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本周（7月27日—7月31日），西本鋼材指數(shù)周五收在3890元/噸，環(huán)比上周下跌10元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止7月31日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3938元/噸，周環(huán)比下跌14元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4064元/噸，周環(huán)比下跌6元/噸。

本期，全國主要市場建筑鋼材價格穩(wěn)中微調(diào)，其中，東北、西北、華北地區(qū)基本穩(wěn)定，西南、華東、華中和華南市場漲跌互現(xiàn)。本期西本鋼材指數(shù)小幅震蕩，成本指數(shù)也很平穩(wěn)，表明鋼廠利潤空間有限；本周螺紋鋼期貨跌后回升，給現(xiàn)貨市場帶來支撐。

期貨方面，本期黑色系表現(xiàn)不一：鐵礦石高位震蕩，焦炭波動不大，熱卷強勢拉升，螺紋鋼區(qū)間盤整。其中，熱卷2010合約周五夜盤收3862元，較上周五夜盤上漲71元/噸；螺紋鋼RB2010合約周五夜盤收在3776元/噸，較上周五夜盤下跌1元/噸。從全周走勢情況看，原料端（鐵礦和焦炭）依然強勢，成材端（螺紋和熱卷）呈現(xiàn)分化，期貨市場風云變幻。

回首本期，宏觀面消息偏暖，原料市場有穩(wěn)有升，螺紋現(xiàn)貨局部調(diào)整。當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

二、上海市場分析

據(jù)西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：截至7月30日，滬市螺紋鋼庫存總量為44.1萬噸，較上周增加0.93萬噸，增幅2.15%，這是上海地區(qū)庫存連續(xù)第六周上升；目前庫存量較上年同期（8月1日的38.20萬噸）增加5.9萬噸，增幅為15.45%。本期，上海地區(qū)價格震蕩調(diào)整，下游需求環(huán)比下滑，但沒有集中到貨，所以社會庫存增倉放緩。

本期，西本新干線監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為2.38萬噸，環(huán)比上周下降14.88%，終端采購量環(huán)比再降，主要原因是梅雨過后是高溫，終端消耗量沒有提升。從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購量處于偏低水平，預計后期或有回升。

本期西本鋼材指數(shù)小跌，市場價格變化很?。褐芤?，平盤為主；周二，下跌促銷；周三，跌后回穩(wěn)；周四，低位回升；周五，主流穩(wěn)定。當下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存增速放緩，終端需求總體偏淡；原料價格不弱，期貨市場逞強。目前市場價格上下都有阻力，預計下周西本鋼材指數(shù)小幅波動。

二、庫存總結(jié)分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1572.89萬噸，較上周增加13.03萬噸，增幅為0.84%。這是全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續(xù)第六周回升，增幅環(huán)比變化不大，主要原因是供應量沒有進一步提升，而需求總體沒有提振，供需處于弱平衡狀態(tài)。對比西本新干線歷史數(shù)據(jù)，當前庫存處于慣性增倉階段，預計后期增幅會進一步放緩。

主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為863.59萬噸，環(huán)比上周增加5.88萬噸，增幅為0.69%；線盤總庫存量為206.24萬噸，環(huán)比上周增加1.70萬噸，增幅為0.83%；熱軋卷板庫存量為279.58萬噸，環(huán)比上周增加3.97萬噸，增幅為1.44%；冷軋卷板庫存量為115.61萬噸，環(huán)比上周增加0.86萬噸，增幅為0.75%；中厚板庫存量為107.87萬噸，環(huán)比上周增加0.62萬噸，增幅為0.58%。

據(jù)西本新干線歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2019年8月1日的1289.99萬噸）增加282.9萬噸，增幅為21.93%，分品種看，本期五大鋼材品種庫存均為增加。本期，全國主要樣本倉庫中，多數(shù)庫存增減不多，其中，東北、西北、華北庫存下降為主，華南市場降幅放緩，西南、華中和華東區(qū)域有升有降。單從庫存變化情況看，行情不具備反彈基礎。

本周，華東區(qū)域價格漲跌互現(xiàn)，各地波動幅度均在30元以內(nèi)；截至周五，以螺紋鋼為例，福建市場價格最高（3780元），江西市場最低（3580元），其他區(qū)域掛在3650元左右。以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，目前華東市場螺紋鋼主流價格區(qū)間在3580-3780元/噸，周環(huán)比波動0-30元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

