西本要聞

[庫(kù)存看鋼市] 庫(kù)存同比回升，價(jià)格易跌難漲

2019年06月07日07:49   來(lái)源：西本資訊
摘要：對(duì)于上海市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，近期庫(kù)存量不會(huì)有太大增長(zhǎng)，而隨著高溫多雨天氣的到來(lái)，需求端存在較大變數(shù)，經(jīng)過(guò)前期的“洗禮”之后，貿(mào)易商的操作更為理性：大跌和大漲都沒(méi)有基礎(chǔ)。當(dāng)前，中小鋼廠產(chǎn)銷(xiāo)積極，代理商大多選擇“快進(jìn)快出”，筆者以為，經(jīng)過(guò)前期的下探之后，本周上海市場(chǎng)建筑鋼價(jià)仍然是易跌難漲：廠商心態(tài)不佳，疲弱格局難改。

一、行情回顧

上周（6月3日—6月6日），西本鋼材指數(shù)價(jià)格下跌，周五收在4180元/噸，環(huán)比前期下跌20元/噸。西本新干線(xiàn)現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止6月6日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4218元/噸，周環(huán)比下跌48元/噸；高線(xiàn)HPB300 φ6.5mm為4394元/噸，周環(huán)比下跌30元/噸。

上周，全國(guó)主要市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格震蕩走弱，其中，華北區(qū)域跌幅相對(duì)較大，其他市場(chǎng)穩(wěn)中走低。具體來(lái)看，周一陰跌，周二再跌，周三先跌后漲，周四穩(wěn)中波動(dòng)。在這個(gè)過(guò)程中，需求表現(xiàn)整體不錯(cuò)：周一清淡，周二回暖，周三放量，周四平穩(wěn)。另外，期貨市場(chǎng)的起伏對(duì)現(xiàn)貨形成了“牽制”——最終，市場(chǎng)價(jià)格小幅走弱。

期貨方面，本期黑色系期貨震蕩為主：鐵礦石跌后有支撐，焦炭先抑后揚(yáng)，熱卷整體趨弱，螺紋低位調(diào)整。其中，熱卷1910合約周四收在3597元，較上周五夜盤(pán)收盤(pán)下跌47元/噸；螺紋鋼合約RB1910收在3737元/噸，較上周五夜盤(pán)收盤(pán)下跌17元/噸。從全周走勢(shì)情況看，鐵礦石推高有顧忌，下跌遇抵抗；焦炭反彈有基礎(chǔ)，供需在博弈；熱卷和螺紋是“同進(jìn)退，有壓力”，漲跌空間都有限。

回首本期，宏觀面利好不多，期貨市場(chǎng)炒作降溫，原料價(jià)格呈現(xiàn)分化，現(xiàn)貨市場(chǎng)“欲跌還休”。當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么動(dòng)態(tài)？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本新干線(xiàn)現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

二、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本新干線(xiàn)綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：截至6月6日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為27.28萬(wàn)噸，較上周減少0.63萬(wàn)噸，減幅為2.26%；較上年同期增加1.7萬(wàn)噸。近期，本地需求有所回暖，周邊廠家到貨量減少，上海市場(chǎng)社會(huì)庫(kù)存量呈現(xiàn)小幅回落。目前，上海區(qū)域庫(kù)存量較上年同期已有回升，后期更要關(guān)注需求力度。

本期，西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè)的滬市線(xiàn)螺周終端采購(gòu)量為2.24萬(wàn)噸，環(huán)比前一周增加43.27%。因本周只有四個(gè)工作日，如果對(duì)比日均采購(gòu)量，本周需求環(huán)比增幅更大。從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購(gòu)量基本恢復(fù)到正常水平，擺脫了上周的“蕭條”局面（上周處于月底工程結(jié)算期，終端用戶(hù)采購(gòu)偏少）。總體來(lái)看，本期市場(chǎng)價(jià)格主要是因預(yù)期悲觀而走軟，又因需求支撐而“抵抗”，行情呈現(xiàn)“上有壓力，下有阻力”態(tài)勢(shì)。

