西本要聞

[庫存看鋼市] 庫存累積心態(tài)悲觀 鋼價(jià)短期跌勢(shì)難改

2017年12月25日16:53   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，隨著季節(jié)性需求的減弱，當(dāng)前無論是市場(chǎng)庫存還是鋼廠庫存都轉(zhuǎn)入了被動(dòng)累庫的局面，北方需求的停滯導(dǎo)致本地鋼價(jià)率先大跌，北材南下資源的增多又導(dǎo)致華東市場(chǎng)三類資源價(jià)格率先殺跌，國內(nèi)鋼價(jià)轉(zhuǎn)入恐慌下跌階段。預(yù)計(jì)短期跌勢(shì)依然難改。

西本新干線聲明：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請(qǐng)務(wù)必標(biāo)明本文出處為西本新干線（www.96369.net）或其相關(guān)合作者。西本新干線登載本文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。非常感謝您對(duì)西本新干線的支持。

上周（12月15日—12月22日）西本——鋼材指數(shù)大幅下跌，周五收在4890元/噸，一周下跌140元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，上周國內(nèi)鋼價(jià)全面下跌，華東區(qū)域價(jià)格領(lǐng)跌全國。截止12月22日，全國61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4820元 /噸，一周下跌134元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4910元/噸，一周下跌160元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在5480元/噸，一周下跌20元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4460元/噸，一周下跌90元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在5050元/噸，一周下跌140元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4800元/噸，一周下跌320元/噸。

期貨方面，上周螺紋鋼期貨表現(xiàn)出相當(dāng)強(qiáng)的抗跌性，上半周空頭多次打壓至3800元未果，下半周多頭趁勢(shì)反擊，價(jià)格連續(xù)上漲。最終周五螺紋鋼主力合約RB1805收盤價(jià)格為3942元/噸，較前一周五收盤價(jià)上漲118元/噸。上周主力合約RB1805日均成交量為508萬手，較前一周增加16萬手；周五收盤持倉量約為265萬手，較前一周五持平。上周市場(chǎng)表現(xiàn)出明顯的期強(qiáng)現(xiàn)弱走勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)仍處于高價(jià)格、高利潤局面，隨著需求轉(zhuǎn)弱庫存開始累積，當(dāng)前的價(jià)格仍不能激發(fā)鋼貿(mào)商及下游冬儲(chǔ)，鋼廠庫存開始被動(dòng)累積，短期現(xiàn)貨價(jià)格下跌趨勢(shì)或難以改變。當(dāng)前期貨貼水通過現(xiàn)貨下跌的路徑還修復(fù)已較為清晰，隨著現(xiàn)貨價(jià)格的加速下跌，期貨短期也仍面臨下行壓力。

上周鋼材現(xiàn)貨大幅下跌、期貨則出現(xiàn)反彈，那么本周鋼價(jià)走勢(shì)如何？中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開，傳遞出怎么樣的信息？近期各地產(chǎn)能置換項(xiàng)目增多，新增產(chǎn)能是否有再次抬頭的現(xiàn)象？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。

一、庫存總量分析

商品現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：12月22日滬市螺紋鋼庫存總量為23.4萬噸，較上期增加0.15萬噸；線材2.7萬噸，較上期減少0.2萬噸；盤螺2.85萬噸，較上期增加0.15萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為28.95萬噸，較上期增加0.1萬噸。上周申城鋼價(jià)大幅下跌，終端用戶采購量整體繼續(xù)減少，西本新干線監(jiān)測(cè)滬市線螺周終端采購量環(huán)比回落15.67%。隨著北方及江蘇鋼廠資源相繼到貨，市場(chǎng)資源規(guī)格短缺現(xiàn)象已明顯緩解，供應(yīng)壓力逐步顯現(xiàn)。

