西本要聞

[庫(kù)存看市場(chǎng)]庫(kù)存環(huán)比下降，剛需支撐價(jià)格

2019年11月02日07:55   來(lái)源：西本資訊
摘要：當(dāng)前，鋼廠掌握主動(dòng)，需求保持韌性，在環(huán)保壓力下，預(yù)計(jì)“進(jìn)博會(huì)”對(duì)供應(yīng)端的影響會(huì)更大。筆者以為，本周鋼價(jià)穩(wěn)步抬升，下周還有推高的動(dòng)力，期間關(guān)注兩個(gè)重要指標(biāo)的變化：螺紋鋼期貨是否配合，終端需求是否持久。

本周（10月28日—11月1日），西本鋼材指數(shù)周五收在3980元/噸，周環(huán)比上漲1.27%。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止11月1日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3979元/噸，周環(huán)比上漲26元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4141元/噸，周環(huán)比上漲8元/噸。

本期，全國(guó)主要市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格有穩(wěn)有漲，其中東北、西南、西北和華北市場(chǎng)漲幅較少，華中、華東和華南地區(qū)漲幅更大，從各地價(jià)格變化看，需求呈現(xiàn)出“南北分界”特征。具體來(lái)看，周一局部上漲，周二有漲有穩(wěn)，周三區(qū)域分化，周四多數(shù)回升，周五盤(pán)整居多。在這個(gè)過(guò)程中，需求表現(xiàn)好于預(yù)期：周一放量，周二下降，周三較弱，周四回升，周五放大。另外，螺紋鋼期貨區(qū)間震蕩，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響減弱。

期貨方面，本期黑色系期貨表現(xiàn)不一：鐵礦石小幅走弱，焦炭震蕩調(diào)整，熱卷難有提振，螺紋鋼整體抗跌。其中，熱卷2001合約周五夜盤(pán)收在3348元，較上周五夜盤(pán)下跌20元/噸；螺紋鋼合約RB2001周五夜盤(pán)收在3375元/噸，較上周五夜盤(pán)上漲23元/噸。從全周走勢(shì)情況看，鐵礦石區(qū)間波動(dòng)，焦炭仍有反復(fù)，螺紋和熱卷強(qiáng)弱分化。

回首本期，消息面偏向中性，期貨市場(chǎng)波動(dòng)收窄，原料價(jià)格穩(wěn)中微調(diào)，螺紋現(xiàn)貨局部逞強(qiáng)。當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

二、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：截至10月31日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為18.14萬(wàn)噸，較上周減少0.21萬(wàn)噸，降幅為1.14%，環(huán)比降幅明顯收窄；較上年同期減少2.47萬(wàn)噸，降幅為11.2%。本周，上海地區(qū)價(jià)格震蕩走高，資源分流順暢，加之進(jìn)貨成本上移，貿(mào)易商囤貨意愿更弱，所以區(qū)域螺紋鋼庫(kù)存量環(huán)比和同比繼續(xù)下降。

本期，西本新干線監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為3.26萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加17.27%。本期終端采購(gòu)量環(huán)比提升，主要原因是適逢月底，且天氣持續(xù)晴好，華東區(qū)域終端需求超預(yù)期釋放。從歷史數(shù)據(jù)看，本期日均終端采購(gòu)量恢復(fù)到高位水平，顯示“銀十”完美收官。

本期西本鋼材指數(shù)走勢(shì)具體為：周一，指數(shù)報(bào)漲，市場(chǎng)上漲；周二，指數(shù)再漲，市場(chǎng)走高；周三，指數(shù)報(bào)穩(wěn)，市場(chǎng)盤(pán)整；周四，指數(shù)續(xù)漲，市場(chǎng)再漲；周五，指數(shù)持平，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降，規(guī)格缺貨現(xiàn)象增多；終端需求偏強(qiáng)，周邊鋼廠挺價(jià)；原料價(jià)格平穩(wěn)，成本支撐存在；資本市場(chǎng)未見(jiàn)打壓，商家悲觀預(yù)期減弱。目前市場(chǎng)供需呈現(xiàn)一定“錯(cuò)位”，價(jià)格處于易漲難跌階段，預(yù)計(jì)下周西本鋼材指數(shù)還會(huì)上揚(yáng)。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為942.46萬(wàn)噸，較上周減少49.04萬(wàn)噸，降幅為4.95%。這是國(guó)慶長(zhǎng)假后，全國(guó)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材庫(kù)存總量第三周環(huán)比下降，降幅緩步收窄。

