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本期觀點(diǎn): 需求不濟(jì) 跌價(jià)出貨

時(shí)間：2019-2-18—2019-2-22

預(yù)警色標(biāo)：綠色

●市場(chǎng)回顧：終端未啟雨雪頻繁，鋼市表現(xiàn)有價(jià)無(wú)市；

●成本分析：國(guó)內(nèi)焦炭提漲積極，進(jìn)口礦價(jià)沖高回調(diào)；

●供需分析：北方環(huán)保部分限產(chǎn)，終端需求尚未啟動(dòng)；

●宏觀分析：央行回籠資金萬(wàn)億，中美經(jīng)貿(mào)展開磋商。

●綜合觀點(diǎn)：節(jié)后鋼市庫(kù)存持續(xù)累積，庫(kù)存總量低于2018年，更近2017年節(jié)后水平。多地召開加快基建投資會(huì)議，為一季度穩(wěn)投資做好準(zhǔn)備；房地產(chǎn)1月份表現(xiàn)略顯疲軟，但融資總額明顯回升?？紤]未來(lái)十天全國(guó)仍有雨雪天氣，將給終端啟動(dòng)帶來(lái)干擾，庫(kù)存總量將進(jìn)一步攀升，給市場(chǎng)情緒帶來(lái)負(fù)面影響，基于此，對(duì)下周市場(chǎng)維持偏消極評(píng)價(jià)——綠色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō)，西本鋼材指數(shù)下周將在3960-4060區(qū)間震蕩運(yùn)行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價(jià)格情況

本周申城建材價(jià)格先揚(yáng)后抑，截至2月15日，西本指數(shù)報(bào)在4060，較節(jié)前上漲30；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在3800元/噸，與節(jié)前持平；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報(bào)價(jià)4040元/噸，較節(jié)前上漲20元/噸。

市場(chǎng)反饋，春節(jié)假期歸來(lái)，申城建材迎來(lái)開門紅行情，上半周現(xiàn)貨價(jià)格上漲50-80元/噸，商家心態(tài)較為積極。究其原因，春節(jié)期間，受淡水河谷事故影響，鐵礦石出現(xiàn)嚴(yán)重缺口，國(guó)內(nèi)鋼坯大幅上調(diào)，帶動(dòng)商家看漲積極性。然少數(shù)商家仍未返回，下游需求元宵節(jié)后才陸續(xù)啟動(dòng)，當(dāng)前市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市。下半周，黑色系期螺連續(xù)下滑的拖累下，市場(chǎng)心態(tài)逐步轉(zhuǎn)空，唐山鋼坯跌回節(jié)前水平，市場(chǎng)掛價(jià)出現(xiàn)回落。考慮市場(chǎng)啟動(dòng)需要過(guò)程，鋼市庫(kù)存節(jié)后累庫(kù)，短期內(nèi)申城現(xiàn)貨行情弱勢(shì)走低為主。

那么，下周鋼價(jià)走勢(shì)將如何變化？庫(kù)存變動(dòng)情況如何？帶著諸多疑問(wèn)，一起進(jìn)入本期行情分析。 

3、全國(guó)市場(chǎng)方面

根據(jù)國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，本周全國(guó)鋼價(jià)先漲后跌居多。     

北京市場(chǎng)：本周北京市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格先漲后落，較節(jié)前累漲30-50元/噸?，F(xiàn)河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價(jià)格為4480元/噸； HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3900-3920元/噸，HRB400EФ16mm螺紋3840元/噸左右，HRB400EФ18-25mm大螺紋4810-3840元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報(bào)價(jià)3950-4960元/噸。

市場(chǎng)反饋，本周期螺主力合約高開低走，唐山普碳鋼坯大漲大落，較節(jié)前累漲10元/噸；終端需求尚未開始，市場(chǎng)庫(kù)存增加明顯，現(xiàn)貨價(jià)格受期螺及鋼坯波動(dòng)影響較大，拉漲后震蕩回落為主，較節(jié)前累漲30-50元/噸。市場(chǎng)商家觀望為主，實(shí)際成交寥寥無(wú)幾。考慮實(shí)際需求尚未啟動(dòng)，預(yù)計(jì)，下周北京市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行為主。

