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[庫(kù)存看鋼市] 庫(kù)存小幅回落，需求有待釋放

2019年08月17日07:34   來(lái)源：西本資訊
摘要：具體到當(dāng)下，本期社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)小幅回落，表明供需矛盾稍有緩解；區(qū)域鋼廠開始抱團(tuán)，表明廠家有挺價(jià)意圖；除此以外，廢鋼、焦炭等價(jià)格出現(xiàn)回漲，也重新提供了成本支撐。所以，現(xiàn)階段的鋼價(jià)不再具備大跌的基礎(chǔ)，后期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)格局或震蕩向好：看不清，等一等；需求好，再向上——期間關(guān)注限產(chǎn)力度，以及資本市場(chǎng)的擾動(dòng)。

一、行情回顧

上周（8月12日—8月16日），西本鋼材指數(shù)周五收在3960元/噸，周環(huán)比下跌60元。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止8月16日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3986元/噸，周環(huán)比下跌60元/噸；高線HPB300 φ6.5mm為4204元/噸，周環(huán)比下跌56元/噸。

上周，全國(guó)主要市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格部分下跌，少數(shù)回漲。具體來(lái)看，周一慣性下跌，周二低位反彈，周三漲跌互現(xiàn)，周四和周五盤整為主。在這個(gè)過(guò)程中，需求表現(xiàn)不太理想：周一短暫放大，周二和周三略有下滑，周四小幅回升，周五沒有放量。另外，螺紋鋼期貨主力合約低位反彈，市場(chǎng)悲觀情緒得以修復(fù)。

期貨方面，本期黑色系期貨走勢(shì)不一：鐵礦石跌勢(shì)放緩，焦炭小幅震蕩，熱卷和螺紋低位反彈。其中，熱卷1910合約周五夜盤收在3714元，較上周五夜盤收漲115元/噸；螺紋鋼合約RB1910周五夜盤收在3711元/噸，較上周五夜盤收漲149元/噸。從全周走勢(shì)情況看，鐵礦石下跌遭遇抵抗，不再單邊走弱；焦炭現(xiàn)貨偏強(qiáng)，期貨震蕩蓄勢(shì)；熱卷與螺紋“同進(jìn)同退”，擺脫了前期頹勢(shì)。

回首本期，消息面出現(xiàn)利空，期貨市場(chǎng)止跌回漲，原料價(jià)格漲跌互現(xiàn)，螺紋現(xiàn)貨探底回升。當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

二、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：截至8月16日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為38.21萬(wàn)噸，較上周減少1.09萬(wàn)噸，減幅為2.77%；較上年同期增加14.56萬(wàn)噸，增幅為61.56%，環(huán)比增幅放緩。近期，上海地區(qū)價(jià)格低位徘徊，周邊市場(chǎng)部分回漲，價(jià)差導(dǎo)致資源分流順暢，而周邊鋼廠到貨量不多，供需改善促使區(qū)域庫(kù)存量下降。

本期，西本新干線監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為2.68萬(wàn)噸，環(huán)比前一周減少10.07%，環(huán)比連續(xù)兩周提升后再降。從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購(gòu)量處于偏低水平，顯示需求存在一定的反復(fù)（主要受到臺(tái)風(fēng)影響）。

上周西本鋼材指數(shù)走勢(shì)具體為：周一，指數(shù)補(bǔ)跌，市場(chǎng)有跌有穩(wěn)；周二，指數(shù)持平，市場(chǎng)穩(wěn)中有升；周三，指數(shù)小漲，市場(chǎng)上漲；周四，指數(shù)報(bào)穩(wěn)，市場(chǎng)調(diào)整；周五，指數(shù)不變，市場(chǎng)盤整。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)回落，經(jīng)銷商無(wú)意殺價(jià)；周邊鋼廠隨行就市，挺價(jià)意愿增強(qiáng)；螺紋鋼期貨區(qū)間震蕩，商家心態(tài)有所好轉(zhuǎn)；終端需求環(huán)比下降，主要是受到臺(tái)風(fēng)影響。目前市場(chǎng)供需矛盾開始緩和，后期終端采購(gòu)量有望提升，預(yù)計(jì)西本鋼材指數(shù)震蕩走高概率更大。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1293.94萬(wàn)噸，較上周減少11.77萬(wàn)噸，減幅為0.90%。這是繼全國(guó)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材庫(kù)存總量連續(xù)九周增倉(cāng)后，首現(xiàn)回落。

