西本要聞

11月25日西本新干線鋼鐵原料價(jià)格走勢(shì)預(yù)警報(bào)告

2016年11月25日12:53   來源：西本資訊
摘要：近期河北省啟動(dòng)“2016利劍斬污”專項(xiàng)行動(dòng)，對(duì)于焦炭的影響要大于鋼鐵，對(duì)鋼鐵的影響大于鐵礦。如此，煤焦市場(chǎng)在供應(yīng)偏緊的局面下將繼續(xù)保持堅(jiān)挺走勢(shì)，部分鋼廠限產(chǎn)則將在一定程度上限制進(jìn)口鐵礦、廢鋼的反彈空間。為防止價(jià)格高位回落的風(fēng)險(xiǎn)，部分沿海鋼廠采購(gòu)謹(jǐn)慎，將庫(kù)存控制在較低水平。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)總體震蕩偏強(qiáng)。

本期觀點(diǎn)：鋼廠補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎 原料震蕩偏強(qiáng)

時(shí)間：2016-11-28—2016-12-2

● 市場(chǎng)回顧——鐵礦鋼坯震蕩上漲，煤炭焦炭保持堅(jiān)挺；

● 成本分析——鋼材價(jià)格大于原料，板材企業(yè)盈利可觀；

● 庫(kù)存分析——鋼廠外礦庫(kù)存上升，焦炭庫(kù)存維持低位；

● 綜合觀點(diǎn)——下游高位補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎，原料市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)。

一、本周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

本周原料現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)遠(yuǎn)不及期貨市場(chǎng)強(qiáng)勁，除鋼坯漲幅相對(duì)偏大外，煤焦總體高位持穩(wěn)，進(jìn)口礦和廢鋼以小幅上漲為主。

表1：國(guó)內(nèi)主要原材料價(jià)格變動(dòng)明細(xì)

本周國(guó)內(nèi)主要原料市場(chǎng)情況如下：

鋼坯：

受資源供應(yīng)緊張影響，國(guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)自本周二起再度回升。截止本周四，唐山普碳方坯出廠價(jià)格達(dá)到2510元/噸，20MnSi方坯出廠價(jià)格為2630元/噸，較上周末上漲70元/噸，當(dāng)?shù)刭Y源持續(xù)緊張，貿(mào)易商庫(kù)存不多，部分商家報(bào)價(jià)高出鋼廠出廠價(jià)100元/噸左右。江蘇市場(chǎng)20MnSi方坯價(jià)格為2740元/噸，較上周末下跌10元/噸。從需求情況看，唐山市場(chǎng)帶鋼開工率下降2%至80%左右，型材開工率大降12%至53%左右，建材開工率保持在35%左右。目前鋼坯價(jià)格基本又回到兩周前的高位，廠商連續(xù)提價(jià)后，下游接貨積極性明顯減弱。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格將以小幅調(diào)整為主。

鐵礦石：

經(jīng)上周大幅調(diào)整后，本周國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)在期貨反彈及鋼廠補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)下，再度呈現(xiàn)上漲走勢(shì)。截止本周四，普氏62%粉礦價(jià)格升至77.5美元/噸（CIF），較上周五上漲4.8美元/噸，北方部分港口高品位資源一單一議，詢盤遠(yuǎn)多于實(shí)盤。國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，河北市場(chǎng)鐵精粉價(jià)格執(zhí)行680元/噸左右，安徽市場(chǎng)鐵精粉價(jià)格為595元/噸，由于近期進(jìn)口礦價(jià)格上漲明顯，少數(shù)鋼廠適當(dāng)增加了國(guó)產(chǎn)礦的配比。本周鐵礦現(xiàn)貨市場(chǎng)遠(yuǎn)不如期貨市場(chǎng)火爆，部分鋼廠對(duì)于在70美元/噸以上價(jià)格拿貨仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，港口現(xiàn)貨總體成交平淡。不過，本周我國(guó)主要港口進(jìn)口礦到貨量略有下降，國(guó)外三大主港發(fā)貨量環(huán)比下降5%，在國(guó)內(nèi)鋼廠整體庫(kù)存水平不高的情況下，預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)以小幅震蕩上漲為主。

