給壓力有望出現(xiàn)一定程度的緩解；另一方面，樓市再次迎來政策調(diào)控，房地產(chǎn)行業(yè)回暖面臨打壓；與此同時，進入四季度后，宏觀面流動性存在變數(shù)，基建投資能否超常規(guī)發(fā)力難以預(yù)料。因此，在多空因素交替影響下，10月份國內(nèi)建筑鋼材價格很難呈現(xiàn)單邊運行，不同區(qū)域行情也會呈現(xiàn)一定差異。

本期觀點：多空交織 震蕩運行

時間：2020-10-1—2020-10-31

關(guān)鍵詞：采暖 成本 庫存 需求

本期導(dǎo)讀：

●行情回顧：需求釋放不及預(yù)期，建筑鋼價震蕩回調(diào)；

●供給分析：產(chǎn)量居高不下，供給壓力明顯；

●需求分析：旺季未能放量，成交各地分化；

●成本分析：原料沖高回落，成本支撐弱化；

●宏觀分析：流動性趨緊，后期存在變數(shù)。

●綜合觀點：九月份國內(nèi)建筑鋼市場需求表現(xiàn)不及預(yù)期：月初，在成本上抬和旺季效應(yīng)雙重作用下，市場價格出現(xiàn)探漲；隨后期貨市場主動回調(diào)，鐵礦石等原料價格下跌，加上終端需求釋放緩慢，各地去庫存化力度偏弱，市場價格呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢。目前，行業(yè)面高產(chǎn)量和高庫存的格局沒有改變，但“高需求”的預(yù)期尚未得到證實，供需矛盾有所凸顯；隨著成本端的松動，鋼廠“讓利”的空間有望拓展。對于十月份的行情走勢，市場普遍較為謹(jǐn)慎：一方面，隨著氣溫逐漸降低，北方采暖季限產(chǎn)將會陸續(xù)開啟，屆時供給壓力有望出現(xiàn)一定程度的緩解；另一方面，樓市再次迎來政策調(diào)控，房地產(chǎn)行業(yè)回暖面臨打壓；與此同時，進入四季度后，宏觀面流動性存在變數(shù)，基建投資能否超常規(guī)發(fā)力難以預(yù)料。因此，在多空因素交替影響下，10月份國內(nèi)建筑鋼材價格很難呈現(xiàn)單邊運行，不同區(qū)域行情也會呈現(xiàn)一定差異。綜合各方因素，我們對于十月份國內(nèi)建筑鋼行情走勢持“多空交織，震蕩運行”的判斷——預(yù)計10月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?800-4000元/噸區(qū)間波動。

行情回顧：9月鋼價震蕩下調(diào)

一、 行情回顧篇

2020年9月份國內(nèi)建筑鋼價震蕩下行，截止9月27日，西本鋼材指數(shù)收在3910，較上月末下跌60。

具體來看，原本令人期待的九月，今年卻顯得“旺季不旺”。雖然全國部分市場出貨量較八月有所增加，但沒有出現(xiàn)需求集中放量的情況。與此同時，在原料價格震蕩回落以及黑色系期貨連續(xù)下調(diào)的拖累下，市場情緒逐步轉(zhuǎn)弱，導(dǎo)致本月國內(nèi)建材價格呈沖高回落走勢。目前國內(nèi)鋼市高產(chǎn)能和高庫存已是常態(tài)化，短期基本面難以扭轉(zhuǎn)，若需求遲遲未見改觀，不排除價格仍有一定的回調(diào)空間。

國內(nèi)建筑鋼價在經(jīng)歷9月份震蕩回調(diào)后，10月份市場是否會出現(xiàn)變化？產(chǎn)能高企的情況能否有所改善？展望10月份，需求是否尚值得期待?帶著諸多問題，一起來看10月國內(nèi)建筑鋼材行情分析報告。

二、供給分析篇

1、國內(nèi)建筑鋼材庫存現(xiàn)狀分析

西本新干線監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示，截至9月24日，國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量為1553.3萬噸，較8月末下降4.7萬噸，降幅0.3%，較去年同期增加465.42萬噸，增幅42.78%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫存分別為866.99萬噸、178.17萬噸、286.51萬噸、111.27萬噸和110.36萬噸。本月國內(nèi)螺紋鋼、線材庫存小幅下降，熱軋，冷軋及中板庫存則繼續(xù)上升。

