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8月4日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預警報告

2017年08月04日12:19   來源：西本資訊
摘要：近期市場的焦點集中在環(huán)保整頓方面，華北、山東、河南等地都面臨一定壓力。對于原料而言，焦炭基本和鋼鐵受到環(huán)保整頓的同步影響（包括限產、限運），因此后期價格仍將相對堅挺，進而對廢鋼市場也形成一定支撐；鐵礦石、鋼坯多少將受到鋼廠限產的影響，短期或將小幅回調。

8月4日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預警報告

本期觀點：環(huán)保整治加碼 原料小幅調整

時間：2017-8-7—2017-8-14

● 市場回顧——鋼坯外礦震蕩上漲，焦炭偏強廢鋼持穩(wěn)；

● 成本分析——鋼材原料漲幅相當，多數鋼廠毛利過千；

● 庫存分析——鋼廠高位補庫趨緩，原料庫存穩(wěn)中略降；

● 綜合觀點——雙焦廢鋼相對穩(wěn)定，鐵礦鋼坯小幅調整。

一、本周國內原料市場回顧

進入8月份，國內鋼坯、鐵礦、廢鋼市場漲勢都有所放緩，雖然鋼廠方面開工率依然較高、采購相對活躍，但由于鋼材及期貨市場略有調整，以及對于新一輪環(huán)保整頓的預期，市場觀望心態(tài)有所加重。煤焦方面仍處于補漲階段，廠家?guī)齑嫠狡?，提價較為堅決，為確保正常生產，多數鋼廠已接受了提價的要求。

表1：國內主要原材料價格變動明細

本月國內主要原料市場情況如下：

鋼坯：

本周國內鋼坯市場漲勢趨緩，唐山普碳方坯價格圍繞3550元/噸小幅波動，在周三傳出鋼廠庫存增加以及河北再度加大環(huán)保整頓的消息后，市場一度小幅回落30元左右，但很快又在成交量的支撐下走強。從需求情況看，目前唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)的開工率在66%左右，較7月底下降4%；型材和建材開工率小幅上升5%至60%和至45%左右。在周三鋼坯市場小幅回落后，市場成交表現活躍，下游用戶和貿易商拿貨都較為積極，表明當前市場需求尚可。預計下周市場仍以小幅波動為主，暫無大幅回調的可能。

鐵礦石：

本周進口鐵礦石價格先揚后抑。上半周普氏62%粉礦價格一度站上74美元/噸（CFR），觸及二季度以來的高位，此后受到期貨市場調整的影響，普指回落至72.95美元/噸（CFR），但仍較上周末上漲了3.4美元。國產礦價格也小幅跟漲，河北鐵精粉出廠價格上漲20元至685元/噸，南方市場漲幅更大，山東、江蘇市場上漲40－50元至690－730元/噸，但需求一般，南方一些鋼廠已暫停64%品位以下國產礦的采購。從供應情況看，本周澳大利亞三大主港發(fā)貨量高達150.24萬噸/日，已連續(xù)兩周高于150萬噸/日，市場資源壓力依然較大。從需求看，國內鋼廠高爐有效產能利用率已接近上限，后期能復產的鋼廠高爐已非常有限。另一方面，近期焦炭價格連續(xù)五輪上漲，在很大程度上抵消了石墨電極大漲對成本的影響，一些鋼廠電爐對廢鋼的用量又有所增加，鐵水需求將略受影響?？傮w看，鐵礦石基本面仍明顯弱于鋼材，預計下周將震蕩趨弱。

