西本要聞

[庫(kù)存看市場(chǎng)] 庫(kù)存增幅放緩，鋼價(jià)再次拉高

2020年07月11日07:54   來(lái)源：西本資訊
摘要：筆者以為，本周鋼價(jià)大幅拉升，主因是期貨市場(chǎng)反彈，次因是中間需求介入，阻礙是終端需求未能放量，預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨市場(chǎng)會(huì)有波動(dòng)，期間需要關(guān)注：期貨市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，工地要貨的力度。

本周（7月6日—7月10日），西本鋼材指數(shù)周五收在3860元/噸，環(huán)比上周上漲70元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止7月10日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3939元/噸，周環(huán)比上漲52元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4052元/噸，周環(huán)比上漲59元/噸。

                                                                                      

本期，全國(guó)主要市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格上漲，其中，東北、西北、華北地區(qū)漲幅較小，華東、西南和華南市場(chǎng)漲幅較大。本期西本鋼材指數(shù)上漲，成本指數(shù)繼續(xù)抬升，但前者漲幅更大，表明鋼廠利潤(rùn)空間得到拓展；本周螺紋鋼期貨大幅反彈，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來(lái)引領(lǐng)。

期貨方面，本期黑色系表現(xiàn)超出預(yù)期：鐵礦石再創(chuàng)新高，焦炭低位回漲，熱卷和螺紋鋼雙雙反彈。其中，熱卷2010合約周五夜盤收3740元，較上周五夜盤上漲141元/噸；螺紋鋼RB2010合約周五夜盤收在3734元/噸，較上周五夜盤上漲115元/噸。從全周走勢(shì)情況看，原料端（鐵礦和焦炭）再度走強(qiáng)，成材端（螺紋和熱卷）向上突破，期貨市場(chǎng)走出升水行情。

回首本期，宏觀面消息偏暖，原料市場(chǎng)穩(wěn)中波動(dòng)，螺紋現(xiàn)貨再次上漲。當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

二、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：截至7月9日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為36.84萬(wàn)噸，較上周增加1.35萬(wàn)噸，增幅3.8%，這是上海地區(qū)庫(kù)存連續(xù)第三周上升；目前庫(kù)存量較上年同期（32.45萬(wàn)噸）增加4.39萬(wàn)噸，增幅為13.53%。本期，上海地區(qū)價(jià)格上漲，但下游需求跟進(jìn)緩慢，社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)增倉(cāng)。

本期，西本新干線監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為2.78萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少10.90%，終端采購(gòu)量環(huán)比下降，主要原因是統(tǒng)計(jì)口徑不同：上周有6個(gè)工作日，而本周恢復(fù)正常的5個(gè)工作日。如果采購(gòu)量換算到日均，則本周較上周小幅回升。從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購(gòu)量不多，預(yù)計(jì)后期還會(huì)有波動(dòng)。

本期西本鋼材指數(shù)上漲，市場(chǎng)價(jià)格整體回升：周一，小幅試探，周二，平穩(wěn)觀望，周三，再次拉漲，周四，繼續(xù)走高，周五，局部回調(diào)。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)增倉(cāng)，商家選擇快進(jìn)快出；終端需求并未放量；周邊鋼廠趁勢(shì)挺價(jià)；原料價(jià)格仍然偏強(qiáng)，期貨市場(chǎng)變化頻繁。目前市場(chǎng)主動(dòng)拉高，但持續(xù)性有待觀察，預(yù)計(jì)下周西本鋼材指數(shù)波動(dòng)收窄。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1516.28萬(wàn)噸，較上周增加26.97萬(wàn)噸，增幅為1.81%。這是全國(guó)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材庫(kù)存總量連續(xù)第三周回升，增幅環(huán)比下降，主要原因是部分區(qū)域高爐限產(chǎn)，電爐鋼因虧損減少了產(chǎn)量。對(duì)比西本新干線歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存處于尚未“轉(zhuǎn)向”階段，預(yù)計(jì)后期會(huì)波動(dòng)性增加。

主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫(kù)存量為819.64萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加20.13萬(wàn)噸，增幅為2.52%；線盤總庫(kù)存量為204.86萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少3.92萬(wàn)噸，減幅為1.88%；熱軋卷板庫(kù)存量為264.99萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加5.42萬(wàn)噸，增幅為2.09%；冷軋卷板庫(kù)存量為118.87萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少0.92萬(wàn)噸，減幅為0.77%；中厚板庫(kù)存量為107.92萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加6.26萬(wàn)噸，增幅6.16%。

據(jù)西本新干線歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2019年7月11日的1192.73萬(wàn)噸）增加323.55萬(wàn)噸，增幅為27.13%，分品種看，本期五大鋼材品種庫(kù)存中，線材及冷卷庫(kù)存出現(xiàn)下降。本期，全國(guó)主要樣本倉(cāng)庫(kù)中，增倉(cāng)的范圍縮小，其中，東北、西北、華中庫(kù)存以增加為主，華南市場(chǎng)小幅下降，華北和華東區(qū)域有增有減。單從庫(kù)存變化情況看，價(jià)格很難一致漲跌。

