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本期觀點：焦炭提漲趨強 礦石高位回調(diào)

時間：2020-9-21—2020-9-25

● 市場回顧——進口礦價高位回調(diào)，焦炭普遍三輪提漲；

● 成本分析——礦石走跌焦炭趨強，鋼材成本小幅降低；

● 庫存分析——鐵水微降鋼價下行，原料供應(yīng)總體充足；

● 綜合觀點——價格下跌鋼企受損，采購謹慎原料偏弱。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

本周國內(nèi)原料主要品種或穩(wěn)或跌，其中，進口礦高位回調(diào)，鋼坯價格先揚后抑，國產(chǎn)礦穩(wěn)中見跌，焦炭第三輪全面提漲，廢鋼價格弱勢下跌，具體分品種來看：

鋼坯方面：本周國內(nèi)鋼坯市場先揚后抑，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)普碳方坯含稅價報在3380元/噸，較上周末下跌20元，較上月末下跌80元。庫存方面來看，9月18日早8點，唐山象嶼正豐庫存量為26.83萬噸，海翼宏潤庫存量為32.36萬噸，物產(chǎn)震翔庫存量為9.44萬噸，三個庫存合計為68.63萬噸，較昨日減少0.76萬噸。市場來看，前段時間，唐山鋼坯快速上漲至3500元高位，隨著軋鋼企業(yè)需求放緩，市場交投氛圍不理想，鋼坯庫存資源持續(xù)累庫，尤其期貨和現(xiàn)貨連續(xù)下跌情況下，廠商操作愈顯謹慎，市場報價弱勢走低，截止發(fā)稿，已較前期高位累跌120元/噸。不過原料成本較高，對鋼坯存在支撐，只要利好情況出現(xiàn)，鋼坯也會隨時作出調(diào)整?？傮w來看，鋼坯庫存整體較高，廠商操作比較謹慎，原料成本存在支撐，預(yù)計，下周國內(nèi)鋼坯行情窄幅震蕩調(diào)整為主。

鐵礦石方面：本周國產(chǎn)鐵精粉穩(wěn)中兼有松動，受外礦和期貨價格下跌，以及鋼廠盈利繼續(xù)走低，市場操作表現(xiàn)謹慎，少數(shù)區(qū)域價格小幅回落。國內(nèi)礦山開工率為68.92%，周環(huán)比降1.1%。本周進口礦市場行情先漲后跌，截止9月17日，普氏62%鐵礦石指數(shù)為122.05美元/噸，周環(huán)比跌4.25美元/噸。港口方面，主要港口礦石庫存11493萬噸，周環(huán)比增36萬噸，連續(xù)四周升庫。供應(yīng)來看，本周外礦抵港量環(huán)比減少57萬噸，減量主要來自澳洲，九月份澳洲泊位檢修計劃較多；巴西發(fā)運量小幅回落，仍處于中高水平。需求來看，受黑色期貨合約連續(xù)下跌，國內(nèi)鋼價弱勢走低，部分鋼企難有盈利，前期緊缺資源得到緩解，鋼企采購積極性一般，部分商家低價套現(xiàn)。綜合來看，雙節(jié)逼近少數(shù)鋼企仍需備庫，港口資源繼續(xù)升庫，預(yù)計，下周進口礦行情窄幅震蕩盤整為主。

焦煤方面：本周國內(nèi)焦煤行情持穩(wěn)運行，現(xiàn)煤礦出貨保持順暢，但煤種銷售存在差異，其中，主焦、肥煤等優(yōu)質(zhì)煤種出貨較好，部分地區(qū)有10-20元/噸探漲，其它配焦煤種相對偏弱，但庫存壓力有所減弱。考慮，當(dāng)前煤企仍以消化庫存為主，預(yù)計，下周焦煤市場維持穩(wěn)中偏強運行?，F(xiàn)山西長治地區(qū)瘦主焦S0.5G7報1150元/噸；柳林主焦煤S0.7，G85報1260元/噸，S1.3，G75報1000元/噸。內(nèi)蒙烏海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17報980元/噸；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23報1390元/噸。河南平頂山主焦煤主流品種車板價1450元/噸，1/3焦煤車板價1340元/噸。徐州1/3焦煤A<9到廠含稅報980元/噸，主焦煤A<10，S<1.2到廠含稅報1200元/噸；泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出廠含稅報1350元/噸。

