西本要聞

1月5日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預警報告

2018年01月05日12:22   來源：西本資訊
摘要：目前國內(nèi)鋼廠原料庫存較春節(jié)補庫的目標尚有一段距離，鑒于后期環(huán)保和運輸方面的壓力將繼續(xù)增大，即使鋼材價格繼續(xù)回落，原料市場需求也不會受到太大影響。同時，不少國內(nèi)原料供應商（如礦山、廢鋼）從1月下旬后將陸續(xù)停產(chǎn)放假，廠商對于1月份原料市場整體走勢仍持相對樂觀態(tài)度。預計下周國內(nèi)原料市場走勢仍將略強于鋼材，鋼坯、煤焦、廢鋼將以小幅波動為主，進口礦價格仍有小幅上漲空間。

本期觀點：鋼廠仍將補庫 原料小幅波動

時間：2018-1-8—2018-1-12

● 市場回顧——鋼坯回落鐵礦堅挺，焦炭廢鋼漲勢趨緩；

● 成本分析——鋼價下跌成本堅挺，鋼廠利潤繼續(xù)收窄；

● 庫存分析——廠商高位采購謹慎，原料庫存穩(wěn)中有降；

● 綜合觀點——鋼廠整體庫存不高，原料市場以穩(wěn)為主。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

節(jié)后國內(nèi)原料市場走勢相對堅挺，但受鋼價回落影響，焦炭、廢鋼、鋼坯市場的成交量均有所萎縮，下游觀望情緒加重；進口鐵礦石則受鋼廠補庫帶動，價格重心繼續(xù)上升。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細

本月國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

本周國內(nèi)鋼坯市場價格先漲后跌，開市首日市場延續(xù)元旦假期的升勢，唐山普碳方坯出廠價格最高升至3730元/噸，但此后受鋼材價格回落影響，鋼坯直發(fā)明顯萎縮，周三和周四價格均下跌50元，最后收于3630元/噸，較節(jié)前下跌40元；江蘇市場20MnSi方坯價格降至3880元/噸，較節(jié)前下跌30元。從需求情況看，本周唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)開工率維持在50%左右；型材調(diào)坯企業(yè)開工率上升2%至26%左右，建材調(diào)坯企業(yè)開工率上升3%至31%左右。由于近期長材價格持續(xù)回調(diào)，市場普遍存在買漲不買跌的心態(tài)，觀望氣氛較濃，但考慮到市場現(xiàn)貨資源有限，價格持續(xù)調(diào)整空間也相對有限。預計下周國內(nèi)市場鋼坯價格仍以小幅調(diào)整為主。

鐵礦石：

節(jié)后進口鐵礦石市場成交回暖，鋼廠和貿(mào)易商拿貨都較為積極，價格穩(wěn)步上漲。截止本周四，普氏62%粉礦價格升至76.4美元/噸（CFR），較去年底上漲2.05美元，隨著氣溫降低，塊礦和球團礦成交量依然活躍，北方港口塊礦庫存下降明顯，而一些低品礦的庫存則繼續(xù)上升。本周國產(chǎn)礦價格繼續(xù)小幅跟漲，河北地區(qū)鐵精粉出廠價格升至755元/噸，較去年底上漲25元/噸，當?shù)氐V山產(chǎn)能利用率維持在35%左右；安徽地區(qū)鐵精粉出廠價格保持在660元/噸左右，礦山企業(yè)產(chǎn)能利用率在55%左右?？紤]到年初國外礦山減產(chǎn)以及國內(nèi)限產(chǎn)限運的壓力，不少貿(mào)易商對于1月份的行情多持謹慎樂觀態(tài)度，多有惜售挺價心理，而一些北方鋼廠也有意在1月下旬之前補充庫存，詢盤較為活躍，成交以港口現(xiàn)貨資源為主，遠期礦成交欠佳。預計下周進口鐵礦石價格仍有小幅上漲空間。

