偷窥XXXx盗摄国产_国产一线免费在线网站_性色a∨精品高清在线观看_sss亚洲国产欧美一区二区

本期觀點(diǎn): 供需相持 窄幅整理

時(shí)間：2018-3-19—2018-3-23

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場回顧：終端需求啟動(dòng)明顯，現(xiàn)貨鋼價(jià)跌后回升；

●成本分析：原料價(jià)格小幅波動(dòng)，鋼廠利潤繼續(xù)收窄；

●供需分析：粗鋼產(chǎn)量超出預(yù)期，社會(huì)庫存由升轉(zhuǎn)降；

●宏觀分析：經(jīng)濟(jì)指標(biāo)喜憂參半，央行連續(xù)投放資金；

●綜合觀點(diǎn)：從1-2月份鋼鐵供需數(shù)據(jù)來看，需求層面房地產(chǎn)投資增速大幅回升，但分項(xiàng)指標(biāo)房屋新開工面積、施工面積、銷售、到位資金等指標(biāo)均出現(xiàn)回落，同時(shí)基建投資增速回落明顯，市場對于旺季鋼市需求的好轉(zhuǎn)程度仍有擔(dān)憂。供應(yīng)層面粗鋼產(chǎn)量同比環(huán)比均大幅增長，顯示采暖季限產(chǎn)對市場供應(yīng)的實(shí)際影響不及預(yù)期，當(dāng)前市場供應(yīng)壓力依然較大?？紤]到近期北方環(huán)保治理繼續(xù)加碼，尤其是邯鄲明確3月下半月高爐全部停爐，以及鋼材市場正式進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，商家心態(tài)逐步趨于穩(wěn)定，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)鋼價(jià)或?qū)⒊收碜邉??；诖?，對下周市場維持偏中性評價(jià)——藍(lán)色預(yù)警。具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在4050-4150元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價(jià)格情況

本周申城建材價(jià)格先跌后漲。截至3月16日，西本指數(shù)報(bào)在4100元/噸，較上周末下跌50元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在3860元/噸，較上周末下跌10元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報(bào)價(jià)4060元/噸，較上周末下跌40元/噸。

市場反饋，周末期間沙鋼3月中旬平盤出價(jià)，對市場有一定提振。周初開市，本地主流資源平穩(wěn)開局，然而期螺連續(xù)下挫，一度拖累市場信心，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)隨之震蕩走低。周中起隨著氣溫升高，市場成交逐步走強(qiáng)，尤其低價(jià)資源小幅放量，現(xiàn)貨價(jià)格止跌反彈，市場重回盤整格局。時(shí)值三月中旬，下游需求加速啟動(dòng)，成交情況較上周有明顯改善。與此同時(shí)，本周庫存則出現(xiàn)高位回落，供需結(jié)構(gòu)發(fā)生轉(zhuǎn)變，市場心態(tài)逐步好轉(zhuǎn)。不過考慮到當(dāng)前庫存仍處高位，短期價(jià)格上行也有一定阻礙，因此短期市場或以震蕩盤整為主。

那么，下周鋼價(jià)走勢將如何變化？1-2月份地產(chǎn)增速回升，基建增速回落，對需求影響情況怎樣？1-2月粗鋼日均產(chǎn)量大幅回升，供應(yīng)是否出現(xiàn)明顯增多？帶著諸多疑問，一起進(jìn)入本期行情分析。 

3、全國市場方面

根據(jù)國內(nèi)知名商品現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)鋼價(jià)先跌后漲，上半周各地價(jià)格普跌，下半周相繼出現(xiàn)回升。具體如下：

北京市場：本周北京市場現(xiàn)貨價(jià)格震蕩盤整，先漲后跌再拉，整體較上周五下跌10-20元/噸?，F(xiàn)河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價(jià)格為4780元/噸； HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋4030-4040元/噸，HRB400EФ16mm螺紋4000元/噸左右，HRB400EФ18-25mm大螺紋3940-3970元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報(bào)價(jià)4030-4050元/噸。