焦炭方面：本周國內(nèi)焦炭市場繼續(xù)偏強運行，具體來看，本周國內(nèi)焦企全面開啟第三輪提漲50元，但多數(shù)鋼企暫未答應(yīng)，鋼焦博弈激烈。當(dāng)前焦企受利潤刺激滿負荷生產(chǎn)，廠內(nèi)庫存不大，對預(yù)期走勢樂觀，而鋼企受價格下跌，盈利水平繼續(xù)下降，故對焦炭提漲抵觸情緒增強。港口方面，本周山東兩港總庫存241萬噸，較上周同期下降6萬噸，交投氛圍一般，準一級冶金焦場地現(xiàn)匯報價1920元/噸左右?？紤]，當(dāng)前焦炭供應(yīng)依舊偏緊，第三輪提漲預(yù)期較強，預(yù)計，下周焦炭市場維持偏強運行?，F(xiàn)華東地區(qū)二級焦出廠含稅報價為 1850-2050元/噸；華北地區(qū)二級焦出廠含稅報價為1800-1900元/噸；山西地區(qū)二級焦出廠含稅報價為1700-1800元/噸；東北地區(qū)二級焦出廠含稅報價為1750-1850元/噸。

廢鋼方面：本周國內(nèi)廢鋼市場弱勢下跌，具體來看，受鋼坯及鋼價下跌拖累，廢鋼市場情緒低落，商家送貨積極，鋼廠到貨量大幅提升，主要鋼企乘機打壓收購價，本周廢鋼價格累積回落20-80元/噸。其中，華東地區(qū)沙鋼、日照對廢鋼價格累計下調(diào)30-40元/噸，帶動周邊鋼企累計下調(diào)30-60元/噸。華北市場燕鋼、敬業(yè)等鋼企對收購價下調(diào)40-80元/噸，帶動周邊鋼企下調(diào)30-50元。其它區(qū)域均有20-50元不同程度的跌幅。綜合來看，鋼價下跌帶動廢鋼回調(diào)，廢鋼市場資源依舊偏緊，預(yù)計，下周廢鋼市場或?qū)⑿》鹗幈P整為主。現(xiàn)華東地區(qū)市場重廢（﹥6mm）不含稅報價為2200-2450元/噸；華中地區(qū)市場重廢（﹥6mm）不含稅報價為2350-2450元/噸；華北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報價為2400-2600元/噸；華南地區(qū)市場重廢（﹥6mm）不含稅報價為2400-2500元/噸；東北地區(qū)市場重廢（﹥6mm）不含稅報價為2400-2550元/噸。

二、綜合觀點

金融市場延續(xù)下挫，華東地區(qū)大范圍降雨，下游采購需求放緩，國內(nèi)鋼價普遍走低，鋼企盈利普遍受損，鐵水產(chǎn)量再次微降，原料市場整體偏弱。其中，焦炭第三輪全面提漲，但鋼企盈利下降或虧損，抵觸情緒明顯增強，多數(shù)鋼企暫未答應(yīng)；港口礦石連續(xù)四周升庫，前期緊缺資源緩解，多數(shù)鋼企按需采購，礦價高位回調(diào)整理?？紤]，雙節(jié)逼近部分鋼企備庫，高爐開工仍處高位，預(yù)計，下周進口礦和廢鋼跌后盤整，國產(chǎn)礦以穩(wěn)為主，焦煤和焦炭整體偏強，鋼坯市場窄幅震蕩調(diào)整為主。