煤焦：

節(jié)后國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中有漲，部分大礦相繼補漲。其中，山西柳林地區(qū)主焦煤出廠價格在1460-1500元/噸，臨汾地區(qū)1/3焦煤價格在1400-1420元/噸，山西焦煤集團鐵路價格針對非長協(xié)戶多數(shù)礦主焦煤及肥煤上漲80-100元，公路價格針對部分礦煉焦煤價格上調(diào)50-90元；山東地區(qū)多數(shù)煤礦將1/3焦煤、氣精煤價格上調(diào)30元左右，現(xiàn)1/3焦煤主流價格在1150元/噸左右，主導煤礦庫存繼續(xù)下降；河北唐山主焦煤、肥煤主流成交價格在1450-1500元/噸，個別大礦將當?shù)胤菂f(xié)議戶煉焦煤價格上調(diào)50元/噸。進口方面，澳洲峰景礦優(yōu)質(zhì)主焦煤對中國報價保持在229美元/噸（CFR），仍高出國內(nèi)同品質(zhì)焦煤200元/噸以上，成交量不多。本周國內(nèi)焦炭市場走勢趨穩(wěn)，山西地區(qū)二級冶金焦出廠價格保持在2200元/噸左右，山東和河北地區(qū)二級冶金焦價格在2250-2350元/噸，鋼廠庫存多在10天左右；河南和西南局部地區(qū)有小幅補漲。由于近期國內(nèi)鋼材價格連續(xù)回落，焦炭市場恐高情緒有所顯現(xiàn)，部分貿(mào)易商已暫停接貨，北方一些焦企發(fā)貨速度減緩，對后市并不看好。預計下周國內(nèi)焦炭市場將以穩(wěn)為主，局部地區(qū)有小幅調(diào)整的壓力。

廢鋼：

節(jié)后國內(nèi)市場廢鋼價格小幅回落，雖然庫存情況一般，但鑒于近期鋼材價格回落，不少鋼廠將廢鋼采購價格試探性下調(diào)30-60元。截止本周五，江浙地區(qū)重廢（>6mm）價格在2420-2480元/噸，邊角料價格為2550-2620元/噸，較節(jié)前下跌30元左右，貿(mào)易商出貨相對穩(wěn)定；兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格在2230-2300元/噸，局部地區(qū)下跌50元；在北方區(qū)域，河北市場重廢價格保持2350-2400元/噸，唐山部分庫存偏低的鋼廠采購價格補漲50-100元，遼寧地區(qū)重廢價格保持在2500-2600元/噸。隨著各地雨雪天氣增多，國內(nèi)廢鋼資源供應量繼續(xù)減少，貿(mào)易商多有挺價心理，華東少數(shù)鋼廠在月初試探性降價后，到貨情況不理想，被迫從周四起再度小幅提價。預計下周國內(nèi)市場廢鋼價格將以小幅波動為主。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本周國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

注：上表選擇的均為該區(qū)域內(nèi)最有代表性的鋼廠價格

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

本周進口鐵礦石接棒焦炭上漲，推動國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本繼續(xù)小幅走高，連續(xù)七周上升。截止本周四，長流程鋼廠三級螺紋鋼生產(chǎn)成本為2994元/噸，較上周末上升42元/噸；短流程鋼廠三級螺紋鋼成本（按照50%電爐鐵水比測算）為3337元/噸，較上周末上升11元/噸。本周國內(nèi)鋼材市場價格繼續(xù)小幅調(diào)整，鋼廠盈利空間繼續(xù)收窄。截止本周四，國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為4342元/噸和4349元/噸，分別較上周四下跌78元/噸和18元/噸。對應20天前的原料成本，目前國內(nèi)長流程鋼廠螺紋鋼毛利為1411元/噸，較上周末回落316元/噸；熱卷毛利為1418元/噸，較上周末回落239元/噸。若按當期成本計算，螺紋鋼和熱卷毛利都在1250-1255元/噸。

表3：本周國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），隨著鋼材價格回落，本周國內(nèi)鋼廠對于前期價格漲幅較大的原料（如焦炭、廢鋼）的采購積極性有所減弱，到貨量略有減少；北方鋼廠進口礦庫存則略有上升。

表4：本周國內(nèi)鋼廠（廠內(nèi)）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

本周期礦和雙焦整體走勢震蕩偏強，多空分歧較大。隨著基差逐步縮小，預計后期雙焦回調(diào)的可能性將增大，從而對現(xiàn)貨市場形成壓力。

表5：本周礦煤焦鋼期貨基差變化

五、綜合觀點

目前國內(nèi)鋼廠原料庫存較春節(jié)補庫的目標尚有一段距離，鑒于后期環(huán)保和運輸方面的壓力將繼續(xù)增大，即使鋼材價格繼續(xù)回落，原料市場需求也不會受到太大影響。同時，不少國內(nèi)原料供應商（如礦山、廢鋼）從1月下旬后將陸續(xù)停產(chǎn)放假，廠商對于1月份原料市場整體走勢仍持相對樂觀態(tài)度。預計下周國內(nèi)原料市場走勢仍將略強于鋼材，鋼坯、煤焦、廢鋼將以小幅波動為主，進口礦價格仍有小幅上漲空間。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2018/1/5

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