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12月15日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預警報告

2017年12月15日12:53   來源：西本資訊
摘要：經過前期持續(xù)上漲后，目前市場觀望情緒有所加重，一些鋼廠采購積極性開始減弱，基本采取按需采購、少量多次補庫的策略。同時，環(huán)保整頓以及年底資金問題也是阻礙市場繼續(xù)上漲的兩大因素。另一方面，目前鋼廠利潤依然可觀，加上后期鐵礦、焦炭、廢鋼供應都將受到季節(jié)性因素的影響，原料供應企業(yè)對后市仍保持謹慎樂觀的態(tài)度，并不急于出貨。預計下周國內市場原料價格將以小幅波動為主。

本期觀點：鋼廠采購減緩 原料小幅調整

時間：2017-12-18—2017-12-22

● 市場回顧——鋼坯外礦窄幅震蕩，焦炭廢鋼價格大漲；

● 成本分析——鋼材上漲趨勢放緩，鋼廠毛利有所收窄；

● 庫存分析——鋼廠高位補庫謹慎，鐵礦港存略有上升；

● 綜合觀點——市場觀望情緒加重，原料短期小幅調整。

一、本周國內原料市場回顧

本周國內原料市場漲勢趨緩，煤焦和廢鋼價格漲幅較大，鐵礦石、鋼坯成交有所轉淡，價格小幅波動為主；期貨市場表現(xiàn)則更為疲軟，市場看漲情緒轉淡，資金支撐力度不足。

表1：國內主要原材料價格變動明細

本月國內主要原料市場情況如下：

鋼坯：

本周國內鋼坯市場先揚后抑，上半周價格成功突破4000元大關，但此后因高位成交欠價，價格隨即出現(xiàn)回落，累計跌幅達60元。截止本周四，唐山市場普碳方坯出廠價格在3950元/噸，20MnSi方坯出廠價格為4110元/噸，較上周五上漲20元；江蘇市場20MnSi方坯價格在4200元/噸左右，基本與上周末持平。從需求情況看，本周唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)開工率維持在65%左右；型材調坯企業(yè)開工率上升2%至26%左右，建材調坯企業(yè)開工率上升1%至28%左右。受環(huán)保整頓影響，目前北方坯料供應依舊偏緊，近期庫存量又回落至20萬噸左右，較11月底下降近10萬噸。雖然近期市場走勢受到鋼材現(xiàn)貨和期貨調整的影響，但在資源有限的情況下，預計調整幅度相對有限。預計下周國內市場鋼坯價格以小幅調整為主。

鐵礦石：

本周進口鐵礦石價格變動不大，普氏62%粉礦價格在70-71美元/噸（CFR）震蕩運行，總體成交一般，下半周隨著鋼材價格回落，部分礦商議價空間有所拉大。截止本周四，普氏62%粉礦價格為70.5美元/噸（CFR），較上周五上漲1美元，塊礦和精粉需求依然較好。本周國產礦價格小幅上漲，河北地區(qū)鐵精粉出廠價格升至730元/噸，較上周上漲25元；安徽地區(qū)鐵精粉出廠價格上漲10元至640元/噸。近期鋼廠買貨積極性一般，不少廠家改為多次少量采購，期貨采購明顯減少。不過，考慮到目前鋼廠整體庫存水平不高，且南半球雨季將影響礦山產量，不少貿易商仍看好明年1月份鋼廠補庫，多有惜售挺價心理，港口庫存水平略有上升。預計下周進口鐵礦石市場將繼續(xù)以小幅波動為主。

