西本要聞

2月28日西本新干線鋼材價格指數(shù)走勢預警報告

2020年02月28日15:46   來源：西本資訊
摘要：隨著國內新冠肺炎疫情得到緩解，本周各地商家陸續(xù)開市，在終端需求逐步啟動，以及物流運輸恢復的預期下，周初國內建筑鋼價格暫停下跌，部分市場價格出現(xiàn)小幅反彈；然而需求恢復的進程較慢，而鋼廠減產的力度有限，隨著鋼材庫存持續(xù)攀升，廠商的壓力不斷加大，市場出貨的愿望更加迫切，價格回升的動力不再；下半周，在國外疫情擴散的影響下，國際資本市場受到沖擊，國內資本市場也有連鎖反應，最終導致現(xiàn)貨價格再次走弱。考慮到當前生產成本處于高位，經銷商虧損嚴重，而需求恢復還有一個過程，所以市場價格很難單邊運行，我們對下周市場行情持相對悲觀評價——綠色預警：需求啟動緩慢，價格低位震蕩。

本期觀點: 需求啟動緩慢  價格低位震蕩

時間：2020-3-2—2020-3-6

預警色標：綠色

●市場回顧：需求恢復緩慢，價格震蕩整理；

●成本分析：原料部分回落，成本重心下移；

●供需分析：供需失衡加劇，庫存大幅抬升；

●宏觀分析：宏觀政策加碼，復工復產推進。

●綜合觀點：隨著國內新冠肺炎疫情得到緩解，本周各地商家陸續(xù)開市，在終端需求逐步啟動，以及物流運輸恢復的預期下，周初國內建筑鋼價格暫停下跌，部分市場價格出現(xiàn)小幅反彈；然而需求恢復的進程較慢，而鋼廠減產的力度有限，隨著鋼材庫存持續(xù)攀升，廠商的壓力不斷加大，市場出貨的愿望更加迫切，價格回升的動力不再；下半周，在國外疫情擴散的影響下，國際資本市場受到沖擊，國內資本市場也有連鎖反應，最終導致現(xiàn)貨價格再次走弱。考慮到當前生產成本處于高位，經銷商虧損嚴重，而需求恢復還有一個過程，所以市場價格很難單邊運行，我們對下周市場行情持相對悲觀評價——綠色預警：需求啟動緩慢，價格低位震蕩。具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在3630-3700元區(qū)間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格先揚后抑，截至2月28日，西本指數(shù)報在3700，較上周末上調20；同期，滬上優(yōu)質品三級螺紋鋼代表規(guī)格報在3450元/噸，與上周末變化不大；而滬上優(yōu)質盤螺代表規(guī)格報價3570噸，與上周末大體持平。

市場反饋，本周大部分商家正式復工，重點工程也陸續(xù)啟動，市場成交有所恢復。周初開市，隨著期螺強勢拉升，申城建材價格整體上調，累計漲幅達50-60元/噸。雖然詢價電話有增多跡象，但實際成交依舊一般，大部分為中間商采購。周中起，在期螺回調的拖累下，終端需求釋放緩慢，整體成交低迷；另外，近期庫存壓力逐步增加，商家出貨意愿強烈，價格最終向下回歸。據了解，本周工程少量恢復，大部分工地會推遲到下個月才啟動，屆時成交情況有望逐步好轉。

3、全國市場方面

根據西本新干線監(jiān)控的交易數(shù)據顯示，本周全國大部分地區(qū)建材價格先揚后抑，周初價格小幅反彈，下半周則持續(xù)回調，累計跌幅超過上調水平，具體來看各地表現(xiàn)：

北京市場：本周北京市場現(xiàn)貨價格先強后弱，上下振幅100元/噸，較上周末下跌30-50元/噸?，F(xiàn)河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為3900元/噸； HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3380-3400元/噸，HRB400EФ16mm螺紋3370元/噸左右，HRB400EФ18-22mm大螺紋3330-3350元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價3450元/噸左右。

本周，北京市場終端需求恢復緩慢，螺紋庫存接近90萬噸，較上周繼續(xù)大幅增加7萬噸左右。市場實際需求依舊低位，現(xiàn)貨報價隨期螺漲跌而波動，上周末出現(xiàn)一波投機需求，現(xiàn)貨價格推漲50-60元/噸，隨后震蕩下跌累計100元/噸左右?？紤]到本地市場終端需求恢復尚需時日，商家?guī)齑鎵毫^大，但鋼廠挺價意愿強，預計下周北京市場依舊低位運行為主。