杭州市場(chǎng)：本周杭州鋼市行情漲后回落，杭州市場(chǎng)沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報(bào)價(jià)在3820元/噸，永鋼、中天、新興、申特等同規(guī)格資源3780-3810元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價(jià)格4030元/噸；合格品螺紋售價(jià)在3730-3780元/噸，線材和盤螺3940元/噸左右。

市場(chǎng)反饋，本周商家陸續(xù)開門營(yíng)業(yè)，仍有部分商家需下周才開業(yè)，下游終端復(fù)工要元宵節(jié)后，伴著連日低溫雨雪天氣，偌大的鋼市更顯冷清。周初，市場(chǎng)報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)一度報(bào)漲，隨著期螺和鋼坯價(jià)格持續(xù)回落，市場(chǎng)掛價(jià)也逐日下調(diào)。另外，2月中旬沙鋼價(jià)格政策維持平盤，其余周邊鋼廠漲后也多為平盤，鋼廠挺價(jià)意識(shí)堅(jiān)決?？紤]近期低溫雨水天氣較多，預(yù)計(jì)，下周杭州地區(qū)鋼價(jià)行情震蕩趨弱態(tài)勢(shì)。

廣州市場(chǎng)：本周廣州市場(chǎng)建材價(jià)格先揚(yáng)后抑?，F(xiàn)螺紋韶鋼Ф18-25mmHRB400E資源主流報(bào)價(jià)在4200元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm資源報(bào)價(jià)在4160-4190元/噸；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價(jià)格4070-4120元/噸；廣鋼、珠?；涗?、湘鋼同規(guī)格高線售價(jià)3920-4030元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報(bào)價(jià)4060-4170元/噸。 

市場(chǎng)反饋，上半周，黑色系期貨及鋼坯價(jià)格雙雙拉漲，加之本地主導(dǎo)鋼廠推波助瀾，不斷上調(diào)出廠價(jià)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)積極跟漲。下半周，由于下游需求仍未釋放，缺乏持續(xù)拉漲動(dòng)力，市場(chǎng)報(bào)價(jià)呈現(xiàn)高位盤整。綜合來(lái)看，本周商家雖陸續(xù)歸市，下游工地尚未正式開工，實(shí)際成交極為有限，預(yù)計(jì)，下周廣州市場(chǎng)行情弱勢(shì)調(diào)整。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

近期寶鋼、首鋼、武鋼、鞍鋼等部分板材龍頭鋼廠陸續(xù)公布3月份價(jià)格政策，其中寶鋼對(duì)冷熱軋、中厚板等板材價(jià)格均上調(diào)50元/噸；武鋼對(duì)熱軋板卷價(jià)格上調(diào)50元/噸；鞍鋼對(duì)冷熱軋、中厚板等板材價(jià)格均上調(diào)150元/噸；首鋼對(duì)中厚板價(jià)格上調(diào)150元/噸，對(duì)熱軋板卷等相關(guān)品種價(jià)格維持平穩(wěn)。本周建筑鋼材生產(chǎn)鋼企來(lái)看，沙永中鋼廠公布2月中旬價(jià)格均維持平盤；其余多家鋼廠本周初選擇上調(diào)，其中馬鋼價(jià)格上調(diào)70元/噸，南鋼價(jià)格上調(diào)80元/噸，長(zhǎng)江價(jià)格上調(diào)100元/噸，萊鋼永鋒價(jià)格上調(diào)130元/噸，福建三寶價(jià)格上調(diào)50元/噸。

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2019年1月我國(guó)出口鋼材618.8萬(wàn)噸，較上月增加63.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)33.3%。1月我國(guó)進(jìn)口鋼材117.9萬(wàn)噸，較上月增加17.3萬(wàn)噸，同比下降1.0%。1月我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦9126.4萬(wàn)噸，較上月增加461.6萬(wàn)噸，同比下降9.1%。1月我國(guó)出口焦炭71.6萬(wàn)噸，較上月減少40.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.4%。另?yè)?jù)鋼協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年1月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量180.72萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少3.72萬(wàn)噸，環(huán)比下降幅度為2.01%；截至1月中旬末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1199.91萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加73.11萬(wàn)噸，增加幅度為6.49%。

