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2017年8月西本新干線鋼鐵原料價格指數(shù)走勢預警報告

2017年07月28日13:26   來源：西本資訊
摘要：目前國內(nèi)鋼廠的利潤空間依然在千元左右，從近期焦炭價格連續(xù)三波上漲就能看出鋼廠生產(chǎn)的積極性。但另一方面，從上半年情況看，一旦焦炭價格出現(xiàn)連續(xù)性上漲，也就意味著鋼材資源量大增，鋼材價格漲勢即將告一段落（近期鋼廠價格與市場價格已出現(xiàn)倒掛的情況），進而影響到鐵礦、鋼坯、廢鋼等原料品種的走勢。雖然上半年全國提前完成了淘汰落后產(chǎn)能的任務，但河北省的完成率只有7成左右，后期將面臨環(huán)保整頓的壓力，江蘇省也從7月24日開始緊急展開對鋼鐵等行業(yè)的安全生產(chǎn)大檢查，對于原料市場也是將形成一定壓力。此外，在7月上中旬部分鋼廠補庫力度也較大，在價格連續(xù)上漲后，將轉(zhuǎn)入觀望期。綜觀8月份，預計前期漲幅較大的鋼坯價格將有所回落，鐵礦和廢鋼震蕩偏弱，焦炭仍有追漲的空間。

本期觀點：鋼廠庫存放緩 原料震蕩偏弱

時間：2017-8-1—2017-8-31

關鍵詞：需求 庫存 資金 產(chǎn)量

● 市場回顧——鋼坯焦炭持續(xù)上漲，廢鋼外礦先漲后盤；

● 成本分析——鋼價漲幅大于原料，板材企業(yè)盈利大增；

● 庫存分析——鋼廠補庫力度增大，外礦廠內(nèi)庫存上升；

● 綜合觀點——鋼坯回落焦炭追漲，鐵礦廢鋼震蕩偏弱。

一、本月國內(nèi)原料市場回顧

7月份國內(nèi)原料市場全線飄紅，在鋼材和期貨價格上漲帶動下，鋼坯、焦炭、廢鋼價格都上漲過百，鐵礦價格也略有上漲。在高利潤的刺激下，鋼廠檢修力度不及預期，市場需求持續(xù)旺盛，直至7月下旬后，市場恐高情緒才有所顯現(xiàn)。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細

本月國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

經(jīng)過月初短暫調(diào)整之后，7月中旬起國內(nèi)鋼坯市場再度發(fā)力上漲，主導鋼廠提價以及期貨市場走強對市場起到很大的提振作用，下游補庫積極性明顯增強，唐山普碳方坯出廠價格月末升至3470元/噸，漲幅180元/噸，創(chuàng)近5年價格新高。從需求情況看，目前唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)的開工率在70%左右，較6月底上升2%；型材和建材受季節(jié)性影響明顯，開工率分別下降10%至55%左右和下降5%至40%左右。目前下游對于鋼坯需求仍較為旺盛，但確實，經(jīng)過3個月大漲后，終端用戶對于市場多少有恐高心理，下旬后采購節(jié)奏明顯放緩。另一方面，目前市場庫存仍處于低位，只有15萬噸左右，而一些仍保有軋材的電爐企業(yè)的需求也較為活躍，因此一些貿(mào)易商認為即使8月行情有調(diào)整，幅度也較為有限。預計8月份國內(nèi)鋼坯市場將以小幅震蕩調(diào)整為主。

鐵礦石：

7月份進口鐵礦石市場繼續(xù)小幅震蕩回升，曾短暫站上70美元，但總體走勢仍弱于鋼材，巨大的港存量仍對價格上漲形成阻力。截止7月27日，普氏62%粉礦價格為69.65美元/噸（CFR），較6月底上漲6.65美元。國產(chǎn)礦成交依然疲軟，以小幅跟漲為主，其中河北地區(qū)鐵精粉出廠價格上漲20元至665元/噸，安徽和江蘇地區(qū)鐵精粉價格達到600－640元/噸。上半年我國鐵礦石進口量和產(chǎn)量同比增幅都達到9.2%-9.3%，高出國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量增幅一倍，從而導致市場資源壓力一直較大。雖然近期由于國外天氣、鋼價上漲等因素影響，導致港存量有所下降，但1.4億噸仍對礦價持續(xù)回升形成較大阻力。此外，從國外礦山公布的數(shù)據(jù)看，F(xiàn)MG二季度C1成本已降至12.16美元/濕噸，折算成到岸成本要低于當前市場價格8－10美元，這也在一定程序上降低了市場的價格重心。在市場資源供應過剩以及下游剛性需求的共同作用下，8月份進口鐵礦石價格出現(xiàn)大幅上漲或下跌的可能性都很小，預計將在64－70美元/噸（CFR）之間小幅震蕩。