杭州市場：本周杭州市場價格先揚后抑，截至周五，沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3470元/噸，永鋼、中天、申特等同規(guī)格資源3420-3450元/噸；永鋼、中天、沙鋼等盤螺和線材價格3630元/噸；合格品螺紋售價在3380-3420元/噸，線材和盤螺3550元/噸左右。

本周，很多商家選擇“龍?zhí)ь^”吉日復工；杭州升華、崇賢等主要碼頭恢復出庫作業(yè)，加之重點工程提前復工，部分中間商適量采購備貨，商家信心整體走強，市場報價上漲；周中，鐵礦和螺紋期貨下跌，商家出貨為主，市場價格盤整。周五，杭州螺紋庫存增加至102萬噸，黑色系商品期貨集體走弱，市場報價整體下跌?？紤]到杭州市場與期貨聯(lián)動密切，本地需求好于周邊市場，預計下周杭州市場還會上下波動。

廣州市場：本周廣州市場建材價格繼續(xù)趨弱，現(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報價在3810元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報價在3770-3810元/噸 ；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格3830-3890元/噸；廣鋼、珠?；涗摗⑾驿撏?guī)格高線售價3720-3810元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價3720-3760元/噸。

據市場反饋，雖然本周部分主導鋼廠出廠價小幅上調，但下游需求尚未完全恢復，市場成交并不理想，貿易商報價沒有跟進，在回籠資金的壓力下，仍有低價出貨現(xiàn)象。庫存方面，本周廣州社會庫存總量繼續(xù)增加，截至目前，主要倉庫建材存量為247.52萬噸，較上周（234.63萬噸）增加12.89萬噸，較上年同期（188.37萬噸）增加59.15萬噸。其中，螺紋鋼庫存162.24萬噸，較上周（152.06萬噸）增加10.18萬噸，線材和盤螺庫存85.28萬噸，較上周（82.57萬噸）增加2.71萬噸。鋼廠方面，珠?；涗摪舨纳a線計劃2月28日起進行為期11天的停產檢修，預計影響產量4.5萬噸左右。綜合來看，隨著多項推進復工復產政策的落地，終端需求會逐步恢復，但鋼廠及社會庫存消化仍需時日，預計下周廣州市場價格還會小幅震蕩。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

經過前期補跌之后，本周國內鋼廠出廠價調整幅度收窄，上半周部分鋼廠出現(xiàn)一定幅度的上調，下半周又有回落。

2、原材料

本周國內原料價格漲跌互現(xiàn)，其中鋼坯，鐵精粉小幅上調，焦炭、廢鋼品種則有所下調。分品種來看：

鋼坯市場：本周國內鋼坯市場先漲后跌。本周，商品期貨沖高回落，鋼坯庫存壓力加大，下游需求難以釋放，鋼坯報價震蕩走弱。但降價后成交仍無改善，目前多數(shù)軋鋼企業(yè)處于緩慢復工狀態(tài)，疊加黑色期貨下跌，市場報價也有回調。在成本支撐下，預計下周國內鋼坯市場窄幅調整。

焦炭市場：本周國內焦炭市場價格弱勢。部分鋼廠迫于庫存高位、利潤下滑等壓力，開始打壓焦炭采購價，目前首輪提降50元/噸基本落地。近期，部分煤種供應問題緩解后，山西地區(qū)焦企開工率回升，汽運問題也有改善，多增加安排發(fā)貨；下游鋼廠按需采購，個別有控制到貨現(xiàn)象，多數(shù)鋼廠仍有繼續(xù)打壓采購價的意向；近期集港量增加，貿易商采購意愿較弱，貿易資源報價部分下調30元/噸左右。預計下周國內焦炭價格或承壓偏弱運行。

廢鋼市場：受鋼企加大限產力度影響，本周國內廢鋼市場偏弱運行為主，少數(shù)鋼企下調廢鋼收購價。華東少數(shù)鋼企廢鋼到貨量增加，部分前期降價幅度較大的鋼廠被迫提價收貨。華北地區(qū)廢鋼價格經過前期大幅下跌后，貿易商送貨積極性下降，也有部分鋼企提價收貨，但到貨情況依舊不佳，多數(shù)鋼企希望壓低廢鋼價格控制成本。整體來看，當前廢鋼市場供需雙弱，資源偏緊導致價格難以持續(xù)下跌，但考慮到當前鋼企成本壓力及用量減少，預計下周國內廢鋼市場窄幅波動。

