西本要聞

11月10日西本新干線(xiàn)鋼鐵原料價(jià)格走勢(shì)預(yù)警報(bào)告

2017年11月10日13:07   來(lái)源：西本資訊
摘要：從下周起，京津冀及周邊“2+26”城市采暖季錯(cuò)峰限停產(chǎn)措施將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性實(shí)施階段，對(duì)各原料品種影響不一。其中，北方地區(qū)鋼鐵和焦炭供需雙降，鋼廠庫(kù)存水平不高，對(duì)煤焦價(jià)格走勢(shì)影響相對(duì)有限；進(jìn)口鐵礦石面臨國(guó)內(nèi)需求減弱和國(guó)外礦山繼續(xù)增產(chǎn)的雙線(xiàn)壓力，市場(chǎng)信心相對(duì)不足，短線(xiàn)再度回調(diào)的概率較大；廢鋼市場(chǎng)受到鐵水成本下降的影響，漲勢(shì)將逐步趨緩。

本期觀點(diǎn)：限產(chǎn)影響需求 原料弱勢(shì)震蕩

時(shí)間：2017-11-13—2017-11-17

● 市場(chǎng)回顧——鋼坯外礦小幅反彈，焦炭趨穩(wěn)廢鋼堅(jiān)挺；

● 成本分析——鋼材走勢(shì)強(qiáng)于原料，鋼廠利潤(rùn)再度擴(kuò)大；

● 庫(kù)存分析——商家虧損限產(chǎn)惜售，鐵礦雙焦庫(kù)存略降；

● 綜合觀點(diǎn)——錯(cuò)峰限產(chǎn)影響需求，原料市場(chǎng)小幅震蕩。

一、本周?chē)?guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

經(jīng)歷近期連續(xù)調(diào)整后，本周?chē)?guó)內(nèi)鐵礦石和焦炭市場(chǎng)逐漸企穩(wěn)，在部分鋼廠補(bǔ)庫(kù)以及上半周期貨市場(chǎng)連續(xù)反彈帶動(dòng)下，商家挺價(jià)意向明顯；鋼坯和廢鋼市場(chǎng)實(shí)際成交情況相對(duì)較好，價(jià)格以小幅上漲為主。

表1：國(guó)內(nèi)主要原材料價(jià)格變動(dòng)明細(xì)

本月國(guó)內(nèi)主要原料市場(chǎng)情況如下：

鋼坯：

本周?chē)?guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)步攀升，下游軋材企業(yè)需求有所起色。截止本周四，唐山市場(chǎng)普碳方坯出廠價(jià)格為3710元/噸，20MnSi方坯出廠價(jià)格為3900元/噸，較上周末上漲100元，直發(fā)情況較好；江蘇市場(chǎng)20MnSi方坯價(jià)格在3860元/噸左右。從需求情況看，本周唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)的開(kāi)工率上升2%至67%左右；型材調(diào)坯企業(yè)開(kāi)工率上升5%至31%左右，建材調(diào)坯企業(yè)開(kāi)工率下降4%至29%左右，總需求量重新高過(guò)供應(yīng)量，鋼坯商家順勢(shì)挺價(jià)。不過(guò)，由于周四期貨上漲受阻后多少影響了商家的心態(tài)，且目前鋼坯庫(kù)存和價(jià)格都相對(duì)處于今年二季度后的高點(diǎn)，市場(chǎng)觀望情緒加劇，預(yù)計(jì)下周高位震蕩整理的可能性較大。

鐵礦石：

本周進(jìn)口鐵礦石價(jià)格高開(kāi)低走，周初普氏62%粉礦價(jià)格大漲3.85美元至63.9美元/噸（CFR），此后受到北方鋼廠限產(chǎn)和期貨市場(chǎng)走弱的影響，市場(chǎng)成交逐漸趨弱，價(jià)格持續(xù)小幅陰跌，至本周四，普氏62%指數(shù)收于62.5美元/噸（CFR），較上周四上漲2.45美元。國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格小幅波動(dòng)，河北地區(qū)鐵精粉出廠價(jià)格保持665元/噸，多數(shù)礦山處于限產(chǎn)狀態(tài)，當(dāng)?shù)氐V山企業(yè)產(chǎn)能利用率較上周下降2%至44%；安徽地區(qū)鐵精粉出廠價(jià)格下跌20元至560元/噸，華東地區(qū)礦山企業(yè)產(chǎn)能利用率維持在70%左右，整體庫(kù)存水平略有上升。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，10月我國(guó)進(jìn)口鐵礦石數(shù)量環(huán)比下降25%至7479萬(wàn)噸，同比下降1.6%。受鋼廠限產(chǎn)影響，本周北方六大港口鐵礦石到貨量較上周下降20%左右，庫(kù)存降至1.36億噸左右。此外，據(jù)澳大利亞部分中小礦山三季度數(shù)據(jù)顯示，其低品位礦（58%）完全成本較二季度上升2-3美元，對(duì)比目前中國(guó)港口現(xiàn)貨價(jià)格，實(shí)際已經(jīng)虧損20元左右，因此礦價(jià)繼續(xù)下跌空間相對(duì)有限。預(yù)計(jì)下周進(jìn)口礦價(jià)格將呈震蕩偏弱態(tài)勢(shì)。

