西本要聞

2018年2月西本新干線鋼鐵原料價格指數(shù)走勢預(yù)警報告

2018年01月26日12:27   來源：西本資訊
摘要：受春節(jié)假期及降雪天氣影響，2月份國內(nèi)原料市場供需都將有所萎縮，價格將以小幅波動為主。雖然1月份鋼材價格跌幅較大，但目前鋼廠尚有500-1000元/噸的利潤空間，產(chǎn)量將繼續(xù)保持較高水平，對原料市場需求相對穩(wěn)定。根據(jù)目前鋼廠原料的庫存水平及采購半徑，節(jié)后價格上漲的順序可能依次是廢鋼——鋼坯——鐵礦——焦炭。

本期觀點：供需雙雙減弱 原料小幅波動

時間：2018-2-1—2018-2-28

關(guān)鍵詞：需求 資金 庫存 產(chǎn)量

● 市場回顧——鋼坯外礦廢鋼略降，焦炭大漲焦煤堅挺；

● 成本分析——鋼廠利潤大幅萎縮，電爐煉鋼面臨虧損；

● 庫存分析——節(jié)前補(bǔ)庫力度增大，鐵礦煤炭庫存上升；

● 綜合觀點——春節(jié)供需雙雙轉(zhuǎn)淡，原料市場小幅波動。

一、本月國內(nèi)原料市場回顧

受鋼材價格回落影響，1月份國內(nèi)鋼坯、廢鋼、鐵礦石市場均以小幅調(diào)整為主，市場庫存量有所上升；焦炭價格沖高回落，不少地區(qū)降幅達(dá)10%左右，對煉焦煤價格上漲也形成一定阻礙。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細(xì)

本月國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

1月上中旬，國內(nèi)鋼坯市場價格延續(xù)回調(diào)態(tài)勢，直發(fā)持續(xù)疲軟，唐山普碳方坯出廠價格一度降至3470元/噸，較去年底下跌150元；中旬后，受鋼材冬儲補(bǔ)庫帶動，國內(nèi)鋼坯市場需求有所好轉(zhuǎn)，市場庫存回升至50萬噸左右。截止1月底，唐山普碳方坯價格再度回升至3600元/噸左右，20MnSi方坯價格為3720元/噸，累計較去年底下跌80元。從需求情況看，截止1月底，唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)的開工率在60%左右，較去年底上升10%；型材調(diào)坯企業(yè)開工率在35%左右，上升11%；建材企業(yè)開工率在35%左右，上升7%。目前鋼坯市場供需依然偏緊，唐山地區(qū)鋼坯供貨量只能滿足本地需求的65%左右。不過，考慮到2月份鋼材市場需求將受到春節(jié)影響，部分中小鋼廠提前放假過年，預(yù)計節(jié)前鋼坯價格將以小幅波動為主，節(jié)后價格短期有小幅調(diào)整空間。

鐵礦石：

1月份進(jìn)口鐵礦石市場總體高位震蕩運(yùn)行，礦價一直維持在74-78美元/噸（CFR）水平。在上半月，國內(nèi)鋼廠和貿(mào)易商普遍備貨積極，即使是期貨行情出現(xiàn)回調(diào)后，現(xiàn)貨報價依舊堅挺。下半月后，隨著鋼材價格大幅回落，鋼廠觀望情緒加重，貿(mào)易商挺價意愿也有所減弱，市場實際議價空間有所拉大，礦價略有回落。截止1月25日，普氏62%粉礦價格為75.05美元/噸（CFR），累計較去年底上漲0.7美元。隨著氣溫降低，塊礦和球團(tuán)礦成交量依然活躍，北方港口塊礦庫存下降明顯，而一些低品礦的庫存則繼續(xù)上升。國產(chǎn)礦價格變化不大，河北地區(qū)鐵精粉出廠價在725元/噸，較上月底下跌5元，當(dāng)?shù)氐V山企業(yè)開工率降至30%左右；南方區(qū)域礦山出貨暫時穩(wěn)定，安徽地區(qū)鐵精粉出廠價格在675元/噸，較去年底小漲10元。目前不少鋼廠進(jìn)口礦庫存水平已經(jīng)達(dá)到30天以上，基本完成冬儲任務(wù)，而港口鐵礦石庫存量也重回1.52億噸左右，預(yù)計2月起市場需求將逐漸轉(zhuǎn)淡，價格以小幅震蕩回落為主，70美元一線有較強(qiáng)支撐。