市場反饋，本周受北方地區(qū)唐山非采暖季繼續(xù)限產(chǎn)；邯鄲3月高爐全停等信息及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好提振，期螺止跌小幅反彈，北京市場現(xiàn)貨價(jià)格震蕩盤整。另外，本地主導(dǎo)鋼廠河鋼出臺(tái)3月中旬指導(dǎo)價(jià)，大螺4250元/噸，盤螺4300元/噸，高線5000元/噸，與上旬持穩(wěn)，繼續(xù)挺價(jià)，較市場價(jià)差繼續(xù)拉大。唐山鋼坯繼續(xù)趨弱，先跌后漲，本周累計(jì)下跌20元/噸?？紤]到本地市場當(dāng)前庫存高位，市場出貨壓力較大，而實(shí)際需求恢復(fù)緩慢，商家?guī)齑娉杀疽延兴潛p，預(yù)計(jì)下周北京市場延續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行為主。

杭州市場：本周杭州鋼市行情先跌后漲，整體較上周末持平。現(xiàn)杭州市場沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報(bào)價(jià)在3880元/噸，永鋼、中天、新興、申特等同規(guī)格資源報(bào)價(jià)3790-3840元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價(jià)格4030元/噸左右。合格品螺紋售價(jià)在3710-3790元/噸，線材和盤螺3920元/噸左右。

市場反饋，上周末沙鋼公布3月中旬價(jià)格政策，對螺紋、線材和盤螺價(jià)格均不動(dòng)，對上期螺紋補(bǔ)200元/噸，線材和盤螺補(bǔ)150元/噸。另悉，中天3-2期計(jì)劃量，螺紋7折，線材和盤螺10折；永鋼3-2期計(jì)劃量，螺紋6折，線材和盤螺10折；沙鋼對螺紋3月份計(jì)劃量不打折。周初至本周末，終端下游采購需求逐步向好，但基于市場現(xiàn)貨庫存偏大，多數(shù)商家報(bào)價(jià)比較理性，處于小幅震蕩調(diào)整階段。預(yù)計(jì)下周杭州建筑鋼價(jià)格仍將以小幅整理為主。

廣州市場：本周廣州市場建材價(jià)格整體回落，截至周五，各品種較上周累計(jì)下跌70-100元/噸，現(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報(bào)價(jià)在4250元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報(bào)價(jià)在4210-4240元/噸 ；韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價(jià)格在4290-4320元/噸；廣鋼、珠?；涗?、湘鋼同規(guī)格高線售價(jià)4140-4190元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報(bào)價(jià)元4090-4180/噸。 

市場反饋，上半周，受期貨連續(xù)下挫，加之終端需求恢復(fù)速度低于預(yù)期影響，經(jīng)銷商紛紛拋貨套現(xiàn)，市場價(jià)格大幅下跌；周三之后，期螺翻紅帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格止跌，同時(shí)，市場成交量大幅增加，經(jīng)銷商報(bào)價(jià)趨穩(wěn)。庫存方面，本周廣州市場庫存終結(jié)持續(xù)上升態(tài)勢，開始小幅回落。目前主要倉庫建材庫存合計(jì)221.84萬噸，較上周（223.82萬噸）減少1.98萬噸。其中，螺紋鋼庫存147.43萬噸，較上周（149.71萬噸）減少2.28萬噸，線材和盤螺庫存74.41萬噸，較上周（74.11萬噸）增加0.3萬噸。庫存高位回落，是到貨量和出貨量此消彼長的結(jié)果，不過當(dāng)前廣州市場存量巨大，貿(mào)易商資金壓力不可小覷。綜合來看，隨著下游需求逐步釋放，商家降價(jià)意愿不強(qiáng)，但目前社會(huì)庫存仍然處于高位，價(jià)格拉高缺少動(dòng)力，預(yù)計(jì)下周廣州市場價(jià)格仍將偏弱盤整。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

本周國內(nèi)板材龍頭企業(yè)寶鋼、鞍鋼相繼出臺(tái)4月份價(jià)格政策，對熱軋、冷軋等主流產(chǎn)品出廠價(jià)格上調(diào)50-100元/噸，顯示板材企業(yè)訂單情況依然不錯(cuò)，鋼廠對后市信心較強(qiáng)。建筑鋼材本周價(jià)格先跌后漲，上半周鋼廠價(jià)格以下調(diào)為主，下半周隨著鋼價(jià)回升，華東、華北部分鋼廠價(jià)格小幅上調(diào)。值得一提的是，在出廠價(jià)格與市場價(jià)格大幅倒掛的情況下，江蘇地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼、永鋼、中天3月中旬價(jià)格均選擇平盤，顯示當(dāng)前鋼廠挺價(jià)信心依然較足，對后期鋼價(jià)走勢將形成一定支撐。