主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為374.34萬(wàn)噸，環(huán)比前期減少30.12萬(wàn)噸，減幅為7.45%；線盤(pán)總庫(kù)存量為138.35萬(wàn)噸，環(huán)比前期減少9.64萬(wàn)噸，減幅為6.51%；熱軋卷板庫(kù)存量為211.51萬(wàn)噸，環(huán)比前期減少9.36萬(wàn)噸，減幅為4.24%；冷軋卷板庫(kù)存量為111.62萬(wàn)噸，環(huán)比前期減少0.21萬(wàn)噸，減幅為0.19%；中厚板庫(kù)存量為106.64萬(wàn)，環(huán)比前期增加0.29萬(wàn)噸，增幅為0.27%。

據(jù)西本新干線歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2018年11月2日的946.78萬(wàn)噸）減少4.32萬(wàn)噸，減幅為0.46%。分品種看，本期中厚板庫(kù)存總量繼續(xù)回升，其它品種庫(kù)存均為下降，螺紋鋼和線材降幅居前。

本期，全國(guó)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)中，除西南地區(qū)外，庫(kù)存都有下降。環(huán)比來(lái)看，華北、華東和華中等地降幅較大，東北、西北、華南市場(chǎng)降幅較小。單從庫(kù)存變化情況看，華北和華東地區(qū)表現(xiàn)偏強(qiáng)，東北和西南市場(chǎng)壓力較大。

本期，華東區(qū)域價(jià)格同步上漲。截至周五，江蘇、上海、浙江和福建市場(chǎng)漲幅較大，山東、安徽和江西地區(qū)較小。目前，華東區(qū)域價(jià)差逐步收窄，福建和江西、安徽市場(chǎng)處于“第一梯隊(duì)”，江蘇、上海和浙江市場(chǎng)“迎頭趕上”。以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，目前華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在3700-3880元/噸，環(huán)比上漲80元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

經(jīng)濟(jì)參考報(bào)頭版：加快發(fā)行、使用地方債等一系列大招實(shí)招將加速落地

新華社旗下經(jīng)濟(jì)參考報(bào)發(fā)文稱，距離年底還有不到兩個(gè)月時(shí)間，加碼穩(wěn)增長(zhǎng)，沖刺年度目標(biāo)，已經(jīng)成為地方經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。記者了解到，10月中旬以來(lái)，不少地方緊鑼密鼓召開(kāi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)，出臺(tái)相關(guān)方案，部署以更有力舉措打好穩(wěn)增長(zhǎng)“硬仗”。從地方發(fā)力重點(diǎn)看，穩(wěn)工業(yè)效益，擴(kuò)大有效投資成為重頭戲，重點(diǎn)抓好制造業(yè)大項(xiàng)目、加快發(fā)行使用地方政府債券等一系列大招實(shí)招將加快落地。

三季度PPP開(kāi)工項(xiàng)目投資額2045億

三季度新入管理庫(kù)項(xiàng)目412個(gè)、投資額6895億元，扣除地方主動(dòng)退庫(kù)項(xiàng)目，三季度比二季度末凈增入庫(kù)項(xiàng)目213個(gè)、投資額4420億元；凈增落地項(xiàng)目228個(gè)、投資額3359億元；凈增開(kāi)工項(xiàng)目113個(gè)、投資額2045億元。

