西本要聞

3月24日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預(yù)警報告

2017年03月24日11:18   來源：西本資訊
摘要：本周原料現(xiàn)貨市場降幅明顯小于期貨市場，下半周后詢盤略有增多，表明市場需求相對穩(wěn)定，特別是在北方環(huán)保限產(chǎn)告一段落后，部分中小鋼廠短期都有補庫需求，一些貿(mào)易商也有意低位吸貨，將對后市形成較強(qiáng)支撐。預(yù)計下周國內(nèi)原料市場跌勢將逐步趨緩，進(jìn)口礦等前期跌幅較大的品種有望在月底前后迎來一波補庫行情。

本期觀點：下游需求穩(wěn)定 原料跌勢趨緩

時間：2017-3-27—2017-3-31

● 市場回顧——期貨跳水外礦大跌，煤焦堅挺廢鋼調(diào)整；

● 成本分析——焦炭抵消成本降幅，鋼廠利潤明顯收窄；

● 庫存分析——鋼市走弱觀望為主，鋼廠庫存穩(wěn)中有降；

● 綜合觀點——下游需求相對穩(wěn)定，原料跌勢有望趨緩。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

受期貨市場大幅跳水影響，本周國內(nèi)鐵礦石現(xiàn)貨價格出現(xiàn)明顯下跌，鋼坯和廢鋼也逐步跟跌，市場觀望氣氛濃重。同時，由于焦炭價格繼續(xù)上漲抵消了一部分成本的降幅，鋼廠利潤空間有所收窄。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細(xì)

本月國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

本周國內(nèi)鋼坯市場呈沖高回落態(tài)勢，3300元以上價位成交疲軟，周二起市場開始明顯回落。截止本周五，唐山市場普碳方坯出廠價格降至3210元/噸，20MnSi方坯價格為3330元/噸，較上周五下跌40元/噸；江蘇市場20MnSi方坯價格在3500元/噸左右。從需求情況看，唐山限產(chǎn)結(jié)束后，下游調(diào)坯企業(yè)開工率持續(xù)緩慢回升，唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)的開工率回升10%至72%左右，型材開工率上升2%至20%左右，建材開工率上升11%至36%左右。與成品材相比，目前鋼坯市場總體需求情況尚可，在市場連續(xù)回調(diào)后，周四后下游補貨積極性明顯提高，成交量有所上升，這與近期北方部分鋼廠復(fù)產(chǎn)有一定的關(guān)系。在鋼材市場整體疲軟的局面下，預(yù)計下周國內(nèi)鋼坯價格繼續(xù)小幅震蕩下跌的可能性較大。

鐵礦石：

受期貨市場大跌影響，本周鐵礦石領(lǐng)跌黑色系產(chǎn)品。截止本周四，普氏62%粉礦價格降至85.9美元/噸（CFR），較上周五下跌6.1美元/噸，周四后雖然貿(mào)易商詢盤有所增多，但實際成交量稀少。國產(chǎn)礦方面，河北地區(qū)鐵精粉出廠價回落10元至870元/噸左右，安徽地區(qū)鐵精粉出廠價上漲20元至780元/噸左右，在進(jìn)口礦價格連續(xù)跳水后，國內(nèi)礦山出貨意向增強(qiáng)。本周礦價大跌，主要還是由于期貨大跌后下游觀望情緒進(jìn)一步加重，現(xiàn)貨成交廖廖，即使周四鋼坯及期貨價格均出現(xiàn)小幅反彈，進(jìn)口礦出貨情況依然沒有改觀，目前港口庫存仍維持在1.3億噸高位。預(yù)計短期進(jìn)口鐵礦石價格仍有小幅調(diào)整空間，支撐位在82美元/噸左右。

