偷窥XXXx盗摄国产_国产一线免费在线网站_性色a∨精品高清在线观看_sss亚洲国产欧美一区二区

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看，4月份為51.7%，環(huán)比上升1.1個百分點。主要分項指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)小幅上升，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均明顯上升，產(chǎn)成品庫存指數(shù)大幅回落，原材料采購量指數(shù)微幅上升，原材料庫存指數(shù)維持在收縮區(qū)間。PMI顯示，4月份鋼廠生產(chǎn)小幅擴(kuò)張，訂單普遍增加，鋼鐵企業(yè)庫存明顯下降，行業(yè)供需持續(xù)向好。

圖1  2016年以來鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)變化情況

一、市場分析

（一）鋼廠生產(chǎn)小幅擴(kuò)張

4月份鋼鐵行業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)為51.3%，環(huán)比小幅回升0.7個百分點。與生產(chǎn)相關(guān)的采購活動也明顯活躍，本月原材料采購量指數(shù)為52.5%，環(huán)比上升0.2個百分點；原材料進(jìn)口指數(shù)為53.7%，環(huán)比上升2.7個百分點；原材料庫存指數(shù)為46.7%，環(huán)比下降1.6個百分點。數(shù)據(jù)顯示，北方采暖季限產(chǎn)結(jié)束后，鋼廠高爐開工率逐步回升，對原料采購需求也出現(xiàn)增加。不過4月份邯鄲、徐州、臨汾等多地環(huán)保措施明顯加碼，鋼廠停產(chǎn)檢修增多，對整體供應(yīng)仍形成了抑制，產(chǎn)量回升并不明顯。

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，一季度，全國生產(chǎn)生鐵1.75億噸，同比下降1.2%，生產(chǎn)粗鋼2.12億噸，同比增長5.4%，生產(chǎn)鋼材（含重復(fù)材）2.47億噸，同比增長4.7%。一季度平均日產(chǎn)粗鋼為235.72萬噸，是歷史同期最高值，特別是3月份日產(chǎn)水平高達(dá)238.64萬噸，比1-2月份日產(chǎn)水平提高6.75萬噸。一季度，中鋼協(xié)會員以外企業(yè)產(chǎn)量增幅較大，生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量同比分別增長13.14%、17.17%和10%，是全國粗鋼產(chǎn)量增長的主要拉動因素。4月上旬，96家重點鋼鐵企業(yè)累計日產(chǎn)分別為粗鋼187.60萬噸、生鐵171.43萬噸、鋼材174.02萬噸，日產(chǎn)量分別增長5.04%、增長7.08% 、減少1.02 %，相比三月有明顯增加。預(yù)計4、5月份鋼廠生產(chǎn)將繼續(xù)擴(kuò)張。 

圖2  2016年以來生產(chǎn)指數(shù)、采購量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)和原材料庫存指數(shù)變化情況

（二）鋼廠訂單普遍增加

4月新訂單指數(shù)為55.9%，環(huán)比上升4個百分點。4月份國內(nèi)鋼市需求出現(xiàn)超預(yù)期釋放，一是3月份工地延遲開工帶動的需求延后；二是項目資金在4月份相繼到位，工地進(jìn)入一年中最佳施工季節(jié)，且不少工地在趕工期。4月份終端需求表現(xiàn)整體逐周好轉(zhuǎn)，全月西本新干線監(jiān)測的滬線螺終端日均采購量大幅增長42.8%。1-3月份房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長10.4%，增速比1-2月份提高0.5個百分點，創(chuàng)下三年以來新高。1-3月份房屋新開工面積同比增長9.7%，增速提高6.8個百分點；土地購置面積同比增長0.5%，1-2月份為下降1.2%；土地成交價款增長20.3%，增速提高20.3個百分點。房地產(chǎn)投資增速超預(yù)期，且分項新開工、土地購置面積等都增速加快。房地產(chǎn)的超預(yù)期表現(xiàn)，有力拉動了國內(nèi)鋼市需求的回升。

