西本要聞

12月鋼鐵PMI跌至47.6% 鋼價(jià)下行壓力加大

2017年01月01日09:00   來(lái)源：西本資訊
摘要：從中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來(lái)看，12月份為47.6%，較上月回落3.4個(gè)百分點(diǎn)，在連續(xù)兩個(gè)月回升之后本月再度跌至50%的榮枯線(xiàn)以下，行業(yè)景氣度趨于低迷。主要分項(xiàng)指數(shù)當(dāng)中，生產(chǎn)指數(shù)繼續(xù)回落至六個(gè)月低點(diǎn)，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均明顯下滑至收縮區(qū)間，且幅度明顯大于生產(chǎn)指數(shù)回落幅度，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)觸底反彈，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅回落。PMI顯示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供需兩弱，需求回落幅度更加明顯，供大于求壓力顯現(xiàn)，企業(yè)庫(kù)存開(kāi)始積壓，成本對(duì)鋼價(jià)支撐也有所趨弱，鋼價(jià)下行壓力加大。

從中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來(lái)看，12月份為47.6%，較上月回落3.4個(gè)百分點(diǎn)，在連續(xù)兩個(gè)月回升之后本月再度跌至50%的榮枯線(xiàn)以下，行業(yè)景氣度趨于低迷。主要分項(xiàng)指數(shù)當(dāng)中，生產(chǎn)指數(shù)繼續(xù)回落至六個(gè)月低點(diǎn)，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均明顯下滑至收縮區(qū)間，且幅度明顯大于生產(chǎn)指數(shù)回落幅度，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)觸底反彈，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅回落。PMI顯示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供需兩弱，需求回落幅度更加明顯，供大于求壓力顯現(xiàn)，企業(yè)庫(kù)存開(kāi)始積壓，成本對(duì)鋼價(jià)支撐也有所趨弱，鋼價(jià)下行壓力加大。

圖1：2016年以來(lái)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)變化情況

一、產(chǎn)量有望小幅下降

12月份，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為44.9%，較上月回落3.9個(gè)百分點(diǎn)，為近6個(gè)月的低點(diǎn)，預(yù)示后期國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)減少。不過(guò)，和生產(chǎn)相關(guān)的采購(gòu)活動(dòng)則仍呈現(xiàn)活躍態(tài)勢(shì)。采購(gòu)量指數(shù)雖較上月回落4.8個(gè)百分點(diǎn)，但仍處50%的臨界點(diǎn)上方，為50.3%，連續(xù)三個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間；進(jìn)口原材料指數(shù)微幅下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，為51.1%，也連續(xù)三個(gè)月處于50%的臨界點(diǎn)上方；原材料庫(kù)存指數(shù)則上升2.3個(gè)百分點(diǎn)，至52.3%，兩連升至近八個(gè)月以來(lái)的最高。從這三個(gè)指數(shù)的變化情況來(lái)看，由于當(dāng)前生產(chǎn)利潤(rùn)較高，鋼鐵企業(yè)原材料備貨仍顯現(xiàn)積極心態(tài)，如果環(huán)保治理力度不進(jìn)一步加強(qiáng)，后期國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量存在較大的反彈可能。

今年入冬以來(lái)北方大范圍重污染天氣，鋼廠頻繁停產(chǎn)、限產(chǎn)，開(kāi)工率有所下降，但由于前期鋼價(jià)大幅上漲，鋼鐵企業(yè)盈利面擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，截止12月23日，全國(guó)163家樣本鋼廠高爐開(kāi)工率為72.24%，較前一周下降2.90%，創(chuàng)下年內(nèi)新低水平。盈利鋼廠71.78%，較前一周增長(zhǎng)1.23%；唐山地區(qū)高爐產(chǎn)能利用率71.75%，較前一周下滑6.35個(gè)百分點(diǎn)，盈利鋼廠63.01%，較前一周增長(zhǎng)2.74%。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月份，全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量220.97萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比下降0.01%；重點(diǎn)鋼企本月日均產(chǎn)量為175.12萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比下降0.13%。另?yè)?jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，12月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量171.24萬(wàn)噸，環(huán)比上一旬減少0.72萬(wàn)噸，下降0.42%。據(jù)此估算，本旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量225.63萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少0.84萬(wàn)噸，下降0.37%。從當(dāng)前的情況來(lái)看，隨著整頓違規(guī)產(chǎn)能的逐步深入，加之環(huán)保限產(chǎn)和需求停滯，預(yù)計(jì)春節(jié)之前國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量環(huán)比仍將呈下降趨勢(shì)。

