西本要聞

4月17日西本新干線鋼材價格指數(shù)走勢預(yù)警報告

2020年04月17日15:42   來源：西本資訊
摘要：本周國內(nèi)建筑鋼市場呈先揚后抑走勢：周二之前，在需求加速釋放的刺激下，各地鋼價小幅走高；周三開始，受黑色系期貨回調(diào)拖累，部分區(qū)域市場價格高位回落；臨近周末，在消息面的影響下，商家情緒好轉(zhuǎn)，價格低位回升。本周鋼材社會庫存繼續(xù)下行，表明進(jìn)入四月后，全國性的剛需恢復(fù)常態(tài)，給現(xiàn)貨價格帶來一定提振；與此同時，鋼坯、廢鋼等原料價格觸底反彈，導(dǎo)致鋼廠成本重心上移，也對現(xiàn)貨價格形成一定支撐；在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)生活秩序回歸正軌后，預(yù)計這種態(tài)勢還將延續(xù)。不過隨著鋼廠產(chǎn)量的提升，去庫存化的時間不斷被拉長，后期供應(yīng)端壓力并未消除；此外，國外疫情尚未完全得到控制，全球性的金融風(fēng)險客觀存在，一些不確定因素還會對國內(nèi)市場造成負(fù)面影響?；阡搹S有利潤空間，而供需矛盾沒有全面化解，我們對于后市持謹(jǐn)慎態(tài)度。

本期觀點: 供需同步回升  鋼價反彈受限

時間：2020-4-20—2020-4-24

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場回顧：需求穩(wěn)步增加，價格區(qū)間震蕩；

●成本分析：原料止跌反彈，成本重心上移；

●供需分析：供需同步回升，庫存消化緩慢；

●宏觀分析：外圍風(fēng)險仍在，鋼價反彈受限。

●綜合觀點：本周國內(nèi)建筑鋼市場呈先揚后抑走勢：周二之前，在需求加速釋放的刺激下，各地鋼價小幅走高；周三開始，受黑色系期貨回調(diào)拖累，部分區(qū)域市場價格高位回落；臨近周末，在消息面的影響下，商家情緒好轉(zhuǎn)，價格低位回升。本周鋼材社會庫存繼續(xù)下行，表明進(jìn)入四月后，全國性的剛需恢復(fù)常態(tài)，給現(xiàn)貨價格帶來一定提振；與此同時，鋼坯、廢鋼等原料價格觸底反彈，導(dǎo)致鋼廠成本重心上移，也對現(xiàn)貨價格形成一定支撐；在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)生活秩序回歸正軌后，預(yù)計這種態(tài)勢還將延續(xù)。不過隨著鋼廠產(chǎn)量的提升，去庫存化的時間不斷被拉長，后期供應(yīng)端壓力并未消除；此外，國外疫情尚未完全得到控制，全球性的金融風(fēng)險客觀存在，一些不確定因素還會對國內(nèi)市場造成負(fù)面影響?；阡搹S有利潤空間，而供需矛盾沒有全面化解，我們對于后市持謹(jǐn)慎態(tài)度，對下周市場行情持中性評價——藍(lán)色預(yù)警：供需同步回升，鋼價反彈受限。具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在3680-3780元區(qū)間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格先揚后抑，整體漲跌基本持平，截至4月17日，西本指數(shù)報在3730，與上周末保持平穩(wěn)；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼代表規(guī)格報在3480元/噸，與上周末持平；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報價3630噸，與上周末持平。

市場反饋，周初伊始，在期螺震蕩拉高以及成交火爆的刺激下，申城建材延續(xù)上周漲勢，現(xiàn)貨價格接連攀升，累計漲幅達(dá)30-50元/噸。然而價格拉高后成交乏力，周中起，隨著期螺沖高回落，商家情緒逐步轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨價格呈震蕩回調(diào)走勢。周四，受唐山限產(chǎn)傳聞消息的影響，市場心態(tài)重回積極，低位資源成交好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價格止跌企穩(wěn)。從庫存數(shù)據(jù)來看，本周建材社會庫存繼續(xù)下行，可見在需求加速復(fù)蘇后，去庫存進(jìn)程保持良好節(jié)奏，或?qū)Ξ?dāng)前現(xiàn)貨有一定提振。值得注意的是，在鋼廠利潤得到修復(fù)后，生產(chǎn)積極性也有所釋放，后期供給壓力仍然不可小覷。