上周西本鋼材指數(shù)走勢(shì)具體為：周一，指數(shù)小跌，市場(chǎng)持續(xù)下跌；周二，指數(shù)再跌，市場(chǎng)先跌后漲；周三，指數(shù)回漲，市場(chǎng)低位回升；周四，指數(shù)報(bào)穩(wěn)，市場(chǎng)小幅波動(dòng)。目前，上海市場(chǎng)社會(huì)庫(kù)存環(huán)比微降，同比上升；經(jīng)銷(xiāo)商預(yù)期偏空，出貨為主；周邊中小鋼廠靈活定價(jià)，頻繁漲跌。整體來(lái)看，螺紋鋼期現(xiàn)相互牽制：期貨漲，現(xiàn)貨穩(wěn)；期貨跌，現(xiàn)貨弱。當(dāng)前供需矛盾客觀存在，預(yù)計(jì)后期西本鋼材指數(shù)大概率震蕩趨弱。

三、庫(kù)存總結(jié)分析

本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1100.01萬(wàn)噸，較上周減少12.48萬(wàn)噸，減幅為1.12%，這也是全國(guó)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材庫(kù)存總量連續(xù)第十四周回落，降幅較前期繼續(xù)收窄。

主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為541.59噸，周環(huán)比下降12.30萬(wàn)噸，減幅為2.22%；線(xiàn)盤(pán)總庫(kù)存量為125.14萬(wàn)噸，較上期減少5.38萬(wàn)噸，減幅為4.12%；熱軋卷板庫(kù)存量為210.63萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.10萬(wàn)噸，增幅1.49為%；冷軋卷板庫(kù)存量為117.10萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.50萬(wàn)噸，減幅為0.43%；中厚板庫(kù)存量為105.55萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.60萬(wàn)噸，增幅為2.53%。

據(jù)西本新干線(xiàn)歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2018年6月8日的1037.69萬(wàn)噸）增加62.32萬(wàn)噸，增幅為6.01%，這也是今年以來(lái)庫(kù)存總量第二周回升。分品種看，本期五大品種庫(kù)存中，熱卷、中厚庫(kù)存繼續(xù)增加，螺紋、線(xiàn)材、冷卷庫(kù)存環(huán)比下降。

本期，全國(guó)樣本倉(cāng)庫(kù)中，不同區(qū)域庫(kù)存變化不一，其中，東北資源分流放緩，庫(kù)存降幅收窄；華中供需均衡，庫(kù)存再降；西北、華北市場(chǎng)需求不熱，庫(kù)存小增；華東、西南和華南供需兩旺，庫(kù)存增減各異。單從庫(kù)存變化情況看，華中和華南地區(qū)價(jià)格有一定支撐，華北和西南地區(qū)價(jià)格有更大壓力。

本期，華東區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng)，區(qū)域價(jià)差進(jìn)一步縮小，環(huán)比來(lái)看，江西、福建兩地跌幅較大，上海和山東市場(chǎng)跌幅次之，江蘇、浙江市場(chǎng)跌幅較小。截至周四，安徽、浙江等地價(jià)格最高，其它市場(chǎng)價(jià)格差距不大，山東與江西市場(chǎng)同為華東地區(qū)最低谷。目前，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在3800-4050元，環(huán)比前一周下跌30-50元/噸，品牌價(jià)差依舊較大。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有：

專(zhuān)家：預(yù)計(jì)上半年新增地方債的規(guī)模和發(fā)行速度都將創(chuàng)新高

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月2日，今年以來(lái)全國(guó)共發(fā)行489只地方債，發(fā)行總額為19495.82億元。中國(guó)財(cái)政預(yù)算績(jī)效專(zhuān)委會(huì)副主任委員張依群預(yù)計(jì)，6月份地方債發(fā)行規(guī)模在5000億元左右，速度較之前還將進(jìn)一步加快，預(yù)計(jì)上半年新增地方政府債務(wù)發(fā)行將達(dá)到全年規(guī)模的80%，成為歷年來(lái)發(fā)債規(guī)模最大、發(fā)行速度最快的時(shí)期，為我國(guó)今年后半期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)注入資金活力。

央行“補(bǔ)水”無(wú)懸念，降準(zhǔn)不是首選項(xiàng)

