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2018年3月西本新干線鋼鐵原料價格指數(shù)走勢預(yù)警報告

2018年03月02日14:10   來源：西本資訊
摘要：3月份國內(nèi)鋼材下游需求正常啟動，鋼材價格短期仍有上漲空間，中旬后隨著北方部分鋼廠產(chǎn)能恢復(fù)，鋼材市場資源供應(yīng)量將隨之增加，鋼材價格繼續(xù)上漲動力隨之減弱。受此影響，預(yù)計3月份國內(nèi)鋼坯、廢鋼市場價格將呈先揚后抑、震蕩偏強的運行格局；鐵礦石市場需求有望好轉(zhuǎn)，但價格上漲空間有限；煤焦市場資源供應(yīng)緊張局面仍將持續(xù)一段時間，3月份價格將以上漲為主。

本期觀點：鋼廠復(fù)產(chǎn)補庫 原料震蕩偏強

時間：2018-3-1—2018-3-31

關(guān)鍵詞：需求 資金 庫存 產(chǎn)量

● 市場回顧——鋼坯廢鋼貨緊價揚，焦炭反彈鐵礦震蕩；

● 成本分析——節(jié)后建材價格大漲，鋼廠利潤繼續(xù)擴大；

● 庫存分析——鋼廠庫存整體下降，焦炭廢鋼相對偏緊；

● 綜合觀點——下游補庫需求好轉(zhuǎn)，原料市場震蕩偏強。

一、本月國內(nèi)原料市場回顧

2月份國內(nèi)原料市場總體先穩(wěn)后漲，隨著節(jié)后部分鋼廠開始補庫，焦炭、廢鋼、鋼坯市場需求活躍，現(xiàn)貨資源偏緊，價格普遍上漲100元左右，北方鋼廠采購更為積極；鐵礦石市場由于整體供需寬松，加之期貨市場走勢不明朗，市場觀望情緒較濃，不少鋼廠將補庫延后，價格總體小幅波動。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細

本月國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

2月上半月國內(nèi)鋼坯市場以小幅波動為主，月初下游用戶適當(dāng)補庫，市場價格小幅反彈，小年前后放假增多，市場轉(zhuǎn)向有價無市的局面，價格也再度出現(xiàn)回落。春節(jié)過后，鋼坯市場成交量逐漸增加，市場價格持續(xù)走強。截止2月底，唐山普碳鋼坯價格升至3730元/噸，20MnSi方坯價格為3850元/噸，累計較春節(jié)前上漲120元/噸。從需求情況看，截止2月底，唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)的開工率在60%左右，基本與1月底持平；型材調(diào)坯企業(yè)開工率在28%左右，較1月底下降7%；建材企業(yè)開工率保持在35%左右。盡管采暖季即將結(jié)束，但北方地區(qū)限產(chǎn)、限運有可能常態(tài)化，鋼坯現(xiàn)貨資源供應(yīng)相對偏緊，一旦3月份下游建筑鋼材需求放開，鋼坯價格有望再度突破3800元/噸大關(guān)。預(yù)計3月份國內(nèi)鋼坯市場將呈現(xiàn)震蕩偏強格局。

鐵礦石：

2月份進口鐵礦石總體呈小幅震蕩上漲格局。盡管春節(jié)前后市場成交情況都一般，港口庫存持續(xù)上升，但多數(shù)貿(mào)易商在鋼廠節(jié)后補庫預(yù)期的影響下，普遍惜售挺價，節(jié)后報價較節(jié)前上漲2美元左右。截止2月底，普氏62%粉礦價格為78.9美元/噸（CFR），較1月底上漲5.8美元，港口塊礦、澳洲中高品位礦相對緊俏。國產(chǎn)礦受季節(jié)性因素影響，價格總體穩(wěn)定，河北、安徽地區(qū)鐵精粉出廠價格分別保持730元/噸左右和660元/噸左右。從資源情況看，節(jié)后國內(nèi)多數(shù)鋼廠保持觀望態(tài)度，以消耗庫存為主，即使補庫也局限于個別礦種，庫存水平較節(jié)前下降5-7天。預(yù)計3月上旬，一些庫容量有限的中小鋼廠將率先加大補庫力度，主導(dǎo)鋼廠的補庫預(yù)計將在3月下半月后，特別是采暖季結(jié)束后，鋼廠對于鐵礦石的需求將有所放大。預(yù)計3月份進口鐵礦石價格將延續(xù)小幅震蕩上漲格局，礦價主要運行區(qū)間在78-85美元/噸（CFR）。

煤焦：

2月份國內(nèi)煉焦煤市場小幅波動，大礦價格相對穩(wěn)定。其中，山西柳林地區(qū)主焦煤出廠價格保持在1460-1500元/噸，臨汾地區(qū)1/3焦煤價格在1420-1450元/噸，長治地區(qū)貧瘦煤價格上調(diào)40元；河北唐山主焦煤、肥煤主流成交價格保持1450-1500元/噸，煤企普遍出貨順暢；山東地區(qū)1/3焦煤主流價格保持1150元/噸左右。進口方面，受暴雨天氣影響，2月中旬后進口煉焦煤價格持續(xù)上漲，至2月底，澳洲峰景礦優(yōu)質(zhì)主焦煤對中國報價已升至235美元/噸（CFR），較上月底大漲27美元，高出仍出國內(nèi)同品質(zhì)煤300元以上，成交量稀少。目前國內(nèi)煉焦煤資源供需相對平衡，北方局部地區(qū)受限產(chǎn)、限運政策的影響，供應(yīng)略顯緊張。近期發(fā)改委也要求各煤企做好跨省鋼煤中長期合同的履行，要求季度履約不低于80%，半年及全年不低于90%，這可能將促使非協(xié)議價格有所上漲。預(yù)計3月份國內(nèi)煉焦煤市場將呈穩(wěn)中有漲的態(tài)勢。