二、總結(jié)分析

縱觀全國市場(chǎng)，本期全國35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫存量為317.65萬噸，增加12.05萬噸，增幅為3.94%；線材庫存量為98.1萬噸，增加3.7萬噸，增幅為3.92%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為793.55萬噸，較前一周增加14.45萬噸，增幅為1.85%。目前的庫存水平較去年同期減少127.6萬噸，減幅13.85%。本周全國鋼材市場(chǎng)庫存結(jié)束了此前連續(xù)十周的下降趨勢(shì)，轉(zhuǎn)而出現(xiàn)上升，隨著年終臨近，北方地區(qū)工程已相繼停工，南方地區(qū)工程也進(jìn)入收尾階段，庫存已經(jīng)轉(zhuǎn)入上升趨勢(shì)。不過目前庫存絕對(duì)水平依然處于低位，后期庫存的累積幅度，對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)至關(guān)重要。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月18日至20日在北京舉行。從會(huì)議通稿看，延續(xù)了12月8日政治局會(huì)議的精神?；仡櫫耸舜笠詠淼慕?jīng)濟(jì)工作成就，并部署2018年的經(jīng)濟(jì)工作。其中對(duì)鋼鐵行業(yè)影響來看，筆者認(rèn)為值得重點(diǎn)關(guān)注的幾點(diǎn)：一是會(huì)議通稿刪除了此前連續(xù)兩年“適度擴(kuò)大總需求”的表述，指出我國已經(jīng)從高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。意味著政府已經(jīng)不再簡(jiǎn)單追求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，重心從穩(wěn)增長(zhǎng)更多轉(zhuǎn)向?qū)|(zhì)量的追求以及結(jié)構(gòu)的調(diào)整；二是會(huì)議明確未來三年要打贏三大攻堅(jiān)戰(zhàn)：分別是防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧和污染防治。要使主要污染物排放總量繼續(xù)明顯減少，生態(tài)環(huán)境質(zhì)量總體改善，后期環(huán)保限產(chǎn)可能會(huì)成為常態(tài)；三是實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。穩(wěn)健的貨幣政策要保持中性，管住貨幣供給總閘門，邊際上有所緊縮。四加快住房制度改革和長(zhǎng)效機(jī)制建設(shè)：一是發(fā)展租賃市場(chǎng)；二是保持房地產(chǎn)調(diào)控政策的連續(xù)性與穩(wěn)定性；三是分清中央和地方事權(quán)，實(shí)行差別化調(diào)控。

近期國內(nèi)多地密集發(fā)布鋼鐵產(chǎn)能置換方案，尤其是西部地區(qū)電爐鋼產(chǎn)能置換方案集中。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止到目前，國內(nèi)16個(gè)省份公布有54個(gè)產(chǎn)能置換項(xiàng)目，共涉及到置換前煉鐵產(chǎn)能9098萬噸，煉鋼產(chǎn)能10149萬噸，置換后煉鐵產(chǎn)能7834萬噸，煉鋼產(chǎn)能9092萬噸。工信部原材料司鋼鐵處處長(zhǎng)徐文立透露：目前鋼鐵產(chǎn)能置換工作中存在置換范圍不清晰、缺乏嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)能置換比例要求等問題，為此工信部已制定新的產(chǎn)能置換文件，有望從明年開始實(shí)施。徐文立直言，防止新增產(chǎn)能成為取締“地條鋼”以后鋼鐵行業(yè)面臨的又一項(xiàng)挑戰(zhàn)。如果產(chǎn)能置換標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行不嚴(yán)格，將在很大程度上給市場(chǎng)帶來供應(yīng)將上升的預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)整體走勢(shì)將形成沖擊。

綜合來看，隨著季節(jié)性需求的減弱，當(dāng)前無論是市場(chǎng)庫存還是鋼廠庫存都轉(zhuǎn)入了被動(dòng)累庫的局面，北方需求的停滯導(dǎo)致本地鋼價(jià)率先大跌，北材南下資源的增多又導(dǎo)致華東市場(chǎng)三類資源價(jià)格率先殺跌，國內(nèi)鋼價(jià)轉(zhuǎn)入恐慌下跌階段。預(yù)計(jì)短期跌勢(shì)依然難改。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

免責(zé)聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點(diǎn)或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

法律提示：本內(nèi)容系www.cchrmc.com編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認(rèn)可，并注明來源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。