6月3日，央行重啟并開(kāi)展800億元逆回購(gòu)操作，這只是一個(gè)開(kāi)始。6月流動(dòng)性供求擾動(dòng)因素多，存在一定壓力，央行給予流動(dòng)性支持沒(méi)有懸念，降準(zhǔn)預(yù)期再度升溫。不過(guò)，當(dāng)前貨幣政策仍面臨平衡多目標(biāo)的問(wèn)題，選用逆回購(gòu)+中期借貸便利（MLF）可能性較大。

5月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI持平于50.2

6月3日公布的5月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）錄得50.2，與4月持平，連續(xù)三個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間，顯示中國(guó)制造業(yè)保持溫和擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。這一走勢(shì)與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI并不一致，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的5月制造業(yè)PMI錄得49.4，回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，重返收縮區(qū)間。

專(zhuān)項(xiàng)債加速輸血區(qū)域增長(zhǎng)極重大項(xiàng)目

6月地方債發(fā)行于本周啟動(dòng)，在前5個(gè)月地方債發(fā)行規(guī)模超過(guò)1.9萬(wàn)億元，新增專(zhuān)項(xiàng)債已累計(jì)發(fā)行約8600億元。其中，我國(guó)首批粵港澳大灣區(qū)建設(shè)專(zhuān)項(xiàng)債日前已正式落地，此前河北也發(fā)行地方債支持雄安新區(qū)建設(shè)和京津冀協(xié)同發(fā)展。專(zhuān)家指出，伴隨重大區(qū)域增長(zhǎng)極聚焦補(bǔ)短板、強(qiáng)動(dòng)能的重大項(xiàng)目密集開(kāi)工，專(zhuān)項(xiàng)債的作用會(huì)更加凸顯。未來(lái)看，軌道交通、鄉(xiāng)村振興、水資源配置等或成地方政府專(zhuān)項(xiàng)債重點(diǎn)投資方向。

5月份二線(xiàn)城市地價(jià)漲幅明顯收窄

易居房地產(chǎn)研究院發(fā)布《2019年5月40城土地市場(chǎng)報(bào)告》。該報(bào)告顯示：5月份土地市場(chǎng)成交活躍，延續(xù)了4月份的熱度，不過(guò)受監(jiān)測(cè)的40城整體地價(jià)漲幅收窄明顯。5月份成交量?jī)r(jià)盡管整體上行，但幅度均在收窄。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，這表明當(dāng)前土地市場(chǎng)熱度雖在延續(xù)，但已經(jīng)減弱。

中鋼協(xié)：鐵礦石價(jià)格后期高位難以維持

5月份，鋼鐵產(chǎn)能釋放保持較高水平，鐵礦石需求較旺，價(jià)格繼續(xù)上行。隨著后期供應(yīng)量的增加和需求的減弱，鐵礦石偏緊預(yù)期會(huì)明顯下降，價(jià)格難以繼續(xù)維持高位。

全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比下降

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)6日公布了5月份全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)，該指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比下降，顯示全球經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，貿(mào)易摩擦對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響逐步釋放，下行壓力有所顯現(xiàn)。5月份全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為50.5%，較上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降4.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比下降，創(chuàng)出近兩年新低。分區(qū)域看，亞洲和非洲制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)回調(diào)幅度較小，制造業(yè)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)；歐洲和美洲制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)回調(diào)幅度相對(duì)較大，制造業(yè)增速放緩明顯。

數(shù)據(jù)有望回暖 機(jī)構(gòu)預(yù)期5月新增信貸或達(dá)1.2萬(wàn)億

多家機(jī)構(gòu)最近發(fā)布了對(duì)5月新增信貸和社會(huì)融資規(guī)模的預(yù)測(cè)。大部分機(jī)構(gòu)以及接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，5月金融數(shù)據(jù)有望較4月小幅回暖，并維持在穩(wěn)定區(qū)間。大部分機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，5月新增人民幣貸款將在1.2萬(wàn)億元左右，新增社融則在1.3萬(wàn)億元至1.5萬(wàn)億元之間。

房企融資繼續(xù)收緊：銀行間直接融資要求不能拿“地王”

房企融資收緊的范圍正在擴(kuò)大。有房企人士向透露，房地產(chǎn)行業(yè)的融資業(yè)務(wù)正在收緊，公司收到相關(guān)部門(mén)的口頭指導(dǎo)，要求企業(yè)遵守相關(guān)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)政策。此次收緊的范圍不僅限于交易所審批的公司債和ABS，包括銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)審批的直接融資等均在范圍內(nèi)。該房企人士同時(shí)表示，公司一筆正在申報(bào)的融資，被要求說(shuō)明公司是否存在有“地王”的情況。