本周，華東區(qū)域價(jià)格集體走強(qiáng)，各地漲幅均在60元/噸上下；截至周五，以螺紋鋼為例，福建市場(chǎng)價(jià)格最高，江西市場(chǎng)最低，其它區(qū)域掛在3650元一線。以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，目前華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在3590-3760元/噸，周環(huán)比上漲50-70元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

發(fā)力穩(wěn)投資 上半年新增地方債發(fā)行2.79萬(wàn)億元

根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)整理顯示，今年上半年，地方債發(fā)行規(guī)模為34864億元，其中新增地方債發(fā)行27869億元，同比增長(zhǎng)28%，完成提前下達(dá)債務(wù)限額的97.9%。

今年全國(guó)預(yù)計(jì)開(kāi)通鐵路新線4400公里

上半年，全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資完成3258億元，超去年同期38億元，同比增長(zhǎng)1.2%，其中國(guó)家鐵路基建投資完成2451億元，同比增長(zhǎng)3.7%；截至7月1日，鐵路新線開(kāi)通1178公里，其中高鐵605公里。預(yù)計(jì)今年開(kāi)通鐵路新線4400公里左右，其中高鐵2300公里左右。

6月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量214.22萬(wàn)噸

據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年6月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量214.22萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少0.01萬(wàn)噸，下降0.01%。截至當(dāng)旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1361.55萬(wàn)噸，比上一旬降低100.39萬(wàn)噸，環(huán)比降幅6.87%；比5月下旬增加32.94萬(wàn)噸，增幅2.78%；比年初增加408.30萬(wàn)噸，增幅42.83%。

新一批超萬(wàn)億專項(xiàng)債額度已下達(dá)

日前財(cái)政部已向省級(jí)財(cái)政部門下達(dá)了新一批地方新增專項(xiàng)債額度。此外，2000億補(bǔ)充中小銀行資本金的額度尚未下達(dá)，需要各省以具體方案單獨(dú)爭(zhēng)取。5月下旬，全國(guó)人大批準(zhǔn)2020年新增地方政府專項(xiàng)債務(wù)限額為3.75萬(wàn)億?？鄢崆跋逻_(dá)的2.29萬(wàn)億額度及補(bǔ)充中小銀行資本金的2000億額度，本次下達(dá)的額度為1.26萬(wàn)億。

發(fā)改委：支持民營(yíng)企業(yè)參與交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展

發(fā)改委發(fā)布關(guān)于支持民營(yíng)企業(yè)參與交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)。意見(jiàn)提出破除市場(chǎng)準(zhǔn)入壁壘，維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)秩序。合理設(shè)置資格條件，不得以任何形式對(duì)民營(yíng)企業(yè)參與交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營(yíng)設(shè)置限制性門檻，不得以施工企業(yè)必須在施工所在地設(shè)立子公司為由限制民營(yíng)企業(yè)參與項(xiàng)目投標(biāo)，不得在招標(biāo)文件中提出明顯超出項(xiàng)目特點(diǎn)和實(shí)際需求的資質(zhì)資格、業(yè)績(jī)、獎(jiǎng)項(xiàng)等要求。

6月份鐵路客運(yùn)企穩(wěn)回升貨運(yùn)佳績(jī)頻傳

6月份，全路日均裝車完成16.69萬(wàn)車，同比增加1.26萬(wàn)車、增長(zhǎng)8.2%。其中，6月20日裝車完成170867車，創(chuàng)鐵路單日裝車歷史新高。大秦線單日運(yùn)量最高完成138.42萬(wàn)噸，創(chuàng)大秦線投產(chǎn)以來(lái)新紀(jì)錄。

乘聯(lián)會(huì)：6月份全國(guó)乘用車市場(chǎng)呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)

乘聯(lián)會(huì)：6月乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到165.4萬(wàn)輛，環(huán)比5月的零售增長(zhǎng)2.9%，由此實(shí)現(xiàn)3-6月的持續(xù)4個(gè)月零售環(huán)比增長(zhǎng)；2020年1-6月的全國(guó)乘用車市場(chǎng)累計(jì)零售770萬(wàn)輛，零售同比累計(jì)下降23%，今年累計(jì)銷量同比凈減224萬(wàn)輛，約占去年零售總量11個(gè)百分點(diǎn)。今年零售下降主要是受到春節(jié)偏早和疫情因素的影響，分季度看，一季度損失208萬(wàn)輛，二季度損失只有17萬(wàn)輛。6月份全國(guó)乘用車市場(chǎng)打破往年淡季市場(chǎng)下行規(guī)律，呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。

