西本要聞

8月16日西本新干線鋼材價(jià)格指數(shù)走勢(shì)預(yù)警報(bào)告

2019年08月16日15:51   來源：西本資訊
摘要：7月份國(guó)內(nèi)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)偏弱，從黑色產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)行業(yè)降溫，基建投資沒有提升，而供應(yīng)端保持強(qiáng)勢(shì)，最終導(dǎo)致供需出現(xiàn)失衡——遞延到8月，直接表現(xiàn)為建筑鋼價(jià)大幅回落。不過，經(jīng)過前期的大跌之后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，本周鋼價(jià)出現(xiàn)止跌走穩(wěn)趨勢(shì)。另外，本周國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存終結(jié)了連續(xù)九周的上升態(tài)勢(shì)，主要原因是前期供需矛盾激化，鋼廠限產(chǎn)、減產(chǎn)范圍擴(kuò)大，供應(yīng)量有所縮減；只要這種勢(shì)頭延續(xù)下去，庫(kù)存就會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)，無疑將對(duì)市場(chǎng)信心帶來提振。不過，目前終端需求并未完全恢復(fù)，去庫(kù)存速度也低于預(yù)期，價(jià)格進(jìn)入上升通道尚缺動(dòng)力；考慮到八月后期需求釋放程度提升，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)以震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)為主。

本期觀點(diǎn): 供給壓力減輕 鋼價(jià)探底回升

時(shí)間：2019-8-19—2019-8-23

預(yù)警色標(biāo)：紅色

●市場(chǎng)回顧：保價(jià)限產(chǎn)范圍擴(kuò)大，鋼價(jià)低位回升；

●成本分析：原料跌勢(shì)收窄，成本支撐猶在；

●供需分析：供給壓力緩解，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)；

●宏觀分析：7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一般，政策有待發(fā)力。

●綜合觀點(diǎn)：7月份國(guó)內(nèi)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)偏弱，從黑色產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)行業(yè)降溫，基建投資沒有提升，而供應(yīng)端保持強(qiáng)勢(shì)，最終導(dǎo)致供需出現(xiàn)失衡——遞延到8月，直接表現(xiàn)為建筑鋼價(jià)大幅回落。不過，經(jīng)過前期的大跌之后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，本周鋼價(jià)出現(xiàn)止跌走穩(wěn)趨勢(shì)。另外，本周國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存終結(jié)了連續(xù)九周的上升態(tài)勢(shì)，主要原因是前期供需矛盾激化，鋼廠限產(chǎn)、減產(chǎn)范圍擴(kuò)大，供應(yīng)量有所縮減；只要這種勢(shì)頭延續(xù)下去，庫(kù)存就會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)，無疑將對(duì)市場(chǎng)信心帶來提振。不過，目前終端需求并未完全恢復(fù)，去庫(kù)存速度也低于預(yù)期，價(jià)格進(jìn)入上升通道尚缺動(dòng)力；考慮到八月后期需求釋放程度提升，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)以震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)為主。基于此，我們對(duì)下周市場(chǎng)行情持相對(duì)樂觀評(píng)價(jià)——紅色預(yù)警，具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在3930-4020元區(qū)間運(yùn)行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價(jià)格情況

本周申城建材價(jià)格先抑后揚(yáng)，整體以震蕩盤整為主，因存在補(bǔ)跌因素，截至8月16日，西本指數(shù)報(bào)在3960，較上周末下跌60；同期滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在3690元/噸，較上周末上漲30元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報(bào)價(jià)3990元/噸，較上周末上漲10元/噸。

市場(chǎng)反饋，經(jīng)過上周大幅下挫，市場(chǎng)殺跌情緒得到釋放，短期繼續(xù)下行空間有限。周初開市，申城主流資源弱穩(wěn)開局，但部分高價(jià)資源仍有補(bǔ)跌。午后在期螺震蕩翻紅提振下，市場(chǎng)情緒恢復(fù)積極，前期積壓的需求集中釋放，成交情況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，部分低位資源止跌抬升。周二，部分報(bào)價(jià)繼續(xù)探漲，商家心態(tài)良好，然而價(jià)格拉高后，市場(chǎng)成交跟進(jìn)不足。下半周主流資源以橫盤整理為主，上下空間皆不大。值得注意的是，本周國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)回落，庫(kù)存拐點(diǎn)隱現(xiàn)，只要需求端逐步復(fù)蘇，短期申城建材或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。

3、全國(guó)市場(chǎng)方面

根據(jù)西本新干線監(jiān)控的交易數(shù)據(jù)顯示，本周全國(guó)絕大部分地區(qū)建材價(jià)格震蕩下行。受需求低迷影響，商家悲觀情緒加重，部分經(jīng)銷商低價(jià)套現(xiàn)，與此同時(shí)，成本支撐力度有所減弱，最終導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格回調(diào)，具體來看各地表現(xiàn)：