央行本周通過(guò)貨幣政策工具凈回籠2830億元

中國(guó)央行本周（6月3日-6月6日）通過(guò)貨幣政策工具累計(jì)凈回籠2830億元，其中公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠3200億元，中期借貸便利操作凈投放370億元。其中，公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行了2100億元7天期逆回購(gòu)操作，本周到期量為5300億元，累計(jì)凈回籠資金規(guī)模達(dá)3200億元，創(chuàng)下今年2月15日當(dāng)周以來(lái)新高。

中鋼協(xié)：5月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量203.8萬(wàn)噸

據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)，5月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量203.8萬(wàn)噸，較上一旬下降0.78萬(wàn)噸，環(huán)比降幅為0.38%。截至5月中旬末，重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存量1268.3萬(wàn)噸，較上一旬末增長(zhǎng)22.50萬(wàn)噸，環(huán)比增幅為1.81%

從以上資訊可以看出，近期宏觀面并沒(méi)有太大的變化：1、政府頻繁提振市場(chǎng)信心，“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”仍是主基調(diào)；2、地方投資沒(méi)有松懈，地方債發(fā)行還在進(jìn)一步加碼；3、對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)是“有保有壓”，局部過(guò)熱的現(xiàn)象難以持久；4、貿(mào)易摩擦未見(jiàn)緩解跡象，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響逐步顯現(xiàn)；5、貨幣政策更加靈活，“放水”采取的方式多樣化。而行業(yè)面存在一些矛盾：1、地價(jià)漲幅收窄，“地王”受到人為干涉，后期房地產(chǎn)商拿地積極性或下降；2、雖有中鋼協(xié)“隔空喊話(huà)”，但進(jìn)口鐵礦石等原料價(jià)格并未“回頭”；3、重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量已連續(xù)四旬保持在200萬(wàn)噸以上，供應(yīng)端很難迅速收縮。

總體而言，宏觀面積極因素主要集中在一點(diǎn)，為了保住就業(yè)，經(jīng)濟(jì)必須保持合理的增長(zhǎng)，所以政策“工具箱”不會(huì)離手。而消極因素主要在于，市場(chǎng)信心沒(méi)有得到提升，經(jīng)濟(jì)更多依賴(lài)刺激，缺少自我增長(zhǎng)的動(dòng)力。具體到行業(yè)層面，“高產(chǎn)量”是廠家和地方政府共同的需要，前期的“高利潤(rùn)”和“強(qiáng)需求”難以維系，供應(yīng)端的競(jìng)爭(zhēng)最終會(huì)演變成價(jià)格的“廝殺”，而結(jié)果是品牌價(jià)差擴(kuò)大化——這種現(xiàn)象已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間。接下來(lái)，無(wú)論是從內(nèi)外需，還是從品種差異看，短期內(nèi)鋼鐵業(yè)供需矛盾很難得到緩解：價(jià)格波動(dòng)越小，產(chǎn)能釋放越快；時(shí)間拖得越久，矛盾積累越多。

對(duì)于上海市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，近期庫(kù)存量不會(huì)有太大增長(zhǎng)，而隨著高溫多雨天氣的到來(lái)，需求端存在較大變數(shù)，經(jīng)過(guò)前期的“洗禮”之后，貿(mào)易商的操作更為理性：大跌和大漲都沒(méi)有基礎(chǔ)。當(dāng)前，中小鋼廠產(chǎn)銷(xiāo)積極，代理商大多選擇“快進(jìn)快出”，筆者以為，經(jīng)過(guò)前期的下探之后，本周上海市場(chǎng)建筑鋼價(jià)仍然是易跌難漲：廠商心態(tài)不佳，疲弱格局難改。[文]西本新干線(xiàn)特邀評(píng)論員?，斃瓉喎?/span>

免責(zé)聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿(mǎn)足廣大用戶(hù)的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁(yè)面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點(diǎn)或意見(jiàn)，僅供用戶(hù)參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

法律提示：本內(nèi)容系www.cchrmc.com編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書(shū)面認(rèn)可，并注明來(lái)源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。