煤焦：

受環(huán)保整頓及長(zhǎng)協(xié)談判的影響，本周國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)漲勢(shì)暫緩。目前，山西柳林主焦煤出礦價(jià)格保持1350元/噸，邯鄲地區(qū)主焦煤出廠價(jià)保持1380元/噸左右，河南個(gè)別煤礦瘦煤汽運(yùn)價(jià)格上調(diào)100元執(zhí)行1370元/噸。 進(jìn)口方面，澳大利亞峰景煤對(duì)我國(guó)出口報(bào)價(jià)308美元/噸（CIF），較上周末上漲1.5美元/噸。國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)也暫時(shí)持觀望態(tài)度，北方部分鋼廠因環(huán)保限產(chǎn)，焦炭外購(gòu)量有所減少。目前，山西臨汾地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)保持1900元/噸，河北、山東市場(chǎng)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格在2140-2200元/噸，多數(shù)鋼廠庫(kù)存只有5-7天水平。本周山西焦煤集團(tuán)與六大鋼鐵集團(tuán)簽訂煉焦煤中長(zhǎng)期合作協(xié)議，以2014-2016年實(shí)際供貨量按3：3：4比例確定2017年長(zhǎng)協(xié)合同量，價(jià)格基準(zhǔn)為2016年11月底價(jià)格，這基本確保了后期煤價(jià)不會(huì)出現(xiàn)太多的回落。另一方面，近期環(huán)保整頓對(duì)焦企的影響可能要大于鋼廠，河北邢臺(tái)個(gè)別大型焦企可能將從月底起限產(chǎn)50%，加上雪天對(duì)運(yùn)輸?shù)挠绊?，焦炭市?chǎng)將獲有力支撐。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)煤焦市場(chǎng)將穩(wěn)中略漲。

廢鋼：

本周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)總體先抑后揚(yáng)。沙鋼等華東主導(dǎo)鋼廠上周末再度降價(jià)30元/噸，本周隨著鋼材市場(chǎng)回升，廢鋼價(jià)格也逐步企穩(wěn)，下半周后不少中小鋼廠采購(gòu)價(jià)格上調(diào)30-50元/噸。截止本周五，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價(jià)格保持1820-1850元/噸，邊角料價(jià)格為1900-1950元/噸；河北市場(chǎng)重廢價(jià)格升至1660-1680元/噸（不帶票），上漲50元左右。兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價(jià)格保持1660-1750元/噸。目前國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格仍處于偏低水平，不少市場(chǎng)重廢價(jià)格仍低于螺紋鋼1100元左右，電爐鋼廠有較大的利潤(rùn)空間。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格有望繼續(xù)小幅上漲。

二、國(guó)內(nèi)主要鋼廠調(diào)價(jià)情況

表2：本周國(guó)內(nèi)主要鋼廠原料采購(gòu)價(jià)格調(diào)整情況

注：上表選擇的均為該區(qū)域內(nèi)最有代表性的鋼廠價(jià)格

三、國(guó)內(nèi)鋼廠成本和庫(kù)存變化

隨著煤焦價(jià)格漲勢(shì)暫緩，本周國(guó)內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本增幅較前兩周明顯收窄。截止本周四，年產(chǎn)能大于1000萬(wàn)噸鋼廠的三級(jí)螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3208元/噸，較上周末上漲27元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬(wàn)噸鋼廠的三級(jí)螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3157元/噸，較上周末上漲23元/噸；年產(chǎn)能小于500萬(wàn)噸鋼廠的三級(jí)螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3055元/噸，較上周末上漲17元/噸。受北方霧霾天氣限產(chǎn)影響，本周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格再度上漲，截止本周四，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價(jià)格分別為3069元/噸和3452元/噸，分別較上周末上漲43元/噸和上漲115元/噸。對(duì)應(yīng)20天前的原料成本，目前國(guó)內(nèi)鋼廠螺紋鋼盈利150元/噸左右，熱卷盈利500元/噸左右。若按當(dāng)期成本計(jì)算，螺紋鋼虧損50-100元/噸，熱卷盈利約300元/噸左右。

表3：本周國(guó)內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測(cè)算

從庫(kù)存情況看（見表4），經(jīng)前期大力補(bǔ)庫(kù)后，本周國(guó)內(nèi)鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存水平有所上升，鋼廠仍以儲(chǔ)備高品位粉礦為主；煤焦到貨量仍未有改善，特別是南方不少鋼廠焦炭庫(kù)存只有5天左右水平；廢鋼由于漲勢(shì)明顯滯后，有貨的商家惜售心理明顯，鋼廠到貨不順。

表4：本周國(guó)內(nèi)鋼廠（廠內(nèi)）原料庫(kù)存變化

四、本周金融衍生品市場(chǎng)變化（主力合約）

在鐵礦石期貨強(qiáng)勁反彈帶動(dòng)下，本周黑色系期貨市場(chǎng)整體上漲，多空雙方均明顯減倉(cāng)，防范沖高修復(fù)貼水后資金集中減倉(cāng)回落風(fēng)險(xiǎn)。

表5：本周主要鋼材和原料品種期貨價(jià)格變化

五、綜合觀點(diǎn)

近期河北省啟動(dòng)“2016利劍斬污”專項(xiàng)行動(dòng)，對(duì)于焦炭的影響要大于鋼鐵，對(duì)鋼鐵的影響大于鐵礦。如此，煤焦市場(chǎng)在供應(yīng)偏緊的局面下將繼續(xù)保持堅(jiān)挺走勢(shì)，部分鋼廠限產(chǎn)則將在一定程度上限制進(jìn)口鐵礦、廢鋼的反彈空間。為防止價(jià)格高位回落的風(fēng)險(xiǎn)，部分沿海鋼廠采購(gòu)謹(jǐn)慎，將庫(kù)存控制在較低水平。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)總體震蕩偏強(qiáng)。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2016/11/25

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