生態(tài)環(huán)境部：秋冬大氣污染治理無(wú)大范圍停工停產(chǎn)要求 堅(jiān)決反對(duì)“一律關(guān)?！?/span>

生態(tài)環(huán)境部新聞發(fā)言人劉友賓表示，在今年的秋冬季攻堅(jiān)行動(dòng)方案中，堅(jiān)決反對(duì)“一刀切”，一律沒(méi)有涉及強(qiáng)制性錯(cuò)峰生產(chǎn)、大范圍停工停產(chǎn)等要求，堅(jiān)決反對(duì)“一律關(guān)?！薄跋韧Ｔ僬f(shuō)”等敷衍應(yīng)對(duì)做法，嚴(yán)格依法依規(guī)做好秋冬季大氣污染防治各項(xiàng)工作。

徐州市政府辦公室關(guān)于印發(fā)徐州市重污染天氣應(yīng)急預(yù)案的通知

10月29日，徐州市政府辦公室發(fā)布重污染天氣應(yīng)急預(yù)案，其中重點(diǎn)行業(yè)減排措施參考：1、鋼鐵企業(yè)：Ⅲ級(jí)減排措施：燒結(jié)、球團(tuán)工序限產(chǎn)30%，加強(qiáng)無(wú)組織廢氣治理和料場(chǎng)保濕抑塵，暫停運(yùn)輸車輛進(jìn)出廠；Ⅱ級(jí)減排措施：燒結(jié)、球團(tuán)工序限產(chǎn)50%，加強(qiáng)無(wú)組織廢氣治理和料場(chǎng)保濕抑塵，暫停運(yùn)輸車輛進(jìn)出廠；Ⅰ級(jí)減排措施：燒結(jié)、球團(tuán)、軋鋼工序以及石灰窯全部停產(chǎn)，加強(qiáng)無(wú)組織廢氣治理和料場(chǎng)保濕抑塵，暫停運(yùn)輸車輛進(jìn)出廠。2、焦化企業(yè)：延長(zhǎng)焦?fàn)t結(jié)焦時(shí)間，加強(qiáng)無(wú)組織廢氣治理和料場(chǎng)保濕抑塵，暫停運(yùn)輸車輛進(jìn)出廠。3、水泥企業(yè)：停產(chǎn)，加強(qiáng)料場(chǎng)保濕抑塵，暫停運(yùn)輸車輛進(jìn)出廠。4、鑄造企業(yè)：停產(chǎn)，加強(qiáng)料場(chǎng)保濕抑塵，暫停運(yùn)輸車輛進(jìn)出廠。

中鋼協(xié)：前三季度鋼鐵行業(yè)制造成本上升 企業(yè)效益下降

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年前9個(gè)月鋼鐵產(chǎn)量保持增長(zhǎng)，但進(jìn)出口均有所下降。1-9月份，全國(guó)累計(jì)出口鋼材5031萬(wàn)噸，下降5%；累計(jì)進(jìn)口鋼材875萬(wàn)噸，下降12.2%。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)也顯示，1-9月份，會(huì)員企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1466億元，同比下降32%；銷售利潤(rùn)率4.6%，較上年同期下降3個(gè)百分點(diǎn)。

河北11市啟動(dòng)Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)最新通知

河北省大氣污染防治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室近日印發(fā)《關(guān)于啟動(dòng)區(qū)域一和區(qū)域二重污染天氣橙色預(yù)警和Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)的通知》，要求區(qū)域一（石家莊、保定、衡水、邢臺(tái)、邯鄲、定州、辛集、雄安新區(qū)）、區(qū)域二（唐山、廊坊、滄州、秦皇島）城市于11月1日8時(shí)起發(fā)布重污染天氣橙色預(yù)警，啟動(dòng)Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)。

10月制造業(yè)PMI回落 高端制造業(yè)加速擴(kuò)張

受節(jié)假日因素、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響，10月制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI均有所回落，表明經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。分析人士普遍認(rèn)為，未來(lái)需進(jìn)一步加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度。積極的因素是，以裝備制造業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)為代表的高端制造業(yè)保持加速擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，新動(dòng)能加快成長(zhǎng)。