據(jù)數(shù)據(jù)分析，進入九月以來，市場需求釋放緩慢，雖然表觀消費量較上月略有增加，但與此前預(yù)期相差太大，尤其較4，5月份的高點相比仍顯不足。主要原因是前期復(fù)產(chǎn)復(fù)工以及趕工等因素透支了需求，進入9月份后，其“后勁”已顯不足。另一方面，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量持續(xù)高位，鋼坯等進口量同比大幅增長，雖然鋼企利潤同比下滑，但廠家并沒有主動減產(chǎn)的意愿。按照現(xiàn)在的狀況，粗鋼和鋼材產(chǎn)量仍會長時間維持在高位，供給端壓力很難通過市場化手段減輕。在供強需弱的基本面影響下，去庫存過程緩慢，鋼價很難大幅反彈。

2、國內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2020年9月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2145.59萬噸、生鐵1895.59萬噸、鋼材2045.22萬噸、焦炭315.65萬噸。本旬平均日產(chǎn)，粗鋼214.56萬噸，環(huán)比增長0.42%、同比增長1.94%；生鐵189.56萬噸，環(huán)比下降0.03%、同比增長0.47%；鋼材204.52萬噸，環(huán)比增長2.3%，同比增長4.05%。

3、國內(nèi)鋼材進出口現(xiàn)狀分析

據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示：2020年8月我國出口鋼材367.8萬噸，較上月減少49.8萬噸，同比下降26.6%；1-8月我國累計出口鋼材3655.7萬噸，同比下降18.6%。

8月我國進口鋼材224.0噸，較上月減少36.6萬噸，同比增長131.0%；1-8月我國累計進口鋼材1218.9萬噸，同比增長59.6%。

4、下月建筑鋼材供給預(yù)期

9月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量高位運行，環(huán)保限產(chǎn)效果不及預(yù)期。10月份隨著采暖季臨近，限產(chǎn)力度或有加大，國內(nèi)供給端壓力有望得到小幅緩解。不過，因原料成本下降，在利潤驅(qū)使下，鋼廠生產(chǎn)積極性依然較高，預(yù)計10月份粗鋼和鋼材產(chǎn)量難以大幅下降。

三、需求形勢篇

1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析

9月份，終端需求 “表現(xiàn)平平”，旺季特征遲遲沒有兌現(xiàn)，全國性的成交放量未能出現(xiàn)。目前，流動性收緊的預(yù)期增強，基建投資難以持續(xù)放大，房地產(chǎn)行業(yè)面臨調(diào)控，因此需要調(diào)低對10月份的需求預(yù)期：可以短暫回暖，很難持續(xù)放大。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

9月原料價格沖高回落。根據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)，截止9月27日，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格3320元/噸，較上月末價格下跌140元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為2570元/噸，較上月末下跌110元/噸；山西地區(qū)二級焦炭價格為1790元/噸，較上月末價格上調(diào)100元/噸；唐山地區(qū)65-66品味干基鐵精粉價格為990元/噸，較上月末下跌10元/噸；普氏62%鐵礦石指數(shù)為116.05美元/噸，較上月末下調(diào)8.3美元/噸。

本月原料價格走勢偏弱，五大原料品種除焦炭上調(diào)外，其它品種皆有不同程度的降價。隨著鐵礦石供給逐步回歸寬松，以及采暖季限產(chǎn)預(yù)期的增強，預(yù)計鐵礦和焦炭價格很難再次拉漲。整體看，10月份原料價格或震蕩偏弱運行。

2、下月建筑鋼材成本預(yù)期

預(yù)計10月份原材料價格難以延續(xù)高位，部分品種可能出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)?？傮w來看，下月建筑鋼材生產(chǎn)成本繼續(xù)下移。