北京市場(chǎng)：本周期螺低位止跌反彈。經(jīng)過前期大跌后，北京現(xiàn)貨市場(chǎng)恐慌情緒有所緩解，現(xiàn)貨價(jià)格低位反彈30-40元/噸?，F(xiàn)河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價(jià)格為4700元/噸；HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3750-3780元/噸，HRB400EФ16mm螺紋3800元/噸左右，HRB400EФ18-25mm大螺紋3630-3640元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報(bào)價(jià)4050-4080元/噸。

上周本地市場(chǎng)大幅下跌后，恐慌情緒得到宣泄；本周期螺止跌反彈，本地主導(dǎo)鋼企河鋼延續(xù)挺價(jià)政策；受此影響，商家心態(tài)逐步恢復(fù)平穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格隨期螺反彈而小幅回漲，但市場(chǎng)成交依舊偏弱?？紤]到本地市場(chǎng)整體需求較弱，商家心態(tài)偏向謹(jǐn)慎，但鋼價(jià)成本支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)下周北京市場(chǎng)低位震蕩為主。

杭州市場(chǎng)：本周杭州市場(chǎng)低位回升，截至周五，沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報(bào)價(jià)在3790元/噸，永鋼、中天、申特等同規(guī)格資源3680-3760元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價(jià)格4080元/噸；合格品螺紋售價(jià)在3580-3660元/噸，線材和盤螺3980元/噸左右。

周初，部分鋼廠出廠價(jià)格持續(xù)下調(diào)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)主動(dòng)下跌；周中，期螺主力合約回漲，商家心態(tài)有所恢復(fù)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)抬升；后半周，市場(chǎng)報(bào)價(jià)幾度起伏，但整體波動(dòng)不大。目前，杭州市場(chǎng)庫(kù)存高位回落，需求表現(xiàn)相對(duì)不錯(cuò)，隨著恐慌情緒的釋放，預(yù)計(jì)下周杭州市場(chǎng)行情或震蕩上行。

廣州市場(chǎng)：本周廣州市場(chǎng)建材價(jià)格先跌后穩(wěn)?，F(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報(bào)價(jià)在4050元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報(bào)價(jià)在4010-4050元/噸 ；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價(jià)格4180-4230元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規(guī)格高線售價(jià)4070-4150元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報(bào)價(jià)4230-4240元/噸。 

據(jù)市場(chǎng)反饋，周一開盤，廣州市場(chǎng)價(jià)格回落，午后在期貨反彈帶動(dòng)下，部分低位資源價(jià)格回升；周中，市場(chǎng)信心得以提振，下游采購(gòu)積極性提高，市場(chǎng)報(bào)價(jià)止跌上揚(yáng)；臨近周末，主導(dǎo)鋼廠挺價(jià)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)不變。庫(kù)存方面，本周庫(kù)存總量繼續(xù)回落。截至目前，廣州主要倉(cāng)庫(kù)建材庫(kù)存合計(jì)86.80萬噸，較上周（93.34萬噸）減少6.54萬噸，高于去年同期水平15.2172萬噸。其中，螺紋鋼庫(kù)存下降4.1萬噸，線材和盤螺庫(kù)存下降2.44萬噸。綜合來看，隨著市場(chǎng)庫(kù)存持續(xù)下降，后期廣州市場(chǎng)供應(yīng)壓力或有緩解，加之本地主導(dǎo)鋼廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)下周廣州市場(chǎng)價(jià)格或維持高位。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

上半周國(guó)內(nèi)大部分建筑鋼出廠價(jià)格整體下調(diào)，下半周受期螺反彈提振，市場(chǎng)心態(tài)有所恢復(fù)，部分鋼廠小幅上調(diào)出廠價(jià)。近期北方環(huán)保限產(chǎn)力度有所加大，鋼廠產(chǎn)量繼續(xù)小幅下滑，考慮到供給壓力有逐步趨緩跡象，后期價(jià)格下跌之勢(shì)或?qū)⒏嬉欢温洹?/p>

2、原材料

本周國(guó)內(nèi)原料價(jià)格漲跌互現(xiàn)，其中鋼坯、鐵精粉、廢鋼皆有一定幅度的下跌，而焦炭則出現(xiàn)明顯拉漲。分品種來看：

鋼坯市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)成品材價(jià)格止跌企穩(wěn)，給鋼坯市場(chǎng)帶來一絲信心，周一和周三鋼坯價(jià)格均有小幅探漲，然而下游軋材企業(yè)需求一般，根據(jù)前期唐山市發(fā)布的限產(chǎn)政策，下游調(diào)坯軋鋼企業(yè)15號(hào)以后執(zhí)行限產(chǎn)，使得多數(shù)商家操作謹(jǐn)慎，多以出貨降庫(kù)為主。周四和周五，市場(chǎng)報(bào)價(jià)出現(xiàn)下跌。目前鋼坯庫(kù)存小降，市場(chǎng)信心表現(xiàn)不足，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼坯市場(chǎng)行情窄幅震蕩調(diào)整。