煤焦：

受焦炭價格持續(xù)上漲帶動，本周國內煉焦煤市場穩(wěn)中有漲。其中，山西地區(qū)長協(xié)礦價格穩(wěn)定，但地方礦價格已普遍上漲，其中柳林地區(qū)主焦煤價格升至1280－1320元/噸，較上周末上漲50－60元，河津地區(qū)瘦煤價格漲幅高達80元左右；河北大礦出廠價保持穩(wěn)定，但優(yōu)惠幅度下調，變向漲價20元，現唐山地區(qū)主焦煤價格達到1360元/噸左右；山東地區(qū)大礦也將氣精煤優(yōu)惠下調10－30元，達到920－950元/噸。進口方面，澳大利亞峰景煤對我國出口報價保持188.5美元/噸（CIF），較上周末上漲8.5美元。本周國內焦炭市場依然保持堅挺走勢。目前，山西地區(qū)二級冶金焦出廠價已升至1670元/噸，較上周五上漲20元左右；河北、山東地區(qū)二級冶金焦出廠價格升至1840－1850元/噸，上漲50元左右。部分鋼廠已經接受了焦企的第五輪提價，但基本都在焦企最初的報價上降低了20－50元，可見市場觀望情緒也有所加重。另一方面，除了山西、云南個別鋼廠高爐復產外，近期鋼廠生產相對穩(wěn)定，對于焦炭需求基本處于飽和狀態(tài)，可挖潛力有限，基本也是屬于跟漲的角色。預計下周國內焦炭市場將穩(wěn)中有漲，漲幅逐步縮小。

廢鋼：

石墨電極大漲明顯抑制了近期廢鋼市場的需求，部分鋼廠又重新增加電爐中鐵水用量，以降低石墨電極的單耗，從近期焦炭和鐵礦價格的上漲多少能看出其中關聯。截止本周五，江浙地區(qū)重廢（>6mm）價格保持1730-1800元/噸，邊角料價格為1850-1900元/噸，部分鋼廠廢鋼外購量較上周減少20%左右，福建個別鋼廠前期降價后到貨減少，本周上調40元左右補庫。兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格保持1620-1650元/噸，多數電爐鋼廠處于停產狀態(tài)。河北、遼寧地區(qū)重廢價格在1850-1920元/噸，少數鋼廠上調20元。目前多數地區(qū)廢鋼與螺紋鋼價差依然在2000元左右，一旦后期新的電弧爐逐步投產，廢鋼市場需求有望逐步回暖。預計下周國內市場廢鋼價格將以小幅波動為主。

二、國內主要鋼廠調價情況

表2：本周國內主要鋼廠原料采購價格調整情況

注：上表選擇的均為該區(qū)域內最有代表性的鋼廠價格

三、國內鋼廠成本和庫存變化

隨著進口礦焦炭價格整體走強，本周國內鋼廠生產成本再度上升。截止本周四，年產能大于1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為3034元/噸，較上周末上升104元/噸；年產能500-1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為2989元/噸，較上周末上升98元/噸；年產能小于500萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為2899元/噸，較上周末上升85元/噸。本周國內鋼材市場震蕩上行，截止周四，國內市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為3988元/噸和3939元/噸，分別較上周末上漲270元/噸和105元/噸。對應20天前的原料成本，目前國內鋼廠螺紋鋼盈利擴大于1120元/噸左右，熱卷盈利約1070元/噸左右，較上周增加40－60元。，若按當期成本計算，螺紋鋼盈利約980元/噸左右，熱卷盈利940元/噸左右，長材盈利繼續(xù)收窄。

表3：本周國內鋼廠螺紋鋼生產成本測算

從庫存情況看（見表4），由于近期市場行情上漲較快，鋼廠高位補庫節(jié)奏略有放緩，鐵礦石庫存基本持穩(wěn)；焦炭和廢鋼庫存略有下降，鋼廠出價低于不少供應商的心理預期，發(fā)貨積極性略受影響。

表4：本周國內鋼廠（廠內）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

本周期螺表現搶眼，但期礦和雙焦跟漲后壓力區(qū)拋壓加重，盤面沖高承壓大幅洗盤震蕩。總體看，近期現貨市場走勢要強于期貨，這一方面也顯示了市場的觀望情緒在加重，后期現貨市場持續(xù)上漲的空間有限。

表5：本周礦煤焦鋼期貨基差變化

五、綜合觀點

近期市場的焦點集中在環(huán)保整頓方面，華北、山東、河南等地都面臨一定壓力。對于原料而言，焦炭基本和鋼鐵受到環(huán)保整頓的同步影響（包括限產、限運），因此后期價格仍將相對堅挺，進而對廢鋼市場也形成一定支撐；鐵礦石、鋼坯多少將受到鋼廠限產的影響，短期或將小幅回調。 [文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2017/8/4

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