3、全國市場方面

根據(jù)西本新干線監(jiān)控的數(shù)據(jù)顯示，除山東地區(qū)外，本周全國大部分城市建材價格以震蕩小漲為主，其中北方地區(qū)漲幅明顯，而華東地區(qū)前高后低，漲跌幅較為平緩，具體來看各地表現(xiàn)：

北京市場：本周北京市場表現(xiàn)亮眼，現(xiàn)貨價格繼續(xù)震蕩走高，較上周末累漲80元/噸左右。現(xiàn)河北鋼鐵 HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3560-3570元/噸，HRB400EФ16mm螺紋3520元/噸左右，HRB400EФ18-22mm大螺紋3480-3490元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價3760元/噸左右。

本周，本地市場受供貨量下降，終端需求保持強(qiáng)勁等影響，商家心態(tài)好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價格反彈明顯，全周累計漲幅80元/噸。另外，本周傳聞唐山地區(qū)高爐將限產(chǎn)50%，且部分鋼企已落實減產(chǎn)，更加堅定代理商挺價意愿。考慮到本地市場剛需釋放較強(qiáng)，短期供應(yīng)下降，但庫存壓力仍較大，預(yù)計下周北京市場震蕩偏強(qiáng)運行為主。

杭州市場：本周杭州建材行情震蕩盤整為主，杭州市場沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3560元/噸，永鋼、中天、申特等同規(guī)格資源3510-3540元/噸；永鋼、中天、沙鋼等盤螺和線材價格3680元/噸；合格品螺紋售價在3460-3500元/噸，線材和盤螺3580元/噸左右。

周初，終端需求尚可，期貨沖高尾盤回落，市場操作謹(jǐn)慎，鋼市報價穩(wěn)中微漲；周中，期貨盤面弱勢走跌，周邊部分鋼廠價格下調(diào)，市場報價小跌；臨近周末，社會庫存持續(xù)下降，下游需求有所放量，市場報價略微回升。庫存方面，杭州螺紋鋼庫存量在101.9萬噸，較上周末降庫4.3萬噸。當(dāng)前杭州市場需求不錯，預(yù)計下周行情延續(xù)區(qū)間震蕩。

廣州市場：本周廣州市場建材價格震蕩運行，現(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報價在3770元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報價在3730-3770元/噸 ；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格3800-3860元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規(guī)格高線售價3700-3790元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價3760-3780元/噸。

據(jù)貿(mào)易商反饋，周初，受期貨上揚及外圍市場普漲帶動，市場報價整體跟漲；周中，期螺回調(diào)，外圍市場多數(shù)由漲轉(zhuǎn)跌，本地主導(dǎo)鋼廠挺價無力，市場報價小幅回調(diào)；周四以后，受唐山限產(chǎn)消息刺激，市場信心有所提振，報價趨穩(wěn)。庫存方面，本周廣州社會庫存總量繼續(xù)下降，截至周四，樣本倉庫建材存量為220.15萬噸，較上周（224.26噸）減少4.11萬噸，較上年同期（166.83萬噸）增加53.32萬噸。其中，螺紋鋼庫存141.73萬噸，較上周（142.82萬噸）減少1.09萬噸，線材和盤螺庫存78.42萬噸，較上周（81.44萬噸）減少3.02萬噸。綜合來看，盡管本地鋼材庫存處于下降通道，不過與往年相比，目前市場庫存仍處高位，廠商去庫存壓力偏大，預(yù)計下周廣州市場價格仍將震蕩消化存量。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價

本周國內(nèi)鋼廠出廠價呈先揚后抑態(tài)勢，上半周多數(shù)鋼廠出廠價有不同程度的上調(diào)；下半周，隨著局部區(qū)域成交轉(zhuǎn)弱，部分鋼廠出廠價出現(xiàn)回調(diào)。總體來看，鋼廠挺價意愿仍然較強(qiáng)，對鋼價支撐明顯。 