2、原材料

本周國(guó)內(nèi)原料價(jià)格走勢(shì)不一，其中焦炭?jī)r(jià)格部分提漲，進(jìn)口礦價(jià)格沖高回落，國(guó)內(nèi)礦價(jià)格小幅探漲，廢鋼價(jià)格部分見(jiàn)漲，鋼坯行情先揚(yáng)后抑，分品種來(lái)看：

鋼坯市場(chǎng)：節(jié)后國(guó)內(nèi)普碳方坯先漲后跌，周環(huán)比下跌40元/噸。從具體來(lái)看，春節(jié)假期歸來(lái)，受黑色系期貨放量沖高，唐山普碳鋼坯周一順勢(shì)推漲90元/噸，含稅價(jià)漲至3520元/噸。然無(wú)量空漲疊加期貨轉(zhuǎn)弱，周二至周三，唐山鋼坯報(bào)價(jià)累計(jì)下跌90元/噸（周二跌40元，周三跌50元），跌回節(jié)前價(jià)位。周四，唐山鋼坯小幅回漲10元/噸。周五鋼坯下跌50元/噸，含稅價(jià)報(bào)在3390元/噸。從庫(kù)存上看，春節(jié)假期內(nèi)唐山鋼坯庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，截止本周四，唐山海翼宏潤(rùn)鋼坯庫(kù)存量為31.8萬(wàn)噸，周環(huán)比增加7.01萬(wàn)噸；唐山象嶼正豐鋼坯庫(kù)存量為23.5萬(wàn)噸，周環(huán)比增加5.83萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格震蕩調(diào)整為主。

焦炭市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)焦炭節(jié)前經(jīng)歷六輪價(jià)格大跌，焦企利潤(rùn)大幅縮減，即便年前鋼材備貨焦炭也未曾漲價(jià)。節(jié)后下游鋼企正常消耗后庫(kù)存下降，后期補(bǔ)庫(kù)需求也將展開，河北、山西等地大氣污染嚴(yán)重要求延長(zhǎng)出焦時(shí)間，以及部分焦炭貿(mào)易商詢盤積極，讓焦炭市場(chǎng)信心有所提振，部分焦企發(fā)文要求提漲100元/噸，但鋼廠方面普遍尚未回應(yīng)，考慮近期雨雪天氣頻繁，終端工地需求尚未開始，多數(shù)鋼企采取觀望態(tài)勢(shì)。焦煤方面，節(jié)前因生產(chǎn)安全大檢查，部分民營(yíng)煤礦提前放假，年后受雨雪等天氣影響，民營(yíng)企業(yè)普遍開工晚于往年，尤其山西和內(nèi)蒙等地庫(kù)存不高，考慮后期采購(gòu)需求逐步增多，煉焦煤市場(chǎng)預(yù)期相對(duì)較好?？傮w來(lái)看，后期鋼企陸續(xù)節(jié)后補(bǔ)庫(kù)，焦炭話語(yǔ)權(quán)相對(duì)增強(qiáng)，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)焦炭行情穩(wěn)中趨強(qiáng)為主。

廢鋼市場(chǎng)：春節(jié)前后全國(guó)低溫雨雪天氣不斷，交通運(yùn)輸?shù)葮O為不便，廢鋼收購(gòu)工作難度加大。節(jié)后市場(chǎng)需求尚未恢復(fù)，尤其電爐預(yù)計(jì)元宵節(jié)前后大量恢復(fù)，鋼廠廢鋼庫(kù)存量下降，后期補(bǔ)庫(kù)需求逐步趨強(qiáng)，部分供應(yīng)商積極備貨，部分中小鋼企提前備貨，采取漲價(jià)吸貨措施，使得多數(shù)地區(qū)價(jià)格小幅見(jiàn)漲。不過(guò)，近期黑色系期貨沖高后連續(xù)回落，終端工地需求尚未開工，也將影響市場(chǎng)看漲情緒。從區(qū)域市場(chǎng)來(lái)看，華東地區(qū)部分市場(chǎng)上漲10-30元/噸，華北地區(qū)上漲20-40元/噸，東北地區(qū)上漲50元/噸，西北部分地區(qū)上漲50元/噸，華南部分地區(qū)上漲20-40元/噸?；诤笃阡搹S陸續(xù)節(jié)后備貨，預(yù)計(jì)，下周廢鋼市場(chǎng)價(jià)格整體趨漲態(tài)勢(shì)。