圖3  2016年以來新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)變化情況

圖4  2016年以來滬市終端線螺每周采購量監(jiān)控

4月份新出口訂單指數(shù)為45.6%，雖然仍處于收縮區(qū)間，但較上月增長了4.7個百分點，表明出口有所改善。一季度，全國出口鋼材1515萬噸，同比下降26.4%。每月出口量大約為500萬噸。其中3月份鋼材出口565萬噸，同比下降25.3%，環(huán)比增加80萬噸。截止到三月底，國際鋼市除中國大幅下跌外，其他多數(shù)區(qū)域均震蕩上漲，由此帶動了4月份中國鋼鐵的外需增加，據(jù)216家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)，4月份計劃出口接單量上升16.4%，升幅較大。

（三）產(chǎn)業(yè)鏈庫存大幅下降

4月份產(chǎn)成品庫存指數(shù)為49.2%，環(huán)比大幅下降6.8個百分點，是2018年以來首次落入收縮區(qū)間。從鋼廠庫存來看，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截止4月上旬末，重點企業(yè)鋼材庫存為1468.13萬噸，比上一旬增加99.6萬噸，增幅7.44%；較3月上旬末減少30.1萬噸，降幅2.05%；較去年同期增加9.4萬噸，增幅0.66%，鋼廠庫存整體維持在低位。隨著市場需求轉(zhuǎn)旺，4月中下旬鋼材價格持續(xù)回暖，帶動了鋼廠庫存的快速消耗，進(jìn)一步為鋼廠挺價提供了強(qiáng)力支撐

社會庫存方面，西本新干線監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示，截至4月27日，國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量為1410.45萬噸，較3月末減少379.4萬噸，降幅21.2%，較去年同期增加182.1萬噸，增幅14.82%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫存分別為751.1萬噸、213.85萬噸、240.85萬噸、116.85萬噸和87.8萬噸，較3月末分別下降23.36%、29.62%、13.25%、0.17%和21.04%。本月主要是螺紋、線材和中板庫存降幅較大，尤其是螺紋鋼連續(xù)五周庫存降幅都在50萬噸以上，相對來看冷熱軋庫存降幅相對較小。

圖5  2016年以來產(chǎn)成品庫存指數(shù)變化情況

（四）鋼材價格大幅上漲

4月份國內(nèi)鋼價環(huán)比大幅上漲。上半月內(nèi)價格微幅震蕩，4月中旬，一季度GDP等各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，鋼價開始快速上漲，截至4月28日，西本鋼材指數(shù)收在4200元/噸，較上月末上漲400元/噸，月環(huán)比漲幅為10.5%，較去年同期價格上漲650元/噸，同比漲幅為18.3%。

4月下半月國內(nèi)鋼價大幅上漲，主要是受宏觀政策、需求拉動及供給控制的綜合影響。宏觀政策方面，資管新規(guī)、央行降準(zhǔn)、4月23日政治局會議等提振了市場的樂觀情緒，預(yù)期對擴(kuò)大內(nèi)需、保持宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行、降低企業(yè)融資成本產(chǎn)生良好的促進(jìn)作用；需求方面，一季度房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長10.4%，創(chuàng)下三年以來新高，且分項新開工、土地購置面積等都增速加快，有力彌補(bǔ)了基建下滑對鋼材需求的影響。雄安新區(qū)規(guī)劃的逐步落實也將有力拉動鋼材市場需求；供給方面，近期鋼廠檢修和環(huán)保督查直接影響到鋼廠生產(chǎn)，對市場供應(yīng)形成較強(qiáng)的收縮預(yù)期。

