西本要聞

2019年4月西本新干線鋼鐵原料價(jià)格指數(shù)走勢(shì)預(yù)警報(bào)告

2019年03月29日14:03   來(lái)源：西本資訊
摘要：3月份國(guó)內(nèi)螺紋鋼庫(kù)存下降約10%，隨著4月份鋼材下游需求繼續(xù)放大，加上增值稅下調(diào)有利于提高部分鋼種的出口競(jìng)爭(zhēng)力，鋼材市場(chǎng)壓力將有所減輕，價(jià)格有望繼續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。受此影響，4月份國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)需求前景看好，廢鋼、焦炭、鋼坯價(jià)格都有望逐漸止跌回升，進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)隨著巴西礦供應(yīng)量減少坐實(shí)，可能將再度走出突破上漲的行情。

本期觀點(diǎn)：鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)大原料止跌回升

時(shí)間：2019-4-1—2019-4-30

● 市場(chǎng)回顧——鐵礦鋼坯窄幅波動(dòng)，焦炭大跌廢鋼回落；

● 成本分析——鋼材市場(chǎng)震蕩上漲，鋼廠利潤(rùn)再度擴(kuò)大；

● 庫(kù)存分析——鋼廠普遍按需采購(gòu)，原料庫(kù)存小幅上升；

● 綜合觀點(diǎn)——鋼價(jià)偏強(qiáng)支撐原料，鐵礦有望突破上漲。

一、本月國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

3月份國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)走勢(shì)弱于鋼材，上半月北方環(huán)保政策高壓，原料市場(chǎng)需求相對(duì)偏弱，下半月又受到鋼材、期貨價(jià)格調(diào)整的影響，市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)弱，導(dǎo)致原料價(jià)格整體下跌。

表1：國(guó)內(nèi)主要原材料價(jià)格變動(dòng)明細(xì)

本月國(guó)內(nèi)主要原料市場(chǎng)情況如下：

鋼坯：

3月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼坯價(jià)格一波三折。上旬，受成品材市場(chǎng)去庫(kù)存影響，國(guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)需求疲軟，唐山普碳方坯價(jià)格較2月底下跌50元至3430元/噸；中旬后下游成交逐漸好轉(zhuǎn)，鋼坯價(jià)格走出一波八連陽(yáng)，最高升至3540元/噸；下旬后受期貨市場(chǎng)調(diào)整影響，鋼坯價(jià)格再度回落至3440-3450元/噸區(qū)間運(yùn)行。從下游需求情況看，3月份國(guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)整體成交平淡，截止3月下旬，唐山地區(qū)帶鋼調(diào)坯企業(yè)開(kāi)工率為65%，較上月底下降5%；建材調(diào)坯企業(yè)開(kāi)工率為40%，較上月底下降5%；型材調(diào)坯企業(yè)開(kāi)工率為15%，較上月底下降15%。目前唐山鋼坯庫(kù)存量已升至86萬(wàn)噸，較2月底增加15萬(wàn)噸，市場(chǎng)觀望氣氛依然濃重?？紤]到4月份后下游鋼材需求有望回升，預(yù)計(jì)鋼坯市場(chǎng)成交情況將有所好轉(zhuǎn)，價(jià)格有望逐步止跌回升。

鐵礦石：

3月份，關(guān)于巴西淡水河谷礦山復(fù)產(chǎn)、停產(chǎn)的消息不斷，挪威、瑞典則有礦山相繼宣布復(fù)產(chǎn)，并將開(kāi)拓亞洲市場(chǎng)，市場(chǎng)觀望氣氛濃重，普氏62%粉礦價(jià)格一直在84-87美元/噸（CFR）區(qū)間窄幅波動(dòng)。從需求情況看，3月份北方鋼廠需求略有恢復(fù)，但迫于成本壓力，近期國(guó)內(nèi)鋼廠對(duì)超特粉、混合粉用量增加，不少貿(mào)易商對(duì)后市則相對(duì)較有信心，有囤貨的情況，港口庫(kù)存在1.47億噸左右，較2月底略有增長(zhǎng)，南方港口到貨仍多于北方。當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼廠高爐集中檢修已經(jīng)告一段落，高爐產(chǎn)能利用率自3月下旬起開(kāi)始逐步回升，預(yù)計(jì)4月份鐵礦石需求情況將有所好轉(zhuǎn)。如果說(shuō)春節(jié)后礦價(jià)大漲更多有炒作因素的話，那么從發(fā)貨周期和港口庫(kù)存的角度考慮，巴西礦難事故對(duì)于市場(chǎng)資源的真正影響將于4月份之后才開(kāi)始顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)3月份進(jìn)口礦價(jià)格上漲的概率更大，價(jià)格有望再度升至90美元/噸之上。

煤焦：

3月上半月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，兩會(huì)期間煤礦加強(qiáng)安全生產(chǎn)，不少小煤礦仍未復(fù)產(chǎn)，對(duì)市場(chǎng)形成有力支撐。下半月后，受焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌影響，部分地區(qū)煤企出貨壓力增大，報(bào)價(jià)出現(xiàn)松動(dòng)。截止3月底，山西柳林地區(qū)主焦煤出廠價(jià)格保持1500-1540元/噸，長(zhǎng)治地區(qū)受焦炭?jī)r(jià)格下跌影響明顯，煤礦庫(kù)存增加，部分廠家報(bào)價(jià)下調(diào)30元/噸，運(yùn)城地區(qū)部分煤企也開(kāi)始控量保價(jià)；河北唐山主焦煤、肥煤主流出廠價(jià)格保持1530-1590元/噸，肥煤資源相對(duì)偏緊；山東地區(qū)1/3焦煤出廠價(jià)格保持1290-1320元/噸；云貴地區(qū)1/3焦煤價(jià)格下跌50元左右。進(jìn)口方面，澳大利亞峰景煤對(duì)我國(guó)出口報(bào)價(jià)也降至207美元/噸（CFR），較2月底下跌4美元/噸，沿海鋼廠詢盤較少。

