西本要聞

2月17日西本新干線鋼鐵原料價(jià)格走勢(shì)預(yù)警報(bào)告

2017年02月17日12:59   來(lái)源：西本資訊
摘要：隨著兩會(huì)臨近，市場(chǎng)對(duì)于地條鋼整治預(yù)期增強(qiáng)，加之各地固定資產(chǎn)投資計(jì)劃陸續(xù)公布、貼水修復(fù)等利多因素的支撐，市場(chǎng)看漲氛圍仍較為濃厚。但另一方面，進(jìn)口礦、鋼坯、焦炭庫(kù)存都處于相對(duì)高位，鋼廠高位補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)整體成交一般，短期價(jià)格上漲動(dòng)力不足。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)總體以震蕩運(yùn)行為主，前期漲幅較大的鋼坯面臨調(diào)整壓力，煤炭和焦炭則依舊疲軟。

本期觀點(diǎn)：觀望情緒加重 原料震蕩調(diào)整

時(shí)間：2017-2-20—2017-2-24

● 市場(chǎng)回顧——鋼坯廢鋼震蕩上揚(yáng)，鐵礦小漲煤焦偏弱；

● 成本分析——鋼價(jià)走勢(shì)強(qiáng)于原料，鋼廠盈利空間擴(kuò)大；

● 庫(kù)存分析——鋼廠高位采購(gòu)謹(jǐn)慎，原料庫(kù)存穩(wěn)中有降；

● 綜合觀點(diǎn)——觀望情緒有所加重，短期市場(chǎng)震蕩調(diào)整。

一、本周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

本周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)總體先揚(yáng)后抑，上半周鐵礦、鋼坯均快速上漲，下半周后由于成交不濟(jì)，價(jià)格連續(xù)小幅回落；焦炭市場(chǎng)跌勢(shì)難收，并逐漸向焦煤市場(chǎng)傳導(dǎo)；廢鋼市場(chǎng)成交活躍，價(jià)格加速上漲。

表1：國(guó)內(nèi)主要原材料價(jià)格變動(dòng)明細(xì)

本月國(guó)內(nèi)主要原料市場(chǎng)情況如下：

鋼坯：

本周國(guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)大幅震蕩上漲。自上周六起，唐山鋼坯價(jià)格大幅走高，雖然周中價(jià)格出現(xiàn)短暫回落，但隨著2月15日起六省市展開(kāi)2017年第一季度空氣質(zhì)量專項(xiàng)督查，市場(chǎng)價(jià)格再度走強(qiáng)。截止本周四，唐山市場(chǎng)普碳方坯出廠價(jià)格達(dá)到3110元/噸，20MnSi方坯出廠價(jià)格為3250元/噸，較上周五上漲190元/噸。江蘇市場(chǎng)20MnSi方坯價(jià)格為3230元/噸，上漲150元/噸。從需求情況看，本周唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)的開(kāi)工率保持在65%；型材開(kāi)工率為37%左右，上升2%；建材開(kāi)工率上升3%至28%左右。雖然近期市場(chǎng)需求略有增加，但仍沒(méi)有完全放開(kāi)，更何況又開(kāi)始面臨環(huán)保檢查的壓力。同時(shí)，目前唐山市場(chǎng)鋼坯庫(kù)存仍在100萬(wàn)噸左右，處于近年來(lái)的高位，對(duì)后市持續(xù)上漲形成阻力。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼坯價(jià)格將小幅調(diào)整。

鐵礦石：

進(jìn)口鐵礦石價(jià)格先漲后跌。受期貨市場(chǎng)帶動(dòng)，周一普氏62%粉礦價(jià)格快速竄升至93.05美元/噸（CFR），較上周五上漲6.45美元/噸，但由于缺乏有效成交量的支撐，此后3天價(jià)格持續(xù)陰跌，緩慢回落至90.85美元/噸，市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂。國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)量依然有限，價(jià)格以小幅補(bǔ)漲為主，河北鐵精粉出廠價(jià)較上周末上漲30元至800元/噸，安徽鐵精粉出廠價(jià)上漲10元至725元/噸。本周進(jìn)口礦到貨量有所減少，港口庫(kù)存小幅下降，但仍在1.1億噸的壓力線之上。下半周后，不少鋼廠傾向于觀望，市場(chǎng)詢盤成交偏弱，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)仍以小幅震蕩下跌為主。