圖2：2016年以來(lái)生產(chǎn)指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)、原材料進(jìn)口指數(shù)和原材料庫(kù)存指數(shù)變化情況

二、市場(chǎng)需求明顯萎縮

12月份，鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)為47.8%，較上月大幅回落8.1個(gè)百分點(diǎn)，該指數(shù)結(jié)束之前的兩連升，并重回50%以下的收縮區(qū)間，表明當(dāng)前鋼鐵行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，主要用鋼行業(yè)需求季節(jié)性下滑加快，市場(chǎng)需求顯露頹勢(shì)。

1-11月份固定資產(chǎn)投資增速雖同比持平，但從各分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，房地產(chǎn)投資和基建投資均同比下滑，其中房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)6.5%，比1-10月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)18.9%，比1-10月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。從市場(chǎng)情況來(lái)看，12月上半月國(guó)內(nèi)鋼價(jià)大幅上漲，同時(shí)部分工地在趕工期，終端備貨積極性較強(qiáng)，市場(chǎng)成交基本正常。下半月隨著鋼價(jià)轉(zhuǎn)跌以及氣溫下降，工地采購(gòu)量明顯回落，整體成交量日漸萎縮。12月全月終端需求環(huán)比繼續(xù)回落，西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè)的滬線(xiàn)螺終端日均采購(gòu)量環(huán)比下降8.09%。

圖3：2016年滬市終端線(xiàn)螺每周采購(gòu)量變化情況

12月份，鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數(shù)重回收縮區(qū)間，下降至44.0%，較11月份回落6.2個(gè)百分點(diǎn)，為今年4月份以來(lái)的最低，顯示我國(guó)鋼材出口形勢(shì)仍不樂(lè)觀，后期仍有下滑的可能。今年下半年以來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格的迅猛暴漲，國(guó)內(nèi)鋼企的出口意愿有所弱化，特別是進(jìn)入8月份后的出口開(kāi)始持續(xù)減量，10月份的出口總量創(chuàng)下了一年半來(lái)的新低水平，11月份雖有所回升，但同比降幅明顯。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2016年11月我國(guó)出口鋼材812萬(wàn)噸，較上月增加42萬(wàn)噸，同比下降15.5%；1-11月我國(guó)累計(jì)出口鋼材10068萬(wàn)噸，同比下降1%。

從當(dāng)前的出口形勢(shì)來(lái)看，我們認(rèn)為后期我國(guó)鋼材出口形勢(shì)仍不樂(lè)觀，仍存在繼續(xù)下滑的可能。這主要是：首先，我國(guó)“高爐-轉(zhuǎn)爐”傳統(tǒng)長(zhǎng)流程鋼鐵生產(chǎn)占到鋼鐵產(chǎn)量的90%以上，而歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家短流程電爐煉鋼占據(jù)主流。隨著焦煤、焦炭?jī)r(jià)格暴漲，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鋼材生產(chǎn)成本大幅攀升，中國(guó)螺紋鋼出口報(bào)價(jià)年內(nèi)首次高于歐盟，相對(duì)于俄羅斯、土耳其等出口國(guó)家已無(wú)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而從近期鋼價(jià)走勢(shì)來(lái)看，11、12月份，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)火爆，預(yù)計(jì)鋼廠整體的海外接單意愿仍將繼續(xù)下降。其次，歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家、巴西等南美國(guó)家仍然對(duì)我國(guó)鋼材頻發(fā)反傾銷(xiāo)調(diào)查，就連巴基斯坦、南非、埃及、印度尼西亞、印度等其他地區(qū)新興經(jīng)濟(jì)體也陸續(xù)發(fā)起反傾銷(xiāo)調(diào)查，我國(guó)鋼材出口難度將進(jìn)一步加大。