鐵礦石市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)鐵精粉市場(chǎng)多數(shù)見(jiàn)漲，受節(jié)日前后外礦價(jià)格明顯上漲，節(jié)后部分鋼廠適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)，以及近期大氣污染環(huán)保限產(chǎn)等，國(guó)內(nèi)礦市場(chǎng)信心走強(qiáng)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅推高。本周進(jìn)口礦市場(chǎng)價(jià)格高位回落，截止2月14日，普氏62%鐵礦石指數(shù)為87.80美元/噸，周環(huán)比大跌6.4美元/噸。港口庫(kù)存來(lái)看，截止本周五，全國(guó)主要港口鐵礦石庫(kù)存約14430萬(wàn)噸，較節(jié)前2月1日庫(kù)存增加440萬(wàn)噸。具體情況來(lái)看，受節(jié)前巴西淡水河谷礦難持續(xù)發(fā)酵，高盛、麥肯錫、花旗等相繼預(yù)測(cè)礦石供應(yīng)缺失，市場(chǎng)情緒為之振奮，外盤礦石期貨合約連續(xù)沖高，普氏62%指數(shù)一路走高，截止2月8日漲至94.2美金，創(chuàng)下2017年2月以來(lái)新高。節(jié)后隨著礦難炒作降溫，下游終端需求尚未恢復(fù)，鋼廠節(jié)后補(bǔ)庫(kù)積極性不高，港口礦石庫(kù)存大幅上漲，國(guó)內(nèi)礦石期貨合約接連下滑等情況下，進(jìn)口礦價(jià)格也隨之理性回落。預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦市場(chǎng)價(jià)格仍將震蕩趨弱為主。

海運(yùn)市場(chǎng)：2月14日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）收?qǐng)?bào)628點(diǎn)，較前一交易日上漲20點(diǎn)，漲幅 3.29%。據(jù)中鋼船協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2018年我國(guó)船舶企業(yè)手持船舶訂單繼續(xù)保持增長(zhǎng)。受開工船舶逐步增多的影響，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)造船板產(chǎn)量結(jié)束了三年下降態(tài)勢(shì)出現(xiàn)企穩(wěn)回升。2018年，全國(guó)造船板產(chǎn)量818萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27.8%；高強(qiáng)度船板450萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)46%；鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度穩(wěn)步提高，前十家造船板企業(yè)產(chǎn)量占全國(guó)總量的90.7%，前十家高強(qiáng)度船板企業(yè)產(chǎn)量占全國(guó)總量的96%，比2017年分別提高1個(gè)和5個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)，下周BDI指數(shù)或?qū)⒀永m(xù)上漲態(tài)勢(shì)。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)過(guò)后，申城鋼貿(mào)商陸續(xù)開門營(yíng)業(yè)，少數(shù)商家下周才恢復(fù)營(yíng)業(yè)。近期全國(guó)普降雨雪天氣，多數(shù)農(nóng)民工尚未返程，終端工地在元宵節(jié)后才能恢復(fù)，鋼市顯得格外冷清。上半周市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅抬高，下半周市場(chǎng)報(bào)價(jià)無(wú)量回調(diào)，需求尚未啟動(dòng)，市場(chǎng)觀望氛圍濃厚。

而從庫(kù)存情況來(lái)看，本周滬市螺紋鋼庫(kù)存周環(huán)比增加2.62萬(wàn)噸，線材庫(kù)存周環(huán)比增加0.68萬(wàn)噸。從全國(guó)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)來(lái)看，全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存周環(huán)比增加104.4萬(wàn)噸，線材庫(kù)存周環(huán)比上漲31.32萬(wàn)噸；全國(guó)主要鋼廠庫(kù)存周環(huán)比增加16.24萬(wàn)噸，線材庫(kù)存周環(huán)比增加5.71萬(wàn)噸。下游采購(gòu)需求還未啟動(dòng)，國(guó)內(nèi)社會(huì)螺紋鋼庫(kù)存持續(xù)大幅增庫(kù)，較1月底庫(kù)存累計(jì)增加302.4萬(wàn)噸。