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2018年1-2月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為13682萬噸、11331萬噸和15903萬噸，同比分別增長5.9%、下降1.7%和增長1.9%。1-2月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為231.9萬噸、192.05萬噸和269.54萬噸，較去年12月份日均產(chǎn)量分別增長7.22%、增長8.8%和下降4.82%。粗鋼與生鐵產(chǎn)量同比一升一降，顯示北方地區(qū)采暖季限產(chǎn)對高爐生產(chǎn)形成了一定抑制，但在高利潤情況下，鋼廠普遍通過提高廢鋼配比等手段對沖了部分鋼產(chǎn)量下滑，供給端實(shí)際壓縮低于預(yù)期。

2、原材料

本周國內(nèi)原料價(jià)格除進(jìn)口礦價(jià)小幅上漲外，其他品種整體震蕩下跌，其中廢鋼價(jià)格跌幅較大。分品種來看：

鋼坯市場：唐山鋼坯在上周雙休日期間小幅上漲10元/噸，本周一、周二則在成材走勢低迷的情況下連續(xù)下跌，至下半周又小幅回升，最終較上周末價(jià)格下跌20元/噸。近期河北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)再次加碼，唐山地區(qū)鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)時(shí)間普遍推遲，鋼坯庫存近兩周連續(xù)下降。不過當(dāng)前唐山調(diào)坯企業(yè)多數(shù)停產(chǎn)，鋼坯需求情況也較為低迷。預(yù)計(jì)短期鋼坯價(jià)格將以小幅整理為主。

焦炭市場：本周國內(nèi)焦炭價(jià)格穩(wěn)中有跌。華東地區(qū)焦鋼企業(yè)互相博弈，焦企稍顯弱勢，日照鋼鐵3月16日起提降50元/噸。受邯鄲環(huán)保限產(chǎn)影響，河北地區(qū)多家鋼廠對焦炭價(jià)格提降100元/噸，目前焦企已基本接受。同時(shí)山東濟(jì)寧環(huán)保加碼，焦企延長出焦時(shí)間，但本次的延長通知對于大部分焦化企業(yè)來說并不具有突然性，焦炭影響有限。目前港口焦炭庫存持續(xù)上升，商家心態(tài)趨弱，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)焦炭價(jià)格將震蕩下跌。

廢鋼市場：本周國內(nèi)廢鋼價(jià)格大幅下跌，累計(jì)跌幅達(dá)80-100元/噸。上周以來國內(nèi)鋼材價(jià)格大幅下跌，部分區(qū)域電爐鋼企業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)虧損，鋼企普遍打壓廢鋼收購價(jià)。當(dāng)前廢鋼報(bào)價(jià)延續(xù)弱勢，貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)弱，紛紛加大出貨力度，鋼企因到貨量集中而繼續(xù)壓價(jià)。預(yù)計(jì)短期國內(nèi)廢鋼價(jià)格仍將小幅下跌。

鐵礦石市場：本周河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格震蕩下跌，幅度為10-20元/噸。近期鋼材市場表現(xiàn)弱勢，鋼企利潤收窄，加之河北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)加碼，鋼企對鐵礦石補(bǔ)庫不積極，國產(chǎn)礦價(jià)格表現(xiàn)承壓。預(yù)計(jì)下周河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格仍將穩(wěn)中有跌。進(jìn)口礦價(jià)格先跌后漲。截止3月15日，普氏62%鐵礦石指數(shù)為71.5美元/噸，較上周末上漲1.25美元/噸。在上半周港口成交情況持續(xù)低迷，PB粉價(jià)格一度跌至480元/噸左右，下半周部分貿(mào)易商開始抄底囤貨，鋼廠也有意增加庫存，為后期增產(chǎn)進(jìn)行補(bǔ)庫，帶動(dòng)進(jìn)口礦價(jià)止跌回升。3月以來海外礦山發(fā)貨量正逐步回升，港口鐵礦石庫存高位繼續(xù)攀升，且高品礦資源占比加大。據(jù)西本新干線監(jiān)測，截止3月16日，全國主要港口進(jìn)口鐵礦石庫存達(dá)到15975萬噸，較前一周增加135萬噸，再次創(chuàng)下歷史新主高。當(dāng)前鋼廠在利潤下降及環(huán)保限產(chǎn)常態(tài)化的情況下，整體補(bǔ)庫空間有限。預(yù)計(jì)下周進(jìn)口鐵礦石價(jià)格將圍繞70美元一線震蕩運(yùn)行。

