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2016年12月西本新干線鋼鐵原料價格指數(shù)走勢預(yù)警報告

2016年12月02日10:56   來源：西本資訊
摘要：從短期看，目前礦煤焦鋼期貨呈M頭形態(tài)，資金離場明顯，短期價格仍有調(diào)整趨勢，進而對現(xiàn)貨市場形成壓力。另一方面，目前國內(nèi)多數(shù)鋼廠仍處于盈利狀態(tài)，即使一些中頻爐產(chǎn)能被淘汰，也會由一些高爐產(chǎn)能去彌補，在目前原料整體庫存并不高的情況下，后期仍有補庫需求。綜合以上情況，預(yù)計12月上旬國內(nèi)原料市場將高開低走，鐵礦石、廢鋼、鋼坯都面臨下調(diào)壓力，煤焦相對穩(wěn)定，中下旬后市場有望再度震蕩回升。

本期觀點：鋼廠仍將補庫 原料震蕩運行

時間：2016-12-1—2016-12-31

關(guān)鍵詞：需求 成本 產(chǎn)量 政策

● 市場回顧——外礦鋼坯跌宕起伏，煤焦市場先漲后穩(wěn)；

● 成本分析——鋼價漲幅高于原料，板材企業(yè)普遍盈利；

● 庫存分析——原料庫存小幅上升，港口到貨略有減少；

● 綜合觀點——鋼廠仍有補庫需求，原料總體震蕩運行。

一、本月國內(nèi)原料市場回顧

11月上半月，國內(nèi)原料市場總體上漲，鐵礦石和鋼坯漲幅明顯擴大。下半月后市場多空消息頻出（期貨交易限量、資金持續(xù)收緊、人民幣快速貶值、北方霧霾限產(chǎn)、南方強拆中頻爐等），原料現(xiàn)貨及期貨市場均出現(xiàn)劇烈震蕩，市場分歧加大。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細

本月國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

11月份國內(nèi)鋼坯價格總體震蕩上漲。上旬鋼坯價格漲幅在黑色產(chǎn)品中居前，唐山普碳方坯出廠價格一路竄升至2520元/噸，較10月底上漲240元/噸。進入中旬，由于鋼坯連續(xù)漲價未得到下游及金融市場的響應(yīng)，且?guī)т摵托筒氖袌鲇兴D(zhuǎn)弱，市場價格逐步回落至2410元/噸左右。下旬后，市場先后傳出安豐違規(guī)項目停建以及河北環(huán)保整頓的消息，鋼坯價格再度大幅上漲，唐山普碳方坯價格最高回升至2730元/噸。從需求情況看，目前唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)開工率在79%左右，較10月底上升1%；型材開工率下降15%至55%左右，建材開工率保持在35%左右，整體需求不如前期。截止11月底，唐山市場鋼坯庫存達到50萬噸左右，較10月底增加11萬噸。隨著氣溫下降，北方建材、型材需求轉(zhuǎn)淡，鋼坯市場持續(xù)上漲缺乏有效需求支撐，預(yù)計12月份國內(nèi)鋼坯市場價格將震蕩偏弱。

鐵礦石：

11月份國內(nèi)鐵礦石價格先揚后抑。自月初起，普氏價格連續(xù)7天上揚，最高升至81.65美元/噸（CIF），較10月底上漲16.95美元/噸，鋼廠補庫較為活躍，高品礦資源搶手。此后，隨著期貨市場出現(xiàn)劇烈震蕩，外礦價格也兩度折返，在71-81美元/噸區(qū)間內(nèi)寬幅震蕩，最終收于73美元/噸。在成品材利潤收窄的情況下，鋼廠采購積極性明顯減弱，北方部分港口（如曹妃甸、京唐港）貿(mào)易商開始拋貨，市場報價混亂。11月份國產(chǎn)礦也大幅補漲，河北市場鐵精粉價格上漲100元至730元/噸，安徽市場鐵精粉出廠價格上漲150元至680-690元/噸。截止11月底，我國主要港口鐵礦石庫存在11000萬噸，較10月底增加400萬噸左右。但11月下旬后，我國鐵礦石到貨量和巴西、澳大利亞的發(fā)貨量均出現(xiàn)明顯下降，港口庫存也開始小幅回落。無論從進口礦的到貨量或鋼廠的庫存情況看，目前鐵礦石市場并不存在大幅下跌的條件，國外個別大型礦山在與中國鋼廠簽訂長協(xié)時也提出加價的要求。另外，11月中旬后人民幣快速貶值，是外礦價格的強有力支撐。預(yù)計12月份進口礦價格將繼續(xù)在70-82美元/噸之間震蕩運行。