煤焦：

針對二季度北方煤礦價格降幅偏大的情況，7月初南方不少鋼廠也對當?shù)孛旱V提出三季度降價要求，但華東、中南地區(qū)煤礦認為焦炭價格企穩(wěn)有利煤炭后市，普遍有挺價心理。此后，隨著7月份焦炭價格漲勢加快，煉焦煤市場也受到較大提振，價格穩(wěn)中有漲。其中，山西柳林地區(qū)主焦煤價格保持1230－1250元/噸，長治部分精煤價格上漲10－15元；河北唐山地區(qū)主焦煤價格保持1340元/噸左右，總體出貨順暢；江蘇市場氣煤出廠價格上漲20元至905－915元/噸，山東地區(qū)主導煤礦庫存也降之低位，地方礦報價繼續(xù)看漲。進口方面，近期印度鋼廠采購較為活躍，推動亞洲市場煤價大幅走高，澳大利亞峰景煤對我國出口報價升至177美元/噸（CFR）左右，較6月底上漲16.25美元/噸，沿海鋼廠采購積極性受到一定影響。焦炭方面，在鋼材市場量價齊升帶動下，7月份國內(nèi)焦炭市場也連續(xù)上漲，河鋼、日鋼都三度提價，累計漲幅達到150元/噸，市場行情同步跟漲。截止月底，山西地區(qū)二級冶金焦出廠價格達到1650元/噸左右，河北和山東地區(qū)二級冶金焦出廠價格升至1790－1800元/噸。目前國內(nèi)鋼廠噸鋼利潤過千，生產(chǎn)積極性依然較高，山西等地仍有一些鋼廠高爐有復產(chǎn)計劃，需求繼續(xù)看好。預計8月份國內(nèi)焦炭市場仍有50－100元上漲空間，煉焦煤市場暫時穩(wěn)定。

廢鋼：

7月份國內(nèi)廢鋼市場先漲后穩(wěn)。上半月，廢鋼市場表現(xiàn)明顯強于其它原料品種，沙鋼等主導鋼廠采購價大漲100－150元/噸；下半月后，隨著建材市場走勢趨弱，加上石墨電極價格飆升提高了電爐煉鋼成本，部分鋼廠采購有所放緩，甚至有重新提高電爐鐵水比的情況，廢鋼價格以小幅波動為主。截止本月底，截止月末，江浙地區(qū)重廢（>6mm）價格升至1730-1800元/噸，邊角料價格為1850-1900元/噸，較6月底上漲130－150元，下旬后山東和福建市場價格都小幅回落；兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格上漲50元至1620-1650元/噸，多數(shù)電爐鋼廠處于停產(chǎn)狀態(tài)，市場相對華東偏弱；河北、遼寧地區(qū)震蕩上漲，重廢價格上漲50元至1830-1900元/噸。雖然近期廢鋼的漲勢受到鋼價、期貨調(diào)整的影響，但廢鋼與建筑鋼材的價差仍接近2000元/噸，有較大的潛力空間。從石墨電極價格突破14萬元也能看出電爐對于廢鋼的需求正在緩慢恢復，加上廢鋼出口市場大增的拉動，供應商對后市都相對看好。預計8月份國內(nèi)廢鋼市場價格繼續(xù)以小幅波動為主。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本月國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

隨著進口礦和焦炭價格雙雙回升，7月份國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本有明顯上升。截止7月27日，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2930元/噸，較上月底上漲102元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2891元/噸，較上月底上漲97元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2814元/噸，較上月底上漲87元/噸。鋼材市場總體呈震蕩上漲走勢，扁平材走勢強于建材。截止7月底，國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為3908元/噸和3834元/噸，較上月底上漲149元/噸和上漲200元/噸。對應20天前的原料成本，目前國內(nèi)鋼廠螺紋鋼盈利擴大至1080元左右，熱卷盈利則上升至1000元/噸左右；若按當期成本計算，螺紋鋼盈利約990元/噸左右，熱卷盈利920元/噸左右。

表3：本月國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），7月上半月國內(nèi)鋼廠對于進口礦、焦炭的采購力度都有所增大，特別是進口礦庫存上升明顯。焦炭則受到環(huán)保檢查的影響（比如邯鄲、安陽等地對汽車油布的檢查），一些鋼廠到貨略受影響。

表4：本月國內(nèi)鋼廠原料庫存變化

四、綜合觀點

目前國內(nèi)鋼廠的利潤空間依然在千元左右，從近期焦炭價格連續(xù)三波上漲就能看出鋼廠生產(chǎn)的積極性。但另一方面，從上半年情況看，一旦焦炭價格出現(xiàn)連續(xù)性上漲，也就意味著鋼材資源量大增，鋼材價格漲勢即將告一段落（近期鋼廠價格與市場價格已出現(xiàn)倒掛的情況），進而影響到鐵礦、鋼坯、廢鋼等原料品種的走勢。雖然上半年全國提前完成了淘汰落后產(chǎn)能的任務，但河北省的完成率只有7成左右，后期將面臨環(huán)保整頓的壓力，江蘇省也從7月24日開始緊急展開對鋼鐵等行業(yè)的安全生產(chǎn)大檢查，對于原料市場也是將形成一定壓力。此外，在7月上中旬部分鋼廠補庫力度也較大，在價格連續(xù)上漲后，將轉(zhuǎn)入觀望期。綜觀8月份，預計前期漲幅較大的鋼坯價格將有所回落，鐵礦和廢鋼震蕩偏弱，焦炭仍有追漲的空間。[文]西本新干線特邀評論員 謙文2017-7-28

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