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2018年1月西本新干線鋼鐵原料價格指數(shù)走勢預(yù)警報告

2017年12月29日13:18   來源：西本資訊
摘要：經(jīng)過12月份的沖高回調(diào)后，明年元月份國內(nèi)鋼材市場將有一輪補庫需求，預(yù)計總體將呈震蕩偏強走勢。原料市場情況基本類似，12月下旬回調(diào)的鋼坯、廢鋼市場現(xiàn)貨資源都相對有限，進口鐵礦石供應(yīng)也將受到南半球雨季的影響，預(yù)計鋼廠在元月中旬前后將加大采購力度，價格有望再度上漲；煤焦受限產(chǎn)和限運影響，預(yù)計供應(yīng)依然吃緊，價格仍有上漲空間。

本期觀點：鋼廠逢低補庫 原料穩(wěn)中有漲

時間：2018-1-1—2018-1-31

關(guān)鍵詞：環(huán)保 資金 鋼價 產(chǎn)量

● 市場回顧——鋼坯外礦震蕩運行，廢鋼焦炭強勁上漲；

● 成本分析——鋼材價格沖高回落，建材盈利明顯收窄；

● 庫存分析——原料堅挺按需采購，鋼廠庫存穩(wěn)中有降；

● 綜合觀點——調(diào)整到位逢低補庫，原料市場穩(wěn)中有漲。

一、本月國內(nèi)原料市場回顧

12月份國內(nèi)原料總體保持堅挺走勢，鋼坯、鐵礦石價格均創(chuàng)下四季度新高，下旬后受鋼材價格回落影響，成交逐漸轉(zhuǎn)淡，價格有所回落；焦炭市場上漲貫穿全月，北方資源供應(yīng)受限產(chǎn)和運輸影響較大，并帶動部分區(qū)域煉焦煤價格走強；廢鋼市場需求良好，各地鋼廠備貨積極，漲幅繼續(xù)擴大。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細

本月國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

12月份國內(nèi)鋼坯市場價格呈先揚后抑走勢，上旬唐山普碳方坯出廠價格一度突破4000元/噸大關(guān)，較11月底上漲120元，但中下旬后隨著建材和型材成交轉(zhuǎn)弱，以及期貨行情出現(xiàn)震蕩調(diào)整，市場觀望情緒明顯加重，市場價格持續(xù)震蕩回落。截止12月底，唐山普碳方坯出廠價格回落至3650元/噸，20MnSi方坯價格為3780元/噸，較11月底下跌240元左右。從需求情況看，受環(huán)保影響，12月下半月后鋼坯下游調(diào)坯企業(yè)開工率明顯下降。截止12月底，唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)的開工率降至50%左右，較11月底下降16%；型材調(diào)坯企業(yè)開工率下降2%至24%；建材企業(yè)開工率保持在28%左右。不過，目前北方鋼坯市場需求仍略大于供應(yīng)，市場庫存量也較11月底下降近50%至20萬噸左右，經(jīng)過12月下半月的調(diào)整后，后市繼續(xù)回調(diào)的空間已經(jīng)較為有限。預(yù)計明年元月份國內(nèi)市場鋼坯價格將在3550-3750元之間震蕩運行，總體走勢是先跌后漲。

鐵礦石：

12月份進口鐵礦石市場價格總體小幅震蕩上漲，下半月運行空間基本都在70-74美元/噸（CFR）之間，市場整體需求一般，北方部分鋼廠采購受到環(huán)保限產(chǎn)的影響，南方一些鋼廠則采取化整為零的策略，通過小批量、多批次采購維持正常庫存。但考慮到澳大利亞和巴西鐵礦石生產(chǎn)將受到雨季影響，且鋼廠整體庫存水平不高，不少貿(mào)易商認為鋼廠將在明年1月中旬前后補庫，因此心態(tài)相對穩(wěn)定，并不急于在年底出貨，對市場價格形成有力支撐。截止12月28日，普氏62%粉礦價格為73美元/噸（CFR），較11月底上漲3.7美元，塊礦和精粉需求依然較好；國產(chǎn)礦價格也以跟漲為主，河北鐵精粉出廠價格上漲55元至730元左右，北方區(qū)域礦山開工率繼續(xù)下降，南方礦山生產(chǎn)相對穩(wěn)定。在鋼廠補庫以及國外礦山減產(chǎn)的影響下，預(yù)計明年元月份進口鐵礦石價格有望延續(xù)小幅震蕩上漲走勢，價格重心繼續(xù)抬高，主要運行區(qū)間在73-80美元/噸（CFR）。