煤焦：

本周?chē)?guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，雖然一些鋼廠提出降價(jià)要求，但由于臨近煤炭交易會(huì)，大礦價(jià)格變動(dòng)不大。目前，山西柳林地區(qū)主焦煤出廠價(jià)格保持1460-1500元/噸；河北唐山主焦煤、肥煤主流成交價(jià)格在1390-1440元/噸；河南地區(qū)主焦煤出廠價(jià)格保持1500元/噸左右，永城瘦煤出貨緩慢，價(jià)格下跌100元至1330元/噸（汽運(yùn)）。進(jìn)口方面，澳大利亞峰景煤對(duì)我國(guó)出口報(bào)價(jià)穩(wěn)定在181美元/噸（CFR），成交依然偏弱。本周?chē)?guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)跌勢(shì)逐漸趨緩。山西地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)較上周末下跌50元至1450元/噸，河北和山東地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格保持1650-1700元/噸，河鋼雖然周初降價(jià)100元，但屬于補(bǔ)降，對(duì)市場(chǎng)影響不大。目前國(guó)內(nèi)焦企已經(jīng)普遍虧損，惜售挺價(jià)情緒增強(qiáng)，部分區(qū)域鋼廠庫(kù)存有下降的情況，近日雙焦期貨大漲更是提振了市場(chǎng)信心。預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格將小幅波動(dòng)。

廢鋼：

本周?chē)?guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)保持堅(jiān)挺，由于近期廢鋼與鐵水成本走勢(shì)背離，華東部分鋼廠再度提高電爐鐵水比，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格漲勢(shì)趨緩。截止本周五，江浙地區(qū)重廢（>6mm）價(jià)格保持1940-2000元/噸，邊角料價(jià)格為2020-2040元/噸，大部分鋼廠采購(gòu)價(jià)格維持穩(wěn)定，山東少數(shù)鋼廠因限產(chǎn)，采購(gòu)價(jià)格下調(diào)20-30元。兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價(jià)格保持1930-1990元/噸，河南部分鋼廠補(bǔ)漲50元左右；北方區(qū)域廢鋼資源依然緊俏，河北唐山重廢價(jià)格上漲20-50元至1920-2000元/噸，遼寧地區(qū)重廢價(jià)格保持2100元/噸左右。據(jù)廢鋼協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，前三季度全國(guó)廢鋼比達(dá)到15.85%，同比提高5個(gè)百分點(diǎn)，但由于近期國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格累計(jì)跌幅達(dá)到600元/噸左右，廢鋼與鐵水成本拉開(kāi)300元/噸以上差距，部分鋼廠對(duì)于高價(jià)資源的接收能力已經(jīng)有所減弱。預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)廢鋼價(jià)格將以窄幅波動(dòng)為主。

二、國(guó)內(nèi)主要鋼廠調(diào)價(jià)情況

表2：本周?chē)?guó)內(nèi)主要鋼廠原料采購(gòu)價(jià)格調(diào)整情況

注：上表選擇的均為該區(qū)域內(nèi)最有代表性的鋼廠價(jià)格

三、國(guó)內(nèi)鋼廠成本和庫(kù)存變化

受進(jìn)口礦價(jià)格超跌反彈帶動(dòng)，本周?chē)?guó)內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本略有回升。截止本周四，長(zhǎng)流程鋼廠三級(jí)螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2581元/噸，較上周末回升8元/噸；短流程鋼廠（不考慮鐵水比）三級(jí)螺紋鋼生產(chǎn)成本在3250元/噸，較上周末上升20元/噸左右。本周?chē)?guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)震蕩回升，截止本周四，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價(jià)格分別為4082元/噸和4180元/噸，分別較上周五上漲66元/噸和25元/噸。對(duì)應(yīng)20天前的原料成本，目前國(guó)內(nèi)長(zhǎng)流程鋼廠螺紋鋼毛利1122元/噸，較上周末上升17元；熱卷毛利連續(xù)2周縮小，現(xiàn)為1220元/噸，較上周下降24元/噸。若按當(dāng)期成本計(jì)算，螺紋鋼和熱卷毛利在1400-1500元/噸，較上周擴(kuò)大20-40元。

表3：本周?chē)?guó)內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測(cè)算

從庫(kù)存情況看（見(jiàn)表4），雖然目前鋼廠受到環(huán)保限產(chǎn)影響，但由于前期原料價(jià)格跌幅較大，供應(yīng)商普遍虧損，挺價(jià)意向增強(qiáng)，本周鋼廠到貨情況一般，進(jìn)口礦、焦炭、煉焦煤的庫(kù)存都略有下降。

表4：本周?chē)?guó)內(nèi)鋼廠（廠內(nèi)）原料庫(kù)存變化

四、本周金融衍生品市場(chǎng)變化（主力合約）

本周黑色期貨市場(chǎng)總體是先漲后跌，雙焦偏強(qiáng)，期礦偏弱。目前期礦在470元上方壓力區(qū)資金拋壓增加，多頭挺價(jià)積極性減弱，預(yù)計(jì)短線(xiàn)仍有調(diào)整空間，從而加大現(xiàn)貨市場(chǎng)的壓力。

表5：本周礦煤焦鋼期貨基差變化

五、綜合觀點(diǎn)

從下周起，京津冀及周邊“2+26”城市采暖季錯(cuò)峰限停產(chǎn)措施將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性實(shí)施階段，對(duì)各原料品種影響不一。其中，北方地區(qū)鋼鐵和焦炭供需雙降，鋼廠庫(kù)存水平不高，對(duì)煤焦價(jià)格走勢(shì)影響相對(duì)有限；進(jìn)口鐵礦石面臨國(guó)內(nèi)需求減弱和國(guó)外礦山繼續(xù)增產(chǎn)的雙線(xiàn)壓力，市場(chǎng)信心相對(duì)不足，短線(xiàn)再度回調(diào)的概率較大；廢鋼市場(chǎng)受到鐵水成本下降的影響，漲勢(shì)將逐步趨緩。[文] 西本新干線(xiàn)特邀撰稿人 謙文2017/11/10

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