煤焦：

近日各地再度加大對中小煤礦生產(chǎn)的整治力度，加上焦炭價格上漲的拉動，部分地區(qū)煉焦煤價格繼續(xù)小幅上漲。其中，山西柳林地區(qū)主焦煤價格保持在1300元/噸左右，臨汾部分煤礦1/3焦煤出廠價上調(diào)20元至1140元/噸左右；河北地區(qū)主焦煤價格保持1380元/噸左右，煤企出貨量有所增大，但暫無提價意向。進(jìn)口方面，澳大利亞峰景煤對我國出口報價為169美元/噸（CIF），較上周回落2美元，基本與國內(nèi)同品質(zhì)煤價相當(dāng)，南方沿海鋼廠詢盤有增多的跡象。本周國內(nèi)焦炭市場延續(xù)升勢，鋼廠補庫積極，多數(shù)廠家已接受了焦企的第二輪漲價。截止本周四，山西臨汾地區(qū)二級冶金焦出廠價升至1600元/噸左右，較上周末上漲100元；山東、河北地區(qū)二級冶金焦出廠價格上漲50元至1750－1760元/噸。目前焦企普遍出貨順暢，無庫存壓力，而一些鋼廠產(chǎn)能正在逐步恢復(fù)，采購力度增大。對于后市，不少焦企和鋼廠依舊看漲?？紤]到本周國內(nèi)鋼材價格降幅較大，預(yù)計下周焦炭升勢將有所趨緩，煉焦煤價格以穩(wěn)為主。

廢鋼：

雖然近期部分鋼廠為了增產(chǎn)而提高了廢鋼比，但在鋼市全面調(diào)整的影響下，本周國內(nèi)廢鋼價格也小幅回落。截止本周四，江浙地區(qū)重廢（>6mm）價格為1770-1800元/噸，邊角料價格為1840-1890元/噸，較上周末下跌30元左右，一些鋼廠中小規(guī)格廢鋼采購價的降幅達(dá)到50元左右；兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格下跌50元至1650-1670元/噸，福建市場重廢下跌30元至1570元/噸左右；唐山地區(qū)重廢價格下跌20元至1680元/噸左右（不帶票）。本周國內(nèi)廢鋼價格降幅只有建筑鋼材的一半，華東一些主導(dǎo)鋼廠日均到貨量不減反增，說明整體需求情況尚可，下游用戶試探性壓價的成份更大?？荚嚨蕉唐趪鴥?nèi)鋼價止跌回升的可能性較小，預(yù)計下周國內(nèi)廢鋼價格將有輪補降。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本周國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

注：上表選擇的均為該區(qū)域內(nèi)最有代表性的鋼廠價格

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

受進(jìn)口礦大幅回落影響，本周國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本再度下降。截止本周四，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3159元/噸，較上周末下降22元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3131元/噸，較上周末下降18元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3075元/噸，較上周末下降11元/噸。本周國內(nèi)鋼材市場整體下跌，截止本周四，國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為3814元/噸和3673元/噸，分別較上周末下降83元/噸和99元/噸。對應(yīng)20天前的原料成本，目前國內(nèi)鋼廠螺紋鋼盈利643元/噸，熱卷盈利502元/噸，較上周收窄80-90元/噸。若按當(dāng)期成本計算，螺紋鋼盈利639元/噸，熱卷盈利達(dá)到498元/噸。

表3：本周國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），隨著華北部分鋼廠產(chǎn)能恢復(fù)，加上鋼廠在高位補庫謹(jǐn)慎，本周原料庫存總體穩(wěn)中有降，進(jìn)口礦和焦炭庫存都有所下滑。

表4：本周國內(nèi)鋼廠（廠內(nèi)）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

本周期礦、期螺價格明顯下跌，遠(yuǎn)月空頭增倉壓盤、支撐偏弱，近月貼水較大情況下多頭被動減倉跟跌；期焦在現(xiàn)貨市場帶動下繼續(xù)穩(wěn)步上行，市場看漲居多。

表5：本周礦煤焦鋼期貨基差變化

五、綜合觀點

本周原料現(xiàn)貨市場降幅明顯小于期貨市場，下半周后詢盤略有增多，表明市場需求相對穩(wěn)定，特別是在北方環(huán)保限產(chǎn)告一段落后，部分中小鋼廠短期都有補庫需求，一些貿(mào)易商也有意低位吸貨，將對后市形成較強(qiáng)支撐。預(yù)計下周國內(nèi)原料市場跌勢將逐步趨緩，進(jìn)口礦等前期跌幅較大的品種有望在月底前后迎來一波補庫行情。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2017/3/24

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