西本要聞

2017年6月西本新干線鋼鐵原料價(jià)格指數(shù)走勢(shì)預(yù)警報(bào)告

2017年05月26日12:29   來源：西本資訊
摘要：5月份國內(nèi)鋼材價(jià)格漲勢(shì)過快，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在不斷積聚，加上6月份下游需求逐漸轉(zhuǎn)淡以及資金面的壓力，后期價(jià)格沖高回落的可能性較大。對(duì)于原料市場(chǎng)而言，目前鋼廠利潤普遍達(dá)到500-1000元/噸，只要不出現(xiàn)強(qiáng)硬的環(huán)保限產(chǎn)政策，原料市場(chǎng)需求不會(huì)有大的問題。因此，即使鋼材價(jià)格出現(xiàn)回落，對(duì)于已經(jīng)處于底部區(qū)域的原料產(chǎn)品而言，壓力相對(duì)有限。預(yù)計(jì)6月份國內(nèi)鋼坯市場(chǎng)價(jià)格將先揚(yáng)后抑，鐵礦石、廢鋼價(jià)格以小幅震蕩下跌為主，煤焦價(jià)格小幅補(bǔ)跌。

本期觀點(diǎn)：鋼廠利潤高位 原料震蕩偏弱

時(shí)間：2017-6-1—2017-6-30

關(guān)鍵詞：需求 庫存 資金 成本

● 市場(chǎng)回顧——鋼坯大漲一枝獨(dú)秀，鐵礦煤焦總體走弱；

● 成本分析——一帶一路提振鋼市，鋼廠盈利明顯擴(kuò)大；

● 庫存分析——鋼廠繼續(xù)按需采購，鐵礦港存再創(chuàng)新高；

● 綜合觀點(diǎn)——需求穩(wěn)定供應(yīng)寬松，原料總體震蕩偏弱。

一、本月國內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

5月份國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨及礦煤焦鋼期貨價(jià)格整體上漲，但原料現(xiàn)貨市場(chǎng)受到供應(yīng)過剩、鋼廠高爐檢修等因素的綜合影響，整體表現(xiàn)疲軟，除鋼坯價(jià)格追隨成品材反彈外，其余原料品種均以下跌為主，其中焦炭價(jià)格跌勢(shì)尤為明顯，廠商信心明顯不足。

表1：國內(nèi)主要原材料價(jià)格變動(dòng)明細(xì)

本月國內(nèi)主要原料市場(chǎng)情況如下：

鋼坯：

在建筑鋼材價(jià)格大漲的帶動(dòng)下，5月份國內(nèi)鋼坯市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)震蕩上漲，市場(chǎng)心態(tài)逐漸向好，廠商出貨相對(duì)順暢。截止本月末，唐山市場(chǎng)普碳方坯出廠價(jià)格升至3100元/噸，20MnSi方坯價(jià)格為3240元/噸，較4月底累計(jì)上漲130元/噸。從需求情況看，隨著大批中頻爐廠家出局，國內(nèi)螺紋鋼市場(chǎng)呈現(xiàn)階段性供應(yīng)緊張的局面，在高利潤的吸引下，近期北方部分中小鋼廠重新復(fù)產(chǎn)，建材調(diào)坯企業(yè)開工率回升。目前唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)的開工率在60%左右，較4月底下降10%；型材開工率下降5%至55%左右，建材開工率上升10%至50%左右。唐山市場(chǎng)鋼坯庫存降至25萬噸，較4月底下降12萬噸，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張。目前市場(chǎng)價(jià)格又逼近前期的壓力區(qū)，加上環(huán)保政策及6月資金面的壓力，不少廠商仍持謹(jǐn)慎心態(tài)。預(yù)計(jì)6月鋼坯價(jià)格將面臨調(diào)整壓力。

鐵礦石：

與鋼材市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)相比，5月份進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)總體呈低位盤整態(tài)勢(shì)，普氏62%粉礦價(jià)格一直在60.5－63.5美元/噸（CFR）之間窄幅波動(dòng)，鋼廠多以按需采購為主，不少貿(mào)易商也觀望至5月下旬才少量補(bǔ)庫，市場(chǎng)整體成交平淡。國產(chǎn)礦市場(chǎng)表現(xiàn)不一，北方地區(qū)由于部分中小鋼廠復(fù)產(chǎn)補(bǔ)庫，加上“一帶一路”峰會(huì)期間部分港口（如曹妃甸）限運(yùn)，帶動(dòng)當(dāng)?shù)貒a(chǎn)礦價(jià)格小幅反彈，其中河北鐵精粉出廠價(jià)較4月底上漲40元至690元/噸，山東地區(qū)也有5－10元漲幅；南方地區(qū)需求則相對(duì)疲軟，安徽、江蘇地區(qū)鐵精粉出廠價(jià)下跌30元左右，湖廣部分地區(qū)補(bǔ)降50-100元。目前國外礦山企業(yè)盈利依然可觀，即使是澳洲一些中小礦山也有10美元左右的利潤空間，生產(chǎn)積極性較高。截止5月底，我國主要港口進(jìn)口礦庫存已達(dá)到1.39億噸左右，較4月底上升近700萬噸，成為壓制礦價(jià)的最大因素。在市場(chǎng)總體資源供大于求的情況下，礦價(jià)顯然難以擺脫相對(duì)偏弱的格局，預(yù)計(jì)6月份進(jìn)口礦價(jià)格將繼續(xù)圍繞60美元震蕩運(yùn)行。