河南：對(duì)鋼鐵、水泥企業(yè)8月1日起試行超低排放差別化水電價(jià)格

為推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)大氣污染物減排，自8月1日起，河南省將對(duì)全省鋼鐵、水泥企業(yè)試行超低排放差別化水電價(jià)格。按照政策，8月1日起，全省凡未按要求完成超低排放改造的鋼鐵、水泥企業(yè)，其網(wǎng)購(gòu)電量（含市場(chǎng)化交易電量）和購(gòu)買自來(lái)水企業(yè)水量全部實(shí)行加價(jià)政策；完成全部超低排放改造的企業(yè)，則用電、用水不再加價(jià)。

統(tǒng)計(jì)局：2020年6月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降3.0%

2020年6月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降3.0%，環(huán)比上漲0.4%；工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降4.4%，環(huán)比上漲0.4%。上半年，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格比去年同期下降1.9%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格下降2.6%。

6月挖掘機(jī)銷量同比增長(zhǎng)63% 全年銷量增速有望超25%

中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月，共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品24625臺(tái)，同比漲幅62.9%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量21724臺(tái)，同比漲幅74.8%。出口銷量2901臺(tái)，同比漲幅7.6%。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，全年挖掘機(jī)銷量有望接近30萬(wàn)臺(tái)，全年銷量增速有望超25%。

2020年上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告

6月新增人民幣貸款18100億元，預(yù)期18000億元，前值14821億元；6月社會(huì)融資規(guī)模增量34300億元，預(yù)期30500億，前值31907億元。6月末，廣義貨幣(M2)余額213.49萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)11.1%，增速與上月末持平，比上年同期高2.6個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額60.43萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.5%，增速比上月末低0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高2.1個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額7.95萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)9.5%。上半年凈投放現(xiàn)金2270億元。

本周，國(guó)內(nèi)宏觀面消息總體偏暖，主要表現(xiàn)在：1、各地發(fā)力穩(wěn)投資，上半年新增地方債發(fā)行加速；2、緩解地方資金壓力，新一批專項(xiàng)債額度下達(dá)；3、6月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)公布，貸款和社會(huì)融資規(guī)模環(huán)比雙增；4、發(fā)改委公布新政，支持民企參與交通基建；5、工業(yè)生產(chǎn)步入常態(tài)，PPI環(huán)比由負(fù)轉(zhuǎn)正；6、經(jīng)濟(jì)活躍度提升，鐵路貨運(yùn)佳績(jī)頻傳；7、下游需求穩(wěn)步恢復(fù)，乘用車市場(chǎng)呈現(xiàn)復(fù)蘇；8、基建工程擔(dān)當(dāng)重任，挖掘機(jī)銷量大幅增長(zhǎng)。

從行業(yè)面看，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，6月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量和企業(yè)庫(kù)存環(huán)比雙雙下降，這意味著供應(yīng)端的壓力有所減輕，不過(guò)其持續(xù)性有待觀察；而地方政府環(huán)保壓力依然存在，河北唐山、江蘇徐州等地的限產(chǎn)措施將抑制產(chǎn)能的快速釋放；另外，下周國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和海關(guān)總署也將公布鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)量和進(jìn)出口數(shù)據(jù)，在市場(chǎng)價(jià)格回升的同時(shí)，這些數(shù)據(jù)將揭示供需矛盾是否已經(jīng)得到一定緩解。

回首本周，現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)比較出色：價(jià)格頑強(qiáng)推高，呈現(xiàn)易漲難跌；剛需總體平緩，受制于天氣因素。從行情走勢(shì)看，全國(guó)性的調(diào)整告一段落，各地價(jià)格再現(xiàn)聯(lián)動(dòng)：高位堅(jiān)挺，低位回升，價(jià)格重心上移，期貨反彈又起到推波助瀾的作用。總體來(lái)看，本輪市場(chǎng)上漲更多是情緒帶動(dòng)，并非是下游需求的提振，在出庫(kù)沒(méi)有放量，中間商謹(jǐn)慎追高的現(xiàn)狀下，單憑貿(mào)易商之間的相互“倒騰”無(wú)法快速去庫(kù)存，繼續(xù)上行還缺少源動(dòng)力。今年梅雨期偏長(zhǎng)，后期高溫是常態(tài)，接下來(lái)，如果沒(méi)有強(qiáng)大的剛需配合，預(yù)計(jì)市場(chǎng)面臨“滯漲”的壓力，幾大因素將決定震蕩的空間：期貨的方向，鋼廠的態(tài)度，真實(shí)的成交。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)心態(tài)比較微妙，價(jià)格上行有些猶豫。利好因素是，原料成本偏高，出廠價(jià)格逞強(qiáng)，需求不會(huì)更弱；利空因素是，期貨反復(fù)無(wú)常，中間需求退縮，廠商高價(jià)出貨。筆者以為，本周鋼價(jià)大幅拉升，主因是期貨市場(chǎng)反彈，次因是中間需求介入，阻礙是終端需求未能放量，預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨市場(chǎng)會(huì)有波動(dòng)，期間需要關(guān)注：期貨市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，工地要貨的力度。[文]西本新干線特邀評(píng)論員?，斃瓉喎?/span>

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