2月份國內(nèi)焦炭價格先抑后揚。春節(jié)前，北方鋼廠相繼提出第五輪、第六輪降價，焦炭市場主流價格再降100-150元/噸，焦企利潤空間被大幅擠壓，加上環(huán)保方面的壓力，部分廠家限產(chǎn)力度增大。春節(jié)過后，部分鋼廠庫存有明顯消耗，重新加大補庫力度，焦企提價意向明顯增強。其中，山西臨汾、長治地區(qū)焦企率先提價50-100元，此后河北、山東地區(qū)主導(dǎo)焦企也紛紛跟進，市場價格逐步走強，鋼廠在觀望3-5天后也基本接受了焦企的提價要求。截止2月底，山西地區(qū)二級冶金焦出廠價格升至1750元/噸，山東、河北地區(qū)二級冶金焦價格達到2000-2050元/噸，基本與1月底持平。目前焦企和鋼廠庫存水平都不高，加上采暖季即將結(jié)束，焦煤價格又相對堅挺，預(yù)計3月份國內(nèi)焦炭價格繼續(xù)上漲的概率較大，預(yù)計漲幅在100元左右。

廢鋼：

經(jīng)過1月份的連續(xù)調(diào)整后，2月份國內(nèi)廢鋼市場需求逐漸回暖。節(jié)前，隨著貿(mào)易商相繼離市，現(xiàn)貨資源供應(yīng)緊張，華東、華北部分中小鋼廠繼續(xù)提價補庫，采購價格上調(diào)50-100元不等。與往年相比，今年春節(jié)期間不少電爐鋼廠宣布正常收貨，從側(cè)面反映出市場需求的火爆，也為節(jié)后市場上漲埋下了伏筆。節(jié)后，廢鋼成為原料中最先上漲的品種，東北地區(qū)鋼廠采購價格普遍上調(diào)100-150元/噸，華東、華北、中南地區(qū)鋼廠也有50-80元漲幅，主導(dǎo)鋼廠由于采購價格一直維持不變，但到貨量只有正常水平的20%-30%，庫存壓力不斷增大。3月份國內(nèi)建筑鋼材需求有望放開，廢鋼市場需求將保持活躍。但值得注意的是，近期廢鋼走勢明顯強于其它原料品種，電爐鋼與轉(zhuǎn)爐鋼的成本繼續(xù)拉大，可能會導(dǎo)致一些長流程鋼廠重新提高電爐鐵水比。此外，多數(shù)貿(mào)易商將于正月十五后重返市場，廢鋼供應(yīng)緊張的局面也將有所緩和。預(yù)計3月份國內(nèi)市場廢鋼價格將繼續(xù)上漲空間有限，總體趨勢是先漲后穩(wěn)。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本月國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

2月份國內(nèi)焦炭漲跌基本抵消，鐵礦石則以小幅波動為主，長流程鋼廠生產(chǎn)成本變動不大，短流程鋼廠的成本在廢鋼價格大漲推動下有明顯上升。截止2月底，長流程鋼廠三級螺紋鋼生產(chǎn)成本為2925元/噸，較上月底上升13元/噸；短流程鋼廠三級螺紋鋼成本（按照50%電爐鐵水比測算）為3382元/噸，較上月底上升139元/噸。鋼材市場在節(jié)后有所回升，截止2月底，國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為4255元/噸和4259元/噸，分別較上月底上漲176元/噸和99元/噸。對應(yīng)1個月前的原料成本，目前國內(nèi)鋼廠螺紋鋼毛利較上月底回升216元至1243元/噸，熱卷毛利降至1247元/噸，回升138元左右。

表3：本月國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），經(jīng)過春節(jié)期間消耗后，國內(nèi)鋼廠原料庫存水平整體下降，特別是進口鐵礦石庫存下降相對明顯。

表4：本月國內(nèi)鋼廠原料庫存變化

四、綜合觀點

3月份國內(nèi)鋼材下游需求正常啟動，鋼材價格短期仍有上漲空間，中旬后隨著北方部分鋼廠產(chǎn)能恢復(fù)，鋼材市場資源供應(yīng)量將隨之增加，鋼材價格繼續(xù)上漲動力隨之減弱。受此影響，預(yù)計3月份國內(nèi)鋼坯、廢鋼市場價格將呈先揚后抑、震蕩偏強的運行格局；鐵礦石市場需求有望好轉(zhuǎn)，但價格上漲空間有限；煤焦市場資源供應(yīng)緊張局面仍將持續(xù)一段時間，3月份價格將以上漲為主。[文]西本新干線特邀評論員2018-3-2

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