2、原材料

本周國內(nèi)原料價格止跌反彈，其中鋼坯、廢鋼皆有一定幅度的上調(diào)，焦炭、鐵精粉則保持橫盤整理。分品種來看：

鋼坯市場：本周國內(nèi)鋼坯價格止跌反彈。周初，受期貨盤面震蕩趨強(qiáng)提振，下游成品材價格小幅上漲，市場信心得到提振，鋼坯成交好轉(zhuǎn)，出廠價接連走高。周中，下游成品材價格穩(wěn)中趨弱，鋼坯交投趨謹(jǐn)慎，收市價小幅回調(diào)。周四，下游成品材庫存持續(xù)降庫，期貨盤面震蕩偏高，而唐山地區(qū)部分高爐企業(yè)收到限產(chǎn)通知，此消息對市場信心有一定提振，鋼坯出廠價小幅回漲?？傮w來看，庫存資源持續(xù)降庫，部分高爐接到限產(chǎn)通知，市場報價小幅探漲。預(yù)計下周國內(nèi)鋼坯價格將以震蕩偏強(qiáng)運行。

焦炭市場：本周國內(nèi)焦炭平穩(wěn)運行。當(dāng)前焦企開工平穩(wěn)，多數(shù)處于微利運行，前期部分焦企提漲50元/噸并未落實，但隨著鋼價及期貨盤面的反彈，市場悲觀情緒好轉(zhuǎn)，焦炭價格平穩(wěn)為主。目前鋼企利潤有所修復(fù)，對原料打壓意愿降低，但受高庫存壓力影響，廠家原料按需采購。預(yù)計下周國內(nèi)焦炭市場仍將盤整運行。

廢鋼市場：本周國內(nèi)廢鋼價格震蕩反彈。由于前期廢鋼價格持續(xù)低位，鋼企廢鋼添加比例回升，同時電爐鋼廠復(fù)工率持續(xù)增加，廢鋼需求穩(wěn)步上升，導(dǎo)致廢鋼價格超跌反彈，多數(shù)鋼企反彈幅度在50-80元/噸；前期廢鋼跌幅較大的電爐鋼廠累計漲幅120-200元/噸?？紤]到當(dāng)前廢鋼市場恐慌情緒消退，廢鋼價格仍具成本優(yōu)勢，但國內(nèi)主要鋼企廢鋼庫存處于中高位，且成品材庫存壓力仍在，因此預(yù)計下周國內(nèi)廢鋼市場將延續(xù)震蕩上行走勢，但幅度有限。

鐵礦石市場： 本周國產(chǎn)鐵精粉多數(shù)區(qū)域以穩(wěn)為主，鋼企多按需采購，交投并不活躍，北方鋼企小幅壓價，其余地區(qū)持穩(wěn)觀望。本周進(jìn)口礦行情震蕩見漲，主要港口鐵礦石庫存約11637萬噸，較上周末增加27萬噸，連續(xù)第二周增庫。周初至周中，多數(shù)鋼企采購尚可，沿江和華北等港口粉礦略顯緊缺，價格小幅上漲。臨近周末，唐山地區(qū)部分鋼企接到限產(chǎn)通知，鋼企買盤趨向謹(jǐn)慎。考慮到高爐日耗持續(xù)上升，礦石剛需存在支撐，終端下游需求尚可，預(yù)計下周鐵礦石市場將以窄幅震蕩運行。

海運市場：4月16日，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）收報726點，較上周同期上漲91點，漲幅14.3%。4月10日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運價指數(shù)報收905.51點，較4月3日下調(diào)0.2%。4月16日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種運價指數(shù)報收464.16點；秦皇島-上海（4-5萬dwt）航線運價為14.8元/噸；秦皇島-廣州（6-7萬dwt）航線運價為21.1元/噸。4月14日，沿海金屬礦石貨種運價指數(shù)報收570.9點。預(yù)計下周BDI指數(shù)將以震蕩偏強(qiáng)運行。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，時值四月中旬，隨著各地項目集中開啟，終端需求呈持續(xù)升溫階段，成交量環(huán)比繼續(xù)攀高。以華東區(qū)域為例，周初開市，在期螺震蕩拉高的提振下，市場成交集中放量；雖然后期成交有所放緩，但還保持一定強(qiáng)度。隨著國內(nèi)疫情基本得到控制，前期被延誤的工程將會集中釋放需求，預(yù)計短期需求水平將保持高位，對當(dāng)前現(xiàn)貨價格有明顯支撐作用。

