原料預(yù)警

8月11日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預(yù)警報告

2017年08月11日12:17   來源：西本資訊
摘要：從原料看，目前鋼廠利潤依然過千，原料供需層面不會有太大的變化，更多是伴隨著鋼價的波動而波動，前期漲幅過猛的鋼坯、外礦短期將面臨調(diào)整壓力；煤焦庫存低位運行，仍有慣性上漲的空間；廢鋼隨著一些電弧爐投產(chǎn)，有補漲的可能。

本期觀點：鋼廠利潤高企 原料走勢分化

時間：2017-8-14—2017-8-21

● 市場回顧——鋼坯焦炭強勢上漲，外礦廢鋼小幅上漲；

● 成本分析——鋼價漲幅大于原料，鋼廠利潤繼續(xù)擴大；

● 庫存分析——鋼廠高位按需采購，原料庫存相對穩(wěn)定；

● 綜合觀點——鋼坯外礦逐漸趨弱，焦炭強勢廢鋼補漲。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

本周原料市場走勢不一，低庫存的鋼坯和焦炭繼續(xù)強勢上漲，高庫存的鐵礦石和廢鋼震蕩偏強，鋼廠方面有效產(chǎn)能率已經(jīng)接近飽和，市場整體需求相對穩(wěn)定，不少廠家對高位補庫也相對謹(jǐn)慎。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細(xì)

本月國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

在期貨市場強勁上漲的帶動下，本周國內(nèi)鋼坯市場再度發(fā)力上漲。截止本周四，唐山普碳方坯價格升至3850元/噸，較上周五大漲250元，下游拿貨積極；江蘇市場20MnSi方坯價格升至3920元/噸左右，上漲270元。本周鋼坯市場總體成交情況較好，目前唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)的開工率上升4%至70%左右，型材開工率上升5%至65%，建材開工率維持在45%左右。鋼坯市場在周二也一度回調(diào)50元，但由于市場整體庫存水平較低，在市場消息面轉(zhuǎn)向后（新上電爐產(chǎn)能嚴(yán)查及新一輪環(huán)保督查展開），表現(xiàn)出較強的彈性，快速吞沒前期跌幅?？紤]到8月以來鋼坯累計漲幅已逼近500元，市場恐高心理逐漸顯現(xiàn)，預(yù)計下周市場沖高回落的可能性較大。

鐵礦石：

本周進口鐵礦石基本還是跟隨性上漲走勢，雖然高位成交一般，但在鋼材、期貨大漲提振下，普氏62%粉礦價格還是站穩(wěn)了76美元/噸（CFR），較上周末上漲2美元。國產(chǎn)礦價格繼續(xù)小幅上漲，河北鐵精粉出廠價格上漲20元至70/噸，南方市場漲幅更大，山東、江蘇市場上漲20－30元至720－755元/噸，但成交沒有明顯好轉(zhuǎn)。目前國內(nèi)鋼廠高爐有效產(chǎn)能利用率已接近95%，而鋼廠進口礦庫存也基本控制在20－30天水平，港存仍在1.4億噸高位，因此受市場波動影響不大，進口礦漲勢也明顯落后于鋼材、鋼坯等。預(yù)計下周進口礦價格將有小幅調(diào)整。

煤焦：

本周國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中有漲。其中，山西地區(qū)大礦價格相對穩(wěn)定，柳林地區(qū)主焦煤出廠價保持在1280－1320元/噸，臨汾、長治部分地方礦1/3焦煤、高硫肥煤出廠價上調(diào)30元至1100元/噸。唐山地區(qū)主焦煤價格保持1360－1380元/噸；山東地區(qū)大礦氣精煤出廠價再漲50元至950－970元。進口方面，澳大利亞峰景煤對我國出口報價升至196美元/噸（CIF），較上周末上漲7.5美元。本周國內(nèi)焦炭市場繼續(xù)強勢上漲，河鋼、日鋼采購價再度上調(diào)80元，對市場起到極大提振作用。目前，山西地區(qū)二級冶金焦出廠價已升至1720元/噸，較上周五上漲50元左右；河北、山東地區(qū)二級冶金焦出廠價格升至1920－1930元/噸，上漲50元左右。目前山西地區(qū)優(yōu)質(zhì)煉焦煤緊張，焦企煉焦煤庫存均偏低。煤礦方面發(fā)貨順暢，無庫存壓力，個別煤礦計劃下半月計劃繼續(xù)上調(diào)出貨價，對于焦炭來說是較強的支撐。就焦炭自身而言，來自環(huán)保方面壓力依然較大，加上鋼廠利潤豐厚，焦企挺價意向較強。預(yù)計下周國內(nèi)焦炭市場仍有上漲空間。