2020年1-6月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤下降12.8%

1-6月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額25114.9億元，同比下降12.8%（按可比口徑計算），降幅比1—5月份收窄6.5個百分點。6月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額6665.5億元，同比增長11.5%，增速比5月份加快5.5個百分點。上半年工業(yè)企業(yè)利潤增速呈現(xiàn)“前低后高、由降轉(zhuǎn)升”走勢，二季度超九成行業(yè)利潤增速回暖。

中汽協(xié)：2020年上半年汽車制造業(yè)實現(xiàn)利潤同比降幅超過20%

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會整理的國家統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2020年1-6月，汽車制造業(yè)實現(xiàn)利潤1904.2億元，同比下降20.7%，降幅比1-5月收窄12.8個百分點，比去年同期收窄4.2個百分點，占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額的7.6%，比1-5月高出1.1個百分點，但仍低于同期。

發(fā)改委：鋼鐵行業(yè)2020年1-6月運行情況

一、鋼鐵產(chǎn)量穩(wěn)步增長；二、鋼材出口持續(xù)下降，進口大幅增長；三、鋼材價格持續(xù)回升；四、企業(yè)效益同比下降；五、鋼材庫存持續(xù)下降；六、進口礦價持續(xù)上漲。

發(fā)改委經(jīng)濟運行調(diào)節(jié)局組織召開經(jīng)濟運行分析視頻會

近期，發(fā)改委經(jīng)濟運行調(diào)節(jié)局組織有關(guān)部門、行業(yè)協(xié)會和重點企業(yè)召開視頻會議，對當前經(jīng)濟運行情況和下半年走勢進行了分析研判。參與分析座談的單位認為，當前宏觀經(jīng)濟明顯恢復，用電量、貨運量等實物量指標持續(xù)加快，工業(yè)生產(chǎn)、投資、進出口等主要指標繼續(xù)企穩(wěn)向好，隨著各項政策落實效果進一步顯現(xiàn)，下半年經(jīng)濟將進一步恢復。

國務院常務會議部署進一步擴大開放穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資

國務院總理李克強7月29日主持召開國務院常務會議，部署進一步擴大開放穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資，決定深化服務貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展試點；推出支持農(nóng)民工就業(yè)創(chuàng)業(yè)新舉措，助力保就業(yè)保民生；為保障統(tǒng)籌防疫和發(fā)展，安排進一步加強核酸檢測能力建設。

財政部：關(guān)于加快地方政府專項債券發(fā)行使用有關(guān)工作的通知

通知要求，對近期下達及后續(xù)擬下達的新增專項債券，與抗疫特別國債、一般債券統(tǒng)籌把握發(fā)行節(jié)奏，妥善做好穩(wěn)投資穩(wěn)增長和維護債券市場穩(wěn)定工作，確保專項債券有序穩(wěn)妥發(fā)行，力爭在10月底前發(fā)行完畢。優(yōu)化新增專項債券資金投向，重點用于國務院常務會議確定的交通基礎設施、能源項目、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保項目、民生服務、冷鏈物流設施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎設施等七大領(lǐng)域。積極支持“兩新一重”、公共衛(wèi)生設施建設中符合條件的項目，可根據(jù)需要及時用于加強防災減災建設。

中共中央政治局會議：要確保宏觀政策落地見效

會議指出，財政政策要更加積極有為、注重實效。要保障重大項目建設資金，注重質(zhì)量和效益。貨幣政策要更加靈活適度、精準導向。要保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模合理增長，推動綜合融資成本明顯下降。要確保新增融資重點流向制造業(yè)、中小微企業(yè)。宏觀經(jīng)濟政策要加強協(xié)調(diào)配合，促進財政、貨幣政策同就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域等政策形成集成效應。

工信部：今年上半年鋼鐵行業(yè)逐漸擺脫疫情影響

工信部發(fā)布2020年上半年鋼鐵行業(yè)運行情況。上半年，鋼鐵行業(yè)逐漸擺脫疫情影響，復工復產(chǎn)有序推進，生產(chǎn)經(jīng)營保持平穩(wěn)運行態(tài)勢。1-6月份，全國生鐵、粗鋼、鋼材產(chǎn)量分別為4.33億噸、4.99億噸和6.06億噸，同比分別增長2.2%、1.4%和2.7%。