從庫存情況來看，本周滬市螺紋鋼庫存56.54萬噸，環(huán)比上周下降0.7萬噸；從全國庫存統(tǒng)計來看，主要城市螺紋鋼庫存環(huán)比下降70.13萬噸，線材庫存環(huán)比上周下降11.34萬噸。本周全國建材社會庫存延續(xù)下行之勢，可見隨著需求日益升溫，去庫存進(jìn)度不錯；后期在基建力度加大以及房地產(chǎn)投資回暖的提振下，需求表現(xiàn)或?qū)⑦M(jìn)一步好轉(zhuǎn)，但值得注意的是，近期不少鋼廠也恢復(fù)正常生產(chǎn)，市場供應(yīng)壓力有所增加，導(dǎo)致庫存消化進(jìn)程或受到一定影響。

四、宏觀方面

1、一季度GDP同比下降6.8%

國家統(tǒng)計局17日發(fā)布一季度中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。初步核算，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值206504億元，按可比價格計算，同比下降6.8%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值10186億元，下降3.2%；第二產(chǎn)業(yè)增加值73638億元，下降9.6%；第三產(chǎn)業(yè)增加值122680億元，下降5.2%。

2、3月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)降幅明顯收窄

一季度，面對新冠肺炎疫情帶來的嚴(yán)峻考驗，在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，各地區(qū)各部門認(rèn)真貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，全國上下統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展各項工作，疫情防控形勢持續(xù)向好，我國本土疫情傳播基本阻斷，復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快推進(jìn)，關(guān)系國計民生的基礎(chǔ)行業(yè)和重要產(chǎn)品穩(wěn)定增長，基本民生得到較好保障，經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展大局穩(wěn)定。

3、定向降準(zhǔn)即日實施 MLF利率有望下調(diào)

15日，央行將對中小銀行定向降準(zhǔn)0.5個百分點，數(shù)以千計的中小存款類金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率將跌破7%。此外，暫停多日的公開市場操作有望重啟。17日，將有2000億元中期借貸便利（MLF）到期。分析人士認(rèn)為，央行大概率續(xù)做并下調(diào)操作利率20個基點，4月貸款市場報價利率（LPR）有望下行。

五、綜合觀點

本周國內(nèi)建筑鋼市場呈先揚后抑走勢：周二之前，在需求加速釋放的刺激下，各地鋼價小幅走高；周三開始，受黑色系期貨回調(diào)拖累，部分區(qū)域市場價格高位回落；臨近周末，在消息面的影響下，商家情緒好轉(zhuǎn)，價格低位回升。本周鋼材社會庫存繼續(xù)下行，表明進(jìn)入四月后，全國性的剛需恢復(fù)常態(tài)，給現(xiàn)貨價格帶來一定提振；與此同時，鋼坯、廢鋼等原料價格觸底反彈，導(dǎo)致鋼廠成本重心上移，也對現(xiàn)貨價格形成一定支撐；在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)生活秩序回歸正軌后，預(yù)計這種態(tài)勢還將延續(xù)。不過隨著鋼廠產(chǎn)量的提升，去庫存化的時間不斷被拉長，后期供應(yīng)端壓力并未消除；此外，國外疫情尚未完全得到控制，全球性的金融風(fēng)險客觀存在，一些不確定因素還會對國內(nèi)市場造成負(fù)面影響?；阡搹S有利潤空間，而供需矛盾沒有全面化解，我們對于后市持謹(jǐn)慎態(tài)度，對下周市場行情持中性評價——藍(lán)色預(yù)警：供需同步回升，鋼價反彈受限。具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在3680-3780元區(qū)間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人2020/4/17

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