鐵礦石市場：本周國產鐵精粉價格穩(wěn)中見漲，疫情影響山西、河北等地礦山生產，市場報價小幅探漲，多數(shù)地區(qū)鋼廠少量采購。從需求看，鋼廠和社會庫存創(chuàng)新高，且鋼企利潤微薄，出現(xiàn)停產減產現(xiàn)象，對高礦價接受程度不高。同時，疫情沖擊國內資本市場，帶動進口礦價格下跌。預計下周國內鐵礦石市場將以弱勢回落為主。

海運市場：2月27日，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）收報529點，較上周同期上漲49點，跌幅10.2%。2月21日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運價指數(shù)報收927.32點，較2月14日下跌1.5%。2月27日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種運價指數(shù)報收477.48點；秦皇島-上海（4-5萬dwt）航線運價為15.9元/噸，較2月26日下跌0.1元/噸；秦皇島-廣州（6-7萬dwt）航線運價為21.3元/噸，較2月26日下跌0元/噸。2月25日，沿海金屬礦石貨種運價指數(shù)報收589.12點，較上期下調1.93。預計下周BDI指數(shù)將繼續(xù)延續(xù)漲勢。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺跟蹤的數(shù)據顯示，本周大部分商家正式復工，成交較上周有所改善，不過終端工程開工率不高，需求整體處于低位。據了解，多數(shù)工程將在三月啟動，后期出貨量有望回暖。

從庫存情況來看，本周滬市螺紋鋼庫存44.54萬噸，環(huán)比上周增加3.29萬噸；從全國庫存統(tǒng)計來看，主要城市螺紋鋼庫存環(huán)比上升143萬噸，線材庫存環(huán)比上周上升39.42萬噸。本周建材社會庫存持續(xù)大幅上升，創(chuàng)歷史新高，為緩解供需失衡的局面，部分鋼廠開始主動限產、減產，但效果尚未顯現(xiàn)，在需求全面啟動之前，庫存仍將高位承壓。

四、宏觀方面

1、央地數(shù)萬億基建投資清單加速落地

國家發(fā)改委、交通運輸部、國家能源局等多部委努力擴大有效投資，加快審批、招投標，加大力度有序推動項目復工開工，持續(xù)優(yōu)化滾動項目庫。云南、河南等多地也推出數(shù)萬億的投資計劃清單，一批能源、交通、5G等重點工程啟動，預計今年基建投資增速將明顯回升。

2、地方債提速發(fā)行 3月規(guī)模預計達7000億

近日，多地逐漸恢復發(fā)行地方債，密集披露新的發(fā)行計劃，業(yè)內專家預計3月將迎來發(fā)行高峰。此前，財政部已經分兩批提前下達今年地方債限額合計超過1.8萬億元，助推地方債早發(fā)行、早使用，讓資金加速落地到項目中形成實物投資。作為積極財政的一個重要發(fā)力點，地方債加碼助力抗疫情穩(wěn)經濟的作用將進一步顯現(xiàn)。

3、國家發(fā)改委：加快推動重大鐵路、公路、水運、機場項目開工復工

按照黨中央、國務院決策部署和委黨組統(tǒng)一要求，基礎司組織召開系統(tǒng)視頻會議，部署加快推動重大交通項目開工復工各項工作。會上，浙江、湖南、廣東、四川等4省發(fā)展改革委分享了推動重大交通項目開工復工的好經驗、好做法。交通運輸部、民航局、鐵路局、國鐵集團介紹了推動重大交通項目開工復工的工作進展和下一步考慮。

五、綜合觀點

隨著國內新冠肺炎疫情得到緩解，本周各地商家陸續(xù)開市，在終端需求逐步啟動，以及物流運輸恢復的預期下，周初國內建筑鋼價格暫停下跌，部分市場價格出現(xiàn)小幅反彈；然而需求恢復的進程較慢，而鋼廠減產的力度有限，隨著鋼材庫存持續(xù)攀升，廠商的壓力不斷加大，市場出貨的愿望更加迫切，價格回升的動力不再；下半周，在國外疫情擴散的影響下，國際資本市場受到沖擊，國內資本市場也有連鎖反應，最終導致現(xiàn)貨價格再次走弱。考慮到當前生產成本處于高位，經銷商虧損嚴重，而需求恢復還有一個過程，所以市場價格很難單邊運行，我們對下周市場行情持相對悲觀評價——綠色預警：需求啟動緩慢，價格低位震蕩。具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在3630-3700元區(qū)間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人2020/2/28

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