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本期觀點：焦炭止?jié)q下跌 礦石年內(nèi)新高

時間：2020-7-13—2020-7-17

● 市場回顧——進口礦價攀至新高，焦炭市場止?jié)q下跌；

● 成本分析——礦石上漲焦炭下跌，鋼價成本變化不大；

● 庫存分析——高爐產(chǎn)量略有回落，多數(shù)原料供應(yīng)寬松；

● 綜合觀點——期貨沖高原料偏強，唯獨焦炭高位回調(diào)。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

本周國內(nèi)原料主要品種漲跌不一，其中，進口礦整體攀高，鋼坯行情連續(xù)走高，國產(chǎn)礦報價堅挺，焦炭市場首輪下跌，廢鋼市場穩(wěn)中偏強，具體分品種來看：

鋼坯方面：本周國內(nèi)鋼坯市場行情逐步攀高，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)普碳方坯含稅價報在3380元/噸，較上周末上漲70元，較上月末上漲80元。庫存方面，7月10日早8點，唐山象嶼正豐庫存量為11.42萬噸，海翼宏潤庫存量為13.49萬噸，物產(chǎn)震翔庫存量為4.34萬噸，三個庫存合計為29.25萬噸，較昨日增加0.62萬噸。市場來看，受黑色系期貨盤面集體走強，以及成品材現(xiàn)貨價格水漲船高，市場得到提振，鋼坯交易氣氛好轉(zhuǎn)，直發(fā)資源表現(xiàn)順暢，考慮原材料成本處于高位，鋼坯生產(chǎn)企業(yè)接連提高出廠價。另外，庫存資源逐日小幅增倉，但整體庫存水平不高，下半月前期環(huán)保停產(chǎn)的軋材企業(yè)有望復(fù)產(chǎn)，均給市場帶來信心，臨近周末，成交相對縮量，鋼坯報價止?jié)q向穩(wěn)。預(yù)計，下周國內(nèi)鋼坯行情或?qū)⒄鹗幈P整為主。

鐵礦石方面：本周國產(chǎn)鐵精粉價格以穩(wěn)為主，個別礦區(qū)略有回落，成交表現(xiàn)一般，報價相對謹(jǐn)慎；國產(chǎn)礦利用率為68.87%，周環(huán)比下降0.73%。本周進口礦市場行情明顯上漲，截止7月9日，普氏62%鐵礦石指數(shù)為107.05美元/噸，周環(huán)比上漲6.6美元/噸。港口方面，主要港口礦石庫存為10879萬噸，環(huán)比增加69萬噸，為連續(xù)第三周升庫。供應(yīng)來看，上周澳巴結(jié)束財年季末沖量，但海漂資源較多，隨著船只陸續(xù)抵達，本周港口到貨量相應(yīng)增加。需求方面，本周高爐開工率90.62%，周環(huán)比下降0.4%，減產(chǎn)來自徐州地區(qū)部分鋼企去產(chǎn)能，以及少數(shù)鋼企常規(guī)檢修，其余大多數(shù)鋼企滿負(fù)荷生產(chǎn)，對鐵礦剛需維持高位，疊加礦石合約持續(xù)攀漲，礦商信心走強，進口礦報價連續(xù)上漲。考慮，南方雨季臨近尾聲，終端需求必須恢復(fù)，港口報價年內(nèi)新高，預(yù)計，下周進口礦行情或?qū)⒏呶槐P整偏弱運行。

焦煤方面：本周國內(nèi)焦煤市場整體持穩(wěn)，受下游焦炭價格回調(diào)，焦企采購積極性降低，對焦煤轉(zhuǎn)為按需采購為主，上游煤礦繼續(xù)提漲受阻，部分高價煤種有滯銷跡象，呂梁地區(qū)部分中硫焦煤、肥煤（S1.0 G85-90)下調(diào)20-30元/噸?？紤]，當(dāng)前焦煤供應(yīng)充足，焦企開工率對焦煤仍有支撐，預(yù)計，下周國內(nèi)焦煤行情或?qū)⑷醴€(wěn)運行?，F(xiàn)山西長治地區(qū)瘦主焦S0.5G7報1250元/噸；柳林主焦煤S0.7，G85報1280元/噸，S1.3，G75報1000元/噸。內(nèi)蒙烏海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17報930元/噸；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23報1390元/噸。河南平頂山主焦煤主流品種車板價1450元/噸，1/3焦煤車板價1340元/噸。徐州1/3焦煤A<9到廠含稅報980元/噸，主焦煤A<10，S<1.2到廠含稅報1200元/噸；山東泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出廠含稅報1350元/噸。