煤焦：

受焦炭價格上漲帶動，12月份國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中有漲。截止12月底，山西柳林地區(qū)主焦煤出廠價格保持1460-1500元/噸，高硫主焦煤成交好轉(zhuǎn)，部分煤礦優(yōu)惠幅度減少，臨汾地區(qū)1/3焦煤供應(yīng)偏緊，鋼廠補庫積極，部分煤礦報價上調(diào)70元至1370元/噸（自11月下旬起累計上漲230-260元/噸）；河北唐山主焦煤、肥煤主流成交價格在1390-1440元/噸，個別大礦對唐山地區(qū)非協(xié)議戶提價60-80元，本月累計漲幅已達120元/噸，邯鄲地區(qū)大礦則對非協(xié)議用戶提價30元；山東地區(qū)1/3焦煤出廠價穩(wěn)定1150-1230元/噸，庫存較前期有所下降，部分煤礦有提價意向；河南市場主焦煤價格穩(wěn)定，瘦煤資源偏緊，地銷價格上漲50元左右。本月進口煉焦煤價格震蕩上漲，受日本、印度鋼廠補庫帶動，12月底澳大利亞豐峰景礦優(yōu)質(zhì)主焦煤對我國報價已升至229美元/噸（CFR），較11月底大漲33美元，已經(jīng)高出國內(nèi)同品質(zhì)煤價200元以上，市場詢盤有限。考慮到國內(nèi)大礦走勢的滯后性，以及春節(jié)前期不少中小礦山將相繼停產(chǎn)，預(yù)計明年元月份國內(nèi)煉焦煤價格有望繼續(xù)補漲60-100元。

12月份國內(nèi)焦炭市場繼續(xù)大幅回升，由于山西、邯邢等地汽運受限，焦企出貨量減少，鋼廠被迫陸續(xù)接受焦企提價要求，漲勢明顯加快。其中，山西地區(qū)二級冶金焦出廠價格較11月底上漲500元至2150元/噸，山東地區(qū)二級冶金焦出廠價格上漲450元至2250元/噸，河北地區(qū)二級冶金焦出廠價格上漲650元至2350元/噸。目前北方鋼廠焦炭庫存多在8-10天水平，汽運壓力依然較大，部分焦企仍有提價意向，但考慮到12月下旬后國內(nèi)鋼材價格有所回落，鋼廠和中間商對于連續(xù)提價的抵觸情緒已有所顯現(xiàn)，預(yù)計元月份國內(nèi)焦炭市場將逐步趨于平穩(wěn)。

廢鋼：

12月份國內(nèi)市場廢鋼價格繼續(xù)保持升勢，在鋼廠積極補庫以及鐵水成本大幅上漲的帶動下，上半月各地廢鋼價格普遍大幅上漲，平均漲幅達到500元左右，下半月后隨著建筑鋼材價格回落，一些電爐鋼廠拿貨積極性逐漸減弱，臨近月底采購價格小幅下調(diào)30-50元。截止12月底，江浙地區(qū)重廢（>6mm）價格在2450-2500元/噸，邊角料價格為2550-2650元/噸，較11月底上漲450-500元，安徽和山東少數(shù)鋼廠采購價格達到2680-2700元/噸；兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格上漲300元至2230-2300元/噸。在北方市場，河北地區(qū)重廢價格上漲400元至2350-2400元/噸，遼寧地區(qū)重廢價格上漲350-400元至2500-2600元/噸。雖然12月底廢鋼價格有所調(diào)整，但考慮到目前廢鋼價格仍低于螺紋鋼1700元左右，且冬季廢鋼供應(yīng)量將減少，市場資源供應(yīng)緊張的局面仍將延續(xù)。同時，近期焦炭和鐵礦價格雙雙走強，鐵水成本明顯上升，對廢鋼價格也將起到支撐作用。預(yù)計元月份國內(nèi)市場廢鋼價格將圍繞2500元/噸一線小幅波動。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本月國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

隨著焦炭價格大幅反彈，以及廢鋼市場持續(xù)走強，12月份國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本有大幅上升，鋼廠利潤空間明顯收窄。截止12月底，長流程鋼廠三級螺紋鋼生產(chǎn)成本為2952元/噸，較上月底上升345元/噸；短流程鋼廠三級螺紋鋼成本（按照50%電爐鐵水比測算）為3266元/噸，較上月底上升338元左右。與原料價格整體上漲相比，12月份國內(nèi)鋼材市場需求逐漸轉(zhuǎn)淡，特別是對于建筑鋼材的影響明顯。截止12月底，國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別達到4434元/噸和4364元/噸，分別較上月底下跌284元/噸和上漲27元/噸。對應(yīng)20天前的原料成本，目前國內(nèi)鋼廠螺紋鋼毛利增至1730元/噸左右，熱卷毛利在1660元/噸左右，分別較上月底收窄了200元/噸左右和40元/噸左右；若按當期成本計算，螺紋鋼盈利約1380元/噸左右，熱卷盈利在1310元/噸左右。

表3：本月國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），面對近期原料價格整體高漲，12月份國內(nèi)鋼廠普遍按需采購，或采取多批次、小批量的策略，南方鋼廠整體庫存變動不大，北方不少鋼廠受汽運緊張及原料企業(yè)提價影響，煤焦和進口礦庫存都略有下降。

表4：本月國內(nèi)鋼廠原料庫存變化

四、綜合觀點

經(jīng)過12月份的沖高回調(diào)后，明年元月份國內(nèi)鋼材市場將有一輪補庫需求，預(yù)計總體將呈震蕩偏強走勢。原料市場情況基本類似，12月下旬回調(diào)的鋼坯、廢鋼市場現(xiàn)貨資源都相對有限，進口鐵礦石供應(yīng)也將受到南半球雨季的影響，預(yù)計鋼廠在元月中旬前后將加大采購力度，價格有望再度上漲；煤焦受限產(chǎn)和限運影響，預(yù)計供應(yīng)依然吃緊，價格仍有上漲空間。[文]西本新干線特邀評論員 謙文2017-12-29

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