10月鋼鐵PMI顯示：指數(shù)創(chuàng)46個(gè)月新低 鋼鐵行業(yè)增速放緩

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來(lái)看，10月份為41.3%，較上月下降2.9個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)46個(gè)月來(lái)的最低水平。分項(xiàng)指數(shù)顯示，本月市場(chǎng)需求縮減，鋼廠生產(chǎn)有所下降，企業(yè)采購(gòu)意愿不強(qiáng)，產(chǎn)品價(jià)格和原材料價(jià)格均下降。11月份，鋼市或?qū)⒊使?qiáng)需弱格局，價(jià)格低位小幅波動(dòng)。

外交部：中美雙方將按原計(jì)劃推進(jìn)經(jīng)貿(mào)磋商中的各項(xiàng)工作

記者會(huì)上，有記者問(wèn)到中美商貿(mào)問(wèn)題，對(duì)此，外交部發(fā)言人耿爽表示，關(guān)于中美商貿(mào)問(wèn)題，中美雙方保持著密切溝通。10月10日至11日，雙方舉行了第十三輪中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商，25日雙方牽頭人進(jìn)行通話，雙方牽頭人還將于本周五再次通話。目前磋商工作進(jìn)展順利，雙方將會(huì)按原計(jì)劃推進(jìn)磋商中的各項(xiàng)工作，我們希望雙方能夠在相互尊重、平等互利的基礎(chǔ)上找到妥善解決經(jīng)貿(mào)問(wèn)題的辦法。

本周凈回籠5900億元 創(chuàng)2月中旬來(lái)單周最大

央行本周(10月28日-11月1日)未開(kāi)展逆回購(gòu)操作，同期有5900億元逆回購(gòu)到期，單周凈回籠規(guī)模創(chuàng)2月中旬來(lái)最大。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)央行在2月11日-2月15日當(dāng)周在公開(kāi)市場(chǎng)累計(jì)凈回籠資金6800億元。

報(bào)告稱十月房企拿地積極 土地市場(chǎng)回暖

中國(guó)指數(shù)研究院11月1日發(fā)布報(bào)告指出，土拍市場(chǎng)持續(xù)回暖，10月房企拿地保持積極。全國(guó)性企業(yè)拿地優(yōu)勢(shì)顯著，戰(zhàn)略布局多個(gè)熱點(diǎn)一二線城市。全國(guó)性房企依托自身資金、資源等優(yōu)勢(shì)，拿下多個(gè)重點(diǎn)城市1月-10月拿地總額冠軍，拿地優(yōu)勢(shì)顯著。其中，保利和萬(wàn)科分別出現(xiàn)在多個(gè)城市的1月-10月拿地總額的榜單中，與企業(yè)的多區(qū)域戰(zhàn)略布局相契合。從拿地金額來(lái)看，萬(wàn)科、碧桂園、保利占據(jù)榜單前三位。

發(fā)改委：前三季度鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況

前三季度，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量74782萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.4%，增速同比提高2.3個(gè)百分點(diǎn)；鋼材產(chǎn)量90931萬(wàn)噸，增長(zhǎng)10.6%，提高3.4個(gè)百分點(diǎn)。焦炭產(chǎn)量35436萬(wàn)噸，增長(zhǎng)6.3%，去年同期為下降2.3%。鐵合金產(chǎn)量2565萬(wàn)噸，增長(zhǎng)11.5%，提高8.5個(gè)百分點(diǎn)。鋼材出口5031萬(wàn)噸（海關(guān)統(tǒng)計(jì)），同比下降5%；進(jìn)口875萬(wàn)噸，下降12.2%。鐵礦砂進(jìn)口78422萬(wàn)噸，下降2.4%。焦炭出口516萬(wàn)噸，下降25.4%。