煤焦：

5月份國內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中有降。其中，山西柳林地區(qū)主焦煤價(jià)格在1280－1300元/噸，迫于焦炭價(jià)格下跌及焦化廠限產(chǎn)的壓力，臨汾部分中小煤礦下調(diào)30-50元；河北部分大礦在鋼廠和焦企的要求下，增加量價(jià)優(yōu)惠政策，變向降價(jià)50元左右；山東、陜西、河南、江蘇部分煤礦將1/3 焦煤、氣煤、瘦煤出廠價(jià)下調(diào)30元至980-1000元/噸。進(jìn)口方面，澳大利亞峰景煤對(duì)我國出口報(bào)價(jià)降至162美元/噸（CFR），較4月底大跌50美元左右，價(jià)格已基本與國內(nèi)同等級(jí)焦煤相當(dāng)，沿海鋼廠詢盤明顯增多。近期焦煤價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，主要原因還是由于焦炭價(jià)格大跌所致。5月份，國內(nèi)焦炭主產(chǎn)區(qū)出廠價(jià)格普遍下跌150元左右，至月底，山西地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格降至1500元/噸左右，山東和河北地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格降至1700－1740元/噸，當(dāng)?shù)匾恍┲鲗?dǎo)鋼廠庫存升至15天左右水平。雖然本月焦炭價(jià)格降幅較大，但不少鋼廠庫存處于偏高水平，仍有壓價(jià)意向，焦企庫存量較前期略有增多，對(duì)后市看法并不樂觀。從成本上看，算上焦副產(chǎn)品的盈利，目前北方多數(shù)焦企仍盈利50-80元/噸，預(yù)計(jì)6月份國內(nèi)焦炭市場(chǎng)價(jià)格仍有小幅下跌的空間。

廢鋼：

5月份國內(nèi)廢鋼市場(chǎng)總體偏弱，在焦炭大跌拉低鐵水成本后，鋼廠對(duì)于廢鋼的采購積極性有所減弱，因此鋼價(jià)反彈并沒有對(duì)廢鋼市場(chǎng)起到帶動(dòng)作用。截止本月底，江浙地區(qū)重廢（>6mm）價(jià)格降至1420-1470元/噸，邊角料價(jià)格為1500-1560元/噸，較4月底下跌50元左右；兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價(jià)格下跌80－100元至1470-1500元/噸；河北、遼寧地區(qū)先跌后漲，重廢價(jià)格累計(jì)下跌20-30元至1720-1800元/噸，部分中小鋼廠復(fù)產(chǎn)補(bǔ)庫對(duì)市場(chǎng)起到一定支撐作用。當(dāng)前國內(nèi)廢鋼市場(chǎng)供應(yīng)依然寬松，在價(jià)格連續(xù)下調(diào)后，江蘇一些主導(dǎo)鋼廠到貨量較前期變動(dòng)不大，考慮到焦炭價(jià)格仍有下跌的趨勢(shì)，部分鋼廠計(jì)劃繼續(xù)壓低廢鋼采購價(jià)格。預(yù)計(jì)6月份國內(nèi)廢鋼市場(chǎng)將延續(xù)小幅震蕩下跌的走勢(shì)。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價(jià)情況

表2：本月國內(nèi)主要鋼廠原料采購價(jià)格調(diào)整情況

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

隨著焦炭價(jià)格大幅下挫、鐵礦石欲漲還跌，5月份國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本繼續(xù)下降。截止5月25日，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的三級(jí)螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2821元/噸，較上月底下跌129元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的三級(jí)螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2798元/噸，較上月底下跌113元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的三級(jí)螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2752元/噸，較上月底下跌82元/噸。相反，5月份國內(nèi)鋼材市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈，鋼廠盈利空間再度擴(kuò)大，建筑鋼材盈利豐厚。截止5月底，國內(nèi)市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價(jià)格分別升至3853元/噸和3361元/噸，較上月底上漲425元/噸和207元/噸。對(duì)應(yīng)20天前的原料成本，目前國內(nèi)鋼廠螺紋鋼盈利擴(kuò)大至960元左右，熱卷盈利470元/噸左右；若按當(dāng)期成本計(jì)算，螺紋鋼盈利約1000元/噸左右，熱卷盈利500元/噸左右。

表3：本月國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測(cè)算

從庫存情況看（見表4），雖然5月份鋼材價(jià)格有明顯反彈，但原料整體供應(yīng)寬松，鋼廠庫存情況良好，多數(shù)鋼廠仍以謹(jǐn)慎采購為主，焦炭等產(chǎn)品在連續(xù)降價(jià)后，到貨量更是不減反增。

表4：本月國內(nèi)鋼廠原料庫存變化

四、綜合觀點(diǎn)

5月份國內(nèi)鋼材價(jià)格漲勢(shì)過快，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在不斷積聚，加上6月份下游需求逐漸轉(zhuǎn)淡以及資金面的壓力，后期價(jià)格沖高回落的可能性較大。對(duì)于原料市場(chǎng)而言，目前鋼廠利潤普遍達(dá)到500-1000元/噸，只要不出現(xiàn)強(qiáng)硬的環(huán)保限產(chǎn)政策，原料市場(chǎng)需求不會(huì)有大的問題。因此，即使鋼材價(jià)格出現(xiàn)回落，對(duì)于已經(jīng)處于底部區(qū)域的原料產(chǎn)品而言，壓力相對(duì)有限。預(yù)計(jì)6月份國內(nèi)鋼坯市場(chǎng)價(jià)格將先揚(yáng)后抑，鐵礦石、廢鋼價(jià)格以小幅震蕩下跌為主，煤焦價(jià)格小幅補(bǔ)跌。[文]西本新干線特邀評(píng)論員 謙文2017-5-26

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