海運(yùn)市場：3月15日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）收報(bào)1150點(diǎn)，較前一交易日下跌19點(diǎn)或1.63%。業(yè)界人士認(rèn)為，2018年，世界經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，航運(yùn)市場有望進(jìn)一步趨穩(wěn)向好。然而，運(yùn)力和產(chǎn)能雙雙過剩的結(jié)構(gòu)性矛盾依然存在，部分船型新增運(yùn)力的投入將加重市場壓力，基本面依然較為脆弱，復(fù)蘇之路仍將面臨不確定因素。預(yù)計(jì)下周BDI指數(shù)仍將小幅回落。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，本周申城氣溫明顯回升，多數(shù)工地已經(jīng)恢復(fù)正常施工，終端需求釋放較為明顯，尤其是在本周一及周三成交大幅放量，周二及周四成交情況則較為清淡，但整體出貨量較旺季正常水平仍有較大差距。

而從庫存情況來看，本周滬市建材庫存小幅下降，工地采購明顯放量，市場庫存從高位小幅回落。而從全國庫存來看，本周全國鋼材庫存量結(jié)束了此前連續(xù)11周的上升趨勢，開始轉(zhuǎn)為小幅下降，意味著市場終端消費(fèi)已正式進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，將有利于提振市場信心。

四、 宏觀分析

1、1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長7.2%，較2017年12月份加快1個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)期 6.2%，前值 6.6%；從環(huán)比看，2月規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.57%。

2、1-2月全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）44626億元，同比增長7.9%，增速比2017年全年提高0.7個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)期7%，前值7.2%。從環(huán)比速度看，2月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.61%。其中，民間固定資產(chǎn)投資26988億元，同比增長8.1%。

3、1-2月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資10831億元，同比名義增長9.9%，增速比去年全年提高2.9個(gè)百分點(diǎn)。1-2月份，商品房銷售面積14633萬平方米，同比增長4.1%，增速比去年全年回落3.6個(gè)百分點(diǎn)。2月末，商品房待售面積58468萬平方米，比去年末減少455萬平方米。

4、1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額61082億元，同比名義增9.7%，預(yù)期9.8%，前值10.2%。其中，限額以上單位消費(fèi)品零售額23242億元，增長8.3%。全國網(wǎng)上零售額12271億元，同比增長37.3%。

5、國資委主任肖亞慶：2017年中央企業(yè)營業(yè)收入26.4萬億元，實(shí)現(xiàn)利潤達(dá)到1.42萬億元，是5年來最好的一年。 今年1-2月份，中央企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.1萬億元，比去年同期增長10.9%，實(shí)現(xiàn)利潤2066.7億元，比去年同期增長了22.6%。

今年1-2月，國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行起步向好，投資、消費(fèi)、工業(yè)生產(chǎn)等多項(xiàng)數(shù)據(jù)平穩(wěn)增長。1-2月工業(yè)增加值同比為2016年3月以來最高值，固定資產(chǎn)投資當(dāng)月同比增速顯著高于2016年5月以來水平，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速創(chuàng)2015年3月以來最高值。從投資情況來看，1-2月全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長7.9%，增速比去年全年加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。投資大幅超預(yù)期主要受房地產(chǎn)投資增速大幅跳升拉動(dòng)，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長9.9%，增速比去年全年提高2.9個(gè)百分點(diǎn)，但地產(chǎn)銷售面積、新開工增速都有不同程度回落，這或與高基數(shù)、限購限貸政策以及房貸利率上行相關(guān)。1-2月份，制造業(yè)投資增長4.3%，增速與去年同期持平，比去年全年回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。1-2月份基建投資（不含電力、熱力等）同比增速為16.10%，相比去年19.00%明顯回落，可能與兩會(huì)召開前財(cái)政政策風(fēng)向不甚明朗，導(dǎo)致投資謹(jǐn)慎有關(guān)。