煤焦：

11月份國內(nèi)煤炭市場漲勢不減。山西大礦兩度上調(diào)煉焦煤出廠價格，累計漲幅達到160-180元/噸，山西柳林主焦煤出礦價格達到1350元/噸；河北大礦主焦煤和肥煤出廠價格均上調(diào)120元/噸，唐山地區(qū)主焦煤價格達到1520元/噸左右；河南、安徽、黑龍江主導(dǎo)煤礦主焦煤出廠價也相繼上調(diào)95-130元/噸。進口方面，澳大利亞峰景煤對我國出口報價達到307.5美元/噸（CIF），較10月底大漲55美元/噸，仍明顯高于國產(chǎn)煤價格。在煤價持續(xù)上漲推動下，11月份國內(nèi)焦炭市場也繼續(xù)保持升勢。截止11月底，山西臨汾地區(qū)二級冶金焦出廠價格升至1900元/噸，河北、山東市場二級冶金焦出廠價格在2140-2200元/噸，較10月底上漲350-400元/噸。隨著下旬后華北地區(qū)對鋼鐵行業(yè)環(huán)保整頓力度加大，以及鋼廠和煤企長協(xié)談判的推進，煤焦價格漲勢暫時趨緩，冀南地區(qū)少數(shù)鋼廠試探性向焦企提出降價要求。不過，考慮到目前多數(shù)鋼廠焦炭庫存只有5-7天水平，且焦企同樣面臨環(huán)保限產(chǎn)的壓力，即使后期焦炭價格回落，幅度也較為有限。此外，從比價關(guān)系看，11月份國內(nèi)焦炭價格的漲幅高出其成本漲幅近1倍，12月份焦煤可能有補漲的需要。預(yù)計12月份國內(nèi)部分地區(qū)煉焦煤價格仍有50-100元/噸上漲空間，焦炭價格以小幅波動為主。

廢鋼：

11月份國內(nèi)廢鋼市場漲勢有所擴大，但在黑色產(chǎn)品中仍相對偏弱。上半月，在焦炭和鐵礦價格輪番上漲帶動下，鋼廠鐵水成本大增，不少主導(dǎo)鋼廠重新增加廢鋼采購量，貿(mào)易商順勢抬高報價，各地廢鋼價格上漲100元以上。下半月后，隨著建筑鋼材價格出現(xiàn)回落，加之江蘇、山東、四川等地相繼加大淘汰中頻爐產(chǎn)能力度，對廢鋼市場形成較大壓力，各地價格相繼回落。截止11月底，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價格在1820-1850元/噸，邊角料價格為1900-1950元/噸，較10月底上漲160元左右；河北市場重廢價格在1600-1620元/噸（不帶票），上漲60元左右。兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格在1670-1750元/噸，上漲150元左右。目前各地重廢與螺紋鋼的價差仍在1200元左右，電爐鋼廠有較大的利潤空間，但由于近期各地加速淘汰中頻爐產(chǎn)能，加之冬季建筑用鋼減少，導(dǎo)致廢鋼市場需求明顯萎縮，部分廢鋼貿(mào)易商拋貨觀望，市場壓力明顯增大。預(yù)計12月上半月國內(nèi)廢鋼價格仍將以下跌為主，下半月后有望企穩(wěn)。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本月國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

隨著鐵礦石價格漲幅擴大，11月份國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本加速上漲。截止11月底，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3238元/噸，較上月底上升407元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3193元/噸，較上月底上升397元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3104元/噸，較上月底上升379元/噸。11月份國內(nèi)鋼材市場需求穩(wěn)定，價格在成本推動下繼續(xù)走高。截止11月底，國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別達到3219元/噸和3596元/噸，較上月底上漲494元/噸和575元/噸。對應(yīng)20天前的原料成本，目前國內(nèi)鋼廠螺紋鋼盈利350元左右，熱卷盈利720元/噸左右；若按當期成本計算，螺紋鋼盈利約15元/噸左右，熱卷盈利390元/噸左右。

表3：本月國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），除焦炭庫存依舊偏緊外，11月份國內(nèi)鋼廠整體庫存水平略有上升，其中進口鐵礦石上升較為明顯，下半月到貨情況要好于上半月。

表4：本月國內(nèi)鋼廠原料庫存變化

四、綜合觀點

從短期看，目前礦煤焦鋼期貨呈M頭形態(tài)，資金離場明顯，短期價格仍有調(diào)整趨勢，進而對現(xiàn)貨市場形成壓力。另一方面，目前國內(nèi)多數(shù)鋼廠仍處于盈利狀態(tài)，即使一些中頻爐產(chǎn)能被淘汰，也會由一些高爐產(chǎn)能去彌補，在目前原料整體庫存并不高的情況下，后期仍有補庫需求。綜合以上情況，預(yù)計12月上旬國內(nèi)原料市場將高開低走，鐵礦石、廢鋼、鋼坯都面臨下調(diào)壓力，煤焦相對穩(wěn)定，中下旬后市場有望再度震蕩回升。[文]西本新干線特邀評論員 謙文2016-12-2

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