圖4：2016年以來(lái)鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)變化情況

三、鋼材庫(kù)存連續(xù)上升

12月份，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)結(jié)束之前的兩連降，止跌反彈至49.6%，較11月份回升4.5個(gè)百分點(diǎn)。從該指數(shù)的變化情況來(lái)看，雖鋼廠開(kāi)工率有所下滑，但鋼鐵產(chǎn)量尚未出現(xiàn)明顯減少，加之終端需求低迷，鋼廠訂單減少，導(dǎo)致部分鋼廠產(chǎn)量直接轉(zhuǎn)為庫(kù)存，鋼廠庫(kù)存較前期有所上升。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截止12月上旬末，重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存為1281.81萬(wàn)噸，比上一旬增加3.40%，較去年同期減少10.62%。

從主要品種的社會(huì)庫(kù)存看，自11月下旬以來(lái)，全國(guó)鋼材市場(chǎng)連續(xù)六周出現(xiàn)上升，當(dāng)前的社會(huì)庫(kù)存已明顯高于去年同期。據(jù)西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，截至12月30日，國(guó)內(nèi)主要鋼材品種庫(kù)存總量為947.65萬(wàn)噸，較11月末增加92.65萬(wàn)噸，增幅10.84%，較去年同期增加55.05萬(wàn)噸，增幅6.36%。

與去年同期相比較，全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存增加55萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存降低152萬(wàn)噸，市場(chǎng)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存合計(jì)較去年同期下降97萬(wàn)噸，而上月為下降296萬(wàn)噸。產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存同比降幅較上月明顯縮小，庫(kù)存消化力度明顯減緩。鋼廠產(chǎn)量未見(jiàn)明顯減少、終端需求低迷，以及鋼材出口量下降，是導(dǎo)致近期國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存總量持續(xù)攀升的主要原因。同時(shí)，考慮到春節(jié)之前終端需求基本停滯，而大部分鋼廠生產(chǎn)基本正常，預(yù)計(jì)節(jié)前庫(kù)存壓力將進(jìn)一步加大，這將對(duì)后期鋼價(jià)走勢(shì)形成制約。

圖5：2016年以來(lái)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)變化情況

四、原料成本支撐弱化

12月份，鋼鐵行業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)較上月大幅回落16.5個(gè)百分點(diǎn)至60.9%，該指數(shù)雖結(jié)束之前的兩連升而出現(xiàn)回落，當(dāng)仍處較高的位置，且已連續(xù)十個(gè)月處于50%的榮枯線(xiàn)以上。該指數(shù)的變化情況顯示近期原料市場(chǎng)高位震蕩，對(duì)鋼價(jià)的支撐作用和前期相比明顯弱化。

從市場(chǎng)情況來(lái)看，本月國(guó)內(nèi)原料價(jià)格走勢(shì)分化，表現(xiàn)不一。其中，鋼坯價(jià)格前半月暴漲，后半月大幅下跌；鐵礦石價(jià)格持續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口礦價(jià)圍繞80美元/噸關(guān)口波動(dòng)；焦炭和廢鋼價(jià)格受到供應(yīng)增多、需求回落因素影響，整體震蕩下跌。根據(jù)西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至12月31日，唐山地區(qū)普碳方坯價(jià)格為2720元/噸，月環(huán)比上漲70元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為1800元/噸，月環(huán)比下跌80元/噸；山西地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格為1760元/噸，月環(huán)比下跌140元/噸，連續(xù)4個(gè)月上漲之后首次出現(xiàn)下跌；唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價(jià)格為730元/噸，月環(huán)比上漲20元/噸。與此同時(shí)，品位62%普氏鐵礦石指數(shù)為79.65美元/噸，月環(huán)比上漲6.65美元/噸。