焦炭方面：本周國內(nèi)焦炭漲后首輪下跌，具體來看，山東等地率先落實第一輪下跌，降幅為50元，隨后跌勢蔓延，各地陸續(xù)落實首輪下跌?，F(xiàn)國內(nèi)鋼企廠內(nèi)焦炭庫存處于中高位，對焦炭采購普遍放緩，因此，繼山西個別鋼企對焦炭提降后，山東、河北等地也加入提降行列，而焦炭利潤較高，開工處于高位，部分焦企訂單量減少，市場看跌情緒抬升。港口方面，山東兩港總庫存252萬噸，較上周同期下降7萬噸。隨著焦炭價格走弱，貿(mào)易商集港意愿下降，港口資源進一步下降，報價也隨之走低，現(xiàn)準(zhǔn)一級冶金焦場地現(xiàn)匯報價1860元/噸左右?？傮w來看，國內(nèi)焦炭供需開始轉(zhuǎn)向，市場看跌情緒增強，基于焦企出貨放緩，廠內(nèi)庫存開始累積，預(yù)計，下周國內(nèi)焦炭市場偏弱運行為主?，F(xiàn)華東地區(qū)二級焦出廠含稅報價為 1850-2100元/噸；華北地區(qū)二級焦出廠含稅報價為1800-1900元/噸；山西地區(qū)二級焦出廠含稅報價為1700-1800元/噸；東北地區(qū)二級焦出廠含稅報價為1800-1900元/噸。

廢鋼方面：本周國內(nèi)廢鋼市場整體偏強運行，其中，華東地區(qū)受鋼價上漲看漲情緒提升，主要鋼企沙鋼、中天等多數(shù)持穩(wěn)，山東日照、福建三鋼等拉漲30-50元/噸；安徽馬鋼、長江等下跌30元/噸；另外，部分電爐鋼企（徐鋼、江蘇鴻泰等）收購價開始止跌轉(zhuǎn)漲，漲幅30-90元/噸。華北市場廢鋼一直處于高位，在資源偏緊情況下，貿(mào)易商惜售心態(tài)再起，迫使鋼企拉高廢鋼收購價，華北燕鋼、敬業(yè)等對廢鋼收購價格累漲50-80元/噸。華中、華南等地廢鋼價格有20-30元/噸探漲。綜上來看，受鋼價走強影響，廢鋼漲勢再起，但廢鋼處于高位，難以全面大幅拉漲，預(yù)計，下周國內(nèi)廢鋼市場高位震蕩，區(qū)域性存在補漲。現(xiàn)華東地區(qū)市場重廢（﹥6mm）不含稅報價為2150-2400元/噸；華中地區(qū)市場重廢（﹥6mm）不含稅報價為2250-2350元/噸；華北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報價為2250-2550元/噸；華南地區(qū)市場重廢（﹥6mm）不含稅報價為2300-2400元/噸；東北地區(qū)市場重廢（﹥6mm）不含稅報價為2150-2400元/噸。

二、綜合觀點

本周黑色系盤面連續(xù)走強，鋼市信心得到提振，成品材價格接連上漲，鋼企達產(chǎn)率仍處高位，部分原料品種表現(xiàn)上漲。具體來看，焦炭迎來漲后首輪下跌，主要受鋼企提降逐步蔓延，部分焦企訂單量減少，市場看跌情緒抬升；港口礦石受海漂資源較多，連續(xù)三周小幅增庫，在礦石主力合約走強情況下，礦價再創(chuàng)年內(nèi)新高。考慮，南方雨季臨近尾聲，終端需求將迎恢復(fù)，原料價格現(xiàn)處高位等，預(yù)計，下周進口礦高位盤整偏弱，國產(chǎn)礦和焦煤以穩(wěn)為主，焦炭市場跌后偏弱，廢鋼部分區(qū)域補漲，鋼坯高位震蕩窄幅調(diào)整為主。