焦炭市場(chǎng)：本周焦炭?jī)r(jià)格整體上行。隨著唐山以及山東部分主流鋼廠同意漲價(jià)，第二輪焦炭漲價(jià)基本落地。供應(yīng)端，目前產(chǎn)地焦企多保持前期開工水平，少數(shù)區(qū)域焦企有間歇式限產(chǎn)行為，整體供應(yīng)保持高位穩(wěn)定，產(chǎn)地焦企多數(shù)保持低位庫(kù)存狀態(tài)，當(dāng)下出貨順暢，不過隨著港口價(jià)格倒掛以及業(yè)內(nèi)部分參與者對(duì)后市預(yù)期謹(jǐn)慎樂觀，部分貿(mào)易商近期基本停止采購(gòu)。需求端，下游鋼廠多處于中高位庫(kù)存水平，考慮鋼材利潤(rùn)微薄，后期市場(chǎng)走勢(shì)尚需關(guān)注上下游的開工情況。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格將維持高位運(yùn)行。

廢鋼市場(chǎng)：本周廢鋼價(jià)格加速下跌。受成材價(jià)格大幅下跌、鋼企減產(chǎn)范圍擴(kuò)大、貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)弱等影響，本周廢鋼價(jià)格震蕩下跌。隨著鋼價(jià)大幅回調(diào)，逼鋼企縮減成本，并加大檢修、減產(chǎn)力度，廢鋼需求受到打壓?？紤]到當(dāng)前鋼價(jià)止跌，市場(chǎng)恐慌情緒有所緩解，部分電爐鋼廠增加廢鋼采購(gòu)，預(yù)期下周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)將止跌見漲。

鐵礦石市場(chǎng)：本周國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格小幅下跌。受進(jìn)口礦價(jià)格大幅下跌影響，國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格優(yōu)勢(shì)不明顯，鋼企有意壓低價(jià)格。臺(tái)風(fēng)過后，華東主要港口疏港能力恢復(fù)，使得本周港口庫(kù)存明顯下降。另外，礦價(jià)經(jīng)歷上周大幅下跌后，市場(chǎng)恐慌情緒有所緩解。總體來看，雖然市場(chǎng)跌價(jià)情緒放緩，但鋼廠限產(chǎn)力度加大后，需求量也會(huì)下降，預(yù)計(jì)下周鐵礦石價(jià)格將窄幅震蕩為主。

海運(yùn)市場(chǎng)：8月15日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）收?qǐng)?bào)2047點(diǎn)，較上周同期上漲327點(diǎn)，漲幅19%。8月9日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國(guó)沿海（散貨）綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1006.95點(diǎn)，較8月2日下跌2.7%。8月15日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的煤炭貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收689.62點(diǎn)；秦皇島-上海（4-5萬dwt）航線運(yùn)價(jià)為25.7元/噸，較8月14日上漲0.6元/噸；秦皇島-廣州（6-7萬dwt）航線運(yùn)價(jià)為33.7元/噸，較8月14日上漲0.5元/噸。8月13日，沿海金屬礦石貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收706.4點(diǎn)，較上期上漲7.97。預(yù)計(jì)下周BDI指數(shù)將高位運(yùn)行。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺(tái)跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，本周申城成交表現(xiàn)偏淡，經(jīng)銷商反饋，主要是因?yàn)槭艿诫p休日臺(tái)風(fēng)的影響。具體來看：周初開市，市場(chǎng)慣性下跌，上午成交偏淡，午后期螺反彈，低位資源成交放大；周二和周三，期螺連續(xù)反彈，但市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般；下半周，高位資源成交轉(zhuǎn)弱?？傮w來看，隨著高溫天氣告一段落，終端需求或逐漸復(fù)蘇，臨近金九銀十消費(fèi)旺季，工地開工率逐步提升，預(yù)計(jì)下周需求有望回暖。

從庫(kù)存情況來看，本周滬市螺紋鋼庫(kù)存38.2萬噸，周環(huán)比下降1.1萬噸；從全國(guó)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)來看，全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存周環(huán)比下降6.13萬噸，線材庫(kù)存周環(huán)比上升2.78萬噸。本周國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存連續(xù)9周上升后首次出現(xiàn)下降，前期悲觀情緒得到緩解。據(jù)了解，本次庫(kù)存出現(xiàn)下降，是因?yàn)殡S著前期鋼價(jià)快速下跌，短流程鋼廠虧損加劇，部分長(zhǎng)流程鋼廠也出現(xiàn)小虧，刺激多地鋼廠聯(lián)合減產(chǎn)保價(jià)，使得產(chǎn)能釋放節(jié)奏放緩。不過考慮到近期鐵礦石價(jià)格大幅回落，鋼廠生產(chǎn)成本也在下移，一旦成材價(jià)格回漲，潛在產(chǎn)能又將釋放。