四、 宏觀分析

1、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，1月CPI同比增長(zhǎng)1.7%，預(yù)期1.9%，前值1.9%。受節(jié)日因素影響，食品價(jià)格上漲1.6%，漲幅比上月擴(kuò)大0.5%。1月PPI同比增長(zhǎng)0.1%，預(yù)期0.3%，前值0.9%。中國(guó)1月PPI同比增0.1%，預(yù)期0.3%，前值0.9%

2、本周共有6800億元央行逆回購(gòu)和3835億元MLF到期，因央行未開展新的操作，全部實(shí)現(xiàn)凈回籠，合計(jì)達(dá)10635億元，單周凈回籠量創(chuàng)下歷史新高。本周面對(duì)逾萬(wàn)億央行流動(dòng)性工具到期，央行仍不為所動(dòng)，公告稱，考慮到現(xiàn)金回籠與央行逆回購(gòu)到期、金融機(jī)構(gòu)繳存法定存款準(zhǔn)備金等因素對(duì)沖后，銀行體系流動(dòng)性總量處于合理充裕水平。

3、海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，今年1月份，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值2.73萬(wàn)億元人民幣，比去年同期（下同）增長(zhǎng)8.7%。其中，出口1.5萬(wàn)億元，增長(zhǎng)13.9%；進(jìn)口1.23萬(wàn)億元，增長(zhǎng)2.9%；貿(mào)易順差2711.6億元，擴(kuò)大1.2倍。按美元計(jì)價(jià)，1月份，我國(guó)進(jìn)出口總值3959.8億美元，增長(zhǎng)4%。其中，出口2175.7億美元，增長(zhǎng)9.1%；進(jìn)口1784.1億美元，下降1.5%；貿(mào)易順差391.6億美元，擴(kuò)大1.1倍。

4、發(fā)改委網(wǎng)站公布，2018年鋼鐵行業(yè)全年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4704億元，比上年增長(zhǎng)39.3%。去年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量92826萬(wàn)噸，比上年增長(zhǎng)6.6%，增速比上年提高0.9%；鋼材產(chǎn)量110552萬(wàn)噸，增長(zhǎng)8.5%，提高7.7%。焦炭產(chǎn)量43820萬(wàn)噸，增長(zhǎng)0.8%，上年為下降3.3%。鐵合金產(chǎn)量3123萬(wàn)噸，增長(zhǎng)4.5%，增速比上年提高4%。鋼材出口6934萬(wàn)噸，下降8.1%；進(jìn)口1317萬(wàn)噸，下降1%。鐵礦砂進(jìn)口106447萬(wàn)噸，下降1%。焦炭出口975萬(wàn)噸，增長(zhǎng)20.8%。

5，2月14日上午，中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話中方牽頭人劉鶴與美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽共同主持中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商開幕式。本輪高級(jí)別磋商定于14-15日在北京舉行。此前，2018年12月份美國(guó)暫停實(shí)施對(duì)中國(guó)2000億美元商品關(guān)稅從10%提高至25%，給中美雙方談判代表留出時(shí)間解決貿(mào)易爭(zhēng)端，本次會(huì)議引起全球的關(guān)注。

6、近期在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂下，已有多國(guó)央行轉(zhuǎn)向。繼美聯(lián)儲(chǔ)帶頭轉(zhuǎn)鴿后，上周印度央行意外下調(diào)利率，打響了新年降息的第一槍。同時(shí)，澳洲聯(lián)儲(chǔ)也暗示未來(lái)降息概率增大，各國(guó)央行紛紛轉(zhuǎn)向鴿派并暗示貨幣政策寬松。另外，本周美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在內(nèi)的多位美國(guó)貨幣政策制定者密集發(fā)聲，他們?cè)谥С謱?duì)進(jìn)一步加息采取“觀望模式”之余，仍認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，至少兩位官員公開支持今年再加息一次。