圖6  2016年以來西本鋼材指數(shù)變化情況

（五）原料價格維持低位

4月原材料購進(jìn)價格指數(shù)為45.3%，環(huán)比回升4.5個百分點，整體仍處于收縮區(qū)間。本月各原料價格表現(xiàn)不一，其中焦炭及國產(chǎn)礦價格有所下跌，鋼坯、廢鋼及進(jìn)口礦價格上漲。根據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)，截止4月28日，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格3590元/噸，較上月末上漲140元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為2310元/噸，較上月末上漲100元/噸；山西地區(qū)二級焦炭價格為1550元/噸，較上月末下跌100元/噸；唐山地區(qū)65-66品味干基鐵精粉價格為635元/噸，較上月末下跌15元/噸；普氏62%鐵礦石指數(shù)為64.95美元/噸，較上月末上漲1.85美元/噸。

據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，一季度會員鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤總額569.32億元，分月情況看，1月份利潤總額208.17億元，2月份162.96億元，3月份195.26億元。4月鋼材價格大幅上漲，但原料價格走勢分化，鋼企成本上升并不明顯，利潤有望繼續(xù)回升。

圖7  2016年以來購進(jìn)價格指數(shù)變化情況

（六）央行降準(zhǔn)呵護(hù)市場資金面

據(jù)央行數(shù)據(jù)，3月新增人民幣貸款1.12萬億元，人民幣各項貸款余額同比持平于12.8%；3月社會融資規(guī)模為1.33萬億元，余額增速從11.2%降至10.5%。M2同比增速從8.8%降至8.2%，M1從8.5%回落至7.1%。當(dāng)前銀行間貨幣市場流動性整體較為寬松，不過實體經(jīng)濟(jì)的融資環(huán)境整體偏緊，體現(xiàn)在3月信貸數(shù)據(jù)中社融余額增速降至歷史新低、M1同比增速從前期20%的高位回落至8%以下且低于M2，表明企業(yè)資金收縮的信號較為顯著。4月17日，中國人民銀行決定從2018年4月25日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點；同日，上述銀行將各自按照“先借先還”的順序，使用降準(zhǔn)釋放的資金償還其所借央行的中期借貸便利（MLF）。央行降準(zhǔn)傳遞出央行貨幣政策由中性偏緊轉(zhuǎn)向適度擴(kuò)大內(nèi)需以及呵護(hù)資金面的信號，這也是自去年年底堅決去杠桿以來第一個政策性利多，對整體市場信心形成較強(qiáng)提振。

圖8 2017年以來滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率走勢

二、后市研判

（一）政策走向有利于宏觀經(jīng)濟(jì)優(yōu)化

4月23日，中央政治局召開會議分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作。會議認(rèn)為下一步的經(jīng)濟(jì)工作，首先要全力打好“三大攻堅戰(zhàn)”，同時要堅持積極的財政政策取向不變，保持貨幣政策穩(wěn)健中性，注重引導(dǎo)預(yù)期，把加快調(diào)整結(jié)構(gòu)與持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需結(jié)合起來，保持宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行。要深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，實施好鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，更加積極主動推進(jìn)改革開放，推動信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發(fā)展，加大保障改善民生工作力度，加強(qiáng)基本公共服務(wù)等。

針對會議精神進(jìn)行剖析，可發(fā)現(xiàn)當(dāng)前積極財政、穩(wěn)健貨幣政策持續(xù)保持穩(wěn)定，擴(kuò)大內(nèi)需將成為下一步經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要依托，且擴(kuò)大內(nèi)需的著力點并非房地產(chǎn)和基建等傳統(tǒng)動能，而更多是高技術(shù)、高端裝備制造業(yè)等中周期新動能孕生領(lǐng)域，著力推動國內(nèi)的消費升級，并積極擴(kuò)大進(jìn)口是重點方向。政府將加大對新興產(chǎn)業(yè)支持，降低企業(yè)融資成本，加快推進(jìn)改革開放，重點是國企國資、財稅和金融三大領(lǐng)域。落實到鋼鐵行業(yè)，可能對鋼鐵行業(yè)的融資環(huán)境、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)效率、發(fā)展方向產(chǎn)生一定的良性作用。