四、宏觀方面

1庫(kù)存壓力大！多地鋼企保價(jià)限產(chǎn)

日前，多地鋼鐵企業(yè)主動(dòng)出臺(tái)限產(chǎn)政策，以應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)非理性大幅下跌，加強(qiáng)行業(yè)自律，減少無效供給，引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。山東省部分鋼企于8月13日召開信息交流會(huì)議，主要建材生產(chǎn)企業(yè)達(dá)成了多項(xiàng)共識(shí)，其中包括6家鋼廠建材將減產(chǎn)40萬噸，限產(chǎn)保價(jià)。山東建材價(jià)格相比南北方定價(jià)偏低，隨后逐步恢復(fù)價(jià)差。此外，山東鋼廠還將會(huì)同周邊其他省份主導(dǎo)鋼廠加強(qiáng)信息溝通和價(jià)格協(xié)調(diào)，共同維護(hù)鋼鐵行業(yè)穩(wěn)定。

2、統(tǒng)計(jì)局：7月鋼材日均產(chǎn)量341.3萬噸 環(huán)比降4.4%

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年7月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)粗鋼、生鐵、鋼材生產(chǎn)放緩，環(huán)比分別下降2.6%、2.6%、1.2%。2019年7月，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量8522萬噸(規(guī)上值，下同)，同比增長(zhǎng)5.0%，環(huán)比下降2.6%。據(jù)此測(cè)算，7月份粗鋼日均產(chǎn)量為274.9萬噸，環(huán)比減少16.9萬噸/日，降幅5.8%。1-7月累計(jì)，粗鋼產(chǎn)量為57706萬噸，同比增長(zhǎng)9.0%。

3、7月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.8%

2019年7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)4.8%（以下增加值增速均為扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長(zhǎng)率），比6月份回落1.5個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.19%。1-7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.8%。

4、7月40城市土地庫(kù)存繼續(xù)上行

隨著房企資金面趨緊和銷售的乏力，7月房地產(chǎn)多項(xiàng)指標(biāo)增速放緩。易居房地產(chǎn)研究院8月14日發(fā)布的《2019年7月全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)報(bào)告》顯示，5月以來，房地產(chǎn)開發(fā)投資、房屋新開工面積和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金等指標(biāo)增速已連續(xù)三個(gè)月回落，意味著房企的投資和開發(fā)開始降速。

5、政策空間漸次打開 穩(wěn)步增長(zhǎng)結(jié)果可期

隨著政策儲(chǔ)備空間逐漸打開，我國(guó)內(nèi)需持續(xù)優(yōu)化擴(kuò)大。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局14日發(fā)布的7月國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)小幅波動(dòng)，但總體經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中有進(jìn)態(tài)勢(shì)。擴(kuò)內(nèi)需亮點(diǎn)凸顯，投資平穩(wěn)增長(zhǎng)，制造業(yè)投資連續(xù)三個(gè)月回升，生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)投資、教育投資等短板領(lǐng)域投資保持高速增長(zhǎng)?？傮w消費(fèi)較快增長(zhǎng)，市場(chǎng)銷售持續(xù)擴(kuò)大。

五、綜合觀點(diǎn)

7月份國(guó)內(nèi)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)偏弱，從黑色產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)行業(yè)降溫，基建投資沒有提升，而供應(yīng)端保持強(qiáng)勢(shì)，最終導(dǎo)致供需出現(xiàn)失衡——遞延到8月，直接表現(xiàn)為建筑鋼價(jià)大幅回落。不過，經(jīng)過前期的大跌之后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，本周鋼價(jià)出現(xiàn)止跌走穩(wěn)趨勢(shì)。另外，本周國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存終結(jié)了連續(xù)九周的上升態(tài)勢(shì)，主要原因是前期供需矛盾激化，鋼廠限產(chǎn)、減產(chǎn)范圍擴(kuò)大，供應(yīng)量有所縮減；只要這種勢(shì)頭延續(xù)下去，庫(kù)存就會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)，無疑將對(duì)市場(chǎng)信心帶來提振。不過，目前終端需求并未完全恢復(fù)，去庫(kù)存速度也低于預(yù)期，價(jià)格進(jìn)入上升通道尚缺動(dòng)力；考慮到八月后期需求釋放程度提升，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)以震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)為主?；诖?，我們對(duì)下周市場(chǎng)行情持相對(duì)樂觀評(píng)價(jià)——紅色預(yù)警，具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在3930-4020元區(qū)間運(yùn)行。[文]西本新干線特邀撰稿人2019/8/16

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