五、宏觀信息篇

1、中鋼協(xié)：中國經(jīng)濟快速復(fù)蘇帶動鋼鐵需求顯著增長

前8個月，中國鋼鐵生產(chǎn)超歷史水平。“這是由中國經(jīng)濟快速復(fù)蘇帶動鋼鐵需求顯著增長促成的”，何文波表示，生產(chǎn)多少鋼鐵不是由鋼鐵行業(yè)自身來決定的，需求決定供給。近年來，中國經(jīng)濟在復(fù)雜多變的國內(nèi)外環(huán)境中持續(xù)保持中高速增長，近三年鋼鐵消費強度(鋼鐵消費在GDP中的比例)不降反升。

2、中國6.1億噸粗鋼產(chǎn)能正在實施超低排放改造

中國生態(tài)環(huán)境部大氣環(huán)境司司長劉炳江26日在北京指出，目前中國鋼鐵業(yè)超低排放改造進展超預(yù)期，全國228家鋼鐵企業(yè)6.1億噸粗鋼產(chǎn)能正在實施超低排放改造。新政當(dāng)中提出一定的激勵措施，包括做得好的企業(yè)可享受環(huán)保稅優(yōu)惠、環(huán)境保護專用設(shè)備購置稅優(yōu)惠以及財政補貼。同時，重污染天氣應(yīng)對期間，對有組織排放、無組織排放和清潔運輸均達(dá)到超低排放要求的鋼鐵企業(yè)不停產(chǎn)不限產(chǎn)。

3、生態(tài)部：秋冬季重污染天氣應(yīng)對措施將進一步完善

在日前舉行的例行新聞發(fā)布會上，生態(tài)環(huán)境部介紹，今年秋冬季重污染天氣應(yīng)對措施將進一步完善，仍將對企業(yè)實施分類管控，實現(xiàn)精準(zhǔn)治污。

六、國際市場篇

根據(jù)西本新干線統(tǒng)計的數(shù)據(jù)（如上表）顯示，9月份國際螺紋鋼市場有所回暖，大部分國家螺紋鋼及鋼坯價格皆出現(xiàn)一定幅度的上行。國際市場價格回升，不利于鋼材進口，有利于緩解國內(nèi)市場壓力。

2020年8月，向世界鋼鐵協(xié)會(worldsteel)報告的64個國家的世界粗鋼產(chǎn)量為1.562億噸(Mt)，與2019年8月相比增長0.6%。

2020年8月，中國粗鋼產(chǎn)量為9480萬噸，比2019年8月增長8.4%。印度2020年8月粗鋼產(chǎn)量為850萬噸，較2019年8月下降4.4%。日本2020年8月粗鋼產(chǎn)量為640萬噸，較2019年8月下降20.6%。韓國2020年8月的鋼鐵產(chǎn)量為580萬噸，比2020年8月下降1.8%。

七、綜合觀點篇

九月份國內(nèi)建筑鋼市場需求表現(xiàn)不及預(yù)期：月初，在成本上抬和旺季效應(yīng)雙重作用下，市場價格出現(xiàn)探漲；隨后期貨市場主動回調(diào)，鐵礦石等原料價格下跌，加上終端需求釋放緩慢，各地去庫存化力度偏弱，市場價格呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢。目前，行業(yè)面高產(chǎn)量和高庫存的格局沒有改變，但“高需求”的預(yù)期尚未得到證實，供需矛盾有所凸顯；隨著成本端的松動，鋼廠“讓利”的空間有望拓展。對于十月份的行情走勢，市場普遍較為謹(jǐn)慎：一方面，隨著氣溫逐漸降低，北方采暖季限產(chǎn)將會陸續(xù)開啟，屆時供給壓力有望出現(xiàn)一定程度的緩解；另一方面，樓市再次迎來政策調(diào)控，房地產(chǎn)行業(yè)回暖面臨打壓；與此同時，進入四季度后，宏觀面流動性存在變數(shù)，基建投資能否超常規(guī)發(fā)力難以預(yù)料。因此，在多空因素交替影響下，10月份國內(nèi)建筑鋼材價格很難呈現(xiàn)單邊運行，不同區(qū)域行情也會呈現(xiàn)一定差異。綜合各方因素，我們對于十月份國內(nèi)建筑鋼行情走勢持“多空交織，震蕩運行”的判斷——預(yù)計10月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?800-4000元/噸區(qū)間波動。[文]西本新干線特邀評論員2020-9-27

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