主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為639.41萬(wàn)噸，周環(huán)比減少6.13萬(wàn)噸，減幅為0.95%；線盤總庫(kù)存量為177.92萬(wàn)噸，較上期增加2.78萬(wàn)噸，增幅為1.59%；熱軋卷板庫(kù)存量為254.88萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.98萬(wàn)噸，減幅為2.67%；冷軋卷板庫(kù)存量為110.94萬(wàn)，環(huán)比減少0.81萬(wàn)噸，減幅為0.72%；中厚板庫(kù)存量為110.79萬(wàn)，環(huán)比減少0.63萬(wàn)噸，減幅為0.57%。

據(jù)西本新干線歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2018年8月17的1012.70萬(wàn)噸）增加281.24萬(wàn)噸，增幅為27.77%，環(huán)比增幅收窄。分品種看，本期五大品種庫(kù)存中，除線材庫(kù)存持續(xù)增加外，螺紋、冷卷、熱卷、中厚板庫(kù)存均現(xiàn)回落。

本期，全國(guó)樣本倉(cāng)庫(kù)中，西南、西北和東北庫(kù)存上升，其他區(qū)域庫(kù)存下降；與上周相比，西北市場(chǎng)由降轉(zhuǎn)升，華東和華北由升轉(zhuǎn)降，華東和華南地區(qū)降幅靠前。其中，東北供需雙弱，本地庫(kù)存小幅增加；華北和華東出現(xiàn)減產(chǎn)，庫(kù)存掉頭下降；西南、西北需求偏弱，庫(kù)存整體增加。單從庫(kù)存變化情況看，華北和華東市場(chǎng)價(jià)格有回升動(dòng)力，西南和西北地區(qū)壓力較大。

本期，華東區(qū)域市場(chǎng)漲跌平均有。環(huán)比來(lái)看，浙江市場(chǎng)漲幅最大，江西市場(chǎng)次之，安徽市場(chǎng)下跌，其它市場(chǎng)波動(dòng)不大。截至周五，安徽地區(qū)價(jià)格依然最高，山東、上海地區(qū)價(jià)格最低；以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，目前華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在3600-3830元，環(huán)比前一周下跌0-30元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

財(cái)政部：全年新增地方債限額已用83%

財(cái)政部近日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，各地已組織發(fā)行地方政府債券33931億元，其中，新增地方政府債券25529億元，占全年新增地方政府債務(wù)限額的83%(一般債券8667億元、占93%，專項(xiàng)債券16862億元、占78%)，占全年新增債券發(fā)行額度的83.6%(一般債券占95.9%、專項(xiàng)債券占78.4%)；再融資債券8077億元(一般債券5669億元，專項(xiàng)債券2408億元)；置換債券325億元(一般債券142億元，專項(xiàng)債券183億元)。

今年已發(fā)行41只30年期地方債 去年全年僅1只

自今年5月以來(lái)，超長(zhǎng)期地方債發(fā)行數(shù)量明顯增加。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)共有41只30年期地方債順利發(fā)行，發(fā)行規(guī)模合計(jì)2508億元，占本年度全部已發(fā)行地方債的7.2%。而去年，僅河北省發(fā)行了一期規(guī)模為20億元的30年期超長(zhǎng)期地方債。

中汽協(xié)：中國(guó)7月份乘用車銷量同比下降3.9%

中汽協(xié)：中國(guó)7月份乘用車銷量同比下降3.9%，7月份乘用車銷量153萬(wàn)輛7月份汽車銷量同比下降4.3%至181萬(wàn)輛。新能源汽車方面，今年7月，新能源汽車產(chǎn)銷完成8.4萬(wàn)輛和8.0萬(wàn)輛，環(huán)比下降37.2%和47.5%，同比下降6.9%和4.7%。其中，純電動(dòng)汽車降幅更為明顯。