廢鋼：

本周國內(nèi)廢鋼市場依然表現(xiàn)疲軟。截止本周五，江浙地區(qū)重廢（>6mm）價格在1750-1800元/噸，邊角料價格為1850-1900元/噸，部分中小鋼廠采購價格上調(diào)20元左右。兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格保持1620-1650元/噸，多數(shù)電爐鋼廠處于停產(chǎn)狀態(tài)。河北、遼寧地區(qū)重廢價格在1870-1950元/噸，少數(shù)鋼廠上調(diào)20－30元。本周福建個別鋼廠90噸新建電弧爐投產(chǎn)，但其它項目進展緩慢，遠低于市場預(yù)期的2000－3000萬噸。同時，石墨電極持續(xù)上漲迫使一些電爐鋼廠重新增加鐵水入爐量，江蘇個別主導(dǎo)鋼廠的廢鋼日到貨量已較二季度平均水平下降了50%。預(yù)計下周國內(nèi)市場廢鋼價格仍將以小幅波動為主。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本周國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

注：上表選擇的均為該區(qū)域內(nèi)最有代表性的鋼廠價格

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

隨著進口礦和焦炭價格繼續(xù)攀高，本周國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本持續(xù)上升。截止本周四，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3097元/噸，較上周末上升63元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3053元/噸，較上周末上升64元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2964元/噸，較上周末上升65元/噸。本周國內(nèi)鋼材市場繼續(xù)上行，截止周四，國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別升至4176元/噸和4164元/噸，分別較上周末上漲188元/噸和255元/噸。對應(yīng)20天前的原料成本，目前國內(nèi)鋼廠螺紋鋼盈利擴大至1250元/噸左右，熱卷盈利約1240元/噸左右，較上周擴大130－170元。若按當(dāng)期成本計算，螺紋鋼盈利約1110元/噸左右，熱卷盈利1100元/噸左右。

表3：本周國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），本周鋼材和鐵礦市場都出現(xiàn)較大幅度波動，煤焦?jié)q勢則較強，多數(shù)鋼廠也無意在高位補充過多庫存，基本是按需采購，庫存沒有太大的變化。

表4：本周國內(nèi)鋼廠（廠內(nèi)）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

本周期螺繼續(xù)領(lǐng)漲，期礦和雙焦震蕩跟漲，多頭支撐較強，主動性較高，高位空頭有小幅增倉壓盤的跡象。預(yù)計下周期貨市場承壓回落的可能性較大。

表5：本周礦煤焦鋼期貨基差變化

五、綜合觀點

本周市場多空、真假消息交錯，說明市場對后市走勢的分歧正在加劇,這也造成了近兩周行情持續(xù)在糾結(jié)中上漲。從成交看，雖然近期鋼材市場成交量沒有明顯減弱的跡象，但盤中確實有不少貿(mào)易商在暗降走貨，規(guī)避高位風(fēng)險，鋼價繼續(xù)上漲動力正在減弱。從原料看，目前鋼廠利潤依然過千，原料供需層面不會有太大的變化，更多是伴隨著鋼價的波動而波動，前期漲幅過猛的鋼坯、外礦短期將面臨調(diào)整壓力；煤焦庫存低位運行，仍有慣性上漲的空間；廢鋼隨著一些電弧爐投產(chǎn)，有補漲的可能。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2017/8/11

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