煤焦：

1月份國內(nèi)煉焦煤市場總體呈現(xiàn)補(bǔ)庫態(tài)勢，部分大礦相繼宣布提價。其中，山西柳林地區(qū)主焦煤出廠價格在1460-1500元/噸，臨汾地區(qū)1/3焦煤價格上漲20-30元至1420-1450元/噸，山西焦煤集團(tuán)鐵路價格針對非長協(xié)戶多數(shù)礦主焦煤及肥煤上漲80-100元，公路價格針對部分礦煉焦煤價格上調(diào)50-90元；山東地區(qū)多數(shù)煤礦將1/3焦煤、氣精煤價格上調(diào)30元左右，現(xiàn)1/3焦煤主流價格在1150元/噸左右，主導(dǎo)煤礦庫存繼續(xù)下降；河北唐山主焦煤、肥煤主流成交價格在1450-1500元/噸，個別大礦將當(dāng)?shù)胤菂f(xié)議戶煉焦煤價格上調(diào)50元/噸。進(jìn)口方面，澳洲峰景礦優(yōu)質(zhì)主焦煤對中國報價回落至208美元/噸（CFR），較上月底回落21美元，但仍高出國內(nèi)同品質(zhì)煤100-200元，詢盤依然較少。盡管近期焦炭價格出現(xiàn)回落，但不少煤企認(rèn)為當(dāng)前資源趨緊，且前期價格相對偏低，對后市仍持較為樂觀的態(tài)度。預(yù)計2月份國內(nèi)煉焦煤市場價格將繼續(xù)保持堅挺走勢。

1月份國內(nèi)焦炭市場高位回落，隨著鋼價回落以及利潤萎縮，不少鋼廠連續(xù)調(diào)低焦炭采購價格。截止1月底，山西地區(qū)二級冶金焦出廠價格已降至1800元左右，較去年底下跌350元，山東和河北地區(qū)二級冶金焦出廠價格降至2050-2100元/噸，下跌250-300元。目前國內(nèi)鋼廠焦炭庫存水平多在10-12天，受大雪天氣影響，近期焦炭主產(chǎn)地外運(yùn)量明顯受限，局部地區(qū)（如江西、江蘇等）焦炭供貨趨緊，預(yù)計在節(jié)前還有短暫補(bǔ)庫需求。另一方面，由于近期煤價走勢堅挺，焦企利潤空間縮小至250元左右，對于繼續(xù)降價多有抵觸情緒。預(yù)計2月份國內(nèi)焦炭市場價格將逐步止跌回穩(wěn)。

廢鋼：

受鋼材價格回落影響，1月份國內(nèi)廢鋼市場價格也逐步走跌。由于石墨電極價格高挺，電爐鋼面臨虧損，不少鋼廠重新提高電爐鐵水比，導(dǎo)致廢鋼消耗量有所減少，轉(zhuǎn)爐方面對于廢鋼的需求則相對穩(wěn)定。截止1月底，江浙地區(qū)重廢（>6mm）價格在2380-2430元/噸，邊角料價格為2500-2550元/噸，較上月底下跌50-70元；兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格下跌20-30元至2200-2280元/噸。在北方市場，河北地區(qū)重廢價格下跌50元至2300-2350元/噸，遼寧地區(qū)重廢價格下跌50元至2500-2550元/噸。隨著各地雨雪天氣增多，國內(nèi)廢鋼資源供應(yīng)量繼續(xù)減少，貿(mào)易商多有挺價心理，南方不少鋼廠1月下旬后到貨情況不理想。另一方面，近期進(jìn)口礦和焦炭價格跌勢都有所趨緩，將對廢鋼價格形成支撐。預(yù)計2月份國內(nèi)市場廢鋼價格總體將平穩(wěn)運(yùn)行，節(jié)后有望率先上漲。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本月國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

隨著各原燃料價格整體走低，1月份國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本有所下降。截止1月底，長流程鋼廠三級螺紋鋼生產(chǎn)成本為2857元/噸，較上月底下降95元/噸；短流程鋼廠三級螺紋鋼成本（按照50%電爐鐵水比測算）為3243元/噸，較上月底下降23元左右，鋼材市場在1月上半月跌幅較大，導(dǎo)致鋼廠利潤空間被明顯擠壓。截止1月底，國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為4079元/噸和4160元/噸，分別較上月底下跌355元/噸和204元/噸。對應(yīng)20天前的原料成本，目前國內(nèi)鋼廠螺紋鋼毛利較去年底下降700元至1030元/噸左右，熱卷毛利降至1100元/噸左右，下降650元左右。

表3：本月國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），1月份鋼廠鐵礦石和煤炭庫存都有所上升，特別是進(jìn)口礦庫存上升明顯，因此部分鋼廠臨近月底后已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向以消耗廠內(nèi)庫存為主；焦炭和廢鋼受公路影響明顯，鋼廠庫存穩(wěn)中有降。

表4：本月國內(nèi)鋼廠原料庫存變化

四、綜合觀點

受春節(jié)假期及降雪天氣影響，2月份國內(nèi)原料市場供需都將有所萎縮，價格將以小幅波動為主。雖然1月份鋼材價格跌幅較大，但目前鋼廠尚有500-1000元/噸的利潤空間，產(chǎn)量將繼續(xù)保持較高水平，對原料市場需求相對穩(wěn)定。根據(jù)目前鋼廠原料的庫存水平及采購半徑，節(jié)后價格上漲的順序可能依次是廢鋼——鋼坯——鐵礦——焦炭。[文]西本新干線特邀評論員2018-1-26

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