縱觀后市，由于近期鋼廠開(kāi)工率持續(xù)下降，原料需求端開(kāi)始收縮，但供應(yīng)端仍在增加。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，11月份我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦9198萬(wàn)噸，較上月增加1118萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.99%。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，全國(guó)主要45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存高達(dá)1.13億噸，是2014年9月以來(lái)的最高水平。此外，淡水河谷S11D項(xiàng)目已正式確定將于明年1月開(kāi)始商業(yè)運(yùn)營(yíng)，后期鐵礦石供應(yīng)進(jìn)一步寬松的態(tài)勢(shì)確立。預(yù)計(jì)后期鐵礦石價(jià)格小幅下滑的概率較高。而隨著煤炭產(chǎn)能釋放的加快，當(dāng)前煤焦市場(chǎng)供應(yīng)緊張局面也基本得到緩解，價(jià)格轉(zhuǎn)入下降通道。短期原材料價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行的可能性較大，成本端對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)依然難以形成支撐。 

圖6：2016年以來(lái)鋼鐵行業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)變化情況

五、鋼材價(jià)格繼續(xù)上漲

在經(jīng)歷了11月份淡季的逆勢(shì)大漲后，12月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格也沒(méi)有就此停歇。在環(huán)保不斷加強(qiáng)的利好下，上半月價(jià)格持續(xù)飆升，暴漲至近三年的新高。下半月，在供需兩弱的局面下價(jià)格大幅回落，但價(jià)格較11月份仍有明顯的拉漲。截至12月30日，西本鋼材指數(shù)收在3390元/噸，較上月末上漲70元/噸，月環(huán)比漲幅為2.11%，較去年同期價(jià)格上漲1350元/噸，同比漲幅為66.18%。

圖7：2016年西本鋼材指數(shù)變化情況

六、市場(chǎng)資金面偏緊

央行數(shù)據(jù)顯示，截至2016年11月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額降至2011年3月以來(lái)最低水平3.05萬(wàn)億美元，環(huán)比下降691億美元，降幅為2.2%，為連續(xù)五個(gè)月下降，并再創(chuàng)今年1月以來(lái)最大降幅。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，11月CPI上漲2.3%，PPI上漲3.3%，漲幅均繼續(xù)擴(kuò)大。面對(duì)人民幣持續(xù)貶值、資本流出、通脹上行的不利狀況，央行采取“非典型緊縮”貨幣政策收緊流動(dòng)性，通過(guò)營(yíng)造資金面的緊平衡予以應(yīng)對(duì)，再疊加年底的季節(jié)性因素，12月份市場(chǎng)資金面持續(xù)緊張，市場(chǎng)資金利率持續(xù)攀升。據(jù)西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè)，截止12月30日，滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率達(dá)到4.15‰，較11月末大幅攀升30.5%，創(chuàng)2月中旬以來(lái)的新高。

北京時(shí)間15日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到0.5%至0.75%的水平，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期，這是美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)隔一年后再度加息，美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)預(yù)計(jì)2017年將加息三次。隨著加息靴子正式落地，特別是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)2017年加息次數(shù)的預(yù)測(cè)高于市場(chǎng)預(yù)期，意味著美國(guó)利率和美元進(jìn)入更強(qiáng)上升通道。對(duì)我國(guó)而言，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的收緊無(wú)疑將進(jìn)一步加劇資金流出的壓力，美元走強(qiáng)對(duì)人民幣匯率也將持續(xù)施壓，加之國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期不斷升溫，將進(jìn)一步掣肘我國(guó)央行的貨幣政策空間。

圖8：2016年滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率變化情況

從當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)來(lái)看，隨著氣溫下降以及春節(jié)臨近，戶(hù)外開(kāi)工項(xiàng)目逐漸減少，用鋼需求下滑加快。同時(shí)，由于利潤(rùn)尚可，國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量未見(jiàn)明顯減少，這使得前期有所緩解的供需矛盾重新凸顯出來(lái)，市場(chǎng)供應(yīng)面壓力加大，后期鋼價(jià)面臨下行壓力。不過(guò)，當(dāng)前鋼鐵去產(chǎn)能仍在持續(xù)加碼，對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)仍將階段性形成利好。

1、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)明年經(jīng)濟(jì)“維穩(wěn)”