煤焦：

本周國內煉焦煤市場穩(wěn)中有漲。目前，山西柳林地區(qū)主焦煤出廠價格保持1460-1500元/噸，高硫主焦煤成交好轉，部分煤礦優(yōu)惠幅度減少，臨汾地區(qū)1/3焦煤則繼續(xù)上漲50元左右；河北唐山主焦煤、肥煤主流成交價格保持1390-1440元/噸，邯鄲地區(qū)大礦對非協(xié)議用戶提價30元；山東地區(qū)1/3焦煤出廠價穩(wěn)定1150-1230元/噸，煤礦出貨穩(wěn)定。進口方面，本周澳洲進口煤外盤報價保持堅挺，澳洲峰景礦優(yōu)質主焦煤對中國報價為209美元/噸（CFR），較上周末上漲2美元/噸，仍高出國內同等級焦煤200元左右，成交情況不理想。本周國內焦炭市場價格繼續(xù)回升，山西、山東、河北焦炭出廠價格分別上漲100元、150元和200元/噸。目前，山西地區(qū)二級冶金焦出廠價格達到1900元/噸左右，河北和山東地區(qū)二級冶金焦出廠價格為2100-2150元/噸。近期山西、邯邢等汽運受限，焦企出貨量有所減少，鋼廠被迫陸續(xù)接受焦企提價要求。針對近期焦炭價格的連續(xù)上漲，局部地區(qū)鋼廠已經有抵觸情緒，中間商提貨積極性也略有減弱，預計下周國內焦炭市場的漲幅將明顯收窄。

廢鋼：

本周國內廢鋼市場整體繼續(xù)上漲，華東、東北、華北部分長流程鋼廠繼續(xù)積極備貨，采購價格上調50-200元不等。截止本周五，江浙地區(qū)重廢（>6mm）價格在2350-2400元/噸，邊角料價格為2420-2500元/噸；兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格保持2260-2320元/噸；在北方區(qū)域，河北市場重廢價格上漲50元至2200-2250元/噸，遼寧地區(qū)重廢價格保持2250-2300元/噸。由于焦炭價格大漲，目前長流程與短流程煉鋼成本的差距已縮小至300元左右，鐵水成本優(yōu)勢逐漸削弱，對廢鋼市場將起到支撐作用。另一方面，目前廢鋼價格仍低于螺紋鋼2000元以上，鋼廠利潤依舊豐厚，在冬季廢鋼供應減少的預期下，預計部分鋼廠將繼續(xù)加大廢鋼備貨力度，下周市場有望高位盤整。

二、國內主要鋼廠調價情況

表2：本周國內主要鋼廠原料采購價格調整情況

注：上表選擇的均為該區(qū)域內最有代表性的鋼廠價格

三、國內鋼廠成本和庫存變化

受焦炭價格上漲推動，本周國內鋼廠生產成本連續(xù)第四周上升，長流程與短流程成本的差距縮小。截止本周四，長流程鋼廠三級螺紋鋼生產成本為2831元/噸，較上周末上升102元/噸；短流程鋼廠三級螺紋鋼成本（按照50%電爐鐵水比測算）為3139元/噸，較上周末上升61元/噸。本周國內鋼材價格沖高回落，建筑鋼材走勢有趨弱跡象。截止本周四，國內市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為4793元/噸和4420元/噸，分別較上周四上漲6元/噸和32元/噸。對應20天前的原料成本，目前國內長流程鋼廠螺紋鋼毛利2152元/噸，較上周末回落7元/噸；熱卷毛利為1779元/噸，較上周末上升19元/噸。若按當期成本計算，螺紋鋼和熱卷毛利分別在1860元/噸左右和1490元/噸左右，分別較上周收窄90元/噸和10元/噸。

表3：本周國內鋼廠螺紋鋼生產成本測算

從庫存情況看（見表4），由于鋼材價格漲勢受阻，本周除了煤焦資源供應緊張外，鋼廠對于其它原料的采購積極性都有所放緩，總體庫存基本維持正常水平。

表4：本周國內鋼廠（廠內）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

本周期螺和雙焦高開低走，期礦則橫盤整理，除鐵礦外的品種基差均擴大，期貨表現(xiàn)明顯弱于現(xiàn)貨，資金挺價力度較弱，表明市場心態(tài)正發(fā)生變化，現(xiàn)貨市場看穩(wěn)者增多。 

表5：本周礦煤焦鋼期貨基差變化

五、綜合觀點

經過前期持續(xù)上漲后，目前市場觀望情緒有所加重，一些鋼廠采購積極性開始減弱，基本采取按需采購、少量多次補庫的策略。同時，環(huán)保整頓以及年底資金問題也是阻礙市場繼續(xù)上漲的兩大因素。另一方面，目前鋼廠利潤依然可觀，加上后期鐵礦、焦炭、廢鋼供應都將受到季節(jié)性因素的影響，原料供應企業(yè)對后市仍保持謹慎樂觀的態(tài)度，并不急于出貨。預計下周國內市場原料價格將以小幅波動為主。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2017/12/15

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