資金方面，本周五（3月16日）央行暫停逆回購操作，進(jìn)行了3270億元MLF操作，當(dāng)日有1895億元MLF到期。本周一至周四（3月12日至15日），央行分別開展了900億元、600億元、500億元和400億元逆回購，因本周并無逆回購到期，前4個(gè)交易日公開市場操作已實(shí)現(xiàn)凈投放2400億元，本周考慮MLF口徑累計(jì)凈投放3775億元，上周累計(jì)凈回籠2400億元。市場人士認(rèn)為，在央行公開市場操作凈投放的支持下，本月稅期因素應(yīng)該不會(huì)造成太大波動(dòng)，但央行會(huì)否跟隨美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)公開市場操作利率以及上調(diào)幅度，還有季末考核因素的擾動(dòng)仍不容忽視，而在貨幣政策保持穩(wěn)健中性的背景下，流動(dòng)性將重回緊平衡格局。

五、綜合觀點(diǎn)

本周國內(nèi)鋼價(jià)跌后企穩(wěn)，對于下周市場行情，提醒大家關(guān)注如下幾個(gè)方面：

其一、需求因素。本周南方地區(qū)氣溫明顯回升，需求整體明顯好轉(zhuǎn)，但表現(xiàn)仍好一天差一天，在本周一和周三出貨較好，周二和周四則出貨情況很差，整體成交量較旺季正常水平仍相去甚遠(yuǎn)。1-2月房地產(chǎn)投資增速超預(yù)期，但新開工、銷售、土地購置、到位資金等主要分項(xiàng)指標(biāo)全面回落；1-2月基建投資增速大幅回落，使得市場對于后續(xù)市場需求預(yù)期仍較為謹(jǐn)慎。

其二、供給因素。1-2月份粗鋼產(chǎn)量同比增長5.9%，生鐵產(chǎn)量下降1.7%，粗鋼與生鐵產(chǎn)量同比一升一降，顯示北方地區(qū)采暖季限產(chǎn)對高爐生產(chǎn)形成了一定抑制，但在高利潤情況下，鋼廠普遍通過提高廢鋼配比等手段對沖了部分鋼產(chǎn)量下滑，供給端實(shí)際壓縮低于預(yù)期。近日盡管邯鄲地區(qū)的限產(chǎn)對市場走勢形成提振，但在環(huán)保限產(chǎn)已成常態(tài)的情況下，鋼廠應(yīng)對環(huán)保采取的增產(chǎn)手段也越來越豐富。而本周社會(huì)庫存盡管略有下降，但絕對水平依然非常高，商家依然有較強(qiáng)的消化庫存回籠資金意愿。

其三、成本因素。本周國內(nèi)焦炭價(jià)格穩(wěn)中有跌，鐵礦石價(jià)格震蕩小漲，鋼廠利潤變化不大。本周西本鋼材指數(shù)下跌50元/噸，同期成本指數(shù)下跌36元/噸，目前江蘇地區(qū)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)平均毛利為1023元/噸。在環(huán)保限產(chǎn)發(fā)力的情況下，鋼廠高爐開工率維持低位，短期原料補(bǔ)庫空間有限，當(dāng)前港口無論是焦炭還是鐵礦石庫存均處于持續(xù)攀升局面，原料價(jià)格短期仍將承壓。整體看當(dāng)前成本對鋼價(jià)支撐作用仍較為有限。

綜合概括而言，從1-2月份鋼鐵供需數(shù)據(jù)來看，需求層面房地產(chǎn)投資增速大幅回升，但分項(xiàng)指標(biāo)房屋新開工面積、施工面積、銷售、到位資金等指標(biāo)均出現(xiàn)回落，同時(shí)基建投資增速回落明顯，市場對于旺季鋼市需求的好轉(zhuǎn)程度仍有擔(dān)憂。供應(yīng)層面粗鋼產(chǎn)量同比環(huán)比均大幅增長，顯示采暖季限產(chǎn)對市場供應(yīng)的實(shí)際影響不及預(yù)期，當(dāng)前市場供應(yīng)壓力依然較大?？紤]到近期北方環(huán)保治理繼續(xù)加碼，尤其是邯鄲明確3月下半月高爐全部停爐，以及鋼材市場正式進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，商家心態(tài)逐步趨于穩(wěn)定，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)鋼價(jià)或?qū)⒊收碜邉?。基于此，對下周市場維持偏中性評價(jià)——藍(lán)色預(yù)警。具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在4050-4150元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。[文]西本新干線特邀撰稿人 2018/3/16