江蘇省升級(jí)重污染天氣等級(jí)至橙色預(yù)警

受前期沙塵滯留與本地污染物累積共同影響，截至11月1日8時(shí)，江蘇省鹽城和泰州2市空氣質(zhì)量短時(shí)達(dá)重度污染，徐州、常州、淮安和宿遷4市達(dá)中度污染，其他城市以輕度污染為主。經(jīng)省環(huán)境監(jiān)測(cè)中心與省氣象臺(tái)會(huì)商，自11月2日起，受持續(xù)不利氣象條件和北方污染物輸送影響，江蘇省大氣污染程度將進(jìn)一步加重并持續(xù)，達(dá)到《江蘇省重污染天氣應(yīng)急預(yù)案》橙色預(yù)警啟動(dòng)條件，自11月1日20時(shí)起，全省13市升級(jí)為重污染天氣橙色預(yù)警。

綜合來(lái)看，本周宏觀面消息多空交織，主要有：1、加碼穩(wěn)增長(zhǎng)，地方經(jīng)濟(jì)工作的重中之重是沖刺年度目標(biāo)；2、三季度PPP新入庫(kù)項(xiàng)目和投資額環(huán)比雙雙回升；3、10月制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI均有回落，表明經(jīng)濟(jì)下行壓力加大；4、外部環(huán)境得到改善，中美經(jīng)貿(mào)磋商穩(wěn)步推進(jìn)；5、貨幣政策偏向謹(jǐn)慎，央行大手筆凈回籠；6、房企拿地積極，土地市場(chǎng)有所回暖；7、秋冬季污染過(guò)程增多，地方環(huán)保壓力加劇。從宏觀面看，臨近歲末，“保增長(zhǎng)”措施還會(huì)加碼，只要政策面不刻意打壓房地產(chǎn)行業(yè)，后期各地需求只會(huì)分化，不會(huì)呈現(xiàn)“斷崖式”下滑。

對(duì)于行業(yè)面來(lái)說(shuō)，鋼鐵產(chǎn)量始終保持高位，出口遇到一定阻力，供需失衡只是短期現(xiàn)象，供大于求仍將是常態(tài)。當(dāng)前有利條件是：社會(huì)庫(kù)存明顯消化，表觀需求維持強(qiáng)度，廠家沒(méi)有太大壓力；不利因素是：南北需求呈現(xiàn)差異，資源跨區(qū)域流動(dòng)加快，區(qū)域短缺與庫(kù)存累積同時(shí)存在。

具體到現(xiàn)貨市場(chǎng)，本期國(guó)內(nèi)多數(shù)市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格再次走強(qiáng)，實(shí)質(zhì)是“現(xiàn)實(shí)”戰(zhàn)勝了“預(yù)期”：預(yù)期是供大于求，現(xiàn)實(shí)是需求旺盛，二者錯(cuò)配，供需矛盾不僅沒(méi)有被激化，還出現(xiàn)了階段性的“緊缺”；而華東市場(chǎng)的強(qiáng)勁，又給其它區(qū)域帶來(lái)了提振作用，所以價(jià)格整體走強(qiáng)，但各地漲幅并不一致?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，后期供應(yīng)壓力會(huì)增加，但這需要時(shí)間累積，在此之前，市場(chǎng)價(jià)格仍將呈現(xiàn)階段性的強(qiáng)勢(shì)。

對(duì)于上海市場(chǎng)而言，當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存偏低，客戶配貨比較困難，而周邊廠庫(kù)規(guī)格缺貨，物流運(yùn)輸受限，在供給“斷檔”的現(xiàn)狀下，需求回暖推動(dòng)了價(jià)格反彈。當(dāng)前，鋼廠掌握主動(dòng)，需求保持韌性，在環(huán)保壓力下，預(yù)計(jì)“進(jìn)博會(huì)”對(duì)供應(yīng)端的影響會(huì)更大。筆者以為，本周鋼價(jià)穩(wěn)步抬升，下周還有推高的動(dòng)力，期間關(guān)注兩個(gè)重要指標(biāo)的變化：螺紋鋼期貨是否配合，終端需求是否持久。[文]西本新干線特邀評(píng)論員?，斃瓉喎?/span>

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