2020年7月中國采購經(jīng)理指數(shù)運行情況

7月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.1%，比上月上升0.2個百分點，連續(xù)5個月位于臨界點以上；7月份，非制造業(yè)商務活動指數(shù)為54.2%，比上月回落0.2個百分點，繼續(xù)保持在臨界點以上。

7月鋼鐵PMI顯示： 鋼材市場平穩(wěn)運行

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，7月份為49.2%，較上月下降0.1個百分點，鋼鐵行業(yè)保持相對穩(wěn)定。分項指數(shù)顯示，鋼鐵生產(chǎn)增速有所回落，市場需求仍相對偏緊，原材料價格保持上升趨勢，企業(yè)采購活動也有所下降，但企業(yè)對未來預期向好。預計8月份，市場需求可能有所釋放，鋼廠生產(chǎn)保持上升，鋼材價格可能震蕩上升。

本周，國內(nèi)宏觀面消息偏向積極，主要表現(xiàn)在：1、政治局會議再次定調(diào)，確保宏觀政策落地見效；2、國務院召開常務會議，部署擴大開放助力保就業(yè)保民生；3、財政部下發(fā)通知，加快地方政府專項債券發(fā)行；4、各項政策落實效果顯現(xiàn)，下半年經(jīng)濟將進一步恢復；5、上半年工業(yè)企業(yè)利潤降幅收窄，單月利潤同比持續(xù)增長；6、7月PMI環(huán)比回升，連續(xù)5個月位于臨界點以上；7、前6月汽車制造業(yè)利潤同比下降，但降幅已不明顯。

從行業(yè)面看，發(fā)改委和工信部相繼公布了上半年鋼鐵業(yè)運行情況：產(chǎn)銷擺脫疫情影響，國內(nèi)供需呈現(xiàn)兩旺；出口持續(xù)下降，進口大幅增長。與此同時，行業(yè)面臨的問題也很清晰：企業(yè)效益同比下降，進口礦價居高不下。另外，從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，7月份為49.2%，較上月下降0.1個百分點。主要分項指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)為54.5%，較上月下降3.0個百分點，結(jié)束連續(xù)4個月環(huán)比上升勢頭；新訂單指數(shù)為47.7%，仍處于50%以下；鋼材新出口訂單指數(shù)為42.8%，較上月上升11.6個百分點，結(jié)束連續(xù)4個月運行在40%以下的走勢；原材料庫存指數(shù)為43.2%，較上月下降1個百分點。總體來看，在國內(nèi)經(jīng)濟“趕進度”的大趨勢下，行業(yè)運行仍將處于“亞健康”的狀態(tài)。

回首本周，現(xiàn)貨市場處于震蕩微調(diào)態(tài)勢：期貨易漲難跌，現(xiàn)貨左右為難；高溫成為常態(tài)，需求環(huán)比下滑。從行情走勢看，全國各地市場表現(xiàn)大同小異：漲，是應聲而起；跌，是不情不愿——在漲跌轉(zhuǎn)換過程中，資本市場的引導作用越發(fā)明顯。從主要市場的實際交易情況看，價格起伏與銷量下滑形成了聯(lián)動，這也是市場漲跌都不“痛快”的根源所在。期貨左右著情緒，現(xiàn)貨受制于成交，接下來，在宏觀面“穩(wěn)增長”預期的支撐下，在資本市場頻繁波動的牽制下，在原料成本沒有下降之前，只要終端需求相對平緩的現(xiàn)狀沒有改變，鋼價仍會維持區(qū)間震蕩走勢。

對于上海地區(qū)而言，市場上下空間都有限：漲跌均遲疑，成交不給力。當前的利好因素是，原料價格偏強，鋼廠繼續(xù)挺價，期貨仍未示弱；利空是，庫存穩(wěn)步回升，剛需環(huán)比下滑，商家壓力不減。筆者以為，本周鋼價小幅波動，主要原因還是“理想”與“現(xiàn)實”在博弈：上漲是受到期貨市場的刺激，回調(diào)是實際成交情況不及預期。接下來，預計這樣的“格局”不會輕易被打破，所以下周現(xiàn)貨市場仍然難以走出單邊“突破”行情。期間需要關(guān)注：期貨的幅度，鋼廠的態(tài)度，需求的力度。[文]西本新干線特邀評論員希瑪拉亞峰