五、綜合觀點(diǎn)

本周申城鋼價(jià)先漲后跌，對(duì)于下周市場(chǎng)行情，提醒大家關(guān)注以下幾個(gè)方面：

其一、需求因素。本周多數(shù)商家陸續(xù)開門營(yíng)業(yè)，下游實(shí)質(zhì)需求還未啟動(dòng)，各地市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市。元宵節(jié)后農(nóng)民工陸續(xù)返程，終端需求才會(huì)逐步啟動(dòng)，不過(guò)未來(lái)十天全國(guó)仍大范圍雨雪天氣，將給終端復(fù)工進(jìn)程帶來(lái)干擾?；ǚ矫妫?jié)后各地頭等大事抓基建，是一季度穩(wěn)投資成重點(diǎn)，為了緩解投資下行壓力，本周初四川、江蘇、吉林、遼寧等地召開加快基建項(xiàng)目投資的會(huì)議。房地產(chǎn)方面，1月份排名前50家企業(yè)月內(nèi)累計(jì)拿地總額1786億元,同比下降21.1%，不過(guò)1月份典型房企融資總額明顯回升，并創(chuàng)下一年來(lái)月新高?？傮w來(lái)看，下周元宵節(jié)后終端需求會(huì)陸續(xù)恢復(fù)。

其二、供給因素。2月10日開始，京津冀、汾渭平原等多地出現(xiàn)污染，截至2月12日，邢臺(tái)、邯鄲、鄭州、臨汾等29個(gè)城市發(fā)布重污染天氣預(yù)警，部分鋼企生產(chǎn)受限，焦企延長(zhǎng)出焦時(shí)間。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量180.72萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少3.72萬(wàn)噸，環(huán)比下降幅度為2.02%。庫(kù)存方面，本周末全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存為829.75萬(wàn)噸，較春節(jié)前1月底增加302.4萬(wàn)噸；總量上低于2018年節(jié)后庫(kù)存，接近2017年節(jié)后庫(kù)存水平。基于下游需求仍未完全恢復(fù)，下周末庫(kù)存將更接近節(jié)后最高位?？紤]，市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)累積，短期內(nèi)將給鋼價(jià)走勢(shì)形成壓制。

其三、成本因素。本周河北、山西等部分焦企接連提漲100元，但下游鋼企普遍暫未回應(yīng)。節(jié)后大氣環(huán)保讓部分焦企延長(zhǎng)結(jié)焦時(shí)間，疊加焦炭貿(mào)易商詢盤積極，市場(chǎng)信心相對(duì)增強(qiáng)。國(guó)內(nèi)礦價(jià)格受外礦上漲，以及庫(kù)存偏低等因素，多地鐵精粉價(jià)格小幅推漲。進(jìn)口礦主要受巴西淡水河谷礦難影響，節(jié)日期間外礦價(jià)格接連沖高，并創(chuàng)下二年以來(lái)新高，節(jié)后受市場(chǎng)理性回顧，進(jìn)口礦價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，但價(jià)格仍處高位。綜合來(lái)看，外礦價(jià)格高位回調(diào)，但焦炭上漲呼聲較高，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)鋼材生產(chǎn)成本有所上漲。

綜合概括而言，節(jié)后鋼市庫(kù)存持續(xù)累積，庫(kù)存總量低于2018年，更近2017年節(jié)后水平。多地召開加快基建投資會(huì)議，為一季度穩(wěn)投資做好準(zhǔn)備；房地產(chǎn)1月份表現(xiàn)略顯疲軟，但融資總額明顯回升?？紤]未來(lái)十天全國(guó)仍有雨雪天氣，將給終端啟動(dòng)帶來(lái)干擾，庫(kù)存總量將進(jìn)一步攀升，給市場(chǎng)情緒帶來(lái)負(fù)面影響，基于此，對(duì)下周市場(chǎng)維持偏消極評(píng)價(jià)——綠色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō)，西本鋼材指數(shù)下周將在3960-4060區(qū)間震蕩運(yùn)行。 [文]西本新干線特邀撰稿人 2019/2/15