7月重卡銷7.6萬(wàn)輛 同比增1.5%

7月份，重型貨車產(chǎn)銷6.6萬(wàn)輛和7.6萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降24.1%和26.9%，同比分別下降18.72%和增長(zhǎng)1.5%；今年1-7月，重型貨車產(chǎn)銷69.8萬(wàn)輛和73.2萬(wàn)輛，產(chǎn)量同比下降2%，銷量同比下降1.9%。

陜晉川甘論壇：區(qū)域內(nèi)鋼企采取減產(chǎn)、控產(chǎn)措施

8月12日，為應(yīng)對(duì)近期國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)非理性大幅下跌，加強(qiáng)行業(yè)自律，減少無(wú)效供給，陜晉川甘論壇企業(yè)召開會(huì)議。會(huì)議上決定采取減產(chǎn)、控產(chǎn)措施，來(lái)減產(chǎn)限量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。論壇企業(yè)分別采取停限產(chǎn)、檢修等措施，減少供給量約35000噸/日；采取調(diào)減大宗原燃料采購(gòu)計(jì)劃，重點(diǎn)消化現(xiàn)有高價(jià)庫(kù)存；建議論壇內(nèi)釩鈦鋼企，不將提釩效益補(bǔ)貼鋼鐵虧損，避免鋼鐵行業(yè)非理性競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，論壇秘書處呼吁區(qū)域內(nèi)電爐鋼企業(yè)進(jìn)一步加大限產(chǎn)的力度。

國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人發(fā)表講話

針對(duì)美國(guó)貿(mào)易代表辦公室宣布將對(duì)約3000億美元自華進(jìn)口商品加征10%關(guān)稅，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，美方此舉嚴(yán)重違背中美兩國(guó)元首阿根廷會(huì)晤共識(shí)和大阪會(huì)晤共識(shí)，背離了磋商解決分歧的正確軌道。中方將不得不采取必要的反制措施。

穩(wěn)投資補(bǔ)短板 發(fā)改委一個(gè)月公示核準(zhǔn)千億企業(yè)債

從7月到8月初的一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，國(guó)家發(fā)改委已公示核準(zhǔn)了24個(gè)企業(yè)債項(xiàng)目，合計(jì)金額超過(guò)1000億元。從核準(zhǔn)的項(xiàng)目來(lái)看，涉及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、交通物流、工業(yè)園區(qū)等居多，此外還有養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、棚改、旅游、停車場(chǎng)等和民生相關(guān)的專項(xiàng)債。

1-7月份全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)5.7%

2019年1-7月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）348892億元，同比增長(zhǎng)5.7%，增速比1-6月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。2019年1-7月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資72843億元，同比增長(zhǎng)10.6%，增速比1-6月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

1-7月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資72843億元，同比增長(zhǎng)10.6%

1-7月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資72843億元，同比增長(zhǎng)10.6%，增速比1-6月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。此外，1-7月份，商品房銷售面積88783萬(wàn)平方米，同比下降1.3%，降幅比1-6月份收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)。1-7月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積794207萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)9.0%，增速比1-6月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開工面積125716萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)9.5%，增速回落0.6個(gè)百分點(diǎn)；1-7月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積9761萬(wàn)平方米，同比下降29.4%，降幅比1-6月份擴(kuò)大1.9個(gè)百分點(diǎn)。

7月我國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量274.9萬(wàn)噸

7月我國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量274.9萬(wàn)噸，環(huán)比下降16.87萬(wàn)噸，降幅為5.78%；7月我國(guó)粗鋼產(chǎn)量8522萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.0%；1-7月粗鋼產(chǎn)量57706萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.0%；7月我國(guó)鋼材產(chǎn)量10582萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.6%；1-7月鋼材產(chǎn)量69776萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.2%。