煤焦：

本周國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中有降。其中，山東部分煤礦提高氣精煤優(yōu)惠幅度，變相降價(jià)10元/噸；山西部分中小煤礦庫(kù)存壓力增大，報(bào)價(jià)下調(diào)30-50元/噸。噴吹煤價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定，但不少大礦表示銷售壓力較大，下游接貨不積極，且貿(mào)易商價(jià)格明顯低于主導(dǎo)礦，后期面臨調(diào)整壓力。進(jìn)口方面，澳大利亞峰景煤對(duì)我國(guó)出口報(bào)價(jià)降至164.75美元/噸（CIF），較上周五下跌17.75美元/噸。國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)持續(xù)下跌，截止本周四，山西臨汾地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格降至1450元/噸，較上周五下跌50元/噸；山東地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格下跌30元至1670元/噸，河北下跌80元至1710元/噸，部分大型焦企雖因零庫(kù)存而未跟降，但少有新單。目前北方不少主導(dǎo)鋼廠庫(kù)存仍處于高位，鋼廠和焦企對(duì)于后市仍看跌居多，認(rèn)為至少還有50元左右的下跌空間。另一方面，近期進(jìn)口煉焦煤價(jià)格下跌較快，已經(jīng)低于國(guó)內(nèi)大礦價(jià)格，加上近期焦企限產(chǎn)有增多的情況，預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)部分地區(qū)煉焦煤價(jià)格也將小幅補(bǔ)跌，焦炭?jī)r(jià)格重心也將繼續(xù)下移。

廢鋼：

本周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)保持升勢(shì)。截止本周四，江浙地區(qū)重廢（>6mm）價(jià)格升至1880-1910元/噸，邊角料價(jià)格為1950-2000元/噸，較上周末上漲20-30元/噸。兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價(jià)格上漲20元至1800-1820元/噸。唐山地區(qū)重廢價(jià)格在1580-1610元/噸（不含稅），多數(shù)電爐廠家仍停產(chǎn)停收。本周國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格漲勢(shì)略有放緩，隨著鋼材價(jià)格沖高回落，下半周后南方地區(qū)鋼廠觀望情緒加重，少數(shù)廠家試探性降價(jià)或暫停部分料型采購(gòu)。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廢鋼價(jià)格以小幅波動(dòng)為主。

二、國(guó)內(nèi)主要鋼廠調(diào)價(jià)情況

表2：本周國(guó)內(nèi)主要鋼廠原料采購(gòu)價(jià)格調(diào)整情況

注：上表選擇的均為該區(qū)域內(nèi)最有代表性的鋼廠價(jià)格

三、國(guó)內(nèi)鋼廠成本和庫(kù)存變化

本周鐵礦上漲抵消焦炭降幅，國(guó)內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本再度回升，基本恢復(fù)至春節(jié)前的水平。截止本周四，年產(chǎn)能大于1000萬(wàn)噸鋼廠的三級(jí)螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3155元/噸，較上周末上漲48元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬(wàn)噸鋼廠的三級(jí)螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3111元/噸，較上周末上漲44元/噸；年產(chǎn)能小于500萬(wàn)噸鋼廠的三級(jí)螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3022元/噸，較上周末上漲35元/噸。本周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)漲幅擴(kuò)大，截止本周四，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價(jià)格分別為3599元/噸和3893元/噸，分別較上周末上漲168元/噸和上漲70元/噸。對(duì)應(yīng)20天前的原料成本，目前國(guó)內(nèi)鋼廠螺紋鋼盈利471元/噸，熱卷盈利705元/噸，盈利空間繼續(xù)擴(kuò)大。若按當(dāng)期成本計(jì)算，螺紋鋼盈利477元/噸，熱卷盈利達(dá)到771元/噸。

表3：本周國(guó)內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測(cè)算

從庫(kù)存情況看（見(jiàn)表4），本周鋼廠在高位補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎，鐵礦石庫(kù)存繼續(xù)緩慢下降；焦炭和煉焦煤到貨穩(wěn)定，庫(kù)存仍高于常量水平；廢鋼連續(xù)提價(jià)后到貨情況一般，庫(kù)存增長(zhǎng)并不明顯。

表4：本周國(guó)內(nèi)鋼廠（廠內(nèi)）原料庫(kù)存變化

四、本周金融衍生品市場(chǎng)變化（主力合約）

本周期礦期螺都是快速拉高后轉(zhuǎn)入震蕩調(diào)整，高位部分多頭集中減倉(cāng)、空頭拋壓增加，基準(zhǔn)略有放大；煤焦則是以小幅回升為主，基差明顯縮小。預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)仍以震蕩運(yùn)行為主。

表5：本周礦煤焦鋼期貨基差變化

五、綜合觀點(diǎn)

隨著兩會(huì)臨近，市場(chǎng)對(duì)于地條鋼整治預(yù)期增強(qiáng)，加之各地固定資產(chǎn)投資計(jì)劃陸續(xù)公布、貼水修復(fù)等利多因素的支撐，市場(chǎng)看漲氛圍仍較為濃厚。但另一方面，進(jìn)口礦、鋼坯、焦炭庫(kù)存都處于相對(duì)高位，鋼廠高位補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)整體成交一般，短期價(jià)格上漲動(dòng)力不足。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)總體以震蕩運(yùn)行為主，前期漲幅較大的鋼坯面臨調(diào)整壓力，煤炭和焦炭則依舊疲軟。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2017/2/17

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