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西本新干線聲明：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請務(wù)必標(biāo)明本文出處為西本新干線（www.96369.net）或其相關(guān)合作者。西本新干線登載本文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。非常感謝您對西本新干線的支持。

上周（3月26日—3月30日）西本——鋼材指數(shù)慣性下行，周五收在3800元/噸，仍較上期下跌130元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，上周國內(nèi)鋼價先抑后揚：周一、周二恐慌降價，周三、周四穩(wěn)中回升，周五盤中強勢反彈。截止3月30日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3923元 /噸，周環(huán)比下跌173元/噸；高線HPB300 φ6.5mm 4054元/噸，周環(huán)比下跌164元/噸。上周，國內(nèi)市場鋼價環(huán)比回落，但跌幅較周初已經(jīng)明顯收窄。

期貨方面，由于市場恐慌情緒得到釋放，加之國內(nèi)環(huán)保力度加碼，本周，黑色系期貨開啟了反彈之路，周五更是全線大漲。最終螺紋鋼主力合約RB1810周五夜盤收在3427元/噸，較上周大漲；螺紋鋼合約RB1805收在3614元，較上周上漲244元/噸。

上周，期螺強勢反彈，下游需求回暖，帶動鋼價觸底反彈，并在周六上演了瘋狂一幕。本周鋼價走勢如何？一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。

一、  庫存總量分析

據(jù)西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：截至3月30日，滬市螺紋鋼庫存總量為43.99萬噸，較上期減少1.8萬噸，減幅為3.93%。目前，上海市場螺紋鋼庫存量已經(jīng)連續(xù)兩周下降，較最高峰降幅約為18%。上周，西本新干線監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量3.76萬噸，環(huán)比上漲61.06%，成交量在上周回落之后，再次大幅攀升，并創(chuàng)下今年以來最高水平。

上周，上海地區(qū)天氣晴好，需求穩(wěn)步釋放，特別是后半周，市場成交非常活躍，周四和周五的銷量持續(xù)放大。一邊是庫存持續(xù)下降，一邊是銷量大幅回升，隨著貿(mào)易商存貨壓力的緩解，市場價格呈現(xiàn)報復(fù)性反彈，從供需情況看，本輪價格上漲具有一定的必然性。

二、總結(jié)分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1789.85萬噸，較上周減少79.25萬噸，減幅為4.24%，庫存總量連續(xù)第三周回落，降幅逐漸加快；目前的庫存水平高于去年同期水平348.1萬噸，增幅也呈現(xiàn)回落態(tài)勢。

主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為980.10萬噸，周環(huán)比下降54.70萬噸，減幅為5.29%；線盤總庫存量為303.85萬噸，較上期減少18.25萬噸，減幅為5.67%；熱軋卷板庫存量為277.65萬噸，周環(huán)比增加2.7萬噸，增幅為0.98%；冷軋卷板庫存量為117.05萬噸，周環(huán)比下降2.80萬噸，減幅為2.34%；中厚板庫存量為111.20萬噸，周環(huán)比下降6.20萬噸，減幅為5.25%。本周五大鋼材品種中，螺紋鋼、線盤和中厚板的庫存降幅最大，顯示需求旺季已經(jīng)來臨。

總體來看，隨著氣溫的回升，上周終端需求有了實質(zhì)性恢復(fù)：從區(qū)域性回暖到全面施工加快，各地成交普遍較好，除東北和華南廣東等地庫存降幅遜色外，國內(nèi)多數(shù)市場去庫存加速，經(jīng)銷商資金壓力明顯緩解，對鋼價形成強力支撐。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有：

工信部部長苗圩26日表示，過去兩年，全國鋼鐵去產(chǎn)能達到了1.2億噸，去年又徹底消除約1.4億噸產(chǎn)能的“地條鋼”，今年政府工作報告提出再壓減鋼鐵產(chǎn)能3000萬噸左右，預(yù)計“十三五”去產(chǎn)能的目標(biāo)可能在今年提前實現(xiàn)。

生態(tài)環(huán)境部近日向京津冀及周邊地區(qū)6省市發(fā)函，建議及時啟動重污染天氣應(yīng)急預(yù)案，加大監(jiān)督檢查力度。按照文件要求，北京、天津、山東、山西、河北、河南等地紛紛發(fā)布重污染天氣預(yù)警，并把水泥、鋼材、燃煤電廠等行業(yè)列入停產(chǎn)限產(chǎn)范圍。

李克強3月28日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，確定深化增值稅改革的措施，進一步減輕市場主體稅負。5月1日起制造業(yè)等增值稅稅率從17%降至16%，預(yù)計全年減稅2400億元，將納稅人年銷售額標(biāo)準(zhǔn)由50和80萬上調(diào)至500萬元。

社科院最新預(yù)測稱，受供給側(cè)改革、房地產(chǎn)投資、基建投資等因素推動，初步預(yù)計今年一季度GDP增長6.8%，上半年GDP增長6.9%左右，完成全年增長6.5%的目標(biāo)沒有問題。

3月29日，新組建的生態(tài)環(huán)境部召開首場發(fā)布會，會上生態(tài)環(huán)境部新聞發(fā)言人劉友賓表示，未來中央環(huán)保督察工作將繼續(xù)推進深化，再用三年左右時間，完成第二輪中央環(huán)保督察全覆蓋。

國家統(tǒng)計局：3月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.5%，比上月上升1.2個百分點，制造業(yè)呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢。主要分項指數(shù)回升明顯，基本填補了2月份回落缺口，顯示3月份春節(jié)因素影響基本消除，市場需求回升明顯，生產(chǎn)活動恢復(fù)加快，行業(yè)普遍回升，企業(yè)經(jīng)營形勢向好，經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量提升。預(yù)計一季度GDP增長6.8%左右。

中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)：3月份為50.6%，環(huán)比回升1.1個百分點，重新回到50%的榮枯線上方。主要分項指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)顯著回升至擴張區(qū)間，新訂單指數(shù)微幅上升，新出口訂單指數(shù)進一步降低，產(chǎn)成品庫存指數(shù)明顯上升，原材料庫存指數(shù)降至收縮區(qū)間。

綜合以上信息，可以得出幾點判斷：

1、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟良性運行，對下游需求無須過于悲觀;2、供給側(cè)改革成效顯著，后期還將有政策支持;3、環(huán)境治理非一日之功，以環(huán)保的名義限產(chǎn)將成為常態(tài);4、減稅措施正在逐步落實，GDP增長得到較強保障;5、制造業(yè)景氣度回升，一季度經(jīng)濟形勢開局良好;6、鋼鐵行業(yè)PMI重回擴張區(qū)域，供需矛盾并不突出。

綜合來看，在黑色系商品期貨引領(lǐng)下，在銷量增加鼓舞下，市場信心得到恢復(fù)，上周五和周六，國內(nèi)主要市場鋼價已經(jīng)展開反彈，各地鋼廠也是“聞雞起舞”，短期內(nèi)，這種“熱情”不會立刻降溫。本周是四月的開局，季末資金緊張的局面不再，加之又有臨近清明節(jié)小長假，預(yù)計終端需求也會保持強勁，一旦成交好轉(zhuǎn)，鋼廠和貿(mào)易商還會推高價格。不過，如果短期內(nèi)價格漲幅太大，也會延緩需求釋放速度，并刺激鋼廠供應(yīng)量的提升，經(jīng)銷商應(yīng)根據(jù)自身情況理性面對。