12月召開(kāi)的中央政治局會(huì)議對(duì)2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行定調(diào)。中央明確了2017年將是實(shí)施“十三五”規(guī)劃重要一年和推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年，同2017年將召開(kāi)十九大，“穩(wěn)定”將是明年的關(guān)鍵詞，表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、金融、民生三大方面的定。而為了達(dá)到經(jīng)濟(jì)維穩(wěn)效果，明年的固定資產(chǎn)投資仍將是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿χ?。圍繞“一帶一路”建設(shè)，我國(guó)境外施工項(xiàng)目增多，將帶動(dòng)我國(guó)固定資產(chǎn)投資的增速，2017年全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速或保持8%-10%左右，2016年1-11月實(shí)現(xiàn)8.3%的增速，其中由于房地產(chǎn)調(diào)控政策將逐步顯現(xiàn)，2017年房市投資增速或放緩，而穩(wěn)增長(zhǎng)的主要手段將落在基建投資上。2017年全國(guó)基礎(chǔ)建設(shè)投資增速或高達(dá)20%左右，高于今年1-11月的18.9%?；ㄙY金的來(lái)源除了政府直接投資外，專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)基金、PPP模式等創(chuàng)新手段將發(fā)揮重要重要。因?yàn)橹袊?guó)工業(yè)制造行業(yè)是全球基本金屬消費(fèi)的主要行業(yè)，因此中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)企穩(wěn)回升，將在一定程度上拉動(dòng)鋼材消費(fèi)。短期領(lǐng)先指標(biāo)來(lái)看，12月中國(guó)官方制造業(yè)PMI為51.4%，連續(xù)五個(gè)月處于50%的榮枯分界線(xiàn)之上，顯示中國(guó)制造業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)鞏固。 

2、全國(guó)鋼鐵去產(chǎn)能力度將加大

雖近期受需求低迷影響，市場(chǎng)庫(kù)存整體上升，但長(zhǎng)期來(lái)看，供給的削減將大于需求的萎縮，鋼價(jià)的牛市格局不會(huì)因?yàn)槎唐趲?kù)存增加而改變。首先是政府對(duì)于中頻爐的整治措施。11月14日，工信部發(fā)布《鋼鐵工業(yè)調(diào)整升級(jí)規(guī)劃》，其中特別要求：必須全面取締生產(chǎn)“地條鋼”的中頻爐、工頻爐產(chǎn)能。而且拆除生產(chǎn)“地條鋼”的中頻爐也是去產(chǎn)能的重要方面，整頓違規(guī)產(chǎn)能將迅速減少供給。11月下旬，在國(guó)務(wù)院調(diào)查組巡查過(guò)后，11月28日，江蘇省政府召開(kāi)會(huì)議，緊急部署“地條鋼”生產(chǎn)企業(yè)整治和鋼鐵違法違規(guī)產(chǎn)能清理工作，要求在全省立即開(kāi)展“地條鋼”生產(chǎn)企業(yè)整治和鋼鐵違法違規(guī)產(chǎn)能清理工作，對(duì)已確定的“地條鋼”生產(chǎn)企業(yè)迅速采取措施，一周內(nèi)全面拆除用于生產(chǎn)建筑用鋼的中頻爐、工頻爐。之后，蘇南地區(qū)及周邊部分中頻爐鋼廠陸續(xù)停產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前江蘇省中頻爐粗鋼產(chǎn)能在4000萬(wàn)噸左右，占江蘇省整個(gè)粗鋼產(chǎn)能的27%，而且相關(guān)產(chǎn)能都集中在建筑鋼材，對(duì)江蘇省乃至整個(gè)華東建筑鋼材產(chǎn)業(yè)影響重大。其次，日前召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)2017年是去產(chǎn)能攻堅(jiān)年，要更加嚴(yán)格控制新增產(chǎn)能，更加堅(jiān)決淘汰落后產(chǎn)能，更加嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，說(shuō)明明年鋼鐵去產(chǎn)能力度不會(huì)放松。近日，河北省將2017年去產(chǎn)能目標(biāo)從壓減煉鐵產(chǎn)能1624萬(wàn)噸、煉鋼產(chǎn)能1562萬(wàn)噸提高到壓減煉鐵產(chǎn)能1714萬(wàn)噸、煉鋼產(chǎn)能1986萬(wàn)噸。最后，華北環(huán)保停產(chǎn)限產(chǎn)消息不斷。當(dāng)前正值冬季，受到氣候季節(jié)性變化的影響，我國(guó)北方地區(qū)容易形成霧霾重度污染天氣，而按照此前國(guó)家頒布的相關(guān)法規(guī)，一系列的停產(chǎn)、限產(chǎn)措施就會(huì)啟動(dòng)，這些舉措對(duì)實(shí)際供應(yīng)量的影響姑且不論，但其對(duì)市場(chǎng)情緒的刺激是顯而易見(jiàn)的。綜合來(lái)看，后期去產(chǎn)能及環(huán)保治理推進(jìn)，仍將是支撐鋼價(jià)走勢(shì)的重要因素。