報(bào)告：7月40城市土地庫(kù)存繼續(xù)上行

易居房地產(chǎn)研究院公布的《2019年7月40城土地庫(kù)存報(bào)告》顯示，目前40城土地庫(kù)存面積仍處于上行趨勢(shì)中。截至7月底，易居方面監(jiān)測(cè)的40個(gè)城市土地庫(kù)存面積為71005萬(wàn)平方米，環(huán)比增長(zhǎng)3.9%，同比增長(zhǎng)13%。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，未來(lái)五個(gè)月的月均土地成交面積需要在7月的基礎(chǔ)上至少下降46.1%，才會(huì)減少土地庫(kù)存面積。

106.71億元 本周地方債發(fā)行規(guī)模創(chuàng)下15周新低

15日全國(guó)無(wú)地方債發(fā)行，連續(xù)三日出現(xiàn)零發(fā)行的情況。據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周全國(guó)只有江西省發(fā)行了一批共106.71億元的地方債，地方債周發(fā)行規(guī)模創(chuàng)下2019年5月6日當(dāng)周以來(lái)的15周新低。

發(fā)改委：7月份共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目12個(gè)

發(fā)改委發(fā)言人表示，7月份，共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目12個(gè)，總投資705億元，其中審批8個(gè)，核準(zhǔn)4個(gè)，主要集中在交通、能源等行業(yè)。

本期，與上周一樣，宏觀面偏向利空，歸納起來(lái)主要有：1、中美貿(mào)易爭(zhēng)端還在發(fā)酵，外部環(huán)境依然嚴(yán)峻；2、七月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出籠，核心指標(biāo)并不理想；3、去杠桿化還在進(jìn)行，房地產(chǎn)行業(yè)整體降溫；4、資金支持力度減弱，地方債發(fā)行進(jìn)入尾聲；5、穩(wěn)投資補(bǔ)短板繼續(xù)，并未看到真正的亮點(diǎn)；6、汽車消費(fèi)處于淡季，恢復(fù)增長(zhǎng)尚待時(shí)日。相比之下，行業(yè)面積極因素主要體現(xiàn)在：成材價(jià)格大跌，倒逼區(qū)域鋼廠集體減量；2、供應(yīng)端隱現(xiàn)拐點(diǎn)，粗鋼日均產(chǎn)量高位回落；3、高溫天氣緩解，局部需求提升。

綜合來(lái)看，后期宏觀面很難出現(xiàn)驚喜，行情走好有賴供需兩端的此消彼長(zhǎng)：一方面，希望供應(yīng)端保持收縮態(tài)勢(shì)，不能出現(xiàn)反復(fù)；另一方面，期待需求端積極擴(kuò)張，提振市場(chǎng)信心。具體到當(dāng)下，本期社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)小幅回落，表明供需矛盾稍有緩解；區(qū)域鋼廠開始抱團(tuán)，表明廠家有挺價(jià)意圖；除此以外，廢鋼、焦炭等價(jià)格出現(xiàn)回漲，也重新提供了成本支撐。所以，現(xiàn)階段的鋼價(jià)不再具備大跌的基礎(chǔ)，后期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)格局或震蕩向好：看不清，等一等；需求好，再向上——期間關(guān)注限產(chǎn)力度，以及資本市場(chǎng)的擾動(dòng)。

對(duì)于上海市場(chǎng)而言，周邊鋼廠有意保價(jià)，市場(chǎng)銷售整體倒掛；經(jīng)過(guò)前期的大跌后，貿(mào)易商的心態(tài)趨于平和；雖說(shuō)銷量環(huán)比回落，但庫(kù)存開始下降——只要后期需求正常釋放，價(jià)格就會(huì)有回升的動(dòng)力。筆者以為，本期市場(chǎng)已經(jīng)階段性“探底”，下周上海市場(chǎng)價(jià)格易漲難跌：盤整觀望，等待時(shí)機(jī)；順勢(shì)而起，漲幅有限。[文]西本新干線特邀評(píng)論員希瑪拉亞峰

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