受鋼材價(jià)格回落及北方鋼廠高爐環(huán)保限產(chǎn)影響，3月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格普遍下跌200元/噸左右。截止3月底，山西地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格降至1700元/噸，山東和河北地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格降至1900元/噸左右。目前不少鋼廠的焦炭庫(kù)存處于中高位，因此對(duì)于焦炭后市繼續(xù)看空，西南部分鋼廠已表示4月上半月將繼續(xù)提降，而焦企基本已無(wú)利潤(rùn)空間，但部分廠家仍有一定量的庫(kù)存，發(fā)貨較為積極。綜合以上分析，預(yù)計(jì)4月上旬國(guó)內(nèi)市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格仍有小幅調(diào)整的空間，中下旬將以穩(wěn)為主。

廢鋼：

3月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廢鋼價(jià)格震蕩運(yùn)行。月初受北方長(zhǎng)流程鋼廠限產(chǎn)影響，廢鋼需求一度偏弱，價(jià)格略有下跌；中旬后隨著鋼材價(jià)格上漲，電爐鋼廠盈利情況好轉(zhuǎn)，不少?gòu)S家毛利達(dá)到200元/噸以上，對(duì)廢鋼采購(gòu)積極性大增，各地廢鋼價(jià)格普漲50-60元/噸；臨近月底后，受鋼材、鐵水成本下降影響，廢鋼貿(mào)易商信心有所動(dòng)搖，出貨力度增大，鋼廠到貨量較前期明顯增加，不少鋼廠廢鋼采購(gòu)價(jià)格下調(diào)40-60元/噸。截止3月底，江浙市場(chǎng)重廢主流價(jià)格在2550-2600元/噸，較2月底下跌30-40元/噸，江蘇主導(dǎo)鋼廠到貨量較2月份增長(zhǎng)近1倍；兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價(jià)格在2530-2590元/噸，下跌20-30元/噸；川渝地區(qū)重廢價(jià)格在2580-2630元/噸，下跌30元/噸左右；在北方市場(chǎng)，河北、山西市場(chǎng)重廢價(jià)格在2500-2530元/噸，東北市場(chǎng)重廢價(jià)格在2600元/噸左右，下跌30-50元/噸。當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼廠利潤(rùn)依然可觀，即使是短流程鋼廠也多處于盈利狀態(tài)，而廢鋼貿(mào)易商本身庫(kù)存并不多，經(jīng)過(guò)短期拋貨后，觀望情緒加重，價(jià)格繼續(xù)下跌的難度較大。預(yù)計(jì)4月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廢鋼需求將相對(duì)穩(wěn)定，價(jià)格有望小幅反彈，預(yù)計(jì)幅度在50元/噸左右。

二、國(guó)內(nèi)鋼廠成本和庫(kù)存變化

3月份國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格大幅回落明顯拉低了長(zhǎng)流程鋼廠的生產(chǎn)成本，廢鋼和石墨電極價(jià)格雖有下跌，但幅度不大，長(zhǎng)流程鋼廠與短流程鋼廠的成本差距拉大。截止3月底，長(zhǎng)流程鋼廠三級(jí)螺紋鋼生產(chǎn)成本為3277元/噸，較上月底上下降113元/噸；獨(dú)立電爐鋼廠三級(jí)螺紋鋼生產(chǎn)成本為3656元/噸，較上月底下降92元/噸；長(zhǎng)流程與短流程成本差距為379元/噸，較上月底擴(kuò)大21元/噸。3月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)先穩(wěn)后漲，臨近月末再度回落。截止3月底，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價(jià)格分別為3998元/噸和3927元/噸，分別較上月底上漲46元/噸和上漲67元/噸。以即期原料成本看，目前長(zhǎng)流程鋼廠螺紋鋼和熱卷的毛利分別為462元/噸和370元/噸，分別較上月底下降113元/噸和下降92元/噸；獨(dú)立電爐鋼廠螺紋鋼平均毛利回升67元至171元/噸。

表3：本月國(guó)內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測(cè)算

從庫(kù)存情況看（見(jiàn)表4），由于鋼材和進(jìn)口礦走勢(shì)不明朗，3月份國(guó)內(nèi)鋼廠多以按需采購(gòu)為主，而原料供應(yīng)商出貨意向增強(qiáng)，鋼廠庫(kù)存總體小幅上升。

表4：本月國(guó)內(nèi)鋼廠原料庫(kù)存變化

四、綜合觀點(diǎn)

3月份國(guó)內(nèi)螺紋鋼庫(kù)存下降約10%，隨著4月份鋼材下游需求繼續(xù)放大，加上增值稅下調(diào)有利于提高部分鋼種的出口競(jìng)爭(zhēng)力，鋼材市場(chǎng)壓力將有所減輕，價(jià)格有望繼續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。受此影響，4月份國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)需求前景看好，廢鋼、焦炭、鋼坯價(jià)格都有望逐漸止跌回升，進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)隨著巴西礦供應(yīng)量減少坐實(shí)，可能將再度走出突破上漲的行情。[文] 西本新干線特邀撰稿人謙文2019/3/29

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