3、國(guó)內(nèi)鋼材需求存新亮點(diǎn)

最近中央召開(kāi)農(nóng)村工作會(huì)議，定調(diào)農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革，政策層面扶持力度空前。農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革，主要是實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)的綠色、安全與環(huán)保生產(chǎn)，提高抗災(zāi)能力和和物流業(yè)能力，因此必須大力增強(qiáng)上述方面的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，比如加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品、環(huán)保型水利工程、標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田、種子工程、現(xiàn)代漁港建設(shè)；建立與完善農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全檢測(cè)及追溯體系、動(dòng)植物保護(hù)等農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)；進(jìn)行農(nóng)業(yè)廢棄物資源化利用、農(nóng)業(yè)面源污染治理、規(guī)模化大型沼氣、農(nóng)業(yè)資源環(huán)境保護(hù)與可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目建設(shè)等。上述方面的建設(shè)，將會(huì)成為國(guó)內(nèi)鋼材需求新亮點(diǎn)。

4、鋼材出口量仍有望保持在高位

近兩年來(lái)我國(guó)鋼材出口規(guī)模龐大，有效的緩解了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)壓力，但巨大的出口數(shù)量規(guī)模，招致了世界主要國(guó)家貿(mào)易圍攻，紛紛祭出保護(hù)主義手段，所以11月份中國(guó)鋼材出口量同比出現(xiàn)下降。但即便如此，我們認(rèn)為2017年國(guó)內(nèi)鋼材出口依然有望保持在高位。這主要是：首先是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提速，國(guó)際市場(chǎng)鋼材總量需求增加。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最重要引擎，美國(guó)經(jīng)濟(jì)(GDP)2016年3季度增長(zhǎng)2.9%，創(chuàng)下2年來(lái)新高?，F(xiàn)在市場(chǎng)普遍預(yù)期美國(guó)新總統(tǒng)特朗普上臺(tái)施政后，進(jìn)行大規(guī)模減稅和擴(kuò)大政府開(kāi)支，還會(huì)刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)提速，有觀點(diǎn)認(rèn)為2017年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能接近4%。世界各國(guó)以積極財(cái)政政策促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提速，將使得國(guó)際市場(chǎng)鋼材需求總量增加。其次是美聯(lián)儲(chǔ)再次加息及繼續(xù)加息預(yù)期，增大人民幣貶值壓力，強(qiáng)化中國(guó)鋼材出口競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此，我們預(yù)計(jì)2017年我國(guó)鋼材出口量仍將保持在高位，繼續(xù)對(duì)緩解國(guó)內(nèi)供給壓力起到主要作用。

綜合來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼市庫(kù)存升需求降，短期內(nèi)供求矛盾突出的格局難以打破，春節(jié)之前鋼價(jià)或?qū)⒊袎合滦?。春?jié)以后，我們認(rèn)為，鋼市運(yùn)行環(huán)境將整體向好，特別是隨著需求恢復(fù)和去產(chǎn)能工作的推進(jìn)，鋼價(jià)仍有較好的上行基礎(chǔ)。（任何轉(zhuǎn)載，必須與中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)取得聯(lián)系，未經(jīng)許可，任何單位或者個(gè)人不得轉(zhuǎn)載本文）

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