（二）穩(wěn)中向好的宏觀經(jīng)濟(jì)對鋼鐵行業(yè)形成了支撐

一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值198783億元，同比增長6.8%，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.8%。分行業(yè)看，制造業(yè)增長7.0%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長10.8%，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長11.9%和8.8%，集成電路產(chǎn)量同比增長15.2%，新能源汽車增長139.4%，工業(yè)機(jī)器人增長29.6%。一季度貨物進(jìn)出口35389億元，同比增長7.4%，其中機(jī)電產(chǎn)品為出口主力，其出口增長9.5%，占出口總額的59.4%。以上行業(yè)均為用鋼大戶，其快速增長對鋼鐵行業(yè)具有較強(qiáng)的支撐作用。4月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為51.4%，比上月微幅回落0.1個百分點，繼續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間，表明經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張態(tài)勢明朗，對鋼鐵行業(yè)也是一個利好。

一季度全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）100763億元，同比增長7.5%，增速比1-2月份回落0.4個百分點，比上年同期回落1.7個百分點。其中制造業(yè)投資增長3.8%；高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長7.9%；第三產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施投資增長13.0%，增速回落3.1個百分點，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長10.4%，增速比1-2月份提高0.5個百分點。從固定資產(chǎn)投資情況來看，雖然投資規(guī)模和增速仍較為可觀，但是后期動力略有減弱，因此由基建和房地產(chǎn)拉動的鋼鐵需求增長有所放緩，鋼廠應(yīng)積極關(guān)注投資增速回落對鋼鐵行業(yè)的影響，并順應(yīng)時勢和機(jī)遇，靈活調(diào)整生產(chǎn)規(guī)劃，規(guī)劃好產(chǎn)品和需求的平衡。

（三）繼續(xù)推進(jìn)去產(chǎn)能工作，嚴(yán)防死守“地條鋼”

2016年中國鋼鐵去產(chǎn)能目標(biāo)為4500萬噸，實際完成去產(chǎn)能6500萬噸；2017年鋼鐵去產(chǎn)能目標(biāo)5000萬噸，實際完成5500萬噸。兩年累計去產(chǎn)能超1.2億噸，占總計劃上限的1.5億噸的80%，今年目標(biāo)是再退出鋼鐵產(chǎn)能3000萬噸，預(yù)計可以超額完成。 

除了繼續(xù)去產(chǎn)能外，取締“地條鋼”，防止其死灰復(fù)燃，也是今年的重點任務(wù)。2017年清理“地條鋼”工作取得了顯著的成果，關(guān)停相關(guān)企業(yè)727家，涉及產(chǎn)能1.4億噸，扭轉(zhuǎn)了“劣幣驅(qū)逐良幣”的趨勢，有效改善了市場環(huán)境。但由于2017年鋼鐵行業(yè)巨大利潤的刺激，部分地區(qū)的“地條鋼”死灰復(fù)燃，引起了各級政府的警惕。目前發(fā)改委、中鋼協(xié)等已經(jīng)制定計劃，5-6月將組織開展防范“地條鋼”死灰復(fù)燃和已化解的過剩產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)專項大檢查，各地政府和合規(guī)鋼廠也應(yīng)配合相關(guān)工作，積極推進(jìn)鋼鐵去產(chǎn)能工作，嚴(yán)防死守“地條鋼”。

綜合來看，國內(nèi)鋼材市場在4月份明顯回暖，宏觀政策及行業(yè)的一系列利好消息有力提振了市場的樂觀情緒。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)穩(wěn)中向好，各地固定資產(chǎn)投資項目落地，以及用鋼行業(yè)的快速發(fā)展，對鋼鐵行業(yè)形成了有力支撐。而各地推行的環(huán)保限產(chǎn)政策及去產(chǎn)能和取締“地條鋼”專項檢查，將對市場供給形成一定的抑制，進(jìn)一步改善國內(nèi)供需關(guān)系。預(yù)計5月份國內(nèi)鋼市將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩上漲走勢。（任何轉(zhuǎn)載，必須與中國物流與采購聯(lián)合會鋼鐵物流專業(yè)委員會取得聯(lián)系，未經(jīng)許